لا يزال المستثمرون غير مبالين، وينخفض ​​مؤشر VN.

انخفضت السيولة في بورصة هو تشي منه إلى أدنى مستوى لها في 14 شهرًا، بينما واصل مؤشر VN-Index تراجعه دون مستوى 1800 نقطة. ويؤدي انكماش تدفقات رأس المال وعزوف المستثمرين عن التداول إلى دخول السوق مرحلة حساسة تنطوي على العديد من المخاطر المحتملة.

انخفضت السيولة في بورصة هو تشي منه إلى أدنى مستوى لها في 14 شهرًا، مما يعكس حالة الحذر وعدم تدفق رأس المال إلى سوق الأسهم.

واصل سوق الأسهم في 11 يونيو تسجيل جلسة تداول مخيبة للآمال حيث انخفضت السيولة في بورصة هو تشي منه إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2025. ومع عدم قدرة مؤشر VN-Index على استعادة المستوى النفسي المهم البالغ 1800 نقطة، فإن ضعف تدفقات رأس المال يثير مخاوف بشأن الصحة الحقيقية للسوق.

عند إغلاق التداول، انخفض مؤشر VN بأكثر من 5 نقاط، أو 0.28%، ليصل إلى 1798.6 نقطة. وفي بورصة هو تشي منه، ارتفعت أسعار 118 سهماً بينما انخفضت أسعار 178 سهماً. ورغم أن انخفاض المؤشر لم يكن كبيراً، إلا أن ما أثار قلق المستثمرين بشكل خاص هو الانخفاض الحاد في حجم التداول.

بلغ إجمالي قيمة التداول في بورصة هو تشي منه ما يزيد قليلاً عن 10.1 مليار دونغ فيتنامي، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 49% تقريباً مقارنةً بالجلسة السابقة، وهو أدنى مستوى له منذ حوالي 14 شهراً. ويُعدّ هذا الرقم جديراً بالملاحظة، إذ لا يشهد السوق حالياً أيّ صدمات معلوماتية أو عوامل غير اعتيادية قد تُؤدي إلى توقف التداول.

في حين شهدت جلسة التداول في 10 أبريل 2025 انخفاضًا في السيولة إلى أكثر من 6.3 تريليون دونغ فيتنامي نتيجة لتأثير الرسوم الجمركية الانتقامية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونقص البائعين، فإن الوضع الحالي مختلف تمامًا. لا يزال العرض والطلب قائمين، ولم تختفِ الأموال من السوق، لكن المستثمرين يفضلون المراقبة من بعيد بدلًا من المشاركة في الصفقات.

بحسب المحللين، يُعدّ هذا الجانب الأكثر إثارة للقلق. تُشبه السيولة مجرى الدم في السوق، فعندما ينخفض ​​تدفق الأموال بشكل حاد، تتضاءل قدرة المستثمرين على استيعاب المعلومات وعكس التوقعات. غالباً ما ينطوي السوق الذي يفتقر إلى زخم التداول على مخاطر عديدة، إذ يمكن لتقلب واحد غير مواتٍ أن يُشعل سلسلة من ردود الفعل.

قد يعجبك أيضاً

مالك مشروع "إلهة التنوير": بعد أن نجا من الإفلاس، انخفض سعر السهم إلى 2300 دونغ فيتنامي ثم... استقر.كان سهم شركة تان تاو ITA في يوم من الأيام من بين أفضل 10 شركات من حيث القيمة السوقية الأكبر والسيولة الأفضل في فيتنام، ولكنه الآن موقوف عن التداول.

أداء سوق الأسهم الأسبوع الماضي: تسبب الضغط من أسهم التكنولوجيا في تقلبات كبيرة.كان محور تداولات سوق الأسهم في الأسبوع الماضي هو شكوك المستثمرين بشأن التقييمات المرتفعة للغاية لأسهم شركات التكنولوجيا، وخاصة "السبعة الرائعون".

واصل مؤشر VN اتجاهه التصاعدي للجلسة الثالثة على التوالي، متجاوزاً حاجز 1878 نقطة.ارتفعت أسهم الشركات الكبيرة بقوة، مما ساعد مؤشر VN-Index على الحفاظ على زخم تعافيه وتجاوز علامة 1878 نقطة، على الرغم من انخفاض السيولة.

شهدت جلسة التداول في 11 يونيو/حزيران توجهاً دفاعياً سائداً. وخلال الصباح، بلغ حجم التداول ما يزيد قليلاً عن 4 تريليونات دونغ فيتنامي قبل الظهر، أي أقل بنحو 27% عن الفترة نفسها من الجلسة السابقة. وفي جلسة ما بعد الظهر، لم يشهد تدفق الأموال تحسناً ملحوظاً، مما أدى إلى زيادة طفيفة في السيولة طوال اليوم.

لا يقتصر الأمر على ضعف السيولة، بل إن موثوقية تحركات الأسعار مشكوك فيها أيضاً. فعلى الرغم من أن نسبة الأسهم الرابحة إلى الهابطة في بورصة هو تشي منه تبلغ 114 سهماً رابحاً مقابل 177 سهماً خاسراً، إلا أنه عند النظر فقط إلى الأسهم التي تبلغ سيولتها 100 مليار دونغ فيتنامي أو أكثر، تنخفض هذه النسبة إلى حوالي 0.33/1. وهذا يشير إلى أن رأس المال يتركز بشكل أساسي في عدد قليل من الأسهم ذات السيولة المنخفضة، بينما تفتقر الأسهم الرائدة والمؤثرة إلى الطلب.

تركزت الضغوط الهبوطية على عدة قطاعات، بما في ذلك تجارة التجزئة، والبناء والمواد، والموارد، والتكنولوجيا، والخدمات العقارية. والجدير بالذكر أن سهم شركة فينهومز (VHM) أصبح العامل السلبي الأكبر على المؤشر، حيث تسبب في انخفاضه بأكثر من نقطتين. وانخفض السهم بنسبة 1.6%، ليصل إلى 144,500 دونغ فيتنامي للسهم الواحد.

في المقابل، كان قطاعا الكيماويات والتأمين من بين القطاعات القليلة التي حافظت على أداء إيجابي. والجدير بالذكر أن قيمة أسهم شركة GVR ارتفعت بنسبة 4.3% لتصل إلى 35,400 دونغ فيتنامي للسهم الواحد، مما ساهم في الحد من انخفاض السوق بشكل عام.

من العوامل الأخرى التي لا تزال تُؤثر سلبًا على معنويات المستثمرين، عمليات البيع الصافية التي يقوم بها المستثمرون الأجانب. فقد شهدت جلسة 11 يونيو/حزيران اليوم الرابع على التوالي من عمليات البيع الصافية من قِبل المستثمرين الأجانب، بقيمة تُقارب 505 مليارات دونغ فيتنامي. وتركزت استثمارات رأس المال الأجنبي على بيع أسهم شركات العقارات والبنوك، مثل NVL وVHM وVIC وTCB وVPB وHDB.

والأهم من ذلك، انخفض حجم معاملات المستثمرين الأجانب إلى مستوى قياسي منخفض. فقد بلغت قيمة المشتريات في بورصة هو تشي منه حوالي 792 مليار دونغ فيتنامي فقط، بينما بلغت قيمة المبيعات ما يقارب 1.3 مليار دونغ فيتنامي. ويُعد هذا مستوى تداول منخفضًا نادرًا منذ بداية عام 2024، مما يعكس الحذر السائد ليس فقط لدى المستثمرين المحليين، بل أيضًا لدى تدفقات رأس المال الدولية.

تتوخى شركات الأوراق المالية الحذر أيضاً بشأن التوقعات قصيرة الأجل. فبحسب شركة VPBank للأوراق المالية (VPBankS)، فإن جلسات التعافي الأخيرة لمؤشر VN-Index ذات طبيعة فنية في المقام الأول، حيث يظهر الطلب عند مستوى متذبذب، ولا توجد مؤشرات على عودة تدفقات رأس المال الكبيرة. ولم تؤكد المؤشرات الفنية بعد وجود اتجاه صعودي مستدام.

الولايات المتحدة - فيتنام: لا تفوّت

تشجع فيتنام الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في التكنولوجيا المتقدمة.في صباح يوم 26 يونيو، استقبل نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ، في مقر الحكومة، السيد جيف بليس، مدير سلسلة التوريد في مجموعة كوهيرنت (الولايات المتحدة الأمريكية). وخلال اللقاء، أكد نائب رئيس الوزراء أن فيتنام تشجع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها، لا سيما في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة والابتكار وأشباه الموصلات.

تشجيع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة.قال نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ إن فيتنام ترحب بالشركات الأمريكية لمواصلة توسيع عملياتها في فيتنام، وخاصة في الصناعات عالية التقنية والقطاعات ذات القيمة المضافة العالية.

فيتنام والولايات المتحدة تعززان التعاون في معالجة عواقب الحرب.VTV.vn - في 22 يونيو، استقبل الأمين العام والرئيس تو لام القائم بأعمال وزير البحرية الأمريكية هونغ كاو.

في غضون ذلك، توصي شركة بيتا للأوراق المالية المستثمرين بالحفاظ على توزيع متوازن للأسهم، وعدم التفكير في زيادة استثماراتهم إلا عند تحسن السيولة بشكل ملحوظ. وعلى المدى المتوسط ​​والطويل، يمكن للمستثمرين مواصلة تجميع الأسهم ذات الأساسيات القوية وآفاق النمو الإيجابية خلال النصف الثاني من العام.

لكن ما يحتاجه السوق الآن ليس مجرد دعم نفسي، بل عودة تدفقات رأس المال. فعندما تبقى السيولة منخفضة لفترة طويلة، تصبح أي تقلبات سعرية هشة وعرضة للتلاعب من قبل مجموعة صغيرة من أسهم الشركات الكبرى. السوق أشبه بالمشي على جليد رقيق: قد يبدو هادئًا ظاهريًا، لكن أي تأثير قوي كافٍ قد يُخلّ بالتوازن الحالي بسرعة.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/nha-dau-tu-tho-o-vn-index-di-lui-183348.html