يشق اليوان طريقه بهدوء ليصبح "الملاذ الآمن" الجديد.

(صحيفة دان تري) - يتجاوز اليوان الصيني بكثير البيانات التقليدية من نظام سويفت، حيث يوسع نفوذه من خلال نظام CIPS وبنيته التحتية المالية الرقمية الخاصة به، ليصبح تدريجياً "ملاذاً آمناً" جديداً وسط حالة عدم اليقين من الولايات المتحدة.

لا تزال عوائد السندات الأمريكية مستقرة عند حوالي 4.1%، لكن تدفقات رأس المال العالمية لم تعد راكدة. فاليوان - عملة ثاني أكبر اقتصاد في العالم - يوسع حضوره تدريجياً في المعاملات عبر الحدود، بوتيرة تتجاوز ما تعكسه المؤشرات التقليدية.

قد يكون استخدام اليوان الصيني في المدفوعات عبر الحدود أوسع مما تشير إليه البيانات التقليدية (صورة: بلومبرج).

نقاط ضعف البيانات والتدفق الصامت لمليارات الدولارات.

لطالما اعتمد المجتمع المالي الدولي على بيانات شبكة سويفت لتقييم قوة العملات. ووفقًا لأحدث البيانات، لم تتجاوز قيمة مدفوعات اليوان العالمي 2.74% من إجمالي المدفوعات العالمية في فبراير، ليحتل بذلك المرتبة السادسة عالميًا . ومن المتوقع أن تتراوح قيمة هذه العملة بين المرتبتين الرابعة والسادسة خلال عام 2025.

لكن الصورة الحقيقية قد تكون أوسع بكثير. فبحسب صحيفة ساوث تشاينا مورنينغ بوست، يعتقد المحللون أن المؤشرات السائدة "تقلل من شأن" الدور الحقيقي للعملة الصينية. ويكمن السبب الرئيسي في أن نسبة كبيرة من المعاملات تتم عبر نظام المدفوعات بين البنوك عبر الحدود (CIPS)، الذي طورته بكين نفسها.

أدى صعود هذه البنية التحتية المستقلة للدفع إلى خلق "نقطة عمياء" بالنسبة للبيانات الغربية. وفي تعليقه على هذه المسألة، صرّح شو تيانتشن، كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية، بأن نظام سويفت يعجز بشكل متزايد عن عكس واقع المدفوعات الدولية بدقة.

بحسب الخبير، فإن المعاملات عبر نظام CIPS أو الاتفاقيات الثنائية تقع في الغالب خارج نطاق اختصاص سويفت، لأنها لا تستخدم بنية المراسلة الخاصة بالشبكة. وهذا يفسر أيضاً تصريح محافظ بنك الشعب الصيني، بان غونغشنغ، في منتدى لوجيازوي العام الماضي، حين أكد أن اليوان أصبح بالفعل ثالث أكبر عملة دفع في العالم.

بالنسبة لمجتمع أعمال الاستيراد والتصدير والمستثمرين، يُقدّم هذا التباين في البيانات منظوراً جديداً تماماً. فلم يعد ارتفاع أو انخفاض وزن اليوان في نظام سويفت المؤشر الوحيد.

يدخل النظام المالي العالمي فترة تحول عميق، حيث تقلل الدول تدريجياً اعتمادها على المنصات الغربية لصالح قنوات تجارية أكثر تنوعاً.

تزعم بكين أن اليوان هو بالفعل ثالث أكبر عملة دفع في العالم (صورة: صحيفة وول ستريت جورنال).

ازدهار العملات المشفرة والطموح للتوسع عالمياً.

إلى جانب توسيع نفوذها من خلال التجارة التقليدية، فإن اليوان "يتجه نحو العالمية" من خلال نظام بيئي مالي رقمي مستثمر فيه بشكل جيد.

بحسب وكالة رويترز، قام بنك الشعب الصيني رسمياً بتوسيع برنامج اليوان الرقمي (e-CNY) بإضافة 12 بنكاً آخر للمشاركة في تشغيله.

وبهذه الخطوة الأخيرة يصل إجمالي عدد مؤسسات معالجة العملات المشفرة المرخصة إلى 22. والوافدون الجدد إلى الشبكة هم جميع المؤسسات المالية الكبرى مثل بنك الصين سيتيك، وبنك الصين إيفر برايت، وبنك الصين غوانغفا، وبنك شنغهاي بودونغ للتنمية.

ووفقاً لبنك الشعب الصيني، فإن الهدف من هذه الخطوة هو تعزيز الشمولية مع تلبية احتياجات الناس للمدفوعات الآمنة والمريحة والفعالة.

على الرغم من إطلاق اليوان الرقمي في عام 2019، إلا أن عملية دمجه في الحياة اليومية لا تزال بحاجة إلى مزيد من الوقت. ويتمثل العائق الأكبر حاليًا في عادات المستهلكين، إذ أنهم على دراية تامة بمنصات الدفع الإلكتروني منخفضة التكلفة مثل Alipay وWeChat Pay.

لكن رؤية بكين تتجاوز سوق التجزئة المحلية.

أكد بنك الشعب الصيني التزامه بتوسيع شبكته المالية الرقمية بطريقة تتوافق مع مبادئ السوق والقانون. ويهدف البنك المركزي إلى بناء بيئة تنافسية مفتوحة وشاملة وعادلة. ويُشكل هذا الموقف الثابت تناقضاً صارخاً مع موقف الولايات المتحدة في سباق التمويل الرقمي.

في حين أعرب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن دعمه للعملات المشفرة الخاصة ولكنه لم يطلق بعد عملة الدولار الرقمي، فقد اختارت الصين المسار المعاكس.

شددت السلطات الرقابة على العملات المشفرة الخاصة، وحظرت العملات المستقرة، لكنها ركزت جهودها على تطوير عملة رقمية تابعة للبنك المركزي. ويشكل اندماج اليوان الرقمي ونظام CIPS تدريجياً نظاماً نقدياً مستقلاً للغاية.

لا يقتصر اليوان على "التوسع عالميًا" من خلال التجارة فحسب، بل يشمل أيضًا بنيته التحتية المالية الرقمية الخاصة به (صورة: رويترز).

عندما تخلق المخاطر الخارجية "ملاذات" جديدة

لا يعود ارتفاع قيمة اليوان إلى الجهود الداخلية الصينية فحسب، بل أيضاً إلى تحولات في السياسة الأمريكية. فبحسب تحليل نشرته صحيفة "آسيا تايمز"، فإن الإجراءات الصارمة المتعلقة بالتعريفات الجمركية والتغيرات الجيوسياسية تُضعف، دون قصد، مصداقية الدولار الأمريكي.

إن مفهوم "الامتياز المفرط"، الذي استخدمه وزير المالية الفرنسي السابق فاليري جيسكار ديستان لوصف وضع الدولار الأمريكي، بات موضع تساؤل. فعلى الرغم من اقتراب الدين القومي الأمريكي من 40 تريليون دولار، إلا أن البلاد تحافظ على عوائد سندات جذابة. ومع ذلك، بدأت ثقة المستثمرين العالميين في استقرار الأصول الأمريكية تظهر علامات على التراجع.

أدت التوترات التجارية المتصاعدة والتدخلات الجيوسياسية في أمريكا الجنوبية والشرق الأوسط، والانتقادات الموجهة إلى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى بدء تحول تدفقات رأس المال.

وفقًا للبيانات الموجودة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، فإن قيمة سندات الخزانة الأمريكية التي تحتفظ بها المؤسسات الأجنبية تبلغ حوالي 2.7 تريليون دولار فقط، وهو أدنى مستوى منذ عام 2012.

في سياق سعي المستثمرين الحثيث نحو الأمان، تبرز الصين كمنافس قوي.

يرى يو ليفينغ، مدير الأبحاث في شركة أورينت غولدن للتصنيف الائتماني، أن دور سندات الرنمينبي كملاذ آمن بات واضحاً بشكل متزايد. ويُعدّ الصمود المذهل الذي تتمتع به هذه الاقتصادات، التي يبلغ تعداد سكانها مليار نسمة، الركيزة الأساسية لاقتصادها.

بفضل احتياطياتها النفطية الاستراتيجية الكبيرة، وإمكانية الحصول على طاقة بأسعار معقولة من روسيا، والحفاظ على طرق شحن مستقرة، فإن الصين أقل عرضة لتقلبات الأسعار.

على الرغم من أنه لا يمكنه أن يحل محل الدولار الأمريكي بشكل كامل على المدى القصير، إلا أن اليوان يؤكد تدريجياً مكانته في النظام المالي العالمي (صورة: SCMP).

ومع ذلك، يقر الخبراء بموضوعية بأن الطريق أمام اليوان للوصول إلى المركز الرائد لا يزال يواجه عقبات معينة يجب التغلب عليها.

لا تزال عوامل مثل قابلية التحويل والشفافية ومخاطر العقارات تُثير حذر المستثمرين الأجانب تجاه اليوان. مع ذلك، وفي ظل تزايد عدم استقرار السياسات الاقتصادية والجيوسياسية العالمية، تتجه الأفضلية تدريجياً نحو البدائل.

لن يتغير النظام النقدي العالمي بين عشية وضحاها، لكن تدفقات الأموال بدأت تتغير. ومع تراجع الثقة في "الملاذات الآمنة" المألوفة، قد لا يحل اليوان محل الدولار الأمريكي بعد، ولكنه يتحول تدريجياً إلى وجهة جديدة على خريطة رأس المال العالمي.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nhan-dan-te-am-tham-but-pha-thanh-ham-tru-an-moi-20260407133722093.htm