 |
| وتستمر أسعار الفائدة على القروض في الانخفاض، مما يساهم في دعم الشركات والأفراد في تطوير الإنتاج والأعمال. |
استمرار الاتجاه الهبوطي
تتوقع مؤسسات الائتمان ثبات أسعار الفائدة على الودائع والإقراض بالدونج الفيتنامي من الآن وحتى نهاية عام 2025 تقريبًا مقارنةً بنهاية عام 2024، وذلك وفقًا لنتائج استطلاع رأي لمؤسسات الائتمان أصدره مؤخرًا بنك الدولة الفيتنامي. وسيواصل البنك تطبيق حلول إدارة الائتمان بما يتوافق مع الوضع الاقتصادي الكلي ، وتطورات التضخم، وقدرة الاقتصاد على استيعاب رأس المال، مما يُسهم في تعزيز النمو الاقتصادي في عام 2025.
وفقًا لرئيس بنك الدولة الفنزويلي، واصلت أسعار فائدة القروض اتجاهها الهبوطي منذ بداية العام. ويبلغ متوسط سعر الفائدة الجديد على القروض 6.23% سنويًا، بانخفاض قدره 0.7% سنويًا مقارنة بنهاية عام 2024، مما يُسهم في دعم الشركات والأفراد لاستخدام القروض لتطوير الإنتاج والأعمال.
صرحت محافظ بنك الدولة الفيتنامي، نجوين ثي هونغ، بأن القطاع المصرفي يسعى جاهدًا لخفض أسعار الفائدة على القروض بشكل أكبر، مما يُسهم في تعزيز النمو. وأضافت أن السياسة النقدية بحاجة إلى تنسيق وتناغم وثيقين مع السياسة المالية وسياسات الاقتصاد الكلي الأخرى، بما يعزز النمو الاقتصادي المستدام ويضمن استقرار الاقتصاد الكلي، ويضبط التضخم، ويضمن التوازنات الاقتصادية الرئيسية.
فيما يتعلق بأسعار الفائدة تحديدًا، يُحافظ بنك SBV على سعر الفائدة التشغيلي عند مستوى منخفض لتوجيه خفض أسعار فائدة الإقراض، مما يُهيئ ظروفًا مواتية للشركات والأفراد للحصول على رأس المال. كما يُوجّه البنك مؤسسات الائتمان لخفض التكاليف، وتعزيز تطبيقات التكنولوجيا، والتحول الرقمي، وتطبيق حلول أخرى سعيًا لخفض أسعار فائدة الإقراض.
في سوق ما بين البنوك، نفّذ بنك الدولة عمليات السوق المفتوحة بمرونة، بما يتماشى مع تطورات العرض والطلب في سوق العملات. وفيما يتعلق بأسعار الصرف، نفّذ بنك الدولة أيضًا عملياته بمرونة، بما يتماشى مع وضع السوق وعوامل الاقتصاد الكلي. وفي الفترة المقبلة، سيوجّه بنك الدولة مؤسسات الائتمان لمواصلة خفض التكاليف، والحفاظ على استقرار أسعار الفائدة على الودائع، والسعي إلى خفض أسعار الفائدة على القروض بشكل أكبر، وتوفير مساحة لدعم الإنتاج والأعمال.
تتوقع شركة VCBS استقرار أسعار الفائدة على الودائع خلال الفترة المقبلة، إذ يواصل البنك المركزي ضبط أسعار الفائدة لضمان توافقها مع أسعار الفائدة العامة للاقتصاد. وستبقى أسعار فائدة الإقراض منخفضة لدعم الشركات تماشيًا مع توجيهات الحكومة. ومع ذلك، قد تواجه الشركات ذات السجل الائتماني الضعيف صعوبة في الحصول على رأس المال، مما قد يدفعها لقبول أسعار فائدة أعلى. 
منذ بداية الربع الثالث من عام 2025، قامت بعض البنوك بزيادة أسعار الفائدة على الودائع قليلاً، لكن الخبراء الماليين يقولون إن مستوى سعر الفائدة المدخلة من غير المرجح أن يرتفع كثيرًا.
وفقاً للدكتور نجوين تري هيو، الخبير المصرفي، من غير المرجح أن ترتفع أسعار الفائدة، إذ تواصل الحكومة وبنك الدولة الفيتنامي إلزام البنوك ببذل جهود لخفض التكاليف لخفض أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، في ظل الظروف السوقية الراهنة، وبينما لا تزال قنوات الاستثمار (الذهب، وأسعار الصرف، والأسهم، والعقارات) تنطوي على مخاطر محتملة، لا تزال مصادر الأموال الخاملة حذرة وتفضل الادخار. في الواقع، في الآونة الأخيرة، ورغم انخفاض أسعار الفائدة المصرفية، ارتفعت ودائع الأفراد إلى مستوى قياسي.
وفقًا لبنك الدولة الفيتنامي، تجاوزت ودائع الأفراد والمؤسسات الاقتصادية في مؤسسات الائتمان بنهاية مايو 2025، 15.3 مليون مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 1% مقارنةً بأبريل 2025. منها، تجاوزت ودائع المقيمين 7.6 مليون مليار دونج فيتنامي، بزيادة 7.61% مقارنةً ببداية العام (في مايو 2025 وحده، زادت بنحو 65,427 مليار دونج فيتنامي). في الوقت نفسه، تجاوزت ودائع الشركات 7.7 مليون مليار دونج فيتنامي، بزيادة 0.97% مقارنةً بنهاية عام 2024 (بزيادة تجاوزت 116,370 مليار دونج فيتنامي مقارنةً بنهاية أبريل 2025).
الطلب على رأس المال في نهاية العام
تسارع نمو الائتمان في النصف الأول من عام 2025، حيث ارتفعت القروض القائمة في الاقتصاد ككل بنحو 10%، وحققت البنوك معدل نمو ملحوظًا تراوح بين 7% و20% تقريبًا. في الوقت نفسه، قاد نمو الائتمان الشركات، بفضل انخفاض أسعار الفائدة على الإقراض، بينما تباطأ نمو الائتمان للأفراد بسبب ضعف الطلب على الائتمان.
وتتوقع شركة MBS أن يصل نمو الائتمان إلى نحو 17-18% بحلول نهاية عام 2025. ومن المرجح أن تكون أنشطة الإقراض في النصف الثاني من عام 2025 مدفوعة بثلاثة عوامل رئيسية.
الأول هو تسريع صرف الاستثمارات العامة. ووفقًا لبيانات تقرير وزارة الإحصاء الماليزية، بلغ صرف الاستثمارات العامة 268,000 مليار دونج بنهاية يونيو 2025، بزيادة قدرها 42.3% عن الفترة نفسها، مُكملًا بذلك 29.6% فقط من الخطة السنوية. وتتوقع وزارة الإحصاء الماليزية أن يتسارع تقدم الصرف في النصف الثاني من عام 2025.
ثانيًا، يُعزز القرار 68-NQ/TW دور القطاع الاقتصادي الخاص ومكانته. ومن المتوقع أن تصل مساهمة القطاع الخاص في الناتج المحلي الإجمالي إلى 55-58%، وأن يصل عدد الشركات إلى مليوني شركة بحلول نهاية عام 2030.
فيما يتعلق بالعقارات، قيّمت MSB القرار 68-NQ/TW بأنه قد أزال بفعالية العوائق القانونية والإدارية القائمة منذ فترة طويلة. وتشمل الإجراءات الرئيسية الانتقال من مرحلة ما قبل التفتيش إلى مرحلة ما بعده؛ وتشجيع الإقراض بناءً على التدفق النقدي ونماذج التطوير الجديدة؛ والتمييز بوضوح بين المسؤولية القانونية للشركات والمسؤولية الجنائية للأفراد.
ثالثًا، السعي نحو التخلص من "مُتاهة الائتمان". ووفقًا لخبراء MBS، سيساعد هذا البنوك، التي تتمتع بأساس متين من حيث نسبة كفاية رأس المال (CAR)، وانخفاض تكلفة رأس المال، ونسبة القروض إلى الودائع (LDR)، على تحسين قدرتها التنافسية.
مع ذلك، يتوقع محللو MBS ارتفاعًا طفيفًا في أسعار الفائدة على الودائع بحلول الربع الرابع من عام 2025، مع ميل نمو الائتمان إلى الارتفاع بشكل حاد مع نهاية العام. وبناءً على العوامل المذكورة أعلاه، يتوقع MBS أن تتقلب أسعار الفائدة على الودائع لأجل 12 شهرًا لدى البنوك التجارية الكبرى حول 4.7% في عام 2025.
وقال السيد نجوين كوانج هوي، المدير التنفيذي لكلية المالية والمصرفية (جامعة نجوين تراي)، إن اتجاه أسعار الفائدة من الآن وحتى نهاية عام 2025 سيظل عند مستوى منخفض معقول، طالما ظلت الظروف الاقتصادية الكلية مثل التضخم وأسعار الصرف وسيولة النظام المصرفي تحت السيطرة.
قال السيد هوي إن متوسط سعر فائدة الإقراض يبلغ حاليًا حوالي 6.23% سنويًا، وهو أدنى مستوى له منذ سنوات عديدة، مما يُظهر استغلالًا كاملًا لمساحة السياسة النقدية. لذلك، فإن فرص المزيد من التخفيض خلال الفترة المتبقية من العام محدودة للغاية، ويتعين توخي الحذر نظرًا لتقلص فجوة سعر الفائدة بين الدولار الأمريكي والدونغ الفيتنامي، مما قد يُشكل ضغطًا على سعر الصرف. في المرحلة الحالية، يجب إدارة سياسة سعر الفائدة بطريقة مستقرة ومرنة وحذرة.
المصدر: https://baodautu.vn/no-luc-giam-lai-suat-cho-vay-d343794.html
تعليق (0)