ما الذي يمكننا تعلمه من موجة سندات البنوك؟

تتسارع موجة إصدار السندات المصرفية بقوة، حيث تجاوزت أسعار الفائدة الآن 8.3% سنوياً، أي أعلى بنسبة 3% من نفس الفترة من العام الماضي.

بعد فترة من الركود في الأشهر الأولى من العام، يشهد سوق سندات البنوك انتعاشاً قوياً في كل من حجم الإصدار وأسعار الفائدة المعروضة.

طفرة إصدار السندات

بحسب بيانات صادرة عن جمعية سوق السندات الفيتنامية، طرحت البنوك في الأشهر الخمسة الأولى من العام سندات بقيمة تزيد عن 61 تريليون دونغ فيتنامي . وفي الشهر الأخير وحده، بلغت قيمة الإصدارات حوالي 33 تريليون دونغ فيتنامي ، ما يمثل أكثر من نصف إجمالي الإصدارات منذ بداية العام وحتى الآن.

دخلت العديد من البنوك السوق بشكل متواصل عبر جولات تمويل واسعة النطاق. أجرى بنك HDBank أربع جولات إصدار، بينما أطلق بنك OCB ثلاث جولات لجمع ما يقارب 3 مليارات دونغ فيتنامي، مع وصول أعلى معدل فائدة إلى 8.6% سنوياً.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، أصدر بنك VPBank بنجاح سندات بقيمة 1000 مليار دونغ فيتنامي لمدة 3 سنوات وبسعر فائدة ثابت قدره 8.6٪ سنوياً، بزيادة قدرها حوالي نقطة مئوية واحدة مقارنة بنهاية العام الماضي.

حتى البنوك الكبرى تنضم إلى سباق رفع أسعار الفائدة. فقد أصدر بنك فيتكومبانك سندات بفائدة ثابتة قدرها 7.9% سنوياً، أي بزيادة قدرها 3 نقاط مئوية تقريباً عن إصداره في نهاية العام الماضي. كما استمر بنك BIDV في طرح سندات بفائدة تتجاوز 8.1% سنوياً.

والجدير بالذكر أن بنك فيتا يتصدر حاليًا قائمة البنوك الرائدة في أسعار الفائدة، بعد أن أصدر بنجاح سندات بقيمة 100 مليار دونغ فيتنامي بعائد 9٪ سنويًا.

بحسب الإحصاءات السابقة، كانت أسعار الفائدة على السندات في الربع الأول من عام 2025 تتراوح بين 5.3% و7% سنوياً (بحسب البنك وفترة الاستحقاق). وقد ارتفعت أسعار الفائدة على السندات في سياق ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع منذ نهاية عام 2025 وحتى الآن.

وفي حديثه إلى مراسل صحيفة تيان فونغ ، قال الدكتور فام نغوك هوونغ كوين، وهو محاضر في جامعة الاقتصاد بجامعة فيتنام الوطنية في هانوي، إن ارتفاع أسعار الفائدة على سندات البنوك إلى ما يزيد عن 8.3% سنوياً يشير إلى أن النظام المصرفي يتحول بقوة نحو تعبئة رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل.

قد يعجبك أيضاً

تم تطبيق العديد من السياسات لتسهيل تدفق الائتمان.لم تنخفض أسعار الفائدة على المدخرات مؤخراً مع ازدياد الطلب على رأس المال في الاقتصاد. ويجري حالياً تطبيق سياسات تهدف إلى استقرار أسعار الفائدة، وتخفيف ضغوط السيولة، وتسهيل تدفقات رأس المال.

يتمتع رؤساء البلديات والأحياء في مدينة هو تشي منه بسلطة اتخاذ القرار بشأن تغيير استخدام الأراضي.قامت لجنة الشعب في مدينة هو تشي منه مؤخراً بتفويض 26 مهمة في قطاع الأراضي إلى رؤساء لجان الشعب في البلديات والأحياء. ومن بين هذه المهام، أصبح القادة المحليون مخولين الآن باتخاذ قرارات بشأن تغيير استخدام الأراضي ضمن نطاق اختصاصهم.

أسعار الفضة اليوم، 30 يونيو 2026: انخفاض الأسعار بشكل عام.يستمر سعر الفضة اليوم (30 يونيو 2026) في اتجاهه الهبوطي في كل من الأسواق المحلية والدولية.

تتنافس البنوك على إصدار سندات بأسعار فائدة أعلى من العام الماضي.

بحسب السيدة كوين، فإن الطلب على الائتمان متوسط ​​وطويل الأجل مرتفع للغاية حاليًا، لا سيما في قطاعات مثل العقارات والبنية التحتية والتصنيع. في الوقت نفسه، لا يزال رأس المال المُجمّع من ودائع الأسر قصير الأجل في الغالب. وهذا يُجبر البنوك على البحث عن مصادر تمويل طويلة الأجل للحد من ضغط عدم تطابق آجال الاستحقاق وتلبية متطلبات كفاية رأس المال المتزايدة الصرامة.

باختصار، لا تُعدّ سندات البنوك مجرد أداة لجمع رأس المال، بل تُساعد أيضاً العديد من المؤسسات الائتمانية على زيادة رأس المال من المستوى الثاني وتحسين نسبة كفاية رأس المال. في المقابل، يتعين على البنوك قبول دفع معدلات فائدة أعلى من الودائع العادية للتعويض عن مخاطر الاستحقاق وانخفاض سيولة السندات.

تدخل تكلفة رأس المال مرحلة جديدة.

بحسب الدكتورة نغوين ثي نهان من كلية الاقتصاد بجامعة فيتنام الوطنية في هانوي، فإن الزيادة الحادة في أسعار الفائدة على سندات البنوك تمثل فرصاً وتحديات للاقتصاد.

مع عوائد تتجاوز 8.3% سنوياً وتصنيف أمان أعلى مقارنةً بالعديد من سندات الشركات الأخرى، أصبحت سندات البنوك أصولاً جذابة وسط تقلبات قنوات الاستثمار الأخرى. وهذا أيضاً هو السبب في أن أحجام الإصدارات الكبيرة لا تزال تُستوعب بسرعة نسبية من قبل السوق.

إلا أن الجانب السلبي لهذا التوجه هو ارتفاع تكلفة رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل للاقتصاد مقارنةً بالسابق. فعندما تضطر البنوك إلى جمع رأس المال بأسعار فائدة تتراوح بين 8 و9% سنوياً، يصعب على أسعار الإقراض المتوسطة والطويلة الأجل العودة إلى المستويات المنخفضة التي شهدتها فترة السيولة المنخفضة.

وقالت السيدة نهان: "هذا يعني أن الشركات، وخاصة في قطاعات العقارات والبناء والتصنيع، ستضطر إلى التكيف مع بيئة رأسمالية أكثر تكلفة. يجب حساب مشاريع الاستثمار بعناية لتحقيق الكفاءة المالية، بينما يجب على الشركات أيضًا زيادة رأس المال السهمي وتقليل الاعتماد على الرافعة المالية للديون".

وقالت السيدة نان: "إن الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة على سندات البنوك ليس مجرد قصة عن قيام البنوك بجمع رؤوس الأموال. بل هو أيضاً إشارة إلى أن الاقتصاد يدخل مرحلة إعادة توازن جديدة، حيث يتم تسعير رأس المال متوسط ​​وطويل الأجل بشكل أكثر دقة وفقاً للمخاطر وطلب السوق".

الولايات المتحدة - فيتنام: لا تفوّت

تشجع فيتنام الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في التكنولوجيا المتقدمة.في صباح يوم 26 يونيو، استقبل نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ، في مقر الحكومة، السيد جيف بليس، مدير سلسلة التوريد في مجموعة كوهيرنت (الولايات المتحدة الأمريكية). وخلال اللقاء، أكد نائب رئيس الوزراء أن فيتنام تشجع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها، لا سيما في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة والابتكار وأشباه الموصلات.

تشجيع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة.قال نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ إن فيتنام ترحب بالشركات الأمريكية لمواصلة توسيع عملياتها في فيتنام، وخاصة في الصناعات عالية التقنية والقطاعات ذات القيمة المضافة العالية.

فيتنام والولايات المتحدة تعززان التعاون في معالجة عواقب الحرب.VTV.vn - في 22 يونيو، استقبل الأمين العام والرئيس تو لام القائم بأعمال وزير البحرية الأمريكية هونغ كاو.

المصدر: https://znews.vn/thay-gi-ve-lan-song-trai-phieu-ngan-hang-post1662304.html