في الشهرين اللذين مرا منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط أواخر فبراير 2026، اعتمد العالم على ما راكمه من احتياطيات استراتيجية، وقدرة مصافي النفط على الصمود، والأهم من ذلك كله، على الاعتقاد بأن الصراع سينتهي قريباً. لكن هذا الاعتقاد بات الآن أكثر هشاشة من أي وقت مضى.
يفصل سوق النفط أربعة أسابيع فقط عن "نقطة تحول" حاسمة، وهي اللحظة التي ستشهد فيها الأسعار ارتفاعاً حاداً، حيث يدفع إغلاق مضيق هرمز المخزونات العالمية إلى مستويات خطيرة. هذا ما حذر منه فريدريك لاسير، رئيس قسم الأبحاث في شركة غونفور، إحدى أكبر شركات تجارة النفط في العالم.
المشكلة لا تقتصر على ارتفاع أسعار النفط فحسب، بل تكمن في أن هيكل الاقتصاد العالمي يقترب من نقطة لن تحدث فيها التعديلات تدريجياً بل فجأة.
تشير البيانات إلى وجود مشكلة خطيرة. فبحسب إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، بلغت مخزونات البنزين في الولايات المتحدة حتى 24 أبريل/نيسان 222 مليون برميل فقط، وهو أدنى مستوى لها في هذا الوقت من العام منذ أكثر من عقد. ويحدث هذا في الوقت الذي يضخ فيه الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي مليون برميل يوميًا في الشبكة، وهو معدل ضخ طارئ لا يمكن استدامته بطبيعته إلا لفترة محدودة.
تُعدّ الولايات المتحدة أكبر مستهلك للنفط في العالم، وغالبًا ما تُمثّل بياناتها مؤشرًا على "صحة" سوق الطاقة العالمي برمّته. ويُراقب المتداولون عن كثب مستوى مخزونات البنزين الأمريكية البالغ 210 ملايين برميل، ليس لأسباب فنية فحسب، بل لأنه يُمثّل عتبة نفسية: النقطة التي يفقد عندها السوق ثقته في قدرته على التنظيم الذاتي. ويبلغ مخزون البنزين الأمريكي حاليًا 222 مليون برميل، وهو في انخفاض مستمر.
والأسوأ من ذلك، أن كل هذا يحدث بالتزامن مع بداية ذروة الطلب الصيفي في الولايات المتحدة، أي موسم القيادة. وحذرت هيليما كروفت، رئيسة استراتيجية السلع العالمية في آر بي سي كابيتال ماركتس، قائلة: "لقد مررنا للتو بفترة انتقالية، اعتمدنا خلالها على عمليات إطلاق المخزونات الاستراتيجية. لكننا الآن نتجه مباشرة إلى منطقة الخطر، في الوقت الذي يبلغ فيه الطلب الصيفي ذروته".
ما يجعل هذا الوضع خطيراً للغاية ليس الأرقام فحسب، بل حالة عدم اليقين المستمرة في المشهد الجيوسياسي العالمي. لأسابيع، توقع السوق حل النزاع قريباً. لم يكن هذا التوقع بلا أساس، لكن الواقع اتخذ منحىً أكثر تعقيداً.
وعلقت الخبيرة هيليما كروفت قائلة: "ربما نواجه تحولاً في توجهات السوق، حيث بدأ الناس يدركون أن الرسائل القادمة من الولايات المتحدة قد لا تعكس الواقع".
أجبر التصريح الأخير للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، بأن الإغلاق قد "يستمر لأشهر"، الأسواق على إعادة النظر في المشهد برمته. وهذا دليل واضح على أن تصريحاً سياسياً واحداً قادر على إحداث تقلبات حادة في أسعار الأسهم العالمية، تصل قيمتها إلى مليارات الدولارات.
ارتفعت أسعار خام برنت إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات، متجاوزة 126 دولارًا للبرميل هذا الأسبوع. لكن هذا الرقم، رغم جاذبيته، ليس هو الأمر الأكثر إثارة للقلق. السيناريو الأكثر خطورة هو ما أوضحته أمريتا سين، مؤسسة شركة الاستشارات "إنرجي أسبيكتس": "إذا استمر القتال حتى نهاية يونيو 2026، فستنفد جميع الاحتياطيات. عندئذٍ، يمكنك تحديد أي سعر تريده للنفط. لن يكون لدينا أي مناطق عازلة". وتتوقع أن يرتفع سعر خام برنت إلى ما بين 150 و200 دولار للبرميل.
عند تلك النقطة، لم تعد أسعار النفط مجرد مسألة تتعلق بالسوق المالية، بل أصبحت مصدر قلق لكل مصنع، ولكل محطة وقود، ولكل وجبة عائلية. لاحظ لاسير: "لن تقتصر العواقب على ضخ البنزين خارج المحطة فحسب، بل ستشمل إغلاق المصانع بشكل جماعي، يليه ركود اقتصادي".
وما يجعل حالات الركود الناجمة عن صدمات الطاقة أكثر تدميراً من غيرها من أنواع الركود هو استمراريتها. فحتى لو تعافى العرض، سيستغرق الأمر شهوراً عديدة قبل أن نتوقع عودة الانتعاش الاقتصادي.
المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-dau-mo-khong-con-vung-dem-20260503072940444.htm
![[صورة] تعزيز الشخصية والخبرة: تدريب مكثف لجنود المدفعية.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/30/1782815602541_lu-368-1875-4571-jpg.webp)
