لماذا يوجد دائماً جانبان متعارضان عندما يتعلق الأمر بسعر الذهب؟

(صحيفة دان تري) - وسط العاصفة التي أدت إلى خسارة تريليونات الدولارات الأمريكية، ظهر فصيلان يتناقشان حول الذهب: أحدهما لا يقدس المعدن، بينما الآخر "مهووس" بشراء الذهب بأي ثمن.

في صباح أحد أيام نهاية شهر يناير، تحولت أسواق الأسهم العالمية إلى اللون الأحمر في وقت واحد. في غضون ساعة واحدة فقط، تبخر ما يقارب 3.2 تريليون دولار من القيمة السوقية، أي ما يعادل 58 مليار دولار "تختفي" كل دقيقة. لم يكن هذا مشهداً من فيلم، بل حقيقة واقعة تجلّت للتو في الأسواق المالية العالمية .

وسط هذه التقلبات الحادة، لم يكن الذهب - المعدن النفيس الذي يُعتبر تقليديًا رمزًا للاستقرار - بمنأى عن هذه التقلبات. فقد بلغ سعر الذهب ذروة تاريخية تقارب 5600 دولار للأونصة قبل أن يشهد انخفاضًا سريعًا، متراجعًا إلى حوالي 4900 دولار. ولكن الغريب، أنه على الرغم من هذه الانخفاضات السعرية التي أثارت قلق العديد من المضاربين على المدى القصير، إلا أن طوابير الناس لشراء الذهب المادي في بروكسل (بلجيكا) والمدن الآسيوية الكبرى ظلت قائمة دون انقطاع.

السؤال هو: لماذا، في عصر العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي وقنوات الاستثمار البراقة، لا تزال الأموال الذكية تتدفق إلى معدن "ثابت"؟ ربما كلما زاد عدم الاستقرار، كلما أدرك الناس قيمة الأشياء التي "لا يمكن طباعتها"؟

لطالما اعتُبر الذهب "ملاذاً آمناً" خلال أوقات الأزمات (صورة: سبوتنيك).

الجدل الذي دام قرناً من الزمان حول الذهب والحجة المناهضة للذهب.

لكن ليس الجميع من محبي الذهب. فعالم الاستثمار ينقسم دائماً إلى معسكرين متعارضين بشدة عندما يتعلق الأمر بهذا المعدن.

من جهة، نجد مستثمرين أسطوريين في مجال القيمة مثل وارن بافيت. ووفقًا لـ NIN، اشتهر بافيت سابقًا بآرائه النقدية حول الذهب. فقد اعتبره أصلًا "عديم الفائدة" لأنه لا يُدرّ تدفقات نقدية، ولا يدفع أرباحًا، ولا يُستخدم إلا في صناعة المجوهرات.

في رسالته إلى المساهمين عام 2011، استخدم "أسطورة الاستثمار" تشبيهًا مفاده أنه إذا كنت تمتلك كل الذهب في العالم، فلن يكون لديك سوى كومة ضخمة من المعدن راكدة، بينما بهذا المبلغ من المال، يمكنك شراء جميع الأراضي الزراعية في الولايات المتحدة وعشرات الشركات التابعة لشركة إكسون موبيل.

حتى الاقتصادي البارع جون ماينارد كينز، قبل قرن من الزمان، وصف الذهب بأنه "بقايا بربرية"، مما يعني أنه ينتمي إلى الماضي وليس إلى التمويل الحديث.

لكنّ واقع السوق خلال السنوات القليلة الماضية، ولا سيما الصدمة التي حدثت مطلع عام 2026، أثبت عكس ذلك. وتقدم صحيفة "بروكسل تايمز" رؤية ثاقبة: في عالم يزخر بالوعود المكتوبة على الورق والأرقام الرقمية كالبيتكوين وأسهم شركات التكنولوجيا، يمنح الذهب شعوراً بـ"الملموسية". فهو لا يمكن اختراقه، ولا يمكن محوه بخطأ خوارزمي، ولا يعتمد على وعود أي حكومة بسداد ديونها.

في خطاب ألقاه في دبي، دحض راي داليو فكرة أن الذهب غير مربح. وأكد أن أكبر خطأ يرتكبه المستثمرون الأفراد هو اعتبار الذهب أداة لتحقيق أرباح سريعة. وأضاف: "يقع الكثيرون في خطأ السؤال: هل سيرتفع سعر الذهب أم سينخفض؟ هل أشتريه أم لا؟ بينما السؤال الصحيح هو: ما النسبة المئوية التي يجب أن أخصصها للذهب في محفظتي الاستثمارية كضمانة؟"

من هذا المنظور، لا يُعدّ الذهب سلاحاً للهجوم وتحقيق أرباح طائلة، بل درعاً للدفاع. فعندما ينهار سوق الأسهم أو تندلع أزمة، سيحمي هذا الدرع أصولك.

يساعد الاستثمار في الذهب المادي مثل سبائك الذهب أو العملات الذهبية على حماية الأصول من التضخم وانخفاض قيمة العملة (صورة: FX Street).

فك شفرة تقلبات أسعار الذهب

بالعودة إلى التطورات في سوق المعادن الثمينة، لماذا ارتفع سعر الذهب إلى 5600 دولار للأونصة قبل أن يهوي؟

بحسب تحليل شركة NIN، فإن هذا التقلب ناتج عن الخوف من تفويت الفرص (FOMO) بالإضافة إلى عوامل اقتصادية كلية. فمن جهة، دفعت التوترات الجيوسياسية والمخاوف بشأن الدين العام الأمريكي الأموال إلى البحث عن ملاذات آمنة. ومن جهة أخرى، أدى الحماس المفرط لدى المضاربين إلى ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات غير مسبوقة.

عندما تم ترشيح كيفن وارش رئيساً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسط توقعات بارتفاع قيمة الدولار، سارع المستثمرون إلى جني الأرباح. أدى هذا البيع المكثف إلى تبديد المكاسب، مما تسبب في تكبّد العديد من المستثمرين الذين اشتروا عند ذروة سعر الدولار البالغة 5600 دولار خسائر كبيرة على المدى القصير.

ومع ذلك، لا تزال المؤسسات المالية الكبرى متفائلة على المدى الطويل. فشركة جي بي مورغان تشيس، عملاق الخدمات المصرفية الاستثمارية، لا تزال تتوقع في تقريرها المحدث لشهر فبراير أن تصل أسعار الذهب إلى 6300 دولار للأونصة بحلول نهاية هذا العام. ويعود السبب في ذلك إلى أن العوامل الأساسية التي تدعم أسعار الذهب (انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، والمخاطر الاقتصادية الكلية، وطلب البنوك المركزية) لم تختفِ.

استراتيجيات للمستثمرين الأفراد: ما الذي يجب الاحتفاظ به وكيف يتم الاحتفاظ به؟

إذن، في ظل هذا المشهد المعقد للأسعار، كيف ينبغي للمستثمرين التصرف؟ تقدم دروس من خبراء دوليين في سوق الذهب بعض الاقتراحات العملية.

أولاً، لا تضع كل بيضك في سلة واحدة. يجب ألا يشكل الذهب سوى نسبة معينة، مثلاً من 5 إلى 10% أو بحد أقصى 15% حسب قدرتك على تحمل المخاطر، في محفظتك الاستثمارية، كنوع من التأمين. لا تستثمر ثروتك كلها في الذهب على أمل مضاعفة حسابك بين ليلة وضحاها.

ثانيًا، انتبه إلى السيولة والمواصفات. يُعد الذهب المادي (سبائك الذهب، خواتم الذهب الخالص) الخيار الأمثل دائمًا للتخزين طويل الأجل نظرًا لأمانه وسهولة تداوله. في السوق الدولية، تُفضل سبائك الذهب الصغيرة (50 غرامًا، 250 غرامًا) لمرونتها، بينما تُناسب السبائك الأكبر حجمًا (500 غرام، 1 كيلوغرام) تدفقات رأس المال الكبيرة لتحسين تكلفة الغرام الواحد.

ثالثًا، لا تنسَ الفضة، "الشقيق الأصغر" للذهب. فبينما يستحوذ الذهب على الاهتمام الأكبر، تشهد الفضة ارتفاعًا تدريجيًا في قيمتها بفضل دورها المزدوج: فهي معدن نفيس ومادة خام صناعية أساسية للخلايا الشمسية والمركبات الكهربائية. وبحلول عام 2025، ارتفع سعر الفضة بنسبة 148%، متجاوزًا بذلك معدل نمو الذهب بكثير. وبفضل سعرها المعقول، تُعدّ الفضة خيارًا استثماريًا مُجديًا لتنويع محفظة المستثمرين ذوي رؤوس الأموال المتواضعة.

في اللحظات التي يبدو فيها المستقبل غامضاً، يسطع النور الذهبي دائماً كملاذ مألوف (صورة: أدوبي).

قد يشهد العالم المالي في عام 2026 تحولات جذرية أكبر. قد يبلغ سعر الذهب اليوم 4900 دولار، وغدًا قد يصل إلى 6000 دولار، أو حتى ينخفض ​​أكثر. ولكن كما قال راي داليو، فإن القيمة الحقيقية للذهب لا تكمن في الأرقام المتقلبة على الشاشة الإلكترونية، بل في راحة البال التي يمنحها لمالكه.

في عالم متقلب حيث يمكن أن تنخفض قيمة العملات الورقية بسبب التضخم، وتتبخر الأصول الرقمية بين ليلة وضحاها، يظل الذهب صامداً، متواضعاً، لا يدرّ ربحاً، ولكنه دائم وموثوق. ولعل هذا هو السبب الأقوى الذي يدفع الناس، رغم معرفتهم بانخفاض العائدات، إلى الاحتفاظ بجزء من هذا المعدن النفيس في خزائنهم.

إن الاستثمار في الذهب، في نهاية المطاف، لا يتعلق بالثراء السريع، بل يتعلق بضمان عدم تعرضك للفقر أبداً، مهما بلغ جنون العالم الخارجي.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-luon-co-2-phe-voi-gia-vang-20260206192800600.htm