বিনিময় হারের চাপ ধীরে ধীরে কমে যায়

সোনা এবং মার্কিন ডলারের দাম স্থিতিশীল করা ব্যাংকগুলিতে ভিয়েতনাম ডং জমা করা লোকেদের মনোবিজ্ঞানকে স্থিতিশীল করতে সাহায্য করবে - ছবি: ফুং কুয়েন

বছরের শুরু থেকেই, বিনিময় হারের চাপ বেশ "উত্তেজনাপূর্ণ" ছিল। মার্কিন ডলারের বিক্রয়মূল্য এখনও ২৫,৪৭১ ভিয়েতনামি ডং (১৭ জুনের ভিয়েটকমব্যাংকের বিনিময় হার অনুসারে) এ স্থির রয়েছে। জুনের মাঝামাঝি বৈঠকে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) এখনও মার্কিন ডলারের সুদের হার উচ্চ স্তরে (৫.২৫ - ৫.৫০%) ধরে রেখেছে।

অনেক সহায়ক কারণ, বিনিময় হার কমে যাবে

টুই ট্রে-এর সাথে কথা বলতে গিয়ে, জাতীয় আর্থিক তত্ত্বাবধান কমিশনের প্রাক্তন ভারপ্রাপ্ত চেয়ারম্যান মিঃ ট্রুং ভ্যান ফুওক বলেছেন যে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য ফেড ৪০ বছরের মধ্যে দ্রুততম হারে সুদের হার বাড়িয়েছে এবং গত তিন বছর ধরে উচ্চ স্তরে তা বজায় রেখেছে।

যদিও মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ঠান্ডা হতে শুরু করেছে, তবুও এটি আসলে স্থিতিশীল নয়, ফেডের সুদের হার সমন্বয়ের সম্ভাবনাকে ঘিরে বিভিন্ন পূর্বাভাস রয়েছে।

মিঃ ফুওকের মতে, ফেডের সুদের হার কমানোর প্রভাব আগামী কয়েক মাসের মধ্যেই বাজারে পড়বে। কিন্তু আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল বাজারের উচ্চ প্রত্যাশা যে মার্কিন ডলারের মূল্য হ্রাস পাবে।

প্রকৃতপক্ষে, ডলার সূচক দীর্ঘদিন ধরেই ঊর্ধ্বমুখী এবং সুদের হারের পার্থক্যের কারণে শীর্ষে রয়ে গেছে। "এটি শীর্ষে উঠে গেছে, এটি কেবল ধীরে ধীরে নিচে নামার সময়ের জন্য অপেক্ষা করছে," মিঃ ফুওক মন্তব্য করেন।

এছাড়াও, মিঃ ফুওকের মতে, এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ভিএনডি অবমূল্যায়নের সম্ভাবনা আর প্রবল থাকবে না কারণ ব্যাংকগুলিতে ভিএনডি সংগ্রহের সুদের হার ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাচ্ছে।

"ক্রেডিট চাহিদার ক্রমবর্ধমান বৃদ্ধির ফলে সুদের হার ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পায়। ঋণের প্রবৃদ্ধি ভালো, কিন্তু মূলধন সংগ্রহের প্রবৃদ্ধি কম, এটি চাপ তৈরি করে যার ফলে ব্যাংকগুলি সঞ্চয়ের সুদের হার বাড়ায়," মিঃ ফুওক নিশ্চিত করেছেন।

এমবি সিকিউরিটিজ (এমবিএস) এর গবেষণা পরিচালক মিসেস ট্রান থি খান হিয়েনও বিশ্বাস করেন যে ডলার দুর্বল হওয়ার প্রবণতা থাকায় বিনিময় হারের উপর চাপ শীঘ্রই কমে যাবে। ১২ জুন ফেডের বৈঠকের পর, যদিও মার্কিন ডলারের সুদের হার এখনও বর্তমান স্তরে স্থির ছিল, তবুও আরও "মাঝারি" দৃষ্টিভঙ্গির সাথে, গ্রিনব্যাকের শক্তি কমে গেছে। এবং অনেক বিশেষজ্ঞের পূর্বাভাস অনুসারে, সম্ভবত ফেড এই বছর অন্তত একবার সুদের হার কমাবে।

মিস হিয়েনের মতে, জুলাই এবং আগস্টের পর থেকে আমদানি চাহিদা হ্রাস পাবে, যা বৈদেশিক মুদ্রার চাহিদা হ্রাস করবে। "এছাড়াও, ভিয়েতনাম এখনও অর্থপ্রদানের একটি ইতিবাচক ভারসাম্য বজায় রাখছে, ২০২৪ সালে বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ ১১০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছাবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং এফডিআই বিতরণ এখনও ভালো রয়েছে।"

বিশেষ করে, সরকার সোনার দাম স্থিতিশীল করতে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ, বিশ্ববাজারের দামের সাথে ব্যবধান কমিয়ে, দেশীয় ডলারের চাহিদা কমাতে,” বলেন মিসেস হিয়েন।

হো চি মিন সিটির ডিস্ট্রিক্ট ১-এর একটি ব্যাংকে গ্রাহকরা লেনদেন করছেন - ছবি: Q.DINH

মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে এখনও সতর্ক

মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, যার ফলে এই অঞ্চলের কিছু কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিনিময় হার স্থিতিশীল করার জন্য ব্যবস্থা নিতে বাধ্য হয়েছে এবং কিছু ব্যাংককে সুদের হার কমানোর প্রক্রিয়া বিলম্বিত করতে হয়েছে।

যেহেতু স্থানীয় মুদ্রার অবমূল্যায়নের কারণে এ বছর ইন্দোনেশিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংককে সুদের হার বাড়াতে হয়েছে। তাহলে, ভিয়েতনামের কি তার অপারেটিং সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজন?

ইকোনমিকা ভিয়েতনামের পরিচালক অর্থনীতিবিদ লে ডুই বিন বলেন, বিনিময় হারে হস্তক্ষেপের জন্য সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজন ছাড়াই স্টেট ব্যাংকের কাছে এখনও ব্যবস্থাপনার সরঞ্জাম রয়েছে।

"বিশ্বের অনেক প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইঙ্গিত দিয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি শীর্ষে পৌঁছেছে এবং সুদের হার কমানোর প্রবণতা দেখাচ্ছে। ফেড এখনও সুদের হার কমায়নি, তবে অদূর ভবিষ্যতে সুদের হার বাড়াবে না," মিঃ বিন বলেন।

মিঃ বিনের মতে, ব্যবসায়িক পুনরুদ্ধারকে সমর্থন করার জন্য গত বছর ভিয়েতনামের মুদ্রানীতি শিথিল করা শুরু হয়েছিল। যদি স্টেট ব্যাংক আবার অপারেটিং সুদের হার বাড়ায়, তাহলে এটি শিথিলকরণ থেকে কঠোরকরণের দিকে পরিবর্তনের একটি শক্তিশালী সংকেত পাঠাবে।

তবে, বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিও আমানতের চাহিদা বৃদ্ধির জন্য সক্রিয়ভাবে আমানতের সুদের হার বাড়িয়েছে, যা বিনিময় হার স্থিতিশীল করতে অবদান রাখছে...

"বিনিময় হারের অনেক সহায়ক কারণ রয়েছে, তবে বর্তমানে অপারেটিং সুদের হার বাড়ানো হবে কিনা তা মুদ্রাস্ফীতি এবং সিস্টেমের তারল্য উভয়ের উপর নির্ভর করে। যদি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং সিস্টেমের তারল্য ঘাটতির লক্ষণ দেখা দেয়, তাহলে স্টেট ব্যাংকেরও অপারেটিং সুদের হারের সাথে নমনীয় এবং সক্রিয় সমাধান থাকা দরকার," মিঃ বিন বলেন।

আমানতের সুদের হার বাড়তে শুরু করার সাথে সাথে, অনেকেই উদ্বিগ্ন যে ঋণের সুদের হারও বৃদ্ধি পাবে, যা অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারকে বাধাগ্রস্ত করবে। তবে, মিঃ ট্রুং ভ্যান ফুওকের মতে, এই বিষয়টি খুব বেশি উদ্বেগজনক নয় কারণ আমানতের সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সাথে ঋণের সুদের হার তাৎক্ষণিকভাবে বৃদ্ধি পেতে পারে না।

বর্তমান মন্থর ঋণ পরিবেশেও, যেসব ব্যাংক বকেয়া ঋণ বাড়াতে চায়, তাদের ঋণের চাহিদা বাড়ানোর জন্য ঋণের হার কমাতে হবে।

"বিনিময় হার বা সুদের হার চূড়ান্তভাবে এখনও সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার বিষয়। মুদ্রাস্ফীতি একটি গুরুত্বপূর্ণ দিক," মিঃ ফুওক বলেন। বিশ্ব মুদ্রাস্ফীতি কমতে শুরু করেছে, এবং গড় বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতি এই বছর প্রায় ৬% থেকে কমে আগামী কয়েক বছরে ৩% এরও বেশি হওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। ভিয়েতনামের মতো উন্মুক্ত দেশে, বিশ্বব্যাপী পণ্যের দাম বৃদ্ধি দেশীয় দামের উপর চাপ সৃষ্টি করবে এবং এর বিপরীতে।

"তবে, ভিয়েতনামকে এখনও সতর্ক থাকতে হবে কারণ যদিও বিশ্ব বাজারে দাম খুব বেশি বাড়ে না, বিনিময় হার বৃদ্ধির কারণে, ভিয়েতনাম ডলারের অবমূল্যায়ন দেশীয় দামের উপর চাপ বাড়িয়ে দেবে।"

"বিনিময় হার নীতি পরিচালনা করার সময় এটি বিবেচনায় নেওয়া দরকার," মিঃ ফুওক সুপারিশ করেছেন। এছাড়াও, দেশের অনেক মানুষ চিন্তিত যে ১ জুলাই থেকে বেতন বৃদ্ধি মুদ্রাস্ফীতির উপর চাপ সৃষ্টি করবে। তবে, মিঃ ফুওকের মতে, নতুন সমন্বয় করা বেতন স্কেল খুব বেশি বড় নয়, তাই এই বছরের মুদ্রাস্ফীতির হার প্রায় ৪% হওয়া সম্ভব।

এই অঞ্চলের দেশগুলির মুদ্রা কেমন?

মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনাম ডলারের নিম্নমুখী প্রবণতা এখনও এই অঞ্চলের অন্যান্য মুদ্রার মতোই। উদাহরণস্বরূপ, বছরের শুরু থেকে থাই বাত প্রায় ৭% কমেছে, মালয়েশিয়ান রিঙ্গিত প্রায় ৩% কমেছে, জাপানি ইয়েন ১১% কমেছে, চীনা ইউয়ান প্রায় ২.৩% কমেছে, সিঙ্গাপুর ডলার ২.৬১% কমেছে...

এমবিএস রিসার্চের পরিচালক মিসেস ট্রান খান হিয়েনের মতে, ভিএনডির দুর্বলতা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মূলধন প্রবাহকে প্রভাবিত করবে, বিশেষ করে শেয়ার বাজারে পরোক্ষ বিনিয়োগ (এফআইআই) মূলধনের উপর, যা বেসরকারি খাত এবং সরকার উভয়েরই মার্কিন ডলারে ঋণ পরিশোধের বাধ্যবাধকতার উপর চাপ সৃষ্টি করবে।

একই সময়ে, এটি আমদানিকৃত পণ্যের দাম বাড়িয়ে দেয়, যা পরোক্ষভাবে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রাকে প্রভাবিত করে... বিপরীতে, একটি দুর্বল VND নেট রপ্তানিকারক উদ্যোগগুলিকে সমর্থন করার জন্য একটি অনুকূল কারণ হবে।

সূত্র: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm