৮ই মে প্রকাশিত এপ্রিল মাসের কর্মসংস্থান প্রতিবেদনটি থেকে আরও প্রমাণ পাওয়া গেছে যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান উদ্বেগের কারণ দুর্বল হয়ে পড়া শ্রমবাজার নয়, বরং সাধারণ আমেরিকানদের জন্য জীবনযাত্রার ক্রমবর্ধমান নাগালের বাইরে চলে যাওয়া ব্যয়।
গত মাসে সৃষ্ট ১,১৫,০০০ অকৃষি কর্মসংস্থান, যদিও ব্যাপক নয়, এই ইঙ্গিত দিয়ে চলেছে যে কর্মসংস্থানের চিত্র যথেষ্ট স্থিতিশীল হয়েছে, যা সুদের হার কমানোর চাপ কমাতে সাহায্য করবে।
এর বিপরীতে, মুদ্রাস্ফীতি কমে আসার তেমন কোনো লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না, যা ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটিকে (এফওএমসি) আরও কঠোর নীতি গ্রহণে উদ্বুদ্ধ করতে পারে, যেখানে কর্মকর্তারা দীর্ঘ সময়ের জন্য সুদের হার বর্তমান পর্যায়ে রাখতে স্বাচ্ছন্দ্যবোধ করবেন।
গোল্ডম্যান স্যাকসের অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট বিভাগের মাল্টি-সেক্টর বন্ডের প্রধান লিন্ডসে রোজনার মনে করেন যে, "শ্রম বাজার স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসায় ফেড ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের দিকে তার মনোযোগ সরিয়ে নেবে।" তিনি পরামর্শ দেন যে, জুন মাসের বৈঠকের পর দেওয়া বিবৃতিতে এফওএমসি যেকোনো নরমপন্থী অবস্থান ত্যাগ করার প্রয়োজন অনুভব করতে পারে, যা ইঙ্গিত দেয় যে এই মুহূর্তে কমিটির মধ্যে কঠোরপন্থীরা প্রভাব বিস্তার করছে।
ফেডের ভাষ্যমতে, এর অর্থ হলো অনেক আঞ্চলিক ফেড প্রেসিডেন্টের মধ্যে সতর্কতামূলক মনোভাবের ঢেউ সম্ভবত অব্যাহত থাকবে। গত সপ্তাহের এফওএমসি বৈঠকে, তিনজন আঞ্চলিক ফেড প্রেসিডেন্ট বৈঠক-পরবর্তী বিবৃতির বিরুদ্ধে ভোট দিয়েছেন। এই দলটি সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার ফেডের সিদ্ধান্তের বিরোধিতা করেনি, বরং ‘ফরওয়ার্ড গাইডেন্স’-এর বিরোধিতা করেছে—যে শব্দটি থেকে ব্যাপকভাবে এটাই বোঝা যায় যে, পরবর্তী সম্ভাব্য পদক্ষেপ হবে সুদের হার কমানো।
ঐতিহ্যগতভাবে, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং স্থিতিশীল শ্রমবাজার সাধারণত সুদের হার কমানোর ভিত্তি তৈরি করে না। সাম্প্রতিক তথ্যের প্রবণতা এই ধারণাকে আরও শক্তিশালী করতে পারে যে, ফেড সুদের হার অপরিবর্তিত রাখতে পারে এবং একই সাথে সুদের হার বাড়ানোসহ অন্যান্য সব বিকল্পও খোলা রাখতে পারে।
বিনিয়োগ ব্যাংক ব্রাউন ব্রাদার্স হ্যারিম্যানের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ স্কট ক্লেমন্স বলেছেন, "এটি ক্রমশই প্রমাণ করছে যে ফেড যতখানি ইচ্ছা ধৈর্য ধরতে পারে। অর্থনৈতিক দিক থেকে এমন কিছুই নেই যা তাদের সুদের হার কমানো অব্যাহত রাখতে বাধ্য করছে।"
যদিও বাজারের মনোভাব দ্রুত পরিবর্তিত হতে পারে, ফেড ইন্টারেস্ট রেট ফিউচার প্রাইসিং অনুসারে ট্রেডাররা এখন অন্তত এপ্রিল ২০৩১ পর্যন্ত ফেডের সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা প্রায় পুরোপুরি নাকচ করে দিয়েছেন। প্রকৃতপক্ষে, ইল্ড কার্ভ এখন আগামী বছরগুলোতে ফেডের সুদের হার বাড়ানোর অনেক বেশি সম্ভাবনার ইঙ্গিত দিচ্ছে।
আর্থিক পরিষেবা ও বীমা গোষ্ঠী অ্যালিয়ান্জের উত্তর আমেরিকার প্রধান অর্থনীতিবিদ ড্যান নর্থ মন্তব্য করেছেন যে, “স্পষ্টতই এটি ফেডের সিদ্ধান্তকে আরও সহজ করে তুলেছে। বর্তমান তথ্য ফেডের জন্য সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা আরও সহজ করে দিয়েছে, এবং আগামী বছর থেকে এটি বিপরীত দিকে মোড় নিতে শুরু করতে পারে।”
তবে, এমনটা হলে তা পরবর্তী ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের জন্য একটি বড় সমস্যা হয়ে দাঁড়াবে – যাঁকে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প সুদের হার কমানোর প্রত্যাশায় ফেডে নিয়োগ দিয়েছিলেন।
ফেডের প্রাক্তন গভর্নর বারবার এবং প্রকাশ্যে ফেডারেল ফান্ড রেট কমানোর পক্ষে মত দিয়েছেন এবং যুক্তি দিয়েছেন যে, নীতি শিথিল করার মাধ্যমেও ফেড মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করতে পারে। ওয়ার্শ আরও পরামর্শ দিয়েছেন যে, ফেডের উচিত তার প্রধান নীতিগত হাতিয়ার হিসেবে শুধুমাত্র ওভারনাইট সুদের হারের উপর নির্ভর না করে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ৬.৭ ট্রিলিয়ন ডলারের ব্যালেন্স শিটের উপর আরও বেশি মনোযোগ দেওয়া।
তবে, মুদ্রাস্ফীতি ৩%-এর উপরে থাকা অবস্থায় সুদের হার কমানোর জন্য চাপ দেওয়া একটি অত্যন্ত কঠিন কাজ হবে, বিশেষ করে এফওএমসি-র মধ্যে বর্তমানে প্রচলিত মতামত বিবেচনা করলে।
উৎস: https://vtv.vn/cnbc-fed-ngay-cang-thieu-ly-do-de-cat-giam-lai-suat-100260508063047198.htm
মন্তব্য (0)