রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলোকে বিদেশি বিনিয়োগ আকর্ষণের 'আকর্ষণ কেন্দ্রে' পরিণত করা।

এফটিএসই রাসেল কর্তৃক ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারের মর্যাদা দেওয়ায় বিদেশি পুঁজি আকর্ষণের এক ঐতিহাসিক সুযোগ সৃষ্টি হয়েছে। তবে, এই সুযোগকে কাজে লাগাতে এবং দুই অঙ্কের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য পূরণের জন্য, বর্তমানে স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত বেসরকারিকৃত রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলোকে (এসওই) জরুরি ভিত্তিতে একটি মূল সমস্যা সমাধান করতে হবে: সরকারি মালিকানা ও স্বচ্ছতার কঠোর মানদণ্ড পূরণের লক্ষ্যে মালিকানার অনুপাত পুনর্গঠন এবং অবাধে লেনদেনযোগ্য শেয়ারের অনুপাত বৃদ্ধি করা।

২০২৬ সালের ১৪ই মে, অর্থ মন্ত্রণালয়ের অধীনস্থ রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগ উন্নয়ন বিভাগের সমন্বয়ে রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশন (এসএসসি) কর্তৃক আয়োজিত "শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত ও লেনদেনের জন্য নিবন্ধিত রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য পাবলিক কোম্পানি, মূলধন সংগ্রহ এবং বিনিয়োগ প্রত্যাহার সংক্রান্ত আইনি বিধিমালা প্রচার বিষয়ক সম্মেলন"-এ এই মূল বার্তাটি প্রদান করা হয়। এই অনুষ্ঠানে উভয় নিয়ন্ত্রক সংস্থার নেতৃবৃন্দ এবং রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন কর্পোরেশন ও কোম্পানিগুলোর প্রায় ২০০ জন প্রতিনিধি উপস্থিত ছিলেন।

প্রবৃদ্ধির চাপ এবং পুঁজি বাজারের অনিবার্য চাহিদা।

২০২৬-২০৩০ কৌশলগত মেয়াদে প্রবেশ করে ভিয়েতনামের অর্থনীতি ‘দুই অঙ্কের’ একটি উচ্চ গড় প্রবৃদ্ধির হার অর্জনের লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে। এই উচ্চাভিলাষী লক্ষ্যটি সরাসরি অর্থনৈতিক গোষ্ঠী, কর্পোরেশন এবং রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলোর ওপর চ্যালেঞ্জিং উৎপাদন ও ব্যবসায়িক লক্ষ্যমাত্রা আরোপ করে।

তবে, এই লক্ষ্যগুলো অর্জনের জন্য প্রয়োজনীয় সম্পদ শুধুমাত্র রাষ্ট্রীয় বাজেটের উপর নির্ভর করতে পারে না। রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠান উন্নয়ন বিভাগের পরিচালক জনাব ভু হং ফুয়ং অকপটে স্বীকার করেছেন: "দুই অঙ্কের প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা অর্জন করতে হলে, আমরা কেবল রাষ্ট্রীয় পুঁজির উপর নির্ভর করতে পারি না, বরং অন্যান্য অনেক সম্পদও একত্রিত করতে হবে। এর মধ্যে, শেয়ার বাজারের মাধ্যমে পুঁজি সংগ্রহ করা একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ মাধ্যম, বিশেষ করে সেইসব রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানের জন্য যেগুলো শেয়ারবাজারে রূপান্তরিত হয়েছে, পাবলিক কোম্পানিতে পরিণত হয়েছে এবং শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত বা লেনদেন হয়।"

এটি পলিটব্যুরোর ৭৯-এনকিউ/টিডব্লিউ নং রেজোলিউশনে বর্ণিত বৃহত্তর দিকনির্দেশনার সাথে পুরোপুরি সামঞ্জস্যপূর্ণ, যার লক্ষ্য হলো এমন রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠান (এসওই) গড়ে তোলা যা একটি মূল ভূমিকা পালন করে, বাজার ব্যবস্থার অধীনে দক্ষতার সাথে পরিচালিত হয়, প্রতিযোগিতামূলক সক্ষমতা রাখে এবং আধুনিক, উন্মুক্ত ও স্বচ্ছ শাসনব্যবস্থা বাস্তবায়ন করে। স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্তির পাশাপাশি ইক্যুইটিকরণ ও বিনিয়োগ প্রত্যাহারের প্রক্রিয়াটি কেবল আইন মেনে চলার বিষয় নয়, বরং এটি এসওই-গুলোর জন্য শাসনব্যবস্থা উন্নত করা, সামাজিক মূলধনে প্রবেশাধিকার প্রসারিত করা এবং প্রতিষ্ঠানের অন্তর্নিহিত মূল্য বৃদ্ধি করার একটি কৌশলগত সমাধান।

প্রচারমূলক অনুষ্ঠান থেকে প্রাপ্ত আকর্ষণ: ফ্রি-ফ্লোট রেটের ক্ষেত্রে সুযোগ এবং প্রতিবন্ধকতা।

রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগগুলোর (এসওই) জন্য মূলধন সংগ্রহের ক্ষেত্রটি একটি সুবর্ণ সুযোগের সম্মুখীন হয়েছে। স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের চেয়ারওম্যান ভু থি চ্যান ফুয়ং-এর মতে, এফটিএসই রাসেল কর্তৃক ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে সেকেন্ডারি ইমার্জিং মার্কেট গ্রুপে উন্নীত করা কেবল প্রযুক্তিগতভাবেই তাৎপর্যপূর্ণ নয়, বরং এটি বৃহৎ আকারের আন্তর্জাতিক মূলধন প্রবাহের জন্য একটি বিশাল আকর্ষণ, বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদী এবং প্যাসিভ গ্লোবাল ইনভেস্টমেন্ট ফান্ডগুলোর ক্ষেত্রে। এই প্রেক্ষাপটে, তালিকাভুক্ত রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগগুলো—তাদের বিশাল বাজার মূলধন এবং অর্থনীতির প্রধান খাতগুলোর উপর নিয়ন্ত্রণের কারণে—বিদেশী মূলধন আকর্ষণের প্রধান 'চুম্বক' হিসেবে কাজ করবে বলে আশা করা হচ্ছে।

তবে, একটি উল্লেখযোগ্য কাঠামোগত বাধা এখনও রয়ে গেছে। সিকিউরিটিজ আইন অনুসারে, পাবলিক কোম্পানির মর্যাদা বজায় রাখার জন্য একটি ব্যবসাকে একই সাথে চার্টার ক্যাপিটাল, ইক্যুইটি ক্যাপিটাল এবং শেয়ারহোল্ডার কাঠামো সম্পর্কিত শর্তগুলো পূরণ করতে হয়। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, ভোটিং শেয়ারের কমপক্ষে ১০% অবশ্যই এমন কমপক্ষে ১০০ জন বিনিয়োগকারীর হাতে থাকতে হবে যারা প্রধান শেয়ারহোল্ডার নন (ফ্রি-ফ্লোট অনুপাত নিশ্চিত করার জন্য)। এই নিয়মটি জনসাধারণের প্রবেশাধিকার বৃদ্ধি, তারল্য উন্নত করা, স্বচ্ছতা বাড়ানো এবং বাজার উন্নয়নের মানদণ্ড পূরণের জন্য তৈরি করা হয়েছে।

বাস্তবে, নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের একটি পর্যালোচনায় দেখা গেছে যে, বেসরকারীকরণের মধ্য দিয়ে যাওয়া এবং বর্তমানে পাবলিক কোম্পানি হিসেবে থাকা অধিকাংশ রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠান (এসওই) এই নতুন শেয়ারহোল্ডার কাঠামোর শর্তগুলো পূরণ করে না। এর মূল কারণ হলো, রাষ্ট্রীয় শেয়ারহোল্ডার এবং প্রধান শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানার অনুপাত অনেক বেশি থাকে, যার ফলে বাজারে অবাধে হস্তান্তরযোগ্য শেয়ারের (ফ্রি-ফ্লোট) শতাংশ কম থাকে। এর ফলস্বরূপ শেয়ারগুলো তারল্যহীন হয়ে পড়ে, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করা কঠিন হয় এবং প্রতিষ্ঠানগুলোর নিজস্ব আকর্ষণ কমে যায়।

এই প্রতিবন্ধকতা কাটিয়ে উঠতে, রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশনের চেয়ারম্যান জোর দিয়ে বলেছেন যে, ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে তথ্য প্রকাশ এবং কর্পোরেট সুশাসন সংক্রান্ত নিয়মকানুন কঠোরভাবে মেনে চলতে হবে এবং একই সাথে বাজারের উন্নয়নে অবদান রাখার জন্য অবশ্যই "সক্রিয়ভাবে যুক্তিসঙ্গত ফ্রি ফ্লোট অনুপাত বৃদ্ধি করতে হবে, তারল্য বাড়াতে হবে এবং রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানের শেয়ারের আকর্ষণ বৃদ্ধি করতে হবে"। পাবলিক কোম্পানির মর্যাদা বজায় রাখার জন্য শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানা, মূলধন এবং ইক্যুইটি পুনর্গঠনের সমাধানগুলোর জরুরি বাস্তবায়ন একটি বাধ্যতামূলক কাজ।

ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলোকে প্রতিকূলতা কাটিয়ে উঠতে সহায়তা করা।

রূপান্তর প্রক্রিয়ায় ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর সম্মুখীন হওয়া বাধাগুলো স্বীকার করে, নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষগুলো এই প্রক্রিয়াটি তৈরি ও সমর্থন করার ক্ষেত্রে তাদের অঙ্গীকার স্পষ্টভাবে প্রদর্শন করছে। সম্মেলনে, রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশন এবং রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগ উন্নয়ন বিভাগের প্রতিনিধিরা ২০২৪ সালের সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইন, উদ্যোগে রাষ্ট্রীয় পুঁজির ব্যবস্থাপনা ও বিনিয়োগ সংক্রান্ত আইন-এর নতুন ধারাগুলো এবং পাবলিক কোম্পানির মর্যাদা বজায় রাখা বা বাতিল করার বিষয়ে বিস্তারিত প্রবিধান সরাসরি প্রচার করেছেন।

রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশনের ভাইস চেয়ারম্যান নগুয়েন হোয়াং ডুয়ং-এর সভাপতিত্বে অনুষ্ঠিত আলোচনা সভাটি সরাসরি সংলাপের একটি ফোরামে পরিণত হয়, যেখানে ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলোকে মূলধন বৃদ্ধি, বিনিয়োগ প্রত্যাহার এবং শেয়ারহোল্ডার পুনর্গঠনের জন্য উপযুক্ত পরিকল্পনা প্রণয়নে সহায়তা করার লক্ষ্যে বাস্তব সমস্যাগুলোর সমাধান করা হয়। সামষ্টিক অর্থনৈতিক নীতির বিষয়ে রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশন জানিয়েছে যে, শেয়ার ইস্যু এবং বিনিয়োগ প্রত্যাহারের প্রক্রিয়ায় ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলোকে সর্বোচ্চ সহায়তা প্রদানের জন্য তারা সক্রিয়ভাবে কার্যপ্রণালী উন্নত করছে, সিকিউরিটিজ অফারিংয়ের পদ্ধতি সহজ করছে এবং অনলাইন জনসেবার প্রসার ঘটাচ্ছে।

সম্মেলনের সমাপনী অনুষ্ঠানে নিয়ন্ত্রক সংস্থার বার্তাটি ছিল সুস্পষ্ট: রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলোতে (এসওই) ইক্যুইটিকরণ এবং মালিকানা পুনর্গঠনের গতি ত্বরান্বিত করা থামানো যাবে না। সিকিউরিটিজ আইন মেনে চলা এবং তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজের গুণগত মান উন্নয়ন শুধু এসওই-গুলোকে তাদের প্রবৃদ্ধির জন্য মূলধনের চাহিদা মেটাতেই সাহায্য করবে না, বরং এটি একটি স্বচ্ছ, দক্ষ এবং উন্মুক্ত ভিয়েতনামী শেয়ার বাজার তৈরিতেও একটি গুরুত্বপূর্ণ সংযোগসূত্র হবে, যা বিশ্বজুড়ে বৃহৎ ও শক্তিশালী মূলধন প্রবাহ গ্রহণ করতে প্রস্তুত থাকবে।

উৎস: https://thoibaonganhang.vn/de-dnnn-thanh-thoi-nam-cham-thu-hut-dong-tien-ngoai-182009.html