বিনিয়োগ প্রবাহ বৈচিত্র্যময় হয়ে উঠবে।

অনেক বিশেষজ্ঞ পূর্বাভাস দিচ্ছেন যে ২০২৬ সালে সোনা, রিয়েল এস্টেট এবং শেয়ার খাতে বিনিয়োগ মূলধনের প্রবাহ যথেষ্ট পরিমাণে থাকবে, কিন্তু এই খাতগুলোর মধ্যে একটি সুস্পষ্ট পার্থক্য তৈরি হবে।

দৃষ্টান্তমূলক ছবি।

২০২৫ সালের ২০শে জানুয়ারী বিকেলে, Labandautu.vn এবং Diaocnet.vn-এর যৌথ উদ্যোগে আয়োজিত "বিনিয়োগ কম্পাস ২০২৬: মূলধন প্রবাহের কেন্দ্রবিন্দু" শীর্ষক সেমিনারে বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে, উৎপাদন ও ব্যবসাকে উৎসাহিতকারী নীতিমালা অর্থনীতিতে এখনও যথেষ্ট শক্তিশালী গতি আনতে না পারায়, সম্পদের মূল্য সংরক্ষণ ও বৃদ্ধির সর্বোত্তম উপায় হিসেবে মূলধন প্রবাহ বিনিয়োগের দিকে ঝুঁকে পড়ছে। প্রকৃতপক্ষে, তিনটি প্রচলিত বিনিয়োগ মাধ্যম – সোনা, শেয়ার এবং রিয়েল এস্টেট – বিশেষভাবে আকর্ষণীয়। মূল্যবৃদ্ধির কোনো সংকেত দেখা দেওয়ার সাথে সাথেই বাজার দ্রুত প্রাণবন্ত হয়ে ওঠে, মূলধন দ্রুত প্রবাহিত হয় এবং লাভের প্রত্যাশায় দাম বাড়িয়ে দেয়।

যদিও উভয়কেই সম্পদের জন্য নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে বিবেচনা করা হয়, প্রতিটি খাতের বৈশিষ্ট্য বেশ ভিন্ন। সোনা এবং স্টক হলো নমনীয় প্ল্যাটফর্ম, যা স্বল্প পুঁজির বিনিয়োগকারীদের সহজে অংশগ্রহণ ও উত্তোলন করার সুযোগ দেয়। অন্যদিকে, রিয়েল এস্টেট এমন একটি খাত যার জন্য অধিক আর্থিক সম্পদের প্রয়োজন হয়, যার জন্য বিনিয়োগকারীদের একটি শক্তিশালী মূলধন ভিত্তি, অতিরিক্ত আর্থিক সংস্থান এবং ক্রেডিট লিভারেজ কার্যকরভাবে ব্যবহার করার ক্ষমতা থাকা আবশ্যক।

অর্থ এখন আর "ঢেউ" অনুসরণ করে না।

সেমিনারে প্রতিনিধিরা সর্বসম্মতভাবে একমত হন যে, ২০২৬ সালে ক্রমবর্ধমান কঠোর ব্যবস্থাপনা পদ্ধতি ও নীতিমালার অধীনেও এই বিনিয়োগ মাধ্যমগুলো বিপুল পরিমাণ বিনিয়োগ পুঁজি আকর্ষণ করবে, তবে তা স্বল্পমেয়াদী ফটকাবাজির পরিবর্তে প্রধানত দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করবে। বিশেষত, সোনা তার ক্রয়-বিক্রয়ের বিনিয়োগ মডেল কমিয়ে আনবে এবং এর পরিবর্তে দীর্ঘমেয়াদী সঞ্চয়ের একটি মাধ্যমে পরিণত হবে।

শেয়ার বাজারের প্রসঙ্গে, ২০২৬ সালের বাজার পূর্ববর্তী চক্রগুলোর মতো একরূপ প্রবৃদ্ধি দেখবে না। “বরং, পার্থক্য ক্রমশ আরও স্পষ্ট ও তীব্র হয়ে উঠবে। মূলধনের প্রবাহ আর সাধারণ ধারা অনুসরণ করবে না, বরং সরকারি নীতি, প্রস্তাবনা এবং পরিচালন নির্দেশনা ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করে বেছে বেছে স্থানান্তরিত হবে। যেসব খাত সরকারি বিনিয়োগ, প্রাতিষ্ঠানিক সংস্কার, অর্থনৈতিক পুনর্গঠন থেকে সরাসরি লাভবান হয়, অথবা যাদের সুস্পষ্ট অন্তর্নিহিত প্রবৃদ্ধির গল্প রয়েছে, সেইসব ব্যবসাই মূলধন আকর্ষণের কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হবে। অপরপক্ষে, যেসব ব্যবসার মৌলিক ভিত্তি নেই বা যারা নীতিগত ধারার সাথে তাল মেলাতে ব্যর্থ, তারা নতুন বাজার প্রবৃদ্ধির চক্রে ধীরে ধীরে পিছিয়ে পড়বে,” মন্তব্য করেছেন ইউয়ান্টা সিকিউরিটিজ ভিয়েতনামের গবেষণা ও উন্নয়ন পরিচালক জনাব নগুয়েন থে মিন।

একইভাবে, রিয়েল এস্টেট খাত প্রসঙ্গে ভিয়েতনাম রিয়েল এস্টেট অ্যাসোসিয়েশনের ভাইস চেয়ারম্যান জনাব নগুয়েন ভ্যান দিন উল্লেখ করেছেন যে, রিয়েল এস্টেটের দাম ধারাবাহিকভাবে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে, বিশেষ করে ২০২৫-২০২৬ সময়কালে, যখন জমির মূল্য এবং নতুন ব্যবস্থাপনা নীতি সরাসরি দাম বাড়িয়ে দিচ্ছে। এটি ভিয়েতনামের বিনিয়োগকারীদের সম্পদ সঞ্চয় কৌশলে একটি গুরুত্বপূর্ণ স্তম্ভ হিসেবে রিয়েল এস্টেটের ভূমিকাকে আরও শক্তিশালী করে।

সেমিনারে অংশগ্রহণকারী প্রতিনিধিগণ।

২০২৬ সাল এমন একটি সময় হবে যখন আইনি বাধা দূরীকরণ এবং সরকারি বিনিয়োগ বৃদ্ধির সরকারি প্রচেষ্টা থেকে রিয়েল এস্টেট বাজার সরাসরি উপকৃত হবে। অবকাঠামো খাতে প্রায় ১ ট্রিলিয়ন VND বরাদ্দের পরিকল্পনার ফলে, বাজারটি কেবল প্রধান শহরগুলিতেই প্রাণবন্ত হবে না, বরং নতুন অর্থনৈতিক অঞ্চলগুলিতেও, বিশেষ করে দক্ষিণ-পশ্চিম অঞ্চলে, ব্যাপকভাবে ছড়িয়ে পড়বে। নগর অবকাঠামো, শিল্প পার্ক এবং পর্যটন পরিষেবার সমন্বিত উন্নয়ন সংশ্লিষ্ট রিয়েল এস্টেট খাতগুলিতে চাহিদা বৃদ্ধির অনুঘটক হিসেবে কাজ করবে।

আবাসনের সরবরাহ বাড়ছে, কিন্তু প্রতিযোগিতাও তীব্র হচ্ছে।

জনাব দিনের মতে, ১০ লক্ষ সামাজিক আবাসন ইউনিট নির্মাণের কর্মসূচিটি উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি লাভ করছে, যা ২০২৮ সালের মধ্যে সম্পন্ন করার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা হয়েছে এবং ২০৩০ সালের মধ্যে আনুমানিক ১৫ লক্ষ ইউনিটে পৌঁছানোর পূর্বাভাস রয়েছে, যা প্রাথমিক পরিকল্পনাকে বহুগুণে ছাড়িয়ে যাবে।

এছাড়াও, বৃহৎ আকারের মেগা-প্রকল্পগুলোর আবির্ভাব একটি শক্তিশালী আকর্ষণ তৈরি করছে, যা বিনিয়োগকে সমন্বিত 'কমপ্যাক্ট সিটি' মডেলের দিকে পরিচালিত করছে। এগুলো এমন বাসস্থান, যা অবকাঠামো ও উচ্চ প্রযুক্তি থেকে শুরু করে কঠোর পরিবেশবান্ধব মানদণ্ড পর্যন্ত সমস্ত সুযোগ-সুবিধাকে সম্পূর্ণরূপে সমন্বিত করে। বিনিয়োগকারীরা এখন স্বতন্ত্র পণ্যের পরিবর্তে এমন বৃহৎ শহরাঞ্চল আগ্রহের সাথে খুঁজছেন যা জীবনযাত্রার মান সম্পূর্ণরূপে পূরণ করতে পারে; এটি এমন একটি ক্ষেত্র যা বাজারের প্রকৃত এবং টেকসই চাহিদাগুলোকে সঠিকভাবে পূরণ করে।

২০২৬ সালে আবাসন সরবরাহের পূর্বাভাস ২০২৫ সালের তুলনায় ২-৩ গুণ হতে পারে। সরবরাহ পরিমাণ ও গুণমান উভয় দিক থেকেই বাড়বে। ২০২৬ সাল হবে প্রকল্প এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে তীব্র প্রতিযোগিতার বছর। ভবিষ্যতে, এটি আর শক্তিশালী আর্থিক সংস্থানবিহীন ডেভেলপার, পশুর পালের মতো আচরণকারী ফটকাবাজ, বা যারা ‘একেবারে শূন্য থেকে শুরু করে’ তাদের জন্য ‘খেলার মাঠ’ থাকবে না। এ বছরের বিক্রয় প্রতিযোগিতা আর কেবল কে বেশি পণ্য বাজারে আনছে তা নিয়ে হবে না, বরং এটি হবে বাজারকে বোঝা এবং বাজারের চাহিদা অনুযায়ী সঠিক পণ্য বিক্রি করার একটি দৌড়। বিনিয়োগ পুঁজি আগের মতো স্বল্পমেয়াদী মূল্যবৃদ্ধির প্রত্যাশার পেছনে না ছুটে, সুস্পষ্ট আইনি অবস্থা এবং উপযুক্ত ব্যবহারযোগ্যতা সম্পন্ন প্রকল্পেই ‘বিনিয়োগ’ করতে পছন্দ করবে,” জনাব দিন বলেন।

এই মতের সঙ্গে একমত হয়ে প্রধানমন্ত্রীর অর্থনৈতিক উপদেষ্টা গোষ্ঠীর সদস্য অর্থনীতিবিদ ত্রান দিন থিয়েন উল্লেখ করেছেন যে, বর্তমান রিয়েল এস্টেট বাজারকে আর সাধারণ মূল্যায়ন বা স্বল্পমেয়াদী প্রবণতা দিয়ে বিচার করা যায় না, বরং এর জন্য প্রয়োজন সুনির্দিষ্ট, দীর্ঘমেয়াদী কৌশলগত দৃষ্টিভঙ্গি। তাই, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ এবং স্বল্পমেয়াদী ফটকাবাজির মধ্যে সুস্পষ্ট পার্থক্য করা প্রয়োজন। দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য পরিকল্পনা, অবকাঠামো এবং প্রকৃত মূলধন প্রবাহের সাথে যুক্ত একটি দূরদৃষ্টি প্রয়োজন, অন্যদিকে ফটকাবাজি শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী মূল্যের প্রত্যাশার উপর নির্ভর করে এবং বাজার যখন সংহতকরণ পর্যায়ে প্রবেশ করে তখন তা সহজেই নির্মূল হয়ে যায়।

ভিয়েতনাম ইকোনমিক টাইমস অনুসারে

উৎস: https://baophutho.vn/dong-tien-dau-tu-se-co-su-phan-hoa-246183.htm