বিদেশী পরোক্ষ বিনিয়োগ প্রবাহ ফিরে আসবে

ম্যাক্রোইকোনমিক অ্যানালাইসিস অ্যান্ড মার্কেট রিসার্চ ডিপার্টমেন্ট (ভিনাক্যাপিটাল) এর পরিচালক মিঃ মাইকেল কোকালারি মন্তব্য করেছেন যে ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে বিদেশী বিনিয়োগ মূলধন ফিরে আসবে।

ম্যাক্রোইকোনমিক অ্যানালাইসিস অ্যান্ড মার্কেট রিসার্চ ডিপার্টমেন্ট (ভিনাক্যাপিটাল) এর পরিচালক মিঃ মাইকেল কোকালারি মন্তব্য করেছেন যে ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে বিদেশী বিনিয়োগ মূলধন ফিরে আসবে।

মিঃ মাইকেল কোকালারি, ম্যাক্রোইকোনমিক বিশ্লেষণ এবং বাজার গবেষণা বিভাগের পরিচালক (ভিনাক্যাপিটাল)

আপনার মতে, ২০২৫ সালে ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মনোবিজ্ঞান কী হবে?

আমরা বিশ্বাস করি যে ২০২৪ সালের তুলনায় ২০২৫ সালে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মনোভাব উন্নত হবে। বিশেষ করে, ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটে বিদেশী বিনিয়োগ ফিরে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা ধীরে ধীরে বুঝতে পারবেন যে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের নীতিগুলি ভিয়েতনামের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে না, পাশাপাশি এই অঞ্চলের অন্যান্য দেশের তুলনায় ভিয়েতনামের বাজারের আকর্ষণীয় মূল্যায়ন এবং তালিকাভুক্ত স্টকের মুনাফা বৃদ্ধিও বৃদ্ধি পাবে।

২০২৪ সালে ভিয়েতনামে বিদেশী প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ (FDI) এবং বিদেশী পরোক্ষ বিনিয়োগ (FII) প্রবাহ এবং ২০২৫ সালের পূর্বাভাস আপনি কীভাবে মূল্যায়ন করেন?

সামগ্রিকভাবে, ২০২৪ সালে ভিয়েতনামে FDI আকর্ষণের ফলাফল খুবই ইতিবাচক এবং ২০২৫ সালের জন্য ভবিষ্যৎবাণী খুবই শক্তিশালী। ২০২৪ সালে, FDI বিতরণ ৯.৪% বৃদ্ধি পেয়ে প্রায় ২৫.৩৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে, যা ভিয়েতনামের GDP-র প্রায় ৫% এর সমান।

২০২৫ সালে, আমরা আশা করছি যে ২০২৪ সালে পরিকল্পিত FDI-র বৃদ্ধির হারের সাথে সামঞ্জস্য রেখে FDI বিতরণ ৭-১০% বৃদ্ধি পাবে (এক বছরের পরিকল্পিত FDI সাধারণত পরবর্তী ১-২ বছরের মধ্যে প্রকৃত FDI বিতরণে পরিণত হবে)। তবে, ২০২৪ সালের তুলনায় ২০২৫ সালে পরিকল্পিত FDI কিছুটা কমতে পারে, কারণ বিদেশী বিনিয়োগকারীদের স্পষ্টভাবে বুঝতে কিছুটা সময় লাগতে পারে যে রাষ্ট্রপতি ট্রাম্পের নীতিগুলি ভিয়েতনামের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রপ্তানি করার ক্ষমতাকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করে না। এছাড়াও, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ভিয়েতনামের বিশ্বব্যাপী ন্যূনতম কর (GMT) এবং বিনিয়োগ সহায়তা তহবিল (ISF) এর সাথে অভ্যস্ত হতেও সময় লাগতে পারে। এই উদ্বেগগুলি সমাধান করতে এক বছরেরও বেশি সময় লাগতে পারে, যার ফলে ২০২৫ সালে পরিকল্পিত FDI হ্রাস পাবে।

FII সম্পর্কে, আমরা পূর্বাভাস দিচ্ছি যে ২০২৫ সালে ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটে বিদেশী বিনিয়োগ ফিরে আসবে, যার আংশিক কারণ হল তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির মুনাফা ২০২৪ সালে প্রায় ১৩% থেকে ২০২৫ সালে প্রায় ১৭% বৃদ্ধি পেয়েছে। তাছাড়া, বাজার মূল্যায়ন আকর্ষণীয় রয়ে গেছে, যেখানে ফরোয়ার্ড P/E ১২x, VN-সূচকের ১০ বছরের গড়ের চেয়ে একটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি এবং আঞ্চলিক বাজারের মূল্যায়নের চেয়ে ২০% কম।

২০২৫ সালে অর্থনীতি এবং শেয়ার বাজারকে সমর্থন করার জন্য ভিনাক্যাপিটালের কী নীতিগত সুপারিশ রয়েছে?

২০২৫ সালে ভোক্তা ব্যয় বৃদ্ধি এবং ভিয়েতনামের জিডিপি প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধির সবচেয়ে সহজ উপায় হল রিয়েল এস্টেট প্রকল্পের অনুমোদন প্রক্রিয়া দ্রুত করা এবং অবকাঠামোগত ব্যয় বৃদ্ধি করা।

দীর্ঘমেয়াদে, ভিয়েতনামের উচিত উৎপাদন মূল্য শৃঙ্খলকে এগিয়ে নিয়ে যাওয়া এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) এবং সেমিকন্ডাক্টরগুলিতে শক্তিশালী সুযোগগুলি কাজে লাগানোর উপর মনোনিবেশ করা। উচ্চ-প্রযুক্তি শিল্পে ভিয়েতনামের সম্ভাবনা বাস্তবায়নের জন্য ভিয়েতনামের উচ্চ শিক্ষা ব্যবস্থা, বিশেষ করে বিজ্ঞান, প্রযুক্তি, প্রকৌশল এবং গণিতে (STEM) শক্তিশালী করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

এছাড়াও, FTSE মার্কেট রেটিং কর্তৃক সীমান্ত বাজার থেকে উদীয়মান বাজারে সফল উন্নয়ন বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ইতিবাচক মনোভাব তৈরি করবে এবং স্টক মার্কেটে আরও পুঁজি আকৃষ্ট করবে। বর্তমানে, ভিয়েতনাম উদীয়মান বাজার হিসেবে স্বীকৃতি পাওয়ার জন্য FTSE-এর প্রায় সমস্ত মানদণ্ড পূরণ করেছে, সাম্প্রতিক প্রশাসনিক সংস্কারের কারণে যা স্টক মার্কেটের কার্যক্রমকে আন্তর্জাতিক মানের কাছাকাছি নিয়ে এসেছে।

বিশেষ করে, দীর্ঘমেয়াদে অর্থনীতিকে চাঙ্গা করার জন্য প্রশাসনিক পদ্ধতি সহজীকরণ একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ। বাধা দূর করে, নীতি বাস্তবায়ন ত্বরান্বিত করে এবং সম্পদ পুনঃবণ্টন করে, সরকার উন্নয়নের জন্য উপলব্ধ মূলধন উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত করতে পারে, ব্যবসা এবং বিনিয়োগ কার্যক্রমের জন্য আরও অনুকূল পরিবেশ তৈরি করে। রিয়েল এস্টেটের মতো ক্ষেত্রে প্রণীত নতুন আইন সংস্কারের প্রতিশ্রুতি প্রতিফলিত করে, যা নতুন প্রবৃদ্ধির সুযোগ উন্মুক্ত করতে পারে।

আগামী সময়ে ভিয়েতনামে ভিনাক্যাপিটালের কৌশল সম্পর্কে কি আপনি কিছু বলতে পারবেন?

ভিয়েতনামে আমাদের বিনিয়োগ কৌশলে বেসরকারি এবং তালিকাভুক্ত উভয় কোম্পানি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। যদিও পরিস্থিতি এবং সুযোগের উপর নির্ভর করে নির্দিষ্ট বিনিয়োগের বিষয়বস্তু বছরের পর বছর পরিবর্তিত হতে পারে, বছরের পর বছর ধরে আমাদের ধারাবাহিক লক্ষ্য হল এমন কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করা যারা ভিয়েতনামের উদীয়মান মধ্যবিত্ত শ্রেণীর বৃদ্ধি থেকে উপকৃত হয়।

ভিয়েতনামের মধ্যবিত্ত শ্রেণী দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা জনসংখ্যার প্রায় ১৩%, ২০২৬ সালের মধ্যে ২৬% এবং ২০৩০ সালের মধ্যে ৩৩% পৌঁছানোর পূর্বাভাস। এই প্রবৃদ্ধি দেশীয় ভোগ লক্ষ্য করে কোম্পানিগুলির জন্য সুযোগ উন্মুক্ত করে, কারণ এশিয়া অঞ্চলের উদীয়মান বাজারগুলির তুলনায় পণ্যের অনুপ্রবেশের হার কম রয়েছে।

সূত্র: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html