তারা সবাই শেয়ার ইস্যু করে পাবলিক করার জন্য তাড়াহুড়ো করছে।

স্বল্পমেয়াদে, বাজারে স্টকের অতিরিক্ত সরবরাহ সম্পর্কে উদ্বেগ সম্পূর্ণরূপে ন্যায্য।

ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলি প্রাথমিক গণপ্রস্তাব (আইপিও) প্রদান, স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্তকরণ এবং মূলধন সংগ্রহের জন্য অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করার জন্য প্রতিযোগিতা করলেও, সামগ্রিক বাজারের তারল্য মন্দার মধ্যে পড়েছে।

অতিরিক্ত সরবরাহ

প্রতিবেদন অনুসারে, শুধুমাত্র ডিসেম্বর মাসেই, বেশ কয়েকটি বিশিষ্ট কোম্পানি মূলধন বৃদ্ধির জন্য তাদের "প্রথম" তারিখ বা প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখ নির্ধারণ করেছে। এর মধ্যে, ৮ ডিসেম্বরের ট্রেডিং সেশনটি ছিল SSI-এর জন্য প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখ, যেখানে ৫:১ অনুপাতে ৪১৫ মিলিয়নেরও বেশি শেয়ার পাওয়ার অধিকারী শেয়ারহোল্ডারদের তালিকা চূড়ান্ত করা হয়েছিল।

প্রতি শেয়ার ১৫,০০০ ভিয়েতনামি ডং-এর অফারিং মূল্যের সাথে, SSI ৬,২০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর বেশি সংগ্রহের আশা করছে। আগস্টের শেষে ১০৪ মিলিয়নেরও বেশি শেয়ারের ব্যক্তিগত প্লেসমেন্ট সহ, এই রাউন্ডের পরে SSI-এর চার্টার ক্যাপিটাল ২৪,৯০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং ছাড়িয়ে যাবে, যা সাময়িকভাবে সিকিউরিটিজ শিল্পে চার্টার ক্যাপিটালের দিক থেকে শীর্ষ অবস্থান পুনরুদ্ধার করবে।

ভিনগ্রুপ কর্পোরেশন বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের ৩.৮৫ বিলিয়ন বোনাস শেয়ার ইস্যু করার জন্য শেয়ারহোল্ডারদের তালিকা চূড়ান্ত করার আগে, পূর্ববর্তী ট্রেডিং সেশনটি ভিআইসি শেয়ারের জন্য প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখ ছিল।

ধারাবাহিক প্রাথমিক গণপ্রস্তাব এবং অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু বাজার থেকে বিপুল পরিমাণ অর্থ চুরি করেছে।

হো চি মিন সিটি স্টক এক্সচেঞ্জ (HoSE) আরও ঘোষণা করেছে যে ১১ ডিসেম্বর VPBank সিকিউরিটিজ কোম্পানির (VPBankS, টিকার VPX) শেয়ারের প্রথম ট্রেডিং দিন হবে। ১.৮৭৫ বিলিয়ন তালিকাভুক্ত শেয়ার এবং প্রতি শেয়ারের রেফারেন্স মূল্য ৩৩,৯০০ VND, তালিকাভুক্তির পর VPBankS-এর বাজার মূলধন প্রায় ৬৪,০০০ বিলিয়ন VND-তে পৌঁছাবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, ২৪৫/২০২৫ ডিক্রি অনুসারে, VPBankS তার IPO-এর পরে তার শেয়ার তালিকাভুক্ত করতে ৩০ দিনেরও কম সময় নিয়েছে, যা পূর্ববর্তী ৩-৬ মাসের তুলনায় প্রক্রিয়াটিকে উল্লেখযোগ্যভাবে সংক্ষিপ্ত করেছে।

এর আগে, অক্টোবরের শেষে, আরেকটি "জায়ান্ট", টেককমব্যাংক সিকিউরিটিজ (TCBS, টিকার TCX), তার IPO-এর পরপরই HoSE এক্সচেঞ্জে ২.৩১ বিলিয়নেরও বেশি শেয়ার তালিকাভুক্ত করে। প্রতি শেয়ারের রেফারেন্স মূল্য ৪৬,৮০০ VND সহ, TCBS-এর বাজার মূলধন তার আত্মপ্রকাশের সময় ১০৮,০০০ বিলিয়ন VND-এরও বেশি পৌঁছেছে। এছাড়াও, VPS সিকিউরিটিজের VCK শেয়ারের টিকার প্রতীক পাওয়ার পর বাজারটি তাদের নিঃশ্বাস বন্ধ করে রেখেছে।

শুধু সিকিউরিটিজ সেক্টরই নয়, ব্যাংকিং শিল্পও মূলধন আকর্ষণের দৌড়ে যোগ দিচ্ছে। বিশেষ করে, ভিয়েতনাম ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যান্ড কমার্শিয়াল ব্যাংক ( ভিয়েতনাম ব্যাংক, টিকার সিটিজি) ঘোষণা করেছে যে তারা ১৮ ডিসেম্বর শেয়ারহোল্ডারদের তালিকা চূড়ান্ত করবে এবং লভ্যাংশ প্রদান হিসেবে প্রায় ২.৪ বিলিয়ন শেয়ার ইস্যু করবে, যা ২০২৫ সালে ব্যাংকিং শিল্পে বৃহত্তম স্টক লভ্যাংশ বিতরণ হবে।

নগদ প্রবাহ "বন্ধ"।

কোটি কোটি নতুন শেয়ার বাজারে আসার পর উত্তেজনা তৈরি হওয়া উচিত ছিল, কিন্তু বাস্তবে, এর বিপরীতটিই ছিল। নতুন কোনও ইস্যু বা তালিকা প্রকাশের আগে, বাজারের তারল্য প্রতি সেশনে প্রায় ২০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর মতো মন্থর ছিল, যা বছরের মাঝামাঝি সময়ে ৫০,০০০ - ৮০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর রেকর্ড সর্বোচ্চের অনেক নিচে ছিল।

এই ঘটনাটি ব্যাখ্যা করতে গিয়ে, মিরে অ্যাসেট সিকিউরিটিজ কোম্পানি (এমএএস) এর শাখা ২ - প্রধান কার্যালয়ের পরিচালক মিঃ ট্রান কোওক টোয়ান বলেন যে বাজারে স্টকের "অতিরিক্ত সরবরাহ" সম্পর্কে উদ্বেগ সম্পূর্ণরূপে ন্যায্য। সীমিত বিনিয়োগ মূলধনের প্রেক্ষাপটে, আইপিও এবং অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যুতে কয়েক হাজার বিলিয়ন ডং এর আগমন সরাসরি তারল্যের উপর চাপ সৃষ্টি করেছে।

"অর্থের প্রবাহ ছত্রভঙ্গ হচ্ছে - সূচককে সমর্থন করার জন্য সেকেন্ডারি লেনদেনে (দৈনিক ক্রয়-বিক্রয়) প্রবাহিত হওয়ার পরিবর্তে, নগদ প্রাথমিক ইস্যু চুক্তিতে 'টানা' হচ্ছে। এর ফলে বাজার স্বল্পমেয়াদী তারল্য ঘাটতির অবস্থায় পড়ে যাচ্ছে," মিঃ টোয়ান মন্তব্য করেছেন।

একই মতামত শেয়ার করে, DNSE সিকিউরিটিজ কোম্পানির গবেষণা ও বিনিয়োগ পরামর্শদাতার পরিচালক ডঃ হো সি হোয়া উল্লেখ করেছেন যে VPBankS, VPS, অথবা TCBS-এর মতো বিলিয়ন ডলারের IPO বিপুল সংখ্যক ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীকে আকৃষ্ট করেছে।

উদাহরণস্বরূপ, VPS-এর IPO-তে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা ৯৮% সুদের জন্য দায়ী ছিলেন। তবে, IPO-এর জন্য অর্থ প্রদানের পর, বিনিয়োগকারীদের শেয়ারগুলি তালিকাভুক্ত হওয়ার জন্য অপেক্ষা করতে হত এবং তারপরে তারা সেগুলি লেনদেন করতে পারত। এই অপেক্ষার সময়কালের ফলে অর্থের প্রবাহ সাময়িকভাবে "হিমায়িত" হয়ে যায় এবং বাজারে ফিরে আসতে অক্ষম হয়।

সূত্র: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm