শেয়ার ইস্যু করে জনসাধারণের কাছে পৌঁছে দেওয়ার প্রতিযোগিতা

স্বল্পমেয়াদে, বাজার স্টকে "অতিরিক্ত স্যাচুরেটেড" হওয়ার বিষয়ে উদ্বেগ সম্পূর্ণরূপে ন্যায্য।

ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলি প্রাথমিক গণপ্রস্তাব (আইপিও) করার, মূলধন বৃদ্ধির জন্য অতিরিক্ত শেয়ার তালিকাভুক্ত করার এবং ইস্যু করার জন্য দৌড়াদৌড়ি করছে, বাজারের সামগ্রিক তরলতা স্থবির অবস্থায় রয়েছে।

অতিরিক্ত সরবরাহ

রেকর্ড অনুসারে, ডিসেম্বরে, বিখ্যাত নামগুলির একটি সিরিজ তাদের "আত্মপ্রকাশ" তারিখ বা মূলধন বৃদ্ধির অধিকার নির্ধারণ করেছে। বিশেষ করে, ৮ ডিসেম্বর ট্রেডিং সেশনটি SSI-এর জন্য ৫:১ অনুপাতে বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের ৪১৫ মিলিয়নেরও বেশি শেয়ার অফার করার তালিকা বন্ধ করার জন্য অ-এনটাইটেলমেন্ট দিন।

১৫,০০০ ভিয়েতনামি ডং/শেয়ারের অফার মূল্যের সাথে, SSI ৬,২০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর বেশি সংগ্রহের আশা করছে। আগস্টের শেষে ১০৪ মিলিয়নেরও বেশি শেয়ারের ব্যক্তিগত ইস্যুকে যদি অন্তর্ভুক্ত করা হয়, তাহলে এই ইস্যুর পরে SSI-এর চার্টার মূলধন ২৪,৯০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং ছাড়িয়ে যাবে, যা সাময়িকভাবে সিকিউরিটিজ শিল্পে চার্টার মূলধনের শীর্ষ অবস্থান পুনরুদ্ধার করবে।

পূর্ববর্তী অধিবেশনটি ছিল VIC শেয়ারের প্রাক্তন লভ্যাংশ লেনদেনের দিন, এর আগে Vingroup কর্পোরেশন বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের 3.85 বিলিয়ন বোনাস শেয়ার ইস্যু করার জন্য শেয়ারহোল্ডার তালিকা বন্ধ করে দেয়।

একের পর এক স্টক অফার এবং ইস্যু বাজার থেকে বিপুল পরিমাণ অর্থ চুরি করেছে।

হো চি মিন সিটি স্টক এক্সচেঞ্জ (HoSE) ঘোষণা করেছে যে ১১ ডিসেম্বর হবে VPBank সিকিউরিটিজ কোম্পানির (VPBankS, কোড VPX) প্রথম ট্রেডিং দিন। ১.৮৭৫ বিলিয়ন তালিকাভুক্ত শেয়ার এবং ৩৩,৯০০ ভিয়েতনাম ডং/শেয়ারের রেফারেন্স মূল্য সহ, তালিকাভুক্তির সময় VPBankS-এর মূলধন প্রায় ৬৪,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছাবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, ২৪৫/২০২৫ ডিক্রি অনুসারে, VPBankS IPO-এর পরে তার শেয়ার তালিকাভুক্ত করতে ৩০ দিনেরও কম সময় নেয়, যা পূর্ববর্তী ৩-৬ মাসের প্রক্রিয়ার তুলনায় প্রক্রিয়াটিকে উল্লেখযোগ্যভাবে সংক্ষিপ্ত করে তোলে।

এর আগে, অক্টোবরের শেষে, আরেকটি "বড় লোক" - টেককম সিকিউরিটিজ কোম্পানি (TCBS, কোড TCX) - আইপিওর অল্প সময়ের পরে HoSE-তে ২.৩১ বিলিয়নেরও বেশি শেয়ার তালিকাভুক্ত করেছিল। ৪৬,৮০০ ভিয়েতনামি ডং/শেয়ারের রেফারেন্স মূল্য সহ, TCBS-এর মূলধন প্রথম অধিবেশনেই ১০৮,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে। এছাড়াও, বাজারটি "নিঃশ্বাস আটকে" ভিপিএস সিকিউরিটিজ কোম্পানির VCK শেয়ারগুলি একটি কোড প্রদানের পরে আনুষ্ঠানিকভাবে তালিকাভুক্ত হওয়ার অপেক্ষায় রয়েছে।

শুধু সিকিউরিটিজ গ্রুপই নয়, ব্যাংকিং শিল্পও মূলধন আকর্ষণের দৌড়ে যোগ দিয়েছে। বিশেষ করে, ভিয়েতনাম জয়েন্ট স্টক কমার্শিয়াল ব্যাংক ফর ইন্ডাস্ট্রি অ্যান্ড ট্রেড ( ভিয়েতনাম ব্যাংক , কোড সিটিজি) ঘোষণা করেছে যে তারা ১৮ ডিসেম্বর শেয়ারহোল্ডারদের তালিকা বন্ধ করে লভ্যাংশ প্রদানের জন্য প্রায় ২.৪ বিলিয়ন শেয়ার ইস্যু করবে, যা ২০২৫ সালে ব্যাংকিং শিল্পে বৃহত্তম স্টক লভ্যাংশ প্রদান হবে।

নগদ প্রবাহ "লক" আছে

কোটি কোটি নতুন শেয়ারের আবির্ভাব বাজারে উত্তেজনা আনার কথা ছিল, কিন্তু বাস্তবে, এতে মিশ্র অগ্রগতি রেকর্ড করা হয়েছে। বাজারের তারল্য প্রতি সেশনে ২০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর আশেপাশে ছিল, যা বছরের মাঝামাঝি সময়ে ৫০,০০০ - ৮০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর রেকর্ড স্তরের অনেক নিচে, যখন কোনও নতুন ইস্যু বা তালিকাভুক্তি ছিল না।

এই ঘটনাটি ব্যাখ্যা করতে গিয়ে, মিরে অ্যাসেট সিকিউরিটিজ কোম্পানি (এমএএস) এর শাখা ২ - সদর দপ্তরের পরিচালক মিঃ ট্রান কোওক টোয়ান বলেন যে বাজারে স্টকের "অতিরিক্ত সরবরাহ" সম্পর্কে উদ্বেগ সম্পূর্ণরূপে ভিত্তিহীন। বিনিয়োগ মূলধনের অপ্রতুলতার প্রেক্ষাপটে, আইপিও এবং অতিরিক্ত ইস্যুতে কয়েক হাজার বিলিয়ন ভিএনডির প্রবাহ তারল্যের উপর সরাসরি চাপ সৃষ্টি করেছে।

"নগদ প্রবাহ ছড়িয়ে ছিটিয়ে আছে - সূচককে সমর্থন করার জন্য সেকেন্ডারি লেনদেনে (দৈনিক লেনদেন) প্রবাহিত হওয়ার পরিবর্তে, নগদ প্রাথমিক ইস্যু লেনদেনে "চুষে নেওয়া" হয়। এর ফলে বাজার স্বল্পমেয়াদী তারল্য ঘাটতির অবস্থায় পড়ে যায়" - মিঃ টোয়ান মন্তব্য করেছেন।

একই মতামত শেয়ার করে, DNSE সিকিউরিটিজ কোম্পানির গবেষণা ও বিনিয়োগ পরামর্শদাতার পরিচালক ডঃ হো সি হোয়া উল্লেখ করেছেন যে VPBankS, VPS বা TCBS-এর মতো বিলিয়ন ডলারের IPO চুক্তিগুলি বিপুল সংখ্যক ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীকে আকৃষ্ট করেছে।

উদাহরণস্বরূপ, ভিপিএস আইপিওতে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা ৯৮% সুদের জন্য দায়ী ছিলেন। তবে, আইপিওর জন্য অর্থ প্রদানের পরে, বিনিয়োগকারীদের লেনদেন করার আগে শেয়ার তালিকাভুক্ত হওয়ার জন্য অপেক্ষা করতে হয়েছিল। এই অপেক্ষার সময়কালের ফলে নগদ প্রবাহ সাময়িকভাবে "হিমায়িত" হয়ে যায় এবং বাজারে ফিরে আসতে অক্ষম হয়।

সূত্র: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm