ইসিবি এক সন্ধিক্ষণে

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংককে (ইসিবি) এখন সিদ্ধান্ত নিতে হবে যে তারা তাদের নীতিগত সুদের হার কমানো অব্যাহত রাখবে, নাকি বন্ধ করবে।

২০২২ থেকে ২০২৪ সাল পর্যন্ত, ইসিবি তার নীতিগত সুদের হার প্রায় ০% থেকে ৪% পর্যন্ত বাড়িয়েছিল, কিন্তু তারপর থেকে এটি পাঁচবার কমিয়েছে এবং বর্তমানে তা ২.৭৫%-এ দাঁড়িয়েছে। আসন্ন সিদ্ধান্তটি ইসিবির জন্য সত্যিই কঠিন, কারণ নীতিগত সুদের হার কমানোর প্রয়োজনীয়তা জরুরি, অন্যদিকে তা করার চাপও রয়েছে, এবং তা আরও তীব্র হতে পারে।

জার্মানিতে অবস্থিত ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি)-এর সদর দপ্তর।

সাধারণত, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার কমালে ইসিবি-ও একই পথ অনুসরণ করে। ফেড বেশ কয়েকবার তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার কমিয়েছে এবং এখন বিরতি নিচ্ছে। নতুন মার্কিন প্রশাসন সুদের হার কমানো বন্ধ না করে তা অব্যাহত রাখার জন্য ফেডের উপর তীব্র চাপ সৃষ্টি করছে। এদিকে, ইউরোজোনের অর্থনীতি ধীর ও অস্থিতিশীল রয়েছে। শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত করতে এবং সরকারগুলোর জন্য আর্থিক ও মুদ্রা বাজার থেকে আরও বেশি ঋণ গ্রহণ সহজ করতে, ইসিবি তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার কমানো অব্যাহত রাখার জন্য রাজনৈতিক মহল থেকে প্রচণ্ড চাপের মধ্যে রয়েছে।

একই সময়ে, তিনটি দৃষ্টিকোণ থেকে ইসিবি এখন তার নীতিগত সুদের হার বাড়াতে, বা অন্তত তা আরও না কমাতে চাপের মধ্যে রয়েছে। প্রথমত, ইউরো অঞ্চলের সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির হার ইসিবির লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে প্রায় দেড় গুণ বেশি। দ্বিতীয়ত, ইইউ সদস্য রাষ্ট্রগুলো ইউক্রেনের জন্য তহবিলের নতুন উৎস খুঁজছে এবং সম্ভবত সরকারি ঋণ বাড়ানোর পথ বেছে নেবে, যা মুদ্রাস্ফীতিকে আরও বাড়িয়ে দেবে। তৃতীয়ত, যুক্তরাষ্ট্র ও ইইউর মধ্যে অবশ্যম্ভাবী বাণিজ্য যুদ্ধও ইউরোকে দুর্বল করে দেবে।

সিদ্ধান্তটি যেদিকেই যাক না কেন, তার প্রভাব ইসিবি-র ওপর দ্বিমুখী পড়বে। সুতরাং, এই সম্ভাবনা প্রবল যে, হ্রাস বন্ধ করার বা ক্রমান্বয়ে বাড়ানোর আগে ইসিবি শেষবারের মতো বেঞ্চমার্ক সুদের হার কমাবে।

উৎস: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm