মার্কিন ডলার কি "পতন" হবে?

[বিজ্ঞাপন_১]
বাণিজ্য লেনদেন এবং রিজার্ভে মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরতা কমানোর জন্য ক্রমবর্ধমান দাবি উঠছে, যা গ্রিনব্যাকের শীর্ষস্থানীয় অবস্থানকে হুমকির মুখে ফেলছে...

বাণিজ্য লেনদেন এবং রিজার্ভে মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরতা কমানোর জন্য ক্রমবর্ধমান দাবি উঠছে, যা গ্রিনব্যাকের শীর্ষস্থানীয় অবস্থানকে হুমকির মুখে ফেলছে...

সম্প্রতি, চীন, ভারত, রাশিয়া, ব্রাজিলের মতো অর্থনীতির শক্তিশালী উত্থান এবং গভীর ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তনের সাথে সাথে, মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরতা কমানোর প্রচেষ্টা বৃদ্ধি পেয়েছে।

নির্ভরতা কমানোর প্রচেষ্টা

৪ মে তারিখে দ্য হিন্দু (ইন্ডিয়া) অনুসারে, ভারত ও মালয়েশিয়া দুই দেশের মধ্যে বাণিজ্যিক লেনদেনের জন্য টাকা ব্যবহার করতে সম্মত হয়েছে। এর আগে, ব্রাজিল ও চীন ২০২৩ সালের ফেব্রুয়ারির মধ্যে স্থানীয় মুদ্রায় অর্থ প্রদান বাড়ানোর বিষয়ে সম্মত হয়েছিল। সম্প্রতি, সৌদি আরব ও সংযুক্ত আরব আমিরাত তেল রপ্তানিতে মার্কিন ডলার ছাড়া অন্য বিকল্প মুদ্রা গ্রহণের ঘোষণা দিয়েছে, যখন ইরাক দেশে মার্কিন ডলারে ব্যক্তিগত বা ব্যবসায়িক লেনদেন নিষিদ্ধ করার ঘোষণা দিয়েছে...

বর্তমানে, রাশিয়া এবং চীন ডলারের মুদ্রার অবনমনের প্রচেষ্টায় শীর্ষস্থানীয় দুটি দেশ। গত মার্চে রাশিয়া সফরের সময়, চীনা রাষ্ট্রপতি শি জিনপিং এবং রাশিয়ার রাষ্ট্রপতি ভ্লাদিমির পুতিন অর্থনৈতিক ক্ষেত্রে দ্বিপাক্ষিক সহযোগিতা জোরদার করার বিষয়ে সম্মত হয়ে একটি বিবৃতি জারি করেছিলেন, বিশেষ করে দুই দেশের মধ্যে লেনদেনে চীনা ইউয়ান (RMB) ব্যবহারকে উৎসাহিত করার জন্য। রাষ্ট্রপতি পুতিন "রাশিয়া এবং এশিয়া, আফ্রিকা এবং ল্যাটিন আমেরিকার দেশগুলির মধ্যে অর্থপ্রদানে RMB ব্যবহারের" প্রতি তার সমর্থন নিশ্চিত করেছিলেন।

এর আগে, ২০২২ সালের জুনে অনুষ্ঠিত বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় উদীয়মান অর্থনীতির গ্রুপ (BRICS) এর ১৪তম শীর্ষ সম্মেলনে, রাশিয়ার রাষ্ট্রপতি ভ্লাদিমির পুতিন BRICS দেশগুলির জাতীয় মুদ্রার উপর ভিত্তি করে একটি আন্তর্জাতিক রিজার্ভ মুদ্রা প্রতিষ্ঠার সম্ভাবনা অধ্যয়নের প্রস্তাব করেছিলেন। রাষ্ট্রপতি পুতিনের এই ধারণাকে গ্রুপের সদস্যরা, বিশেষ করে চীন এবং ব্রাজিল সমর্থন করেছিল।

ব্লুমবার্গের মতে, ফেব্রুয়ারি এবং মার্চ মাসে, ইউয়ান আনুষ্ঠানিকভাবে ডলারকে ছাড়িয়ে রাশিয়ায় প্রধান মুদ্রায় পরিণত হয়। পূর্বে, রুবেল এবং ইউয়ানে অর্থপ্রদানের অনুপাত উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা ২০২৩ সালের মার্চ মাসে দুই দেশের মধ্যে লেনদেনে ৪৭% এ পৌঁছেছিল। আসিয়ান দেশগুলির মধ্যে আর্থিক লেনদেনেও ইউয়ানকে উৎসাহিত করা হয়, যে অঞ্চলটি বর্তমানে চীনের বৃহত্তম বাণিজ্যিক অংশীদার।

তবে, বর্তমান বিশ্বব্যাপী RMB এর ব্যবহার এখনও কম। এই মুদ্রাটি মোট বিশ্বব্যাপী অর্থপ্রদানের মাত্র ২.১৯%; বৈদেশিক মুদ্রা লেনদেনের ৩.৫%; কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিতে রিজার্ভের ২.৬৯% এবং আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের (IMF) বিশেষ অঙ্কন অধিকার (SDR) মুদ্রা ঝুড়ির ১২.২৮%।

মার্কিন ডলার থেকে "পেট্রোডলার"

দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পর, শক্তিশালী অর্থনৈতিক ও সামরিক শক্তি এবং বিশ্বের ৮০% স্বর্ণ মজুদের মালিকানার উপর নির্ভর করে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ব্রেটন উডস ব্যবস্থা প্রতিষ্ঠা করে, যার ফলে মার্কিন ডলারের মূল্য সোনার দামের সাথে সংযুক্ত হয়। এখান থেকে, মার্কিন ডলার ব্রিটিশ পাউন্ডকে প্রতিস্থাপন করতে শুরু করে এবং শীর্ষস্থানীয় মুদ্রায় পরিণত হয়।

এরপর আমেরিকা চার বছর মেয়াদী মার্শাল প্ল্যানের মাধ্যমে ইউরোপের পুনর্গঠন শুরু করে, ইইউকে ১৩ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি সাহায্য প্রদান করে, যার ৯০% ছিল "উপহার" আকারে এবং মাত্র ১০% ঋণের আকারে, যা মার্কিন ডলারকে ইউরোপে শিকড় গাড়তে এবং তারপর বিশ্বব্যাপী ছড়িয়ে পড়তে সাহায্য করে।

তবে, ১৯৬০-এর দশকের শেষের দিকে, বিশাল সামরিক ব্যয়ের কারণে, মার্কিন সরকারকে প্রচুর পরিমাণে মার্কিন ডলার মুদ্রণ এবং ইস্যু করতে বাধ্য করা হয়, যার ফলে এর মূল্য হ্রাস পেতে শুরু করে। ক্ষতি রোধ করার জন্য, মার্কিন ডলার ব্যবহারকারী দেশগুলি সোনা কিনতে তাদের মার্কিন ডলারের রিজার্ভ বিক্রি করে দেয়, যার ফলে মার্কিন ডলারের মূল্য মারাত্মকভাবে হ্রাস পায়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্রচুর পরিমাণে সোনার রিজার্ভ হারিয়ে ফেলে, ১৯৪৪ সালে ব্রেটন উডস প্রতিষ্ঠিত হওয়ার সময় ২০ বিলিয়ন আউন্সেরও বেশি থেকে ১৯৭১ সালে ব্রেটন উডস শেষ হওয়ার সময় ২৫০ মিলিয়ন আউন্সে দাঁড়িয়েছে।

অর্থনৈতিক চাপের মুখে, মার্কিন সরকারকে একটি নতুন অর্থনৈতিক নীতি চালু করতে হয়েছিল, যার ফলে বিদেশী সরকার বা কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির মার্কিন ডলার ব্যবহার করে মার্কিন সোনার বিনিময়ের ক্ষমতা শেষ হয়ে যায়। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) স্বর্ণ মান থেকে মার্কিন ডলারকে পৃথক করার ঘোষণা দেয়, যার ফলে ব্রেটন উডস ব্যবস্থা আনুষ্ঠানিকভাবে ভেঙে পড়ে। তবে, ব্রেটন উডসের পতনের অর্থ এই নয় যে মার্কিন ডলারের ক্ষেত্রে বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় অবস্থান আমেরিকা ছেড়ে দিয়েছে।

১৯৭৩ সালে যখন মিশর, সিরিয়া এবং ইসরায়েলের মধ্যে চতুর্থ মধ্যপ্রাচ্য যুদ্ধ শুরু হয়, তখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য ডলারের আধিপত্য পুনরুদ্ধারের সুযোগ আসে। মার্কিন প্রভাবে, ১৯৭৩ সালে, সৌদি আরবই প্রথম দেশ যারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে একটি চুক্তি স্বাক্ষর করে, যেখানে তেল রপ্তানির জন্য ডলার ব্যবহার করতে সম্মত হয়। দুই বছর পর, সমস্ত OPEC সদস্য দেশ লেনদেনে ডলার ব্যবহার করতে সম্মত হয়। তারপর থেকে, ডলার সোনা থেকে আলাদা হয়ে যায় এবং তেলের সাথে একটি নতুন সংমিশ্রণ তৈরি করে, যা তেল লেনদেনের মূল্যের উপর ভিত্তি করে "পেট্রোডলার" হয়ে ওঠে।

তেল কিনতে দেশগুলিকে মার্কিন ডলারের বিশাল রিজার্ভ প্রস্তুত করতে বাধ্য করা হয়, যার ফলে এই মুদ্রার চাহিদা ক্রমাগত বৃদ্ধি পায়। এছাড়াও, তেল রপ্তানিকারক দেশগুলি মার্কিন বন্ড এবং সম্পর্কিত আর্থিক পণ্য কিনতে পেট্রোডলার ব্যবহার করে, যার ফলে বিপুল পরিমাণ মার্কিন ডলার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ফিরে আসে। মার্কিন সরকারকে আর আগের মতো দ্রুত মার্কিন ডলারের মূল্য হ্রাস নিয়ে চিন্তা করতে হবে না।

প্রকৃতপক্ষে, পেট্রোডলার এবং মার্কিন সরকারি ঋণের পাশাপাশি, ব্রেটন উডস ব্যবস্থার পতনের পর টিকে থাকা দুটি প্রতিষ্ঠান, আইএমএফ এবং বিশ্বব্যাংক (ডব্লিউবি) আন্তর্জাতিক বাজারে মার্কিন ডলারকে তার প্রভাবশালী অবস্থান পুনরুদ্ধার করতেও সাহায্য করেছিল।

পরবর্তীতে আইএমএফ কর্তৃক তৈরি এসডিআর মুদ্রার ঝুড়িতে, মার্কিন ডলারের পরিমাণ ৭০% পর্যন্ত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্বব্যাংকের বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার এবং এই দুটি সংস্থার গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলিতে ভেটো ক্ষমতা রাখে। এছাড়াও, আইএমএফ এবং বিশ্বব্যাংকের মাধ্যমে ঋণ গ্রহণের ক্ষেত্রে মূল্যায়নের ভিত্তি হিসেবে মার্কিন ডলার ব্যবহার করা হয়। এর ফলে ঋণগ্রহীতা দেশগুলি মার্কিন ডলারকে ব্যাপকভাবে সমর্থন করে।

Các nước BRICS đang hướng đến việc đưa ra đồng tiền mới nhằm cạnh tranh với đồng USD. (Nguồn: Chinadaily.com.cn)

মার্কিন ডলারের সাথে প্রতিযোগিতা করার জন্য ব্রিকস দেশগুলি একটি নতুন মুদ্রা চালু করার দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। (সূত্র: Chinadaily.com.cn)

শক্তি বজায় রাখার সরঞ্জাম

যদিও "পেট্রোডলার" "তেল মান" এর সাথে ঘনিষ্ঠভাবে জড়িত, এই সম্পদের উৎস অন্য দেশে অবস্থিত। প্রচলনে USD এর ব্যবহার পর্যবেক্ষণ করার জন্য, 1974 সালে, ব্রেটন উডসের সমাপ্তির তিন বছর পর, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সোসাইটি ফর ওয়ার্ল্ডওয়াইড ইন্টারব্যাংক ফাইন্যান্সিয়াল টেলিকমিউনিকেশন (SWIFT) প্রতিষ্ঠা করে। যদিও SWIFT একটি নিরপেক্ষ অলাভজনক সংস্থা, মূলত, এই সিস্টেমের মাধ্যমে লেনদেনগুলি সমস্ত USD কে একটি পেমেন্ট উপকরণ হিসাবে ব্যবহার করে। SWIFT এর মাধ্যমে লেনদেন করা অন্যান্য মুদ্রাগুলি প্রচুর পরিমাণে না হলেও, বাস্তবে এই সিস্টেমের মাধ্যমে অর্থ প্রবাহ এখনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দ্বারা নিয়ন্ত্রিত এবং আধিপত্য বিস্তার করে।

মার্কিন ডলার ব্যাপকভাবে লেনদেন হয় এবং অর্থনীতিতে মূলত রিজার্ভে রাখা হয়, এই বিষয়টিও অনেক দেশের জন্য সমস্যার সৃষ্টি করে। যখন মার্কিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধি পায়, তখন এর অর্থ হল অন্যান্য মুদ্রার মূল্য হ্রাস পায়, যার ফলে মুদ্রাস্ফীতি ঘটে। বিপরীতে, যখন মার্কিন ডলারের মূল্য হ্রাস পায়, তখন এটি অন্যান্য মুদ্রার মূল্য বৃদ্ধি করে, যা অন্যান্য অর্থনীতির ব্যবস্থাপনার জন্য উপকারী। যেহেতু কৌশলগত পণ্যগুলি মূল্য নির্ধারণের জন্য মার্কিন ডলার ব্যবহার করে, যখন এই মুদ্রার মূল্য হ্রাস পায়, তখন এটি দাম বৃদ্ধি করে, যার ফলে ব্যাপক আমদানিকৃত মুদ্রাস্ফীতি দেখা দেয়।

ফেড অর্থ মুদ্রণ নিয়ন্ত্রণ করে, কিন্তু মার্কিন ট্রেজারি ঋণ দেওয়ার জন্য মার্কিন ডলার ব্যবহার করে, যার ফলে ঋণগ্রহীতা দেশগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি মার্কিন বন্ড কিনতে বাধ্য হয়। মার্কিন ডলারের অবমূল্যায়নের ক্ষেত্রে, মার্কিন সরকারি বন্ডের মাধ্যমে ঋণ নেওয়া দেশগুলির তাদের রিজার্ভ সম্পদের হ্রাস মেনে নেওয়া ছাড়া আর কোনও বিকল্প থাকে না।

নিষেধাজ্ঞাপ্রাপ্ত দেশগুলিকে আন্তর্জাতিক অর্থপ্রদানে মার্কিন ডলার ব্যবহার থেকে বিরত রাখতে, এমনকি "বন্ধুত্বহীন দেশগুলিকে" SWIFT থেকে বাদ দিতেও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র SWIFT ব্যবহার করতে পারে। এছাড়াও, নীতি সংস্কার, IMF ঋণের মাধ্যমে কিছু উন্নয়নশীল দেশের জন্য "তিক্ত ওষুধ" এবং এই দেশগুলিকে নিয়মিত সতর্কীকরণের দাবি রয়েছে।

উপরোক্ত কারণগুলির জন্য, একটি অ-USD-ভিত্তিক পেমেন্ট ব্যবস্থা খুঁজে বের করার প্রয়োজনীয়তা ক্রমশ বাড়ছে। তবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক শক্তি এবং ভূ-রাজনৈতিক ভূমিকার কারণে, USD-এর প্রভাব এবং অবস্থান প্রতিস্থাপন করা এখনও খুব কঠিন। বর্তমানে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্বের বৃহত্তম তেল উৎপাদনকারী এবং রপ্তানিকারক, 8,000 টনেরও বেশি সোনার মজুদ সহ বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় এবং প্রযুক্তিগত উদ্ভাবনের জন্য একটি শক্তিশালী ক্ষমতা রয়েছে। USD-এর বাজার-প্রধান ভূমিকা এখনও খুব শক্তিশালী। জাতিসংঘের বাণিজ্য ও উন্নয়ন সম্মেলন (UNCTAD) দ্বারা প্রকাশিত 81 ধরণের কাঁচামালের দামের মধ্যে, মাত্র পাঁচটি USD-তে মূল্য নির্ধারণ করা হয়নি।

সঞ্চালনের দিক থেকে, SWIFT পরিসংখ্যান অনুসারে, বর্তমান আন্তর্জাতিক অর্থপ্রদানে, USD-এর বাজার অংশ 41.1%; আন্তঃসীমান্ত বাণিজ্য অর্থায়নে, USD-এর অনুপাত 84.32% পর্যন্ত; বিশ্বব্যাপী বৈদেশিক মুদ্রা লেনদেনে, USD-এর অবদান 88%; আর্থিক লেনদেনে, আন্তর্জাতিক ঋণের 47% USD-তে মূল্যায়িত হয় এবং আন্তর্জাতিক রিজার্ভের 58% পর্যন্ত USD-তে মূল্যায়িত সম্পদ। উপরোক্ত সূচকগুলির অনুপাতের দিক থেকে, USD শীর্ষে রয়েছে।

এই প্রেক্ষাপটে, যদিও অনেক অর্থনীতি "ডি-ডলারাইজেশন" করার প্রচেষ্টা চালাচ্ছে, যতক্ষণ পর্যন্ত উন্নত অর্থনীতিগুলি দ্বিপাক্ষিক বিনিয়োগ এবং বাণিজ্যে মার্কিন ডলার ব্যবহার অব্যাহত রাখবে, ততক্ষণ পর্যন্ত উন্নয়নশীল এবং উদীয়মান অর্থনীতির এই প্রচেষ্টা সীমাবদ্ধতার সম্মুখীন হবে। অবশ্যই, আগামী দীর্ঘ সময়ের জন্য, মার্কিন ডলার বিশ্ব বাণিজ্য এবং রিজার্ভের শীর্ষস্থানীয় মুদ্রা হিসেবে থাকবে।

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস