বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষায় কঠোর নিয়মকানুন

অর্ধ দশক ধরে জারির পর, অর্থ মন্ত্রণালয় কর্তৃক আইন প্রকল্পে ৭টি আইনের বেশ কয়েকটি ধারা সংশোধন করে সিকিউরিটিজ আইন সংশোধন করার পরিকল্পনা করা হয়েছে।

বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার একটি স্তর যুক্ত করা হচ্ছে

সিকিউরিটিজ আইনের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সংশোধনীগুলির মধ্যে একটি হল লেনদেন এবং "পণ্য" সম্পর্কিত তথ্যের স্বচ্ছতা নিশ্চিত করার বিধান, যার ফলে বিনিয়োগকারীদের জন্য সুরক্ষার একাধিক স্তর যুক্ত করা হয়েছে। বিশেষ করে, বিনিয়োগকারীদের প্রদত্ত তথ্যের মান উন্নত করার জন্য নথি জমা দেওয়া বা নথি এবং প্রতিবেদন তৈরির প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণকারী সত্তা, সংস্থা এবং ব্যক্তিদের দায়িত্ব সম্পর্কে অতিরিক্ত নির্দিষ্ট বিধান রয়েছে।

এই বিলে অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিদের দ্বারা অবৈধভাবে শেয়ার ক্রয়-বিক্রয় নিষিদ্ধ কার্যকলাপের অন্তর্ভুক্ত। বিশেষ করে, পাবলিক কোম্পানি, পাবলিক ফান্ড এবং সংশ্লিষ্ট ব্যক্তিদের অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিদের দ্বারা লেনদেন যারা শেয়ার এবং পাবলিক ফান্ড সার্টিফিকেটের প্রত্যাশিত লেনদেন সম্পর্কে তথ্য প্রকাশ করে না তাদের দ্বারা লেনদেন নিষিদ্ধ করা হবে।

একই সাথে, ডিক্রি ১৫৬/২০২০/এনডি-সিপি থেকে স্টক মার্কেট কারসাজির উপর নিয়ন্ত্রণগুলিকে বৈধ করুন। নির্দিষ্ট আইনগুলিকে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে বাজার খোলার বা বন্ধ করার সময় প্রভাবশালী পরিমাণে সিকিউরিটিজ কেনা বা বিক্রি করার মাধ্যমে বাজারে সেই ধরণের সিকিউরিটির জন্য একটি নতুন সমাপনী মূল্য বা খোলার মূল্য তৈরি করা; একই ট্রেডিং দিনে একই ধরণের সিকিউরিটির জন্য ক্রয়-বিক্রয় অর্ডার দেওয়া বা প্রকৃত স্থানান্তর ছাড়াই সিকিউরিটিজ কেনা-বিক্রয় করার জন্য একে অপরের সাথে যোগসাজশ করা...

পেশাদার বিনিয়োগকারী হওয়ার জন্য মানদণ্ডও যুক্ত করা হয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে ন্যূনতম ২ বছরের জন্য সিকিউরিটিজ বিনিয়োগে অংশগ্রহণ, গত ৪ ত্রৈমাসিকে প্রতি ত্রৈমাসিকে সর্বনিম্ন ১০ বার ট্রেডিং ফ্রিকোয়েন্সি। গত ২ বছর ধরে বছরে সর্বনিম্ন ১ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং আয়ের শর্ত বজায় রাখতে হবে।

এই পরিবর্তনের ব্যাখ্যা দিতে গিয়ে, স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের ভাইস চেয়ারম্যান মিঃ হোয়াং ভ্যান থু বলেন যে সিকিউরিটিজ আইনে পেশাদার বিনিয়োগকারীদের জন্য মানদণ্ড সমন্বয় করা খুবই জরুরি। অতএব, বিনিয়োগকারীদের মান উন্নত করা প্রয়োজন, বিশেষ করে ঝুঁকি মূল্যায়ন ক্ষমতা এবং ব্যবসার বোঝাপড়ার ক্ষেত্রে।

তবে, বিলটিতে এমন বিধানও যুক্ত করা হয়েছে যে পেশাদার সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক এবং ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরাও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের এই গোষ্ঠীর পরিধি প্রসারিত করতে সহায়তা করে।

কেন্দ্রীয় প্রতিপক্ষ (সিসিপি) মডেল নিয়ে বিতর্ক

সিকিউরিটিজ আইনের এই সংশোধনীতে, উল্লেখযোগ্য সংশোধনীগুলির মধ্যে একটি হল ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (VSDC)-এর সদস্যদের উপর ধারা 56-এর অনুচ্ছেদ 4-এর সাথে সম্পর্কিত, যাতে স্পষ্ট করা যায় যে বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশী ব্যাংক শাখাগুলি ডেরিভেটিভস বাজার এবং অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজ বাজার উভয় ক্ষেত্রেই ক্লিয়ারিং সদস্য হতে পারে।

এই আইন প্রকল্পের খসড়া তৈরিকারী সংস্থা অর্থ মন্ত্রণালয়ের প্রতিনিধির মতে, ডিক্রি নং 155/2020/ND-CP এবং ডিক্রি নং 158/2020/ND-CP খসড়া তৈরির প্রক্রিয়া চলাকালীন, ক্লিয়ারিং সদস্যদের সাথে সম্পর্কিত ঐক্যবদ্ধ দৃষ্টিভঙ্গি হল যে ক্লিয়ারিং সদস্যরা (সিকিউরিটিজ কোম্পানি, বাণিজ্যিক ব্যাংক, বিদেশী ব্যাংক শাখা সহ) অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজ বাজার এবং ডেরিভেটিভস বাজার উভয় ক্ষেত্রেই সিকিউরিটিজ লেনদেনের জন্য ক্লিয়ারিং এবং অর্থ প্রদানের অনুমতিপ্রাপ্ত।

বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশী ব্যাংক শাখা হিসেবে ক্লিয়ারিং সদস্যদের ক্ষেত্রে, ডেরিভেটিভস বাজারে সিকিউরিটিজ লেনদেনের জন্য ক্লিয়ারিং এবং অর্থ প্রদানের সময়, এটি শুধুমাত্র বাণিজ্যিক ব্যাংক বা বিদেশী ব্যাংক শাখার জন্যই করা যেতে পারে।

"তবে, সিসিপি প্রক্রিয়া বাস্তবায়নের প্রক্রিয়ায়, বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশী ব্যাংক শাখাগুলিকে অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজ বাজারে ক্লিয়ারিং সদস্য হওয়ার অনুমতি দেওয়া হবে কিনা তা নিয়ে ব্যাংকিং খাত এবং সিকিউরিটিজ খাতের মধ্যে বিভিন্ন বোঝাপড়া হয়েছে," খসড়া সংস্থাটি বলেছে।

এই কারণেই একটি ঐক্যবদ্ধ বোঝাপড়া তৈরির জন্য ধারা ৫৬-এর ধারা ৪-এর ধারা ক-এর বিধানগুলি সংশোধন এবং পরিপূরক করা প্রয়োজন। এর ফলে বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশী ব্যাংক শাখাগুলি অন্তর্নিহিত এবং ডেরিভেটিভ উভয় বাজারে লেনদেন পরিষ্কার এবং নিষ্পত্তি করতে সক্ষম হবে।

তবে, বিচার মন্ত্রণালয়ের সভাপতিত্বে ৭টি আইনের কয়েকটি ধারা সংশোধন ও পরিপূরক করে একটি খসড়া আইন তৈরির প্রস্তাব পর্যালোচনা করার জন্য অনুষ্ঠিত সভায়, স্টেট ব্যাংক প্রস্তাব করে যে বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশী ব্যাংক শাখাগুলি কেবল ডেরিভেটিভস বাজারে ক্লিয়ারিং করবে। কারণ হল যদি তারা অন্তর্নিহিত বাজারে ক্লিয়ারিংয়ে অংশগ্রহণ করে, তাহলে এটি ব্যাংকগুলির মধ্যে সম্পর্কের ক্ষেত্রে অনেক ঝুঁকি তৈরি করবে এবং ব্যাংকগুলির তারল্যকে প্রভাবিত করবে।

প্রকৃতপক্ষে, ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটকে ফ্রন্টিয়ার থেকে ইমার্জিং-এ উন্নীত করার FTSE রাসেলের সিদ্ধান্তের দুটি বৃহত্তম সমস্যার মধ্যে একটি হল ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট কার্যক্রম, পেমেন্ট কাউন্টার-ট্রান্সফারের স্থানান্তর এবং ব্যর্থ লেনদেন পরিচালনা। এই প্রয়োজনীয়তাগুলির সমাধান হল CCP মডেল প্রয়োগ করা।

যেহেতু কাস্টোডিয়ান ব্যাংকগুলির কার্যক্রমের নিয়মকানুন সামঞ্জস্য করার প্রয়োজনের কারণে এই মডেলটি বাস্তবায়ন করা সম্ভব নয়, তাই বর্তমান সমাধান হল সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের (NPS) জন্য অর্থপ্রদান সহায়তা প্রদান করবে।

তবে, দীর্ঘমেয়াদে, সিসিপি রুটের মাধ্যমে এই সমস্যাটি সম্পূর্ণরূপে সমাধান করা এখনও প্রয়োজন যাতে ভিএসডিসি সকল বিক্রেতার ক্রেতা এবং সকল ক্রেতার বিক্রেতা হয়ে উঠতে পারে। ভিএসডিসির বোর্ড অফ মেম্বারসের চেয়ারম্যান মিঃ নগুয়েন সনের মতে, এর মূল চাবিকাঠি হল আইনটি সম্পূর্ণ করা যাতে ব্যাংকগুলি অন্তর্নিহিত বাজারে সরাসরি ক্লিয়ারিং সদস্য হতে পারে।

সূত্র: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html