বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার জন্য আরও কঠোর ব্যবস্থা।

প্রণয়নের অর্ধ দশক পর, অর্থ মন্ত্রণালয় ৭টি আইনের বেশ কয়েকটি ধারা সংশোধনের মাধ্যমে সিকিউরিটিজ আইনটি সংশোধনের পরিকল্পনা করছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য সুরক্ষার একটি অতিরিক্ত স্তর যোগ করা।

সিকিউরিটিজ আইনের অন্যতম উল্লেখযোগ্যভাবে সংশোধিত দিক হলো এক্সচেঞ্জে লেনদেন এবং ‘পণ্য’ সম্পর্কিত তথ্যের স্বচ্ছতা নিশ্চিত করার লক্ষ্যে প্রণীত বিধান, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য সুরক্ষার একাধিক স্তর যুক্ত করে। এর মধ্যে নথি ও প্রতিবেদন দাখিলকারী বা তার প্রস্তুতিতে অংশগ্রহণকারী সংস্থা ও ব্যক্তিদের দায়িত্বের রূপরেখা প্রদানকারী নির্দিষ্ট প্রবিধান অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যার উদ্দেশ্য হলো বিনিয়োগকারীদেরকে প্রদত্ত তথ্যের মান উন্নত করা।

বিলটিতে শেয়ারের ইনসাইডার ট্রেডিংকেও একটি নিষিদ্ধ কাজ হিসেবে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। বিশেষত, পাবলিক কোম্পানি, পাবলিক ফান্ড এবং সংশ্লিষ্ট পক্ষের অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিদের দ্বারা শেয়ার বা পাবলিক ফান্ড সার্টিফিকেটের পরিকল্পিত লেনদেন সম্পর্কে তথ্য প্রকাশ না করে করা লেনদেন নিষিদ্ধ করা হবে।

একই সাথে, এই আইনটি ডিক্রি 156/2020/ND-CP থেকে সিকিউরিটিজ বাজার কারসাজি সংক্রান্ত প্রবিধানগুলিকে বিধিবদ্ধ করে। তালিকাভুক্ত নির্দিষ্ট কাজগুলির মধ্যে রয়েছে: কোনো সিকিউরিটির জন্য একটি নতুন প্রারম্ভিক বা সমাপনী মূল্য তৈরি করার উদ্দেশ্যে বাজার খোলার বা বন্ধের সময়ে নিয়ন্ত্রিত পরিমাণে সিকিউরিটিজ কেনা বা বেচা; একই ট্রেডিং দিনে একই সিকিউরিটির জন্য ক্রয়-বিক্রয় আদেশ দেওয়া; অথবা প্রকৃত হস্তান্তর না ঘটিয়ে সিকিউরিটিজ কেনা-বেচার জন্য আঁতাত করা...

পেশাদার বিনিয়োগকারী হওয়ার যোগ্যতার মানদণ্ডে আরও একটি শর্ত যুক্ত করা হয়েছে: কমপক্ষে ২ বছর ধরে সিকিউরিটিজ বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করতে হবে এবং বিগত ৪ ত্রৈমাসিকে প্রতি ত্রৈমাসিকে ন্যূনতম ১০ বার লেনদেন করতে হবে। বিগত ২ বছর ধরে বছরে ন্যূনতম ১ বিলিয়ন VND আয় বজায় রাখতে হবে।

এই পরিবর্তন ব্যাখ্যা করতে গিয়ে রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশনের ভাইস চেয়ারম্যান জনাব হোয়াং ভান থু বলেন যে, সিকিউরিটিজ আইনে পেশাদার বিনিয়োগকারীদের জন্য মানদণ্ড সমন্বয় করা অত্যন্ত জরুরি। তাই, বিনিয়োগকারীদের গুণগত মান উন্নত করা প্রয়োজন, বিশেষ করে ঝুঁকি মূল্যায়নের ক্ষমতা এবং ব্যবসা সম্পর্কে তাদের বোঝাপড়ার ক্ষেত্রে।

তবে, বিলটিতে বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক ও ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীসহ পেশাদার সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীদের জন্যও বিধান যুক্ত করা হয়েছে, যার ফলে এই বিনিয়োগকারী গোষ্ঠীর পরিধি প্রসারিত হয়েছে।

কেন্দ্রীয় কাউন্টারপার্টি ক্লিয়ারিং মডেল (CCP) সম্পর্কে বিতর্কিত মতামত

সিকিউরিটিজ আইনের এই সংশোধনে, অন্যতম উল্লেখযোগ্য সংশোধনীটি হলো ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (ভিএসডিসি)-এর সদস্যদের বিষয়ে ৫৬ নং অনুচ্ছেদের ৪ নং ধারার ‘ক’ উপধারা, যেখানে স্পষ্ট করা হয়েছে যে বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশি ব্যাংকের শাখাগুলো ডেরিভেটিভস বাজার এবং অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজ বাজার উভয় ক্ষেত্রেই ক্লিয়ারিং সদস্য হতে পারবে।

এই বিলের খসড়া প্রণয়নকারী সংস্থা অর্থ মন্ত্রণালয়ের প্রতিনিধিদের মতে, ডিক্রি নং ১৫৫/২০২০/এনডি-সিপি এবং ডিক্রি নং ১৫৮/২০২০/এনডি-সিপি প্রণয়নের সময় ক্লিয়ারিং সদস্যদের বিষয়ে এই ঐকমত্য হয়েছিল যে, ক্লিয়ারিং সদস্যরা (যার মধ্যে সিকিউরিটিজ কোম্পানি, বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশী ব্যাংকের শাখা অন্তর্ভুক্ত) মূল সিকিউরিটিজ বাজার এবং ডেরিভেটিভস বাজার উভয় ক্ষেত্রেই সিকিউরিটিজ লেনদেন ক্লিয়ার ও নিষ্পত্তি করতে পারবে।

বিশেষত বাণিজ্যিক ব্যাংক বা বিদেশি ব্যাংকের শাখাসমূহ ক্লিয়ারিং সদস্য হিসেবে ডেরিভেটিভস মার্কেটে সিকিউরিটিজ লেনদেন ক্লিয়ারিং ও সেটেলমেন্ট করার সময় শুধুমাত্র সেই নির্দিষ্ট বাণিজ্যিক ব্যাংক বা বিদেশি ব্যাংকের শাখার জন্যই তা করতে পারবে।

তবে, সিসিপি ব্যবস্থা বাস্তবায়নের সময়, বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশি ব্যাংকের শাখাগুলোকে অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজ বাজারে ক্লিয়ারিং সদস্য হিসেবে কাজ করার অনুমতি দেওয়া উচিত কিনা, সে বিষয়ে ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ খাতের মধ্যে ভিন্ন ভিন্ন ব্যাখ্যা ছিল," খসড়া প্রণয়নকারী সংস্থাটি জানিয়েছে।

এই কারণেই একটি সমন্বিত বোঝাপড়া নিশ্চিত করার জন্য ৫৬ নং অনুচ্ছেদের ৪ নং ধারার ‘ক’ দফায় প্রবিধান সংশোধন ও পরিপূরণ করা প্রয়োজন। এর ফলে বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশি ব্যাংকের শাখাগুলো অন্তর্নিহিত ও ডেরিভেটিভ উভয় বাজারেই লেনদেনের ক্লিয়ারিং ও সেটেলমেন্ট সম্পাদন করতে পারবে।

তবে, আইন মন্ত্রণালয়ের সভাপতিত্বে অনুষ্ঠিত সাতটি আইনের কয়েকটি ধারা সংশোধন ও সংযোজনকারী খসড়া আইন পর্যালোচনার বৈঠকে, ভিয়েতনামের রাষ্ট্রীয় ব্যাংক প্রস্তাব করেছে যে বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশী ব্যাংকের শাখাগুলো শুধুমাত্র ডেরিভেটিভস মার্কেটে ক্লিয়ারিং পরিচালনা করবে। এর কারণ হলো, আন্ডারলাইং মার্কেটে ক্লিয়ারিং-এ অংশগ্রহণ ব্যাংকগুলোর মধ্যকার সম্পর্কে বহু ঝুঁকি তৈরি করবে এবং তাদের তারল্যকে প্রভাবিত করবে।

প্রকৃতপক্ষে, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে ফ্রন্টিয়ার থেকে ইমার্জিং মার্কেটে উন্নীত করার ক্ষেত্রে এফটিএসই রাসেলের সিদ্ধান্তের দুটি প্রধান বাধার মধ্যে একটি হলো ক্লিয়ারিং ও সেটেলমেন্ট কার্যক্রম, পাল্টা অর্থপ্রদানের স্থানান্তর এবং ব্যর্থ লেনদেনের ব্যবস্থাপনা। এই প্রয়োজনীয়তাগুলোর সমাধান হলো সিসিপি মডেল প্রয়োগ করা।

কাস্টোডিয়ান ব্যাংকগুলোর কার্যক্রম সংক্রান্ত বিধিমালা সমন্বয়ের প্রয়োজনীয়তার কারণে এই মডেলটি এখনও বাস্তবায়ন করা সম্ভব না হওয়ায়, বর্তমান সমাধান হলো সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোর পক্ষ থেকে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের (NPS) জন্য অর্থ পরিশোধে সহায়তা প্রদান করা।

তবে, দীর্ঘমেয়াদে এই সমস্যাটির এখনও সিসিপি (ক্লোজড-কস্ট পার্টনারশিপ) মডেলের মাধ্যমে সম্পূর্ণ সমাধান করা প্রয়োজন, যাতে ভিএসডিসি সকল বিক্রেতার ক্রেতা এবং সকল ক্রেতার বিক্রেতা হতে পারে। ভিএসডিসি বোর্ড অফ মেম্বারস-এর চেয়ারম্যান জনাব নগুয়েন সনের মতে, এর মূল চাবিকাঠি হলো আইনি কাঠামোটি সম্পূর্ণ করা, যাতে ব্যাংকগুলো অন্তর্নিহিত বাজারে সরাসরি ক্লিয়ারিং সদস্য হতে পারে।

উৎস: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html