বিদেশি বিনিয়োগকারীদের জন্য বাধা অপসারণ ত্বরান্বিত করুন।

উন্নত বাজারগুলিতে পুঁজি প্রবাহের প্রবণতার কারণে এই অঞ্চলের অন্যান্য অনেক দেশের পাশাপাশি ভিয়েতনামের স্টক থেকেও বিদেশি পুঁজির বহির্গমনের একটি ঢেউ উঠেছে। ভিয়েতনামের বাজার মর্যাদা উন্নত করার প্রচেষ্টা এবং একটি স্থিতিশীল সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভিত্তি, পুঁজি প্রবাহের ধারা বিপরীতমুখী হলে এটিকে একটি আকর্ষণীয় গন্তব্যে পরিণত করতে পারে।

নতুন খসড়ায় উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন আনা হয়েছে।

ঘোষণার প্রায় চার মাস পর, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোর লেনদেন, নিবন্ধন, হেফাজত ও ক্লিয়ারিং, কার্যক্রম এবং তথ্য প্রকাশ সংক্রান্ত চারটি সার্কুলার সংশোধন ও পরিপূরককারী খসড়া সার্কুলারটি এখন সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলোর সাথে পরামর্শ প্রক্রিয়া সম্পন্ন করেছে।

অর্থ মন্ত্রণালয় অনুসারে, প্রাপ্ত মতামতগুলো সংগ্রহ করে চূড়ান্ত খসড়ায় অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে, যাতে অনেক মৌলিক পরিবর্তন আনা হয়েছে, বিশেষ করে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের লেনদেন-সম্পর্কিত বিষয়বস্তুতে।

নতুন নিয়ম অনুযায়ী, বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তাদের অ্যাকাউন্টে শতভাগ তহবিল না রেখেও সিকিউরিটিজ কিনতে পারবেন। নির্দিষ্ট মার্জিন অনুপাতটি সিকিউরিটিজ কোম্পানি গ্রাহকের ঋণযোগ্যতার নিজস্ব মূল্যায়নের ভিত্তিতে নির্ধারণ করে থাকে।

তবে, নতুন খসড়ার উপর ভিত্তি করে তৈরি নিষ্পত্তির কার্যপ্রবাহে প্রাথমিক খসড়ার তুলনায় উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন আনা হয়েছে। ডিপোজিটরি সদস্য কর্তৃক ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (VSDC)-এর কাছে লেনদেনের ফলাফল নিশ্চিত করার আগে বিনিয়োগকারীদের অ্যাকাউন্টে পর্যাপ্ত তহবিল থাকার সময়সীমাটি, লেনদেনের একদিন পর (T+1) দিন দুপুর প্রায় ২:৩০ মিনিট থেকে পরিবর্তন করে T+2 দিন ভোরবেলা করা হয়েছে। ফলে, বিদেশি প্রতিষ্ঠানের অ্যাকাউন্টে তহবিল থাকা থেকে শুরু করে সিকিউরিটিজ গ্রহণ করা পর্যন্ত অবশিষ্ট সময় মাত্র কয়েক ঘণ্টা।

চলতি জুলাইয়ের শুরুতে একটি সেমিনারে বক্তব্য রাখতে গিয়ে রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ কমিশনের ভাইস চেয়ারম্যান জনাব বুই হোয়াং হাই বলেন যে, সময়সীমা কমানোর লক্ষ্য হলো আন্তর্জাতিক মান অনুযায়ী পেমেন্ট সাইকেল (ডিভিপি) মানদণ্ড আরও ভালোভাবে পূরণ করা।

এটিও একটি সীমাবদ্ধতা যা এফটিএসই রাসেল ভিয়েতনামের বাজারের জন্য উল্লেখ করেছে, এবং এর সাথে "পেমেন্ট - ব্যর্থ লেনদেনের সাথে সম্পর্কিত খরচ" নামক মানদণ্ডটিও রয়েছে।

নিরাপত্তা নিশ্চিত করার জন্য লেনদেন সম্পাদনের আগে বিনিয়োগকারীদের উপলব্ধ তহবিল যাচাই করা ভিয়েতনামে একটি প্রচলিত প্রথা, যার ফলে বাজারটি ব্যর্থ লেনদেনমুক্ত থাকে। তাই, "অর্থপ্রদান - ব্যর্থ লেনদেন সম্পর্কিত খরচ" মানদণ্ডটি মূল্যায়ন করা হয় না। এই সীমাবদ্ধতার একটি সমাধান হলো সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোকে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য অর্থপ্রদান সহায়তা প্রদানের অনুমতি দেওয়া।

আইনি ভিত্তি প্রসঙ্গে, রাষ্ট্রীয় সুরক্ষা কমিশনের প্রতিনিধিরা জানিয়েছেন যে ৯৫% কাজ সম্পন্ন হয়েছে, তাই চূড়ান্ত খসড়াটি জনমত গ্রহণের জন্য প্রকাশের পর প্রবর্তনের জন্য পেশ করা হবে এবং তা শীঘ্রই কার্যকর হবে।

বাস্তবায়ন পর্যায়ে, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলো নিষ্পত্তির ঝুঁকি প্রশমিত করার জন্য মূলধনের চাপ এবং তাদের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সিস্টেম উন্নত করার প্রয়োজনীয়তার সম্মুখীন হয়। এসএসআই সিকিউরিটিজ-এর লিগ্যাল অ্যান্ড কমপ্লায়েন্স কন্ট্রোল ডিভিশনের পরিচালক জনাব নগুয়েন খাক হাই-এর মতে, ২০২৪ এবং ২০২৫ সালে বেশিরভাগ সিকিউরিটিজ কোম্পানির মূলধন বৃদ্ধির পরিকল্পনাও এই বৃহৎ উদ্যোগের একটি প্রস্তুতি মাত্র।

বিদেশি পরোক্ষ বিনিয়োগ আকর্ষণের চ্যালেঞ্জ।

ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে একটি ফ্রন্টিয়ার মার্কেট থেকে ইমার্জিং মার্কেটে উন্নীত করার সমস্যা সমাধানের নীতি, দিকনির্দেশনা এবং সংকল্প সুস্পষ্ট এবং সাম্প্রতিক সময়ে আন্তর্জাতিক সংস্থাগুলো কর্তৃক স্বীকৃত হয়েছে। ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশি পুঁজি আনার ক্ষেত্রে বহু বছরের অভিজ্ঞতা সম্পন্ন অনেক সংস্থাও বিশ্বাস করে যে, যদি এই উন্নয়ন রোডম্যাপের সম্ভাবনা ও অগ্রগতি স্পষ্ট হয়, তবে এই উন্নয়নটি বিদেশি তহবিলগুলোকে সক্রিয়ভাবে বিনিয়োগে উৎসাহিত করার অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা হতে পারে।

তবে, এটা অনস্বীকার্য যে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার থেকে এখনও অবিরাম শেয়ার বিক্রি করে চলেছেন, যার মোট বিক্রয়মূল্য প্রায় ২.৩ বিলিয়ন ডলার এবং যা ২০২৩ সালের পুরো বছরের জন্য রেকর্ড করা সর্বোচ্চ মোট বিক্রয়মূল্যের দিকে ক্রমশ এগিয়ে যাচ্ছে।

শুধু ভিয়েতনামেই নয়, থাইল্যান্ডেও মোট বিক্রয়মূল্য দ্রুত ৩ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যায়। থাই স্টক এক্সচেঞ্জের এসইটি সূচক ১,৩০০ পয়েন্টের নিচে নেমে আসে, যা ছিল গত চার বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন।

ক্রমাগত উচ্চ মার্কিন ডলারের সুদের হারের কারণে যুক্তরাষ্ট্রে অর্থ প্রবাহিত হচ্ছে, অন্যদিকে অন্যান্য অনেক দেশের মুদ্রার অবমূল্যায়ন ঘটছে। তাই, বিশেষজ্ঞদের মতে, এটা বোধগম্য যে কিছু ফান্ড তাদের কৌশল পরিবর্তন করে কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং স্বল্পমেয়াদে অধিক সুযোগ রয়েছে এমন বাজারে বিনিয়োগ করছে।

বৈশ্বিক পুঁজির প্রবাহ দ্বারা প্রভাবিত হওয়ার পাশাপাশি থাইল্যান্ডের শেয়ার বাজার রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতারও সম্মুখীন। এ বছর দেশটির জিডিপি প্রবৃদ্ধি ৩ শতাংশের নিচে থাকবে বলে অনুমান করা হচ্ছে – যে স্তরটিকে ব্যাংক অফ থাইল্যান্ডের (বিওটি) গভর্নর সম্প্রতি টেকসই দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক সম্প্রসারণকে সমর্থন করার জন্য অপর্যাপ্ত বলে উল্লেখ করেছেন।

বাজারকে পুনরুজ্জীবিত করতে, জুনের শেষে থাইল্যান্ডের অর্থ মন্ত্রণালয় এবং শেয়ার বাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো বেশ কিছু কঠোর পদক্ষেপ ঘোষণা করেছে। এর মধ্যে রয়েছে থাই ইএসজি ফান্ডের কিছু শর্ত সমন্বয় করা, বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশেষ কর হার প্রয়োগ করা এবং তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোকে ইএসজি বিধিমালা মেনে চলতে উৎসাহিত করা। বছরের শুরু থেকে কার্যকর হওয়া বিদেশি বিনিয়োগের ওপর অতিরিক্ত ব্যক্তিগত আয়কর আরোপের নীতিটিও পুঁজিকে দেশে ধরে রাখতে উৎসাহিত করে।

শেয়ার বাজারে বিদেশি পরোক্ষ বিনিয়োগ ফিরিয়ে আনা শুধু ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের জন্যই নয়, একটি বড় চ্যালেঞ্জ। তবে, বৈশ্বিক প্রতিকূলতা ও ওঠানামা সত্ত্বেও সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলোর স্থিতিশীলতা এবং তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর স্থিতিশীল ব্যবসায়িক কার্যক্রমই বিনিয়োগকারীদের অর্থ বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার পাবে।

উৎস: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html