২০২৪ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ইতিবাচক অগ্রগতি সাধিত হওয়ায় বিশেষজ্ঞ ও ব্যবসায়ীরা আশা করছেন যে, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক থেকে কর্পোরেট বন্ড বাজার আরও প্রাণবন্ত হয়ে উঠবে।
লেনদেন কার্যক্রম বৃদ্ধি পাওয়ায় ব্যাংকগুলো আবার বন্ড ইস্যু করা শুরু করছে।
সাইগন রেটিংস-এর তথ্য অনুযায়ী, ২০২৪ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলো ৩ থেকে ৫ বছর মেয়াদী প্রায় ২০ ট্রিলিয়ন VND মূল্যের বন্ড সফলভাবে ইস্যু করেছে, যা ২০২৩ সালের একই সময়ের তুলনায় প্রায় ৩০% কম।
গত বছরের একই সময়ের তুলনায় কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করা কমলেও কিছু ইতিবাচক অগ্রগতি হয়েছে। বিশেষত, ইস্যুর পরিমাণ মাস-মাস উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। মার্চ ২০২৪-এ ইস্যু করা কর্পোরেট বন্ডের পরিমাণ তার আগের দুই মাসের সম্মিলিত পরিমাণের চেয়ে তিনগুণ বেশি ছিল।
২০২৪ সালের মার্চ মাসে সরকারি বন্ড লেনদেনের পরিমাণ ৬,৭০০ বিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে এবং গড় দৈনিক তারল্য ৩৩৪ বিলিয়ন VND-এ দাঁড়িয়েছে, যা ২০২৪ সালের ফেব্রুয়ারির তুলনায় ৮.৪% বেশি। এটি বাজারের জন্য একটি আশার আলো।
২০২৪ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে নতুন বন্ড ইস্যুর সিংহভাগই এসেছে আবাসিক রিয়েল এস্টেট খাত থেকে। তবে, ২০২৪ সালের মার্চের শেষ থেকে ব্যাংকগুলোও আবার বন্ড ইস্যু করা শুরু করে, যেখানে এমবি অংশগ্রহণ করে। ২০২৪ সালের মার্চের শেষ থেকে এপ্রিলের শুরু পর্যন্ত, এমবি ৭-১০ বছর মেয়াদী সাতটি কিস্তিতে প্রায় ২,৪৫০ বিলিয়ন VND মূল্যের বন্ড ইস্যু করে, যার মাধ্যমে সম্ভবত টিয়ার ২ মূলধন সংগ্রহ করা হবে।
সেকেন্ডারি মার্কেটে বন্ড ট্রেডিংও আরও সক্রিয় হয়ে উঠেছে। ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের মতে, মার্চ ২০২৪-এ ব্যক্তিগতভাবে প্লেস করা কর্পোরেট বন্ড লেনদেনের মোট মূল্য ৯১,১২০ বিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে, যা ফেব্রুয়ারি ২০২৪-এর তুলনায় ৫১.৮% বেশি। সবচেয়ে সক্রিয়ভাবে লেনদেন হওয়া বন্ডগুলোর অধিকাংশই বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলো দ্বারা ইস্যু করা হয়েছিল (যা সেকেন্ডারি মার্কেটের মোট লেনদেন মূল্যের ৫৫%-এরও বেশি)।
"আমরা আশা করছি, আগামী মাসগুলোতে, বিশেষ করে ২০২৪ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক থেকে, ইস্যু কার্যক্রম আবারও গতি পাবে," ফিনগ্রুপের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে।
এদিকে, ভিআইএস রেটিংস-এর আর্থিক বিশ্লেষক জনাব নগুয়েন দিনহ ডুয়ি মনে করেন যে, উন্নত ক্রেডিট আউটলুক, নতুনভাবে সৃষ্ট মূলধন/সুদ বকেয়ার পরিমাণ হ্রাস এবং ফেব্রুয়ারি ২০২৪-এর তুলনায় ঋণ পুনর্গঠন ও নতুন ইস্যুর পরিমাণ বৃদ্ধির কারণে মার্চ মাসে কর্পোরেট বন্ড বাজারে অনেক ইতিবাচক অগ্রগতি দেখা গেছে। পূর্বে খেলাপি হওয়া কিছু বন্ডের অর্থ এখন বন্ডহোল্ডারদের পরিশোধ করা হয়েছে (যেমন হাং থিন ইনভেস্টমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানির ক্ষেত্রে), যা মন্দ বন্ড ঋণের পরিমাণও হ্রাস করেছে।
যদিও ১৫% বন্ড এখনও উচ্চ ঝুঁকির সম্মুখীন, বছরের দ্বিতীয়ার্ধে বাজারের উন্নতি হবে বলে আশা করা হচ্ছে।
ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৪ সালের মার্চ মাসে সাতটি কোম্পানি মূলধন ও সুদ পরিশোধে বিলম্বের ঘোষণা দিয়েছে, যার মোট পরিমাণ প্রায় ৪,৮৫১ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং (সুদ এবং অবশিষ্ট বন্ড ঋণ সহ), এবং ২৭টি বন্ড কোডের মূলধন ও সুদ পরিশোধের মেয়াদ বাড়ানো হয়েছে অথবা সেগুলোর আগাম পরিশোধের সময়সীমা মঞ্জুর করা হয়েছে।
- জনাব নগুয়েন দিন দুয়, ভিআইএস রেটিং-এর আর্থিক বিশ্লেষক
“আমাদের অনুমান অনুযায়ী, ২০২৪ সালের এপ্রিলে মেয়াদপূর্তি হতে যাওয়া বন্ডগুলোর প্রায় ১০% উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ (প্রায় ৩ ট্রিলিয়ন VND), যা ২০২৪ সালের মার্চের তুলনায় কম। আগামী ১২ মাসে ২৩৫ ট্রিলিয়ন VND মূল্যের কর্পোরেট বন্ডের মেয়াদপূর্তি হবে, যার মধ্যে ১৫% হলো উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বন্ড,” জনাব নগুয়েন দিনহ ডুয়ি এমন অনুমান করেছেন।
ফিনগ্রুপের পরিসংখ্যান থেকে দেখা যায় যে, বর্তমানে বড় ব্যাংকগুলোর ইস্যু করা বন্ডের ক্ষেত্রে মেয়াদপূর্তির আয় (yield to maturity) ৬-৮% এবং অ-আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর ক্ষেত্রে ৯-১২%। লক্ষণীয় যে, অনেক কর্পোরেট বন্ড ইস্যু ২০%-এর বেশি গড় মেয়াদপূর্তির আয়ে লেনদেন হচ্ছে, যেমন সানশাইন এএম (২০.১৮%), লিকোগি ১৩ (২৭.৬%), এবং বিকেএভি প্রো (২৬.৭৯%)-এর বন্ডগুলো। এটি বাজারে লেনদেন হওয়া উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ প্রতিষ্ঠানগুলোর বন্ডের মূল্যহ্রাসকে প্রতিফলিত করে।
২০২৪ সালের মার্চ মাসের শেষ নাগাদ, তখনও ১.২৪ ট্রিলিয়ন VND মূল্যের কর্পোরেট বন্ড বকেয়া ছিল, যার মধ্যে ১.১ ট্রিলিয়ন VND ছিল ব্যক্তিগতভাবে স্থাপিত বন্ড। প্রায় ৪০০,০০০ বিলিয়ন VND ব্যালেন্স সহ রিয়েল এস্টেট বন্ড গ্রুপটি উচ্চ মজুদ, উচ্চ মূল্য এবং স্থবির নগদ প্রবাহের কারণে এর ঝুঁকি সম্পর্কে সর্বাধিক সতর্কতা পেয়েছে।
সাইগন রেটিংস-এর পরিচালনা পর্ষদের চেয়ারম্যান মিঃ ফুং জুয়ান মিন-এর মতে, ২০২৪ সালের বাকি মাসগুলোতে এবং পরবর্তী বছরগুলোতে বাজারে মেয়াদোত্তীর্ণ কর্পোরেট বন্ড পরিশোধের চাপ অত্যন্ত বেশি; যা ২০২৪ সালে প্রায় ২১০,০০০ বিলিয়ন VND, ২০২৫ সালে ৩০৫,০০০ বিলিয়ন VND-এর বেশি এবং ২০২৬ সালে ২২০,০০০ বিলিয়ন VND হবে।
“আমরা আশা করি যে সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশের ক্রমান্বয়িক উন্নতি বিনিয়োগ কার্যক্রম এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহের চাহিদা বৃদ্ধি করবে। আমরা আরও পূর্বাভাস দিচ্ছি যে, আগামী ত্রৈমাসিকগুলোতে বন্ড বাজার আরও প্রাণবন্ত হবে, দীর্ঘস্থায়ী নিম্ন সুদের হারের পরিবেশ বন্ড বিনিয়োগের পথকে সমর্থন করবে এবং সরকারি অধ্যাদেশ ৬৫/২০২২/এনডি-সিপি-এর বাস্তবায়ন ২০২৪ সালে বন্ড বাজারকে আরও গুণগত, স্থিতিশীল এবং টেকসইভাবে বিকশিত হওয়ার জন্য পরিস্থিতি তৈরি করবে,” মন্তব্য করেন জনাব ফুং জুয়ান মিন।
[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস
মন্তব্য (0)