25. září akciový trh pokračoval v klesajícím trendu a ztratil téměř 40 bodů, přičemž stovky akcií byly prodány za své minimální ceny. Během týdne klesl index VN o téměř 100 bodů a přiblížil se k hranici 1 150 bodů – nejnižší úrovni za poslední měsíc.
Akcie byly prodány z důvodu nucené likvidace.
Výkonnost trhu na začátku týdne vykazovala dopoledne mírné oživení, obchodování však zůstalo velmi opatrné. Prodejní tlak nebyl příliš silný, ale slabý tok kapitálu způsobil mírný pokles většiny akcií. V odpoledním sezení se však celý trh propadl téměř vertikálně, protože se v sektorech cenných papírů a nemovitostí objevily náhlé výprodeje, které se poté rozšířily do dalších sektorů, zatímco slabý nákupní tlak nestačil k zastavení pádu trhu.
Tržní data ukazují, že na všech třech burzách (HoSE, HNX a UpCoM) zaznamenalo pokles ceny 900 akcií, přičemž 175 z nich kleslo na minimální cenu v rozmezí od 7 % do 15 %. Skutečnost, že mnoho akcií kleslo o 15 % až 20 % během pouhých několika dnů, vyvolala od společností obchodujících s cennými papíry výzvy k dodatečné úhradě a vytvořila negativní sentiment na celém trhu, zejména mezi individuálními investory využívajícími nadměrně vysokou páku (marži).
Mnoho investorů utrpělo těžké ztráty po několika po sobě jdoucích dnech poklesu na akciovém trhu. Foto: HOANG TRIEU
Mnoho lidí vyjádřilo šok nad tím, že zisky dosažené za několik měsíců byly v krátkém období vymazány. Pro ty, kteří využívali marži, byli k prodeji nuceni nebo k prodeji pod tlakem makléřských firem, byly ztráty ještě větší. To vysvětluje, proč individuální investoři v této seanci prodali čistě téměř 1 440 miliard VND. Mezitím domácí instituce, zahraniční investoři a obchodní oddělení firem s cennými papíry využili příležitosti k nákupu čistých akcií v hodnotě 223 miliard, 702 miliard a 513 miliard VND.
V rozhovoru s reportérem novin Nguoi Lao Dong paní Tran Khanh Hien, ředitelka analýzy ve společnosti MB Securities Company (MBS), potvrdila, že během obchodní seance 25. září nebyly zveřejněny žádné negativní zprávy. Volný pád trhu mohl být způsoben tlakem investorů na realizaci zisků, kteří viděli zhoršující se trh, v kombinaci s nucenými prodeji ze strany společností zabývajících se cennými papíry, což vedlo k vlně výprodejů. „Nedávný rychlý nárůst směnných kurzů měl také určitý dopad na akciový trh, ale ne významný.“
„Ve skutečnosti na konci loňského roku směnný kurz rostl ještě rychleji a dramatičtěji, ale investoři tomu věnovali menší pozornost, protože trh v té době měl více špatných zpráv. Nyní, se stabilizujícím se makroekonomickým kontextem, i mírný nárůst směnného kurzu vyvolává u investorů obavy. Důležité je, že individuální investoři nemají od trhu vysoká očekávání, takže buď realizují zisky, nebo ze strachu prodají,“ uvedla paní Hienová.
Pan Truong Hien Phuong, vrchní ředitel společnosti KIS Vietnam Securities Company, se také domnívá, že ačkoli směnné kurzy v předchozích víkendových seancích ovlivnily trh, tentokrát nikoli. Je to proto, že se směnný kurz stabilizoval poté, co Vietnamská státní banka (SBV) vydala státní pokladniční poukázky za účelem stažení peněz z oběhu. Směnné kurzy navíc obvykle nemají okamžitý vliv na obchodní operace; ovlivňují smlouvy až po dokončení plateb (obvykle na konci roku). Velké podniky v sektoru importu a exportu využívají opatření k zajištění proti kurzovým rizikům.
Podle paní Hoang Viet Phuong, ředitelky analytického centra společnosti SSI Securities Corporation (SSI), investoři špatně interpretují nedávný krok Vietnamské státní banky k výběru peněz prostřednictvím státních pokladničních poukázek jako známku obnoveného zpřísňování měnové politiky, spíše než jejího uvolnění, a proto se obávají a prodávají akcie.
Úrokové sazby 28denních státních pokladničních poukázek ve skutečnosti v posledních třech dnech postupně klesají. Například sazba nabízená 25. září činila pouze 0,49 %, zatímco dva dny předtím to bylo 0,5 % a 0,69 %. Pokud by Vietnamská státní banka zpřísnila měnovou politiku, nesnížila by úrokové sazby do takové míry. Investoři by proto neměli přehnaně panikařit.
Prolomil trh svůj rostoucí trend?
Pokud jde o tržní trendy v nadcházejících dnech, pan Nguyen Thanh Trung, vedoucí oddělení investičního poradenství společnosti Thanh Cong Securities Company (TCSC), se domnívá, že vzhledem k poněkud negativní reakci investorů bude klesající trend pokračovat i v příští obchodní seanci. Pokud bude překonána hranice 1 150 bodů, mohl by index VN klesnout na nižší úroveň 1 120 bodů, protože kapitálové toky již trh nepodporují.
Pan Tran Minh Hoang, ředitel výzkumu a analýz ve společnosti VCBS Securities Company, předpovídá, že trh by se v příští obchodní seanci mohl vrátit na úroveň 1 140 bodů. Krátkodobí investoři proto musí proaktivně restrukturalizovat a zefektivnit svá portfolia, udržovat pouze nízký podíl akcií na úrovni 10–20 % a vyhýbat se příliš brzkým nákupům.
Pokud jde o četné názory naznačující, že index VN prolomil svůj krátkodobý a střednědobý vzestupný trend, pan Truong Hien Phuong uvedl, že ačkoliv takové hodnocení může být technicky správné, plně neodráží trh a musí být založeno na makroekonomických fundamentech. „Při pozorování současné makroekonomické situace existuje mnoho pozitivních faktorů, jako je uvolněná měnová politika Vietnamské státní banky a vládní politika podpory veřejných investic... to jsou hlavní základy podporující růstový trend akciového trhu.“
Pokud tedy držíte akcie společnosti se solidním základem a růstovými vyhlídkami, investoři by neměli pokračovat v jejich prodávání. Pro investory držící hotovost je to příležitost k postupnému hromadění akcií,“ uvedl pan Truong Hien Phuong.
Paní Hoang Viet Phuong se také domnívá, že trh klesá příliš silně, takže investoři s hotovostí mohou využít příležitosti k postupnému nákupu dobrých akcií, protože je vzácné, aby dobré akcie klesly tak hluboko v důsledku obecného tržního efektu.
Stejný názor sdílí i paní Tran Khanh Hien, která se domnívá, že celkový tržní trend v nadcházejícím období zůstane pozitivní, zejména v kontextu nízkých úrokových sazeb a skutečnosti, že kapitál dosud nenašel žádný investiční kanál, který by přinášel lepší výnosy než akcie. Akciový trh se proto může v krátkodobém horizontu zkorektovat v důsledku pokračujícího prodejního tlaku, ale investoři se následně znovu zapojí.
Pan Huynh Minh Tuan, generální ředitel investiční společnosti FIDT, vyhodnotil korekci trhu jako pochopitelnou, vzhledem k tomu, že přední akciové skupiny, jako jsou cenné papíry a nemovitosti, v krátkém období příliš vzrostly. Ve skutečnosti, když trh roste delší dobu a vytváří efekt výběru zisku, i jediná negativní zpráva může způsobit prudký pokles. Pokud jde o krok Vietnamské státní banky vybírat peníze prostřednictvím státních pokladničních poukázek na volném trhu, pan Tuan se domnívá, že jde pouze o opatření k omezení spekulací s kurzem a ovlivnění úrokových sazeb v důsledku nadměrné likvidity v celém bankovním systému.
Zdroj
Komentář (0)