Předseda Hočiminova lidového výboru Nguyen Van Duoc (uprostřed) s panem Donem Lamem (šestý zprava) a mnoha odborníky během pracovní cesty na burzu Nasdaq (USA), kde propagovali výstavbu a rozvoj IFC Vietnam v Ho Či Minově Městě - Foto: VC
Podle Dona Lama, generálního ředitele a zakládajícího akcionáře skupiny VinaCapital, investiční fond v současné době spravuje téměř 4 miliardy dolarů a rozvoj IFC je jedním z klíčových pilířů hospodářského růstu Vietnamu v příštích 25 letech.
„Cíl“ kapitálových toků dnes bude formovat ekonomiku na příštích 25 let.
* Jak podle vašeho názoru pomůže odhodlání provozovat IFC odstranit úzká hrdla a oživit vietnamskou ekonomiku?
- Pokud jde o dlouhodobou strategii, domnívám se, že Vietnam čelí příležitosti k opětovnému zaujetí svého místa v globálním hodnotovém řetězci a naléhavě potřebuje schopnost mobilizovat a alokovat velké a dlouhodobé kapitálové toky do prioritních odvětví, jako jsou technologie, infrastruktura, finanční technologie a energetická transformace.
Ve skutečnosti vietnamské soukromé podniky, navzdory své dynamice, zůstávají silně závislé na bankovním financování, které je ve srovnání s jinými asijskými zeměmi drahé, což omezuje jejich konkurenceschopnost. To brání schopnosti ekonomiky vymanit se z pasti středních příjmů.
V této souvislosti se očekává, že IFC dosáhne svého cíle, kterým je vytváření hmatatelné socioekonomické hodnoty pro lidi a podniky, odstraňování dlouhodobých překážek a zvyšování postavení národa.
Díky tomu má ekonomika přístup ke globálním kapitálovým tokům s využitím moderních finančních nástrojů, které se u nás dosud široce nepoužívají, jako jsou: modely komanditních fondů, svěřenecké fondy, derivátové produkty, digitální aktiva, sekuritizace zelených aktiv atd.
Spolu s IFC pomůže povýšení akciového trhu na status rozvíjejícího se trhu Vietnamu také přímo získat přístup k rozsáhlým kapitálovým tokům od institucí spravujících aktiva v hodnotě bilionů USD. Zejména domácí podniky již nebudou muset využívat zahraniční kanály, aby získaly kapitál nebo prováděly velké transakce.
Je důležité zdůraznit, že Vietnam je odhodlán reformovat své instituce a je připraven uplatňovat speciální mechanismy a experimentovat s politikami, které jdou nad rámec zavedeného rámce. Toto je pro zemi „okno příležitosti“ k realizaci průlomových iniciativ v příštích 5–7 letech a postupnému etablování se na mapě jako globální finanční centrum.
Fotografie: Quang Dinh
* „Přivedl“ k investicím ve Vietnamu mnoho miliardářů a velkých firem. Co je na těchto konexích zvláštního?
Mnoho mezinárodních miliardářů si cení upřímnosti a skutečných metod více než okázalého vzhledu. Místo pětihvězdičkových restaurací si ve Vietnamu užívají každodenní zážitky, jako je jedení pho, posezení u pouličních stánků a vnímání rytmu městského života. Teprve poté, co pochopí lidi a kulturu, zvažují investování.
Zároveň v závislosti na zemi a kultuře radíme s vhodnými přístupy pro vietnamské zainteresované strany. Například japonští, korejští a singapurští investoři často preferují neformální večeře, zatímco američtí a evropští investoři preferují setkání během snídaně nebo oběda.
Nejde jen o propojení prostřednictvím vietnamské kuchyně ; je to také příležitost k otevřené a přátelské výměně názorů a jasnému pochopení přání toho druhého. Díky této pevné důvěře mají větší jistotu investovat ve Vietnamu a ztělesňují ducha hesla „nejprve navazovat přátelství, než podnikat“.
Vzhledem k tomu, že se již více než 20 let účastním Světového ekonomického fóra v Davosu ve Švýcarsku, shledávám toto místo velmi vhodným místem pro navazování kontaktů s globálními investory. Společnost VinaCapital zde již mnoho let pravidelně pořádá semináře, které propojují vietnamskou vládu a obchodní lídry s mezinárodními korporacemi. V Davosu je vše centralizované; není třeba létat po celém světě, abyste se setkali s mezinárodními korporacemi jednotlivě.
Aniž bychom byli příliš formální, na mnoha setkáních, ať už v tuzemsku nebo v zahraničí, jsou vládní představitelé velmi otevření. Kromě sdílení pozitivních aspektů také otevřeně poukazujeme na nedostatky a usilujeme o zlepšení. Investoři díky tomu vnímají transparentnost a ochotu Vietnamu inovovat.
* Které sektory ve Vietnamu budou podle vašeho názoru v nadcházejícím období upřednostňovat domácí i mezinárodní investiční fondy?
- Toky zahraničních investic do Vietnamu se neustále mění v souladu s každou fází ekonomického rozvoje.
V počátcích otevírání se hospodářství Vietnam přitahoval investory především do výrobních odvětví, jako je kosmetika, textil, obuv a zpracování elektronických součástek, s významnými jmény jako Unilever a Nissei. Později expandoval do odvětví s vyšší přidanou hodnotou, jako je bankovnictví a logistika.
Vzhledem k růstu HDP o přibližně 8 % ročně, výraznému zlepšení příjmů lidí a rychlému růstu střední třídy roste poptávka po vysoce kvalitních zdravotnických službách a značkových produktech s přidanou hodnotou.
Investiční fondy upravují své strategie a upřednostňují podniky s udržitelnými obchodními modely, silnými schopnostmi budování značky a dlouhodobým růstovým potenciálem, místo aby se zaměřovaly výhradně na nízkonákladová outsourcingová odvětví, zejména v oblasti čisté energie, digitální transformace a datových center.
Očekává se, že IFC Ho Či Minovo Město přiláká značný investiční kapitál a zvýší postavení země.
Příběh o „setí kapitálu a pěstování semen“ ve Vietnamu.
* VinaCapital v poslední době investovala do mnoha velkých podniků. Na které obchody jste nejvíce hrdí?
- Jsem hrdý na to, že tyto investiční obchody přispívají k rozvoji vietnamských podniků hned od samého začátku.
Například do společnosti Kinh Do Company (nyní KIDO) jsme investovali v době, kdy byl podnik ještě rodinným podnikem a měl mnoho aspektů, které by se daly dále využít s potenciálem. Například kvalita jejich cukrovinek byla vynikající, ale obaly nebyly tak atraktivní jako u dováženého zboží z Thajska, Malajsie atd.
Přesvědčili jsme společnost KIDO a investovali jsme kapitál, abychom jí pomohli modernizovat vybavení, zlepšit balení, zvýšit konkurenceschopnost a konkurovat zahraničním produktům. Tento kapitál také pomohl společnosti rozšířit výrobu, vyvinout nové produkty, rozšířit její hodnotový řetězec, modernizovat systém řízení a v případě potřeby urychlit restrukturalizaci, přičemž hrála klíčovou roli ve strategických fúzích a akvizicích.
Společnost KIDO se nyní stala předním vietnamským podnikem v odvětví spotřebního zboží. Rozšířila se také do elektronického obchodování a dosáhla úspěchu.
Ve skupině Hoa Phat jsme investovali hned od začátku a vytvořili jsme zdroje pro dovoz strojů a modernizaci technologií výroby oceli. Dnes si společnost pevně drží pozici největšího soukromého výrobce oceli ve Vietnamu s tržní kapitalizací přibližně 8 miliard USD.
Ve skutečnosti výstavba moderní továrny nebo dovoz high-tech strojů vyžaduje dlouhodobý kapitál. Půjčky od bank by byly kvůli kolísavým úrokovým sazbám obtížné udržet déle než deset let a existuje vysoké riziko ztráty kapitálu v průběhu, pokud se podnik setká s krátkodobými problémy.
Pýcha investičních fondů v konečném důsledku spočívá také v tom, že přispívají k pomoci vietnamským soukromým podnikům s jistotou expandovat na mezinárodní trhy.
* Velcí investoři jsou někdy přirovnáváni ke „žralokům“, což u mnohých vyvolává obavy a firmy se obávají převzetí. Jaký je váš pohled na věc jako „zasvěcená osoba“?
- Náš názor je, že investiční fondy poskytují kapitál na podporu, nikoli na „převzetí“ nebo úplné zmocnění se společnosti. Není pochyb o tom, že by podnik ztratil kontrolu. Proto obvykle investujeme a držíme pouze asi 10–30 % akcií.
Poskytujeme finanční podporu, nikoli investice zaměřené na převzetí cukrářského nebo ocelářského průmyslu… Kapitál fondu pomáhá podnikům silněji se rozvíjet a na oplátku plní své dohodnuté rozvojové závazky.
Silná stránka investičních fondů spočívá v jejich schopnosti přímo investovat do podniků s dlouhodobou vizí a podporovat kotaci na akciovém trhu. S podniky obvykle spolupracujeme 5–7 let, nebo dokonce desetiletí. To je jasný rozdíl oproti individuálním investorům, kteří sledují primárně krátkodobé strategie.
Vietnamské podniky potřebují velké, dlouhodobé kapitálové toky pro prioritní odvětví, jako jsou technologie, infrastruktura a energetická transformace.
* Kdybyste se mohl vrátit do doby, kdy vám bylo 26 let, rozhodl byste se stále vrátit do vlasti, založit podnik a podporovat vietnamské podniky?
Narodil jsem se ve Vietnamu a vždycky jsem snil o tom, že se jednoho dne vrátím a budu přispívat k ekonomickému rozvoji země. Díky svým zkušenostem s prací v zahraničí a rozsáhlé síti mezinárodních partnerů věřím, že mohu vytvářet hodnotu. Nejsem sám; mnoho Vietnamců v zahraničí sdílí tuto touhu přispívat své vlasti.
Je pravda, že když jsem se rozhodl vrátit domů, mnoho kolegů se mě bez obalu ptalo: „Zbláznil jste se?“ Protože v té době jsem měl v Kanadě velmi dobrou práci a každý rok jsem byl povýšen.
Ani moji rodiče nedokázali skrýt své obavy, protože šance na úspěch byly nejisté. Pokud bych selhal, nejenže bych o příležitost přišel, ale po návratu do Kanady by bylo také těžké získat zpět své předchozí postavení.
V té době se vietnamský trh právě otevřel a nabízel skvělé příležitosti, ale i rizika. Ve 26 letech jsem se rozhodl vystoupit ze své komfortní zóny; teprve potom jsem mohl doufat ve velké odměny. Mládí umožňuje větší podstupování rizik, což by se mi v dospělosti a s dětmi těžko dařilo.
Po návratu do Vietnamu, od prvního kroku v otevření zastoupení společnosti PwC (jedné ze čtyř předních světových auditorských firem) až po nástup do funkce zástupce generálního ředitele, jsem ještě lépe pochopil obtíže, rozdíly a silné stránky vietnamských podniků. Tato zkušenost mě dále motivuje k tomu, abych vyzýval k přílivu mezinárodního kapitálu do země.
Poté, co jsme se rozhodli spoluzaložit investiční fond VinaCapital, počínaje skromnými 9,5 miliony dolarů, nyní spravujeme téměř 4 miliardy dolarů, poskytujeme rozsáhlou podporu a přinášíme hmatatelnou hodnotu mnoha podnikům a vietnamské ekonomice.
Co se týče mé rodiny, pouhých pět let po mém návratu do Vietnamu se obavy mých rodičů změnily v úlevu a nemohli si pomoct, ale byli nadšení, když viděli významné změny v ekonomice země po otevření země.
I když je jim letos přes 80 let, moji prarodiče se stále pravidelně vracejí do Vietnamu na Tet (vietnamský lunární Nový rok), aby se znovu setkali se svými kořeny. Pro mě je to také velmi zvláštní dojem, který vietnamský Tet přináší. Koneckonců je jasné, že návrat domů a zahájení kariéry byl jedním z nejlepších rozhodnutí mého života.
Vlastnictví luxusních aut a soukromých letadel nemusí nutně zaručovat úspěch.
* Co podle vás měří skutečný úspěch? Jaké poselství byste chtěl sdělit mladým podnikatelům a investorům, kteří se snaží realizovat své sny?
Upřímně řečeno, nikdy jsem se nepovažoval za dostatečně úspěšného a pořád jsem si připomínal, abych se snažil víc. Protože hmotné statky jsou jen částí; důležitější je schopnost plnit si povinnosti vůči rodině, zaměstnancům a společnosti.
Skutečné bohatství a úspěch nespočívá jen v sebevnímání, ale také v tom, jak vás ostatní vnímají jako laskavého, ochotného a nápomocného člověka. Vlastnictví luxusního auta nebo soukromého letadla bez respektu se za úspěch nepovažuje.
S příchodem nového roku, čerpající z vlastních zkušeností, posílám upřímné povzbuzení mladým lidem, zejména začínajícím podnikatelům, aby nikdy nepřestali jít za svými sny. Na této cestě se setkáte s nesčetnými obtížemi, proto se snadno nevzdávejte. Naučte se zvládat svá očekávání a nenechte se vzdát zklamáním.
I když jsem nedosáhl 100 % svého snu, dosažení byť jen jeho části je chvályhodný úspěch. Vzdálenost, kterou jsem ušel, je výsledkem a je lepší než se neodvážit čelit výzvám. Alespoň jsem se odvážil udělat první krok a jsem se svými vlastními rozhodnutími spokojený.
* Zveme vás ke sledování talk show „Walk & Talk with Brands“, která představuje pohled Dona Lama na investiční aktivity a přilákání zahraničního kapitálu do vietnamských podniků a bude vysílána na Tuoi Tre Online během nového roku 2026.
Zdroj: https://tuoitre.vn/chuyen-phia-sau-dong-tien-ti-do-20260131135018534.htm
![[Fotografie] Generální tajemník To Lam se účastní zahajovacího zasedání Mírové rady pro Gazu.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/02/19/1771516865192_tbttolam5-jpg.webp)
Komentář (0)