Trh s nemovitostmi právě zažil jednu z největších fúzí a akvizic od začátku roku 2026. Představenstvo společnosti Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (kód: PDR) schválilo akvizici 35 % základního kapitálu společnosti Lotte Properties HCMC Co., Ltd. s očekávanou hodnotou přes 7 666 miliard VND. Zároveň se PDR zavázala investovat dalších 2 726,8 miliard VND, pokud partner navýší svůj kapitál na 12 000 miliard VND, čímž se celková investice do této transakce zvýší na 10 393,8 miliard VND.
Neodolatelné kouzlo Lotte Eco Smart City, samo o sobě „klenot“.
Lotte Eco Smart City, které se rozkládá na šesti sousedících prvotřídních pozemkech od 2-1 do 2-6 o celkové rozloze přibližně 7,54 hektaru, má předpokládanou celkovou investici až do výše 60 000 miliard VND (téměř 2,4 miliardy USD). Jedná se o multifunkční městský komplex s vysokou hustotou osídlení, který integruje moderní nákupní centra, kancelářské věže třídy A, servisované byty a luxusní rezidenční oblasti.
| Kategorie kapitálových toků PDR | Odhadovaná hodnota (miliardy VND) | Očekávané zdroje příjmů pro kompenzaci ztrát. |
| Získala 35 % stávajícího kapitálu. | 7 666,0 | Odprodej investic z projektu Thuan An 2 (Binh Duong) |
| Vložit dodatečný kapitál v souladu s harmonogramem navyšování kapitálu. | 2 726,8 | Projekt Serenity Phuoc Hai na prodej |
| Maximální celkový investiční rozpočet | 10 393,8 | Úvěrový limit garantovaný MB Bankou |
Není náhoda, že společnost Phat Dat souhlasila s investováním téměř poloviny svých celkových aktiv do této transakce. Lotte Properties HCMC je v současné době jediným investorem v megaprojektu Thu Thiem Eco Smart City, který je považován za „srdce“ funkční zóny 2A, ústředního jádra nové městské oblasti Thu Thiem (Ho Či Minovo Město).
Díky své prvotřídní poloze naproti 1. čtvrti na druhé straně řeky Saigon a integrované infrastruktuře je Thu Thiem nejatraktivnější a nejziskovější investiční lokalitou pro investory do luxusních nemovitostí, a to bez ohledu na výkyvy trhu.
Odkud pocházejí zdroje?
Podle dohody o investiční spolupráci oficiálně podepsané 26. června byla jasně definována struktura rozdělení moci mezi Lotte Group a Phat Dat při vývoji projektu. PDR nebude působit jako pasivní finanční investor, ale bude se přímo a intenzivně podílet na klíčových fázích megaprojektu.
Konkrétně se společnost Phat Dat bude podílet na výstavbě rezidenční části v blocích 2-2, 2-4 a 2-6. Je pozoruhodné, že společnost získala právo na výstavbu dvou velkých komerčních výškových bloků (bloky 2-1 a 2-3) spolu s celým pódiem zahrnujícím čtyři patra komerčních a servisních prostor a suterény této zástavby. Společnost Lotte využije své globální maloobchodní silné stránky k provozování koncentrované obchodní a servisní oblasti.
Aby se společnost Phat Dat připravila na tento masivní příliv kapitálu, zavedla drastickou strategii „uvolnění cesty“. Společnost schválila plán prodeje 99,9 % svých akcií investorovi projektu Thuan An 2 (Binh Duong) s cílem vygenerovat alespoň 3 000 miliard VND v hotovosti a zároveň plánovala odprodej projektu Serenity Phuoc Hai (Ba Ria - Vung Tau ). Současně 100% zúčtování dluhopisů do konce roku 2023 pomohlo společnosti PDR získat důvěru Military Bank (MB Bank), což vedlo banku k závazku k dlouhodobé úvěrové podpoře projektu Thu Thiem.
3 náročné problémy
Navzdory důkladné přípravě se finanční analytici domnívají, že cesta společnosti Phat Dat k realizaci jejích ambicí čelí třem hlavním výzvám.
Zaprvé, riziko úzkých míst v cash flow by mohlo bránit plánu odprodeje investic z jiných projektů a soustředit zdroje na tento. Trh s fúzemi a akvizicemi v oblasti nemovitostí v roce 2026 stále zaznamenává vysokou míru opatrnosti ze strany zahraničního kapitálu. Snaha PDR rychle prodat projekty Thuan An 2 nebo Phuoc Hai za účelem získání odpovídající hotovosti není snadný úkol. Jakékoli zpoždění ve fázi vyjednávání o ocenění s kupujícím by mohlo narušit harmonogram výplat pro Lotte a vystavit společnost riziku ztráty vkladů nebo porušení smlouvy.
Za druhé, tlak ze strany úrokových sazeb má vzestupný trend. Do poloviny roku 2026 vykazují úrokové sazby z vkladů a úvěrů v bankovním systému známky dosažení dna a postupného opětovného růstu. To platí zejména s ohledem na přísnější kontrolní politiku nesplacených úvěrů v sektoru nemovitostí.
Megaprojekt v Thu Thiem má dlouhý časový rámec pro založení a právní dokončení, což znamená, že úvěrový kapitál od MB Bank bude mít za následek rychle rostoucí úrokové náklady. Pokud se likvidita trhu dostatečně rychle neobnoví, tlak složeného úročení vážně sníží očekávané ziskové marže.
Za třetí, závod o emisi akcií za účelem získání kapitálu se jeví jako příliš intenzivní, což zpochybňuje zájem investorů o akcie PDR.
Plán společnosti Phat Dat na emisi akcií za účelem získání 2 bilionů VND přichází uprostřed výrazného tlaku na ředění kapitálu na akciovém trhu, jelikož řada komerčních bank, společností zabývajících se cennými papíry a velkokapitálových výrobních a obchodních skupin také agresivně navyšuje svůj kapitál, aby doplnila své kapitálové ukazatele. Rozptýlení fondů jednotlivých investorů povede k ostré konkurenci o emisi akcií této realitní společnosti.
Stručně řečeno, partnerství se společností Lotte v Eco Smart City Thu Thiem je strategickým nástrojem, který pomáhá společnosti Phat Dat zvýšit její postavení. Nicméně, hladké řízení kapitálu ve výši přes 10 000 miliard VND v současném volatilním trhu bude nejpřísnějším testem schopností manažerského týmu této společnosti.
Zdroj: https://danviet.vn/cu-bat-tay-ty-do-bai-toan-nan-gian-voi-phat-dat-d1438684.html
![[Foto] Posilování charakteru a odbornosti: Intenzivní výcvik dělostřeleckých vojáků.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/30/1782815602541_lu-368-1875-4571-jpg.webp)
