Co dělá Fideco tak atraktivním?

VietinBank Capital právě koupila 2,15 milionu akcií FDC společnosti Ho Chi Minh City Foreign Trade and Investment Development Joint Stock Company (Fideco), čímž zvýšila svůj celkový podíl na 7 milionů akcií, což odpovídá 18,12 % akcií FDC.

VietinBank Capital, společnost s ručením omezeným spravující fondy Vietnamské akciové a obchodní banky pro průmysl a obchod (VietinBank Capital), právě koupila 2,15 milionu akcií FDC společnosti Ho Či Minovo Město pro zahraniční obchod a investice (Fideco), čímž zvýšila svůj podíl na 7 milionů akcií, což odpovídá 18,12 % akcií FDC.

Akcie FDC se kvůli koncentrovanému vlastnictví denně obchodují jen nevýznamně, takže nákup společností VietinBank Capital byl blokový obchod, který se uskutečnil 20. listopadu. Zaznamenaná hodnota transakce činila 34,4 miliardy VND, což odpovídá 16 000 VND za akcii, což je 1,38násobek účetní hodnoty akcie FDC ve výši 11 571 VND/akcii.

VietinBank Capital se oficiálně stala hlavním akcionářem a vlastní více než 5 % kapitálu společnosti Fideco poté, co 17. října na základě dohodnuté transakce nakoupila 3 miliony akcií.

Co dělá akcie FDC tak atraktivními, že institucionální investoři zvyšují své podíly za cenu 1,38násobku jejich účetní hodnoty?

Podle finanční zprávy za 3. čtvrtletí roku 2024 má FDC základní kapitál ve výši 386 miliard VND, vlastní kapitál ve výši 447 miliard VND a kumulované ztráty přibližně 200 miliard VND.

Po mírné ztrátě ve druhém čtvrtletí společnost Fideco ve třetím čtvrtletí vykázala čistý zisk ve výši 2,425 miliardy VND a čisté tržby z poskytování služeb ve výši téměř 7,2 miliardy VND. Za prvních devět měsíců roku dosáhly čisté tržby 16,4 miliardy VND a čistý zisk po zdanění pouze 1,23 miliardy VND. Z hlediska obchodních výsledků si Fideco nijak zvlášť nevede.

Hodnota společnosti Fideco, která se zabývá nemovitostmi, se měří jejími realitními projekty a investicemi.

Společnost Fideco má kapitálový vklad ve výši 280 miliard VND na základě smlouvy o investiční spolupráci podepsané 29. dubna 2022 se společností Hung Vuong Ben Luc Joint Stock Company na rozvoj obchodního projektu na pozemku v obci Thanh Phu, okres Ben Luc, provincie Long An . Dne 10. dubna 2023 obě strany podepsaly dodatek, kterým se prodlužuje lhůta pro dokončení právních postupů pro projekt, plánování a výstavbu nejpozději do 30. června 2025 a lhůta pro realizaci smlouvy nejpozději do 31. prosince 2026.

Investiční projekty společnosti Fideco čelí právním problémům.

Společnost Fideco vlastní investovaná nemovitosti, včetně budovy na pozemku na adrese Mac Dinh Chi Street 55, sousedící se sídlem společnosti na adrese Phung Khac Khoan Street 28 v Ho Či Minově Městě, a kancelářské budovy Fideco na adrese Phung Khac Khoan Street 28 v hodnotě přesahující 160 miliard VND se zbývající odpisovou hodnotou 159,773 miliardy VND. Budova je pronajata od 3. čtvrtletí 2024 a generuje zisk ve výši 1,5 miliardy VND, což je více než ve stejném období loňského roku. Příjmy z pronájmu investičních nemovitostí dosáhly celkem 16,3 miliardy VND.

Investice do nemovitostí Fideco

Společnost Fideco investovala celkem 266 miliard VND do projektu rezidenčních oblastí Can Gio a Binh Trung Dong, oba však v současné době čelí právním problémům.

Pokud se tedy podíváme pouze na likvidní aktivum společnosti Fideco, budovu na adrese 28 Phung Khac Khoan, vidíme, že hodnota akcií FDC nezávisí na využívání budovy, ale spíše na její hodnotě v případě převodu.

Společnost Fideco dříve převedla budovu Fideco Tower na ulici Ham Nghi za 170 miliard VND na svou dceřinou společnost Fideco Land a poté se zbavila svého podílu v této dceřiné společnosti za cenu přesahující 33 000 VND na akcii, což v roce 2014 vygenerovalo 575 miliard VND, což odpovídá 27 milionům USD.

Podle finanční zprávy společnosti Fideco za 4. čtvrtletí roku 2013 zvýšil odprodej aktiv z Fidecolandu zisky z finančních aktivit, které dosáhly více než 355,5 miliardy VND, přičemž čistý zisk za čtvrtletí přesáhl 226 miliard VND.

Proto má Fideco koncentrovaný vlastnický podíl a akcie FDC jsou na burze HOSE dlouhodobě téměř nelikvidní.

Účast a zvýšený vlastnický podíl VietinBank Capital v FDC, nelikvidní akcii – kde je likvidita klíčovým kritériem pro investiční rozhodnutí institucí/fondů – by mohly naznačovat, že Fideco se chystá generovat náhlý zisk z převodu projektu, podobně jako v minulosti, nebo že projekt, který v současné době čelí právním překážkám, se řeší, aby splnil podmínky pro realizaci. Finanční investoři však spekulují, že by se mohlo jednat také o jednoduše zastavení akcií jako investice, vzhledem k tomu, že transakce byly primárně vyjednané.

Komentář (0)