Nejasná virtuální měna, která „svádí“ investory

V posledních letech přilákala horečka virtuálních měn mnoho vietnamských investorů k účasti na blockchainových projektech s očekáváním vysokých zisků. Mnoho projektů však zkrachovalo, hodnota tokenů (kryptoaktiv) se „vypařila“, takže mnoho investorů zůstalo s prázdnou.

Velká blockchainová událost přitahuje pozornost mnoha mladých lidí - Foto: GM

Mezi nimi token AntEx podnikatele Nguyen Hoa Binha (Shark Binh) kdysi klesl o 99 % a investoři ho obvinili ze známek „pumpování a dumpingu“. Kromě toho policie v poslední době rozbila řadu podvodných projektů virtuálních měn, jako například: PaynetCoin, Matrix Chain, Wingstep, Game Naga Kingdom...

Tato realita vyvolává otázky ohledně transparentnosti, mechanismů ochrany účastníků a také právní odpovědnosti emitentů digitálních aktiv v kontextu stále populárnějších nových forem investic.

99 % krypto projektů jsou podvody?

Ředitel vietnamského fondu rizikového kapitálu v rozhovoru pro Tuoi Tre uvedl, že byl pozván, aby investoval a osobně poradil projektu AntEx, ale odmítl, protože nesplňoval kritéria. „Mnoho lidí říká, že AntEx je ‚odpadková mince‘, ‚memová mince‘, ale ve skutečnosti má tento projekt tým a metodickou marketingovou strategii. Proto mnoho investorů důvěřuje a investuje na základě reputace zakládajícího týmu,“ řekl.

Nicméně poté, co byl tento token uveden na burzu, jeho hodnota klesla o více než 90 %, což zanechalo mnoho investorů s prázdnou rukou. „Je to starý příběh, ale teď se znovu otevírá, protože se týká velkých jmen. Sám jsem od začátku nevěřil ve směřování tohoto projektu,“ řekl a zároveň doporučil neinvestovat kvůli jménu žádné slavné osoby, aby se omezilo riziko ztráty peněz.

Paní Ha Vo Bich Van, finanční poradkyně ve společnosti Hub Dong Hanh v rámci FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, uvedla, že tvrzení „99 % krypto projektů selhává, přichází o peníze a jsou podvody“ zní extrémně, ale není úplně mylné, pokud se podíváme na drsnou realitu trhu s digitálními aktivy.

Podle paní Vanové je v oblasti kryptoměn, DeFi a nově vydaných tokenů míra selhání a podvodů mnohem vyšší než v tradičních investičních odvětvích. „To není nerozumné, vezmeme-li v úvahu řadu malých projektů, nedostatek transparentnosti, anonymní vývojové týmy nebo fungování na modelu ‚pump and dump‘. Většina z nich se po počáteční fázi nadšení zhroutila,“ uvedla paní Vanová.

Paní Vanová však také poznamenala, že celý trh s kryptoměnami by neměl být ztotožňován s podvody. „Kromě neúspěšných projektů stále existuje mnoho úspěšných a udržitelných projektů, jako je Bitcoin, Ethereum nebo velké DeFi platformy. Nelze proto říci, že všechny projekty jsou ‚ztracené‘,“ sdělila paní Vanová.

Podle paní Vanové je jedním z největších rizik současnosti absence pojistného mechanismu nebo centralizovaného kompenzačního fondu v případě napadení, „vyčerpání“ nebo zmizení projektu. Jen několik velkých platforem má interní pojistný fond pro kompenzaci škod v případě útoku na platformu, zatímco většina malých projektů nemá žádný mechanismus na ochranu investorů.

„Investoři mohou podat žalobu, pokud vývojový tým jasně identifikuje a lze dohledat jeho majetek. Ve skutečnosti je však většina vývojových týmů anonymních a působí přes hranice, takže vymáhání práva je téměř nemožné,“ zdůraznila paní Vanová.

Využití kryptoměn k „nalákání“ investorů

Podle odborníků je technologie blockchain bezhraniční, což vietnamským startupům pomáhá snadněji než tradiční model získat přístup ke globálnímu kapitálu.

Ve skutečnosti se ve Vietnamu mnoha podnikům podařilo získat miliony, ba i desítky milionů dolarů kapitálu v oblasti blockchainu, například Kyber Swap (52 milionů USD), Ninety Eight (6 milionů USD)...

Díky tomu se tyto podniky rozvinuly v přední světové poskytovatele krypto služeb, které slouží milionům uživatelů po celém světě. Jelikož je však trh nový, postrádá jasný právní rámec, zejména v oblasti fundraisingových aktivit, což vede k tomu, že mnoho jednotlivců a organizací využívá kryptoměny k zisku a volají po virtuálním kapitálu, ale neplní své původní závazky.

Pan Tran Xuan Tien, generální tajemník Asociace blockchainu v Ho Či Minově městě, uvedl, že s cílem omezit výše uvedená rizika trh v průběhu času zlepšil své metody volání po kapitálu novými formami, jako jsou ICO (projekty, které se ústně zavazují), IDO (decentralizované platformy, které garantují) a IEO (centralizované burzy, které garantují, podporují kotaci a likviditu).

„Nicméně i IEO mají stále své limity. Pokud projekt poruší svůj slib, burza jej pouze vyřadí z burzy a konečná ztráta bude i nadále patřit investorovi,“ řekl pan Tien a dodal, že pro omezení rizik a zachování transparentnosti trhu musí každá strana účastnící se procesu výzvy k odkupu kapitálu převzít odpovědnost.
jasný.

Konkrétně je vlastníkem projektu iniciátor a nese nejvyšší odpovědnost za transparentnost informací, účely využití kapitálu a závazek dodržovat plán. V případě podvodu nebo zpronevěry kapitálu musí vlastník projektu nést přímou právní odpovědnost.

Projektový tým, který se podílí na řízení a implementaci, musí být zodpovědný za dodržování a používání kapitálu v souladu s oznámeným plánem a za to, aby nenapomáhal podvodným nebo cenovým manipulacím. „Pokud dojde k porušení, odpovědnost nenese pouze zakladatel, ale i jeho příslušníci,“ uvedl pan Tien.

Mezitím musí podle odborníků platforma pro získávání finančních prostředků (IDO/IEO/Launchpad, burza) fungovat jako „strážce“, který pečlivě prověřuje projekty, zaručuje informace a monitoruje využití kapitálu.

„Když dojde k porušení, platforma nemůže jednoduše „vyřadit“ z prodeje, aby popřela odpovědnost, ale musí mít mechanismus kompenzace, právní podporu nebo alespoň transparentnost informací na ochranu investorů,“ doporučil expert.

Dávejte si pozor na podvody

Na otázku, jak vyhodnotit potenciální krypto projekt pro investici, paní Jenny Nguyen - provozní ředitelka Kyros Ventures - zmínila tři „neměnná“ kritéria před investováním: lidé (tým), produkt (produkt), načasování (načasování).

„Musíte vědět, kdo za tím stojí. Pokud bude tým anonymní, okamžitě ho zamítnu. Řeší tento projekt skutečně problém, který trh potřebuje, nebo jen vykresluje krásný příběh? Musíte vidět skutečnou hodnotu,“ zdůraznila paní Jenny Nguyen.

Podle paní Jenny Nguyenové je to stejný nápad, ale pokud je načasování špatné, také selže. „Investování do kryptoměn se neliší od jízdy na horské dráze, můžete přes noc ztrojnásobit nebo zčtyřnásobit své peníze, ale také můžete hned další ráno o všechno přijít. Důležité je pochopit, do čeho investujete, co děláte a komu důvěřujete,“ řekla paní Jenny Nguyenová.

Pan Tran Xuan Tien mezitím uvedl, že investoři si musí být vědomi svých finančních rozhodnutí. Trh s kryptoměnami je totiž v podstatě stále finančním trhem, který vyžaduje, aby se účastníci vybavili jak investičními znalostmi, tak základními znalostmi technologie blockchain.

„Je důležité, aby každé rozhodnutí bylo spojeno s osobní odpovědností, místo aby se člověk honil za sliby „jistého zisku“, což jsou typické znaky podvodu,“ radil pan Tien a dodal, že při investování jako jednotlivec je nutné věnovat čas a úsilí učení.

„Pokud nemáte dostatek zdrojů, můžete zvážit svěření investice renomovaným fondům. Pokud se rozhodnete naslouchat radám ostatních, musíte být také připraveni akceptovat, že veškerá rizika a ztráty jsou vaším vlastním rozhodnutím,“ navrhl pan Tien.

Paní Ha Vo Bich Van také doporučuje, aby investoři byli před účastí opatrní a pečlivě vyhodnotili každý projekt z hlediska vývojového týmu, struktury tokenů, auditovatelnosti, transparentnosti a pokroku v plánu. „Důležitým faktorem je také „nedávat všechna vejce do jednoho košíku“ a pečlivé sledování výkonnosti projektu s cílem včas řešit jakékoli neobvyklé signály,“ doporučuje paní Van.

Podle paní Vanové by investoři měli upřednostňovat transparentní projekty se skutečnými uživateli, rozumnou kapitalizací a bez nerealistických slibů zisku. „V budoucnu, kdy projekty fungují v rámci právního rámce Vietnamu, by investoři měli požadovat jasné smlouvy, mít profesionální právní poradenství a finanční poradce, aby byla zajištěna jejich práva,“ uvedla paní Vanová.

Obtížné sledovatelnost na blockchainu

Podle odborníků v oblasti kryptoměn je vysledování a ověření identity majitelů kryptoměnových peněženek bez přímé spolupráce mezinárodních burz poměrně obtížné.

Analýza v řetězci dokáže identifikovat pouze adresy peněženek – řetězec digitálních znaků – ale nemůže určit totožnost osoby, která za nimi stojí. „Některé strany mohou spekulovat, že adresa peněženky ‚někomu patří‘, ale to vše je jen spekulace, nikoli ověřovací hodnota,“ řekla paní Jenny Nguyen.

Pan Tran Xuan Tien také připustil, že ověření identity podvodníků v blockchainovém prostoru není jednoduché. Schopnost sledovat závisí na mnoha faktorech: způsobu transakce, použití anonymních nástrojů, jako jsou „money mixers“, a rozsahu vydělaných peněz.

„Ačkoli vyšetřovatelé dokážou mnoho transakcí vysledovat, stále se může vyskytnout možnost, že osoba, která se podvodu přímo dopustila, nebude odhalena. Proto je nutné vybudovat právní rámec, který platformy a projekty donutí k větší transparentnosti od samého začátku,“ navrhl pan Tien.

Odborníci tvrdí, že s nabytím účinnosti pilotního usnesení o kryptoaktivech jasnější právní rámec pomůže provádět transakce na burzách s licencí od státních orgánů správy, čímž se zvýší transparentnost a ochrání zájmy domácích investorů.

Čekání na právní koridor pro digitální aktiva

Podle odborníků byla kvůli nedostatku specifického právního rámce většina transakcí s kryptoměnami v poslední době prováděna prostřednictvím mezinárodních burz, mimo správu domácích orgánů.

Vietnam však učinil mnoho důležitých kroků při budování právního koridoru pro digitální aktiva. Zákon o odvětví digitálních technologií , který vstoupil v platnost 1. ledna 2026, poprvé uznává digitální aktiva, včetně kryptoaktiv, a jasně stanoví vlastnictví, převod a ochranu práv vlastníků.

Kromě toho bylo vydáno usnesení vlády č. 05/2025 o pilotním řízení trhu s obchodováním s kryptoaktivy po dobu 5 let, které stanoví zásady emise tokenů, vyžaduje, aby projekty měly skutečná podkladová aktiva, a také předpisy týkající se podmínek pro udělování licencí na základním trhu, minimálního kapitálu, mechanismů řízení rizik a transparentnosti informací.

Investoři tak budou mít právní základ pro ochranu svých práv v případě sporů; projekty a burzy musí fungovat transparentněji, být auditovány a pravidelně zveřejňovat informace. Přísný monitorovací mechanismus také pomůže minimalizovat riziko podvodů, „podzemní“ transakce budou zahrnuty do rámce řízení, což přispěje k omezení podvodů a ztráty aktiv.

„Až budou instituce jasné, investoři budou skutečně chráněni a trh se bude moci zdravě rozvíjet,“ potvrdila paní Vanová.

Co je to „odtokové čerpadlo“ a „vytahovač koberců“?

Mnoho krypto projektů je malých, postrádá transparentnost, má anonymní vývojové týmy nebo funguje na modelu „pump-dump“ – Ilustrační foto AI

Po incidentu Antex mnoho lidí v oboru zmiňovalo termín „pump and dump“ – běžnou formu cenové manipulace na trhu s digitálními aktivy. Tuto metodu provádí skupina investorů nebo organizované organizace.

Paní Jenny Nguyen uvedla, že výše uvedený trik je velmi populární, zejména ve více než 90 % případů se stává s junk coiny, tzv. „meme coiny“. Běžnou metodou je „pumpování“, kdy skupina tiše nakupuje velké množství digitálních aktiv (tokenů) za nízké ceny.

Poté, co shromáždila dostatek zboží, tato skupina současně hlasitě propagovala a zveřejňovala falešně pozitivní zprávy nebo přehnané zprávy na sociálních sítích a v médiích, aby v investorské komunitě vyvolala psychologii strachu z promeškání (FOMO). Vznikla vlna nákupů, která v krátkém čase dramaticky zvýšila cenu tokenu.

Když cena dosáhne cílové úrovně, skupina manipulátorů současně prodá (zbaví se) všech tokenů, které dříve nakoupila, a vydělá obrovské zisky. V důsledku toho cena tokenu prudce klesá, což způsobuje, že se individuální investoři, kteří nakupovali za vysoké ceny, stanou obětí, když jejich aktiva ztratí téměř veškerou svou hodnotu.

Mezitím je „tahání za koberec“ závažnější formou podvodu, ke kterému často dochází během boomu nových projektů. Vedoucí projektů zneužívají popularitu trhu k tomu, aby vyzývali uživatele k nákupu tokenů.
jejich.

Poté, co operátoři přilákali značné množství kapitálu, tajně zbavili všech aktiv z likviditního fondu, vybrali všechny peníze a zmizeli. V důsledku toho hodnota tokenu klesla na nulu a investoři neměli nic.

Globální trh s kryptoměnami zaznamenal mnoho případů, kdy investoři utrpěli těžké ztráty v důsledku těchto sofistikovaných manipulací i podvodných triků. „Mnoho investorů však, i když vědí, že dojde k „pull and dump“, stále chce spěchat s nadějí, že najdou změnu pozice a rychle zbohatnou. Na tuto realitu je třeba upozornit,“ uvedla paní Jenny Nguyen.

BINH KHANH - DUC THIEN

Zdroj: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm