SGGP
Nedávné bankovní turbulence v USA a Evropě by se mohly rozšířit i do klíčových nebankovních institucí, jako jsou penzijní fondy, a dále zkomplikovat boj centrálních bank s vysokou inflací. Toto hodnocení nedávno zveřejnil Mezinárodní měnový fond (MMF) v době, kdy se chýlí ke konci desetiletí příjemně nízkých úrokových sazeb.
Nedávné napětí v několika bankách v USA a Evropě slouží jako drsná připomínka rostoucí finanční zranitelnosti, která se hromadila v průběhu let nízkých úrokových sazeb, nahromaděné volatility a nadměrné likvidity. Je obzvláště důležité porozumět a chránit širší finanční sektor, který zahrnuje širokou škálu nebankovních institucí.
 |
Francouzi vyšli do ulic na protest proti zákonům o penzijní reformě, které jsou způsobem, jak zachovat penzijní fond. |
V příspěvku na sociálních sítích, který zveřejnili tři představitelé MMF – Fabio Natalucci, Antonio Garcia Pascual a Thomas Piontek – a který doprovázel kapitolu pololetní zprávy MMF o globálních financích, experti tvrdili, že slabiny se objevily po více než deseti letech nízkých úrokových sazeb a snadno dostupných levných peněz.
Podle expertů jsou centrální banky na obou stranách Atlantiku na správné cestě, když se snaží řešit vysokou inflaci zvyšováním úrokových sazeb, aniž by dále zhoršovaly bankovní turbulence způsobené ničivým kolapsem Silicon Valley Bank (SVB). Mezitím nebankovní finanční zprostředkovatelé (NBFI), jako jsou penzijní fondy, pojišťovny, hedgeové fondy a investiční fondy, od globální finanční krize v roce 2008 výrazně vzrostli.
Tyto instituce v současnosti tvoří téměř 50 % globálních finančních aktiv, jelikož regulační orgány se snaží zpřísnit regulaci bank. Vzhledem k úzkým vazbám na tradiční banky se však nebankovní finanční instituce (NBFI) mohou stát kanálem pro zhoršování finančního stresu. Zpráva uvádí, že stres obvykle vzniká, když si NBFI půjčují peníze na financování investic nebo zvyšování zisků pomocí finančních nástrojů, jako jsou deriváty, a když instituce nedokáže generovat dostatek hotovosti prostřednictvím prodeje aktiv, aby splnila požadavky investorů na zpětný odkup.
Záchranné balíčky SVB a Credit Suisse nemusí být ojedinělým incidentem a problémy by se navíc mohly přenést z tradičního bankovního sektoru do nebankovního sektoru, který v současnosti drží téměř polovinu celkových globálních finančních aktiv. Loňský kolaps britských penzijních fondů téměř jistě zdůraznil riziko, že vyšší globální úrokové sazby vyvolají další finanční krize.
Bank of England zasáhla na podporu penzijních fondů závazkem odkoupit státní dluhopisy v hodnotě až 65 miliard liber, MMF však tvrdí, že takové kroky nejsou ideální v době, kdy se centrální banky snaží zmírnit tlak rostoucích životních nákladů. List The Guardian s odvoláním na zprávu expertů MMF poznamenal, že vzhledem k nejrychlejší inflaci za poslední desetiletí by injekce likvidity centrálních bank zaměřené na stabilizaci financí mohly boj s inflací dále zkomplikovat.
Hladké fungování nebankovního sektoru je pro finanční stabilitu klíčové. Aby se tento problém účinně řešil, experti MMF navrhují, aby tvůrci politik využili řadu nástrojů, včetně zavedení přísnějšího dohledu a regulace sektoru a požadavku, aby společnosti sdílely více údajů o rizicích, kterým čelí…
Zdroj
Komentář (0)