Francouzský veřejný dluh poprvé překročil 3,5 bilionu eur (4,12 bilionu dolarů), což odráží rostoucí tlak na státní rozpočet v důsledku zpomalujícího hospodářského růstu, rostoucích nákladů na půjčky a obtížných vyhlídek na fiskální zlepšení.
Podle údajů zveřejněných francouzským Národním institutem pro statistiku a ekonomický výzkum (INSEE) 25. června dosáhl celkový dluh veřejného sektoru do konce prvního čtvrtletí roku 2026 výše 3 536,1 miliardy eur (4 162 miliard USD), což představuje nárůst o 75,6 miliardy eur (89 miliard USD) ve srovnání s koncem roku 2025.
Současná úroveň dluhu odpovídá 117,5 % hrubého domácího produktu (HDP), což je jen mírně méně než rekordních 117,8 % zaznamenaných v prvním čtvrtletí roku 2021, kdy francouzská vláda zavedla řadu opatření na podporu ekonomiky během pandemie COVID-19.
Podle INSEE se poměr veřejného dluhu Francie v současné době řadí na třetí místo v Evropské unii (EU) po Řecku a Itálii. Veřejný dluh Francie se již více než půl století neustále zvyšuje v důsledku ročních výdajů převyšujících příjmy ústřední vlády, místních samospráv a systému sociálního zabezpečení.
Zatímco velikost ekonomiky rostla pomalu, tempo nárůstu dluhu bylo mnohem rychlejší. Pokud v roce 1980 činil veřejný dluh pouze asi 20 % HDP, do roku 2000 vzrostl na zhruba 60 % HDP a nyní je téměř dvojnásobný.
Po mnoho let nebyl tlak dluhu jasně patrný kvůli prostředí nízkých úrokových sazeb, které se v letech 2020–2021 dokonce blížily nule. Situace se však změnila, jelikož centrální banky po celém světě současně zvýšily úrokové sazby, aby omezily inflaci.
Kromě toho domácí politická nestabilita po rozpuštění parlamentu v roce 2024 a mezinárodní geopolitické napětí vedly investory k tomu, že rizika spojená s francouzskými státními dluhopisy hodnotí jako vyšší.
Výnos desetiletých francouzských státních dluhopisů nyní vzrostl na přibližně 3,7 %, oproti téměř 0 % před několika lety. Podle nezávislého ekonoma Sylvaina Bersingera byla Francie na konci roku 2021 jednou ze tří zemí s nejnižšími náklady na půjčky v eurozóně, nyní se stala jednou ze zemí s nejvyššími úrokovými sazbami, hned po Maltě, Lotyšsku a Litvě.
Rostoucí úrokové sazby spolu s pokračujícím nárůstem dluhu zvyšují náklady vlády na úrokové platby. Z 35,8 miliardy eur (42 miliard dolarů) v roce 2020 se tyto výdaje zvýšily na 50,9 miliardy eur (60 miliard dolarů) v roce 2025 a předpokládá se, že v roce 2026 dosáhnou přibližně 59 miliard eur (69 miliard dolarů), než se do roku 2028 zvýší na zhruba 77 miliard eur (91 miliard dolarů).
Podle poslance Philippa Juvina, rozpočtového zpravodaje francouzského parlamentu, se úrokové platby z dluhu pravděpodobně stanou do konce tohoto desetiletí největším výdajem ve státním rozpočtu.
Dalším faktorem přispívajícím k tlaku je, že přibližně 60 % francouzského veřejného dluhu v současnosti drží zahraniční investoři. To znamená, že velká část úroků z dluhopisů bude převedena do zahraničí, místo aby se vrátila do domácí ekonomiky.
Francouzská vláda si klade za cíl snížit rozpočtový deficit pod 3 % HDP do roku 2029 v souladu s předpisy EU, čímž se postupně stabilizuje poměr veřejného dluhu k HDP. Oficiální scénář předpovídá, že veřejný dluh dosáhne vrcholu kolem 118,7 % HDP v letech 2027–2028 a poté mírně klesne na 118 % v roce 2029.
Mnoho ekonomů však tvrdí, že tohoto cíle bude obtížné dosáhnout bez rozsáhlých škrtů ve výdajích nebo zvýšení daní. Vzhledem k tomu, že vláda nemá v parlamentu absolutní většinu, očekává se, že schválení silných fiskálních reforem narazí na značné překážky.
Podle několika scénářů Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) by poměr veřejného dluhu Francie k HDP mohl v nadcházejících letech překročit 120 %, pokud se současný trend nezvrátí.
Zdroj: https://www.vietnamplus.vn/no-cong-cua-phap-vuot-moc-3500-ty-euro-post1120593.vnp
