Výzvy jdou ruku v ruce s příležitostmi.

Podle MXV klesla cena kukuřice obchodované na Chicago Mercantile Exchange ke konci července 2024 o více než 20 % ve srovnání se začátkem roku.

Globální trh s kukuřicí prodloužil svůj pokles již druhý rok po sobě, což představuje pro rok 2025 značné výzvy. Očekává se, že výkyvy v hospodářské a obchodní politice spolu s předpověďmi počasí vytvoří pro tuto zemědělskou komoditu nepředvídatelný obraz. Bude mít kukuřice šanci prorazit a znovu získat své pozice po dvou letech stagnace? To bude v novém roce hlavní otázka pro investory a podniky.

Nadměrná nabídka na trhu tlačí ceny kukuřice dolů.

Při pohledu zpět na rok 2024 zaznamenal trh s kukuřicí relativně volatilní výkyvy a rok zakončil mírným poklesem. Vietnamská komoditní burza (MXV) oznámila, že ke konci července 2024 ceny kukuřice obchodované na Chicagské komoditní burze (CBOT) prudce klesly o více než 20 % ve srovnání se začátkem roku. Je pozoruhodné, že v obchodní seanci 26. srpna ceny kukuřice klesly na 361 centů/bušl (142,12 USD/tuna) – nejnižší úroveň od září 2020. Ceny se však poté rychle a silně zotavily a téměř smazaly předchozí pokles. Tento vývoj ukazuje volatilní a nepředvídatelnou povahu trhu, protože ceny jsou ovlivňovány faktory nabídky a poptávky.

Vývoj cen kukuřice za poslední 3 roky.

Na straně nabídky zůstává celosvětová produkce kukuřice vysoká, zejména v největších světových producentských zemích, jako jsou Spojené státy, Brazílie a Argentina. Podle údajů amerického ministerstva zemědělství (USDA) dosáhla celková celosvětová produkce kukuřice za hospodářský rok 2023–2024 1,23 miliardy tun, což představuje nárůst o 70 000 tun ve srovnání s předchozím hospodářským rokem. Tato hojná nabídka přispěla k tlaku na růst cen.

Na straně poptávky je trh s kukuřicí silně ovlivněn také ekonomickou situací v Číně, která je předním světovým dovozcem kukuřice. V uplynulém roce se čínská ekonomika i nadále potýkala s obtížemi v důsledku dlouhodobé krize na trhu s nemovitostmi a ekonomické stagnace. To vedlo spotřebitele k omezení výdajů a snížení poptávky po kukuřici.

Po prudkém nárůstu dovozu na konci roku 2023 se čínské nákupy kukuřice postupně zpomalily a v loňském roce se pohybovaly na nízké úrovni. Podle údajů čínských celních úřadů se celkový objem dovozu kukuřice v roce 2024 dramaticky snížil o více než 49 % ve srovnání s předchozím rokem, což odpovídá 13,78 milionu tun. Brazilská kukuřice zůstala nejčastější volbou díky své nízké ceně, následovaná USA a Ukrajinou.

Dovoz kukuřice do Číny v období 2023–2024

Mexiko, největší dovozce americké kukuřice a třetí největší dovozce kukuřice na světě, si však udrželo stabilní poptávku. To byl „světlý bod“, který pomohl k výraznému zlepšení vývozu americké kukuřice v posledních měsících roku, a tím přispěl k silnému oživení cen kukuřice na burze CBOT.

Pan Nguyen Ngoc Quynh, zástupce generálního ředitele Vietnamské komoditní burzy (MXV), poznamenal, že trh s kukuřicí v roce 2024 zaznamenal značné výkyvy s přetahováním mezi faktory nabídky a poptávky. Přestože hojná nabídka z hlavních producentských zemí, jako jsou USA, Brazílie a Argentina, vyvíjela tlak na snižování cen, silné oživení cen kukuřice na burze CBOT na konci roku ukázalo atraktivnost stabilní poptávky z klíčových dovozních trhů, jako je Mexiko. V současné situaci budou faktory nabídky a poptávky spolu s obchodní politikou i nadále klíčovými determinanty trendů cen kukuřice v nadcházejícím období.

Pan Nguyen Ngoc Quynh – zástupce generálního ředitele Vietnamské komoditní burzy (MXV)

Jak bude vypadat globální trh s kukuřicí v roce 2025?

Po dvou letech slabosti vykazují ceny kukuřice letos známky silného oživení. Podle prognózy MXV však bude trh s kukuřicí i nadále volatilní a nepředvídatelný kvůli dopadu faktorů nabídky a poptávky, mezinárodní obchodní politiky a změny klimatu.

Pro Mexiko, které ročně dováží více než 15 milionů tun americké kukuřice, Trumpova cla zhorší vztahy mezi oběma zeměmi. Analytici se však domnívají, že Mexiko se kvůli svým geografickým výhodám a konzistentní kvalitě pravděpodobně nevzdá svých dodávek americké kukuřice. Přeprava kukuřice z Brazílie nebo Argentiny do Mexika trvá dvakrát déle a stojí dvakrát tolik než její přeprava z USA. To mexickým zpracovatelům potravin a krmiv pro zvířata ztěžuje nalezení efektivní alternativy.

Dovoz kukuřice do Mexika v průběhu sezóny.

Čína, přední spotřebitel kukuřice, mezitím čelí těžké volbě. Pokud se napětí s USA vyhrotí, Peking by mohl uvalit odvetná cla na americké zemědělské produkty, čímž by se poptávka přesměrovala do Brazílie a Argentiny. To by neúmyslně snížilo diverzifikaci zdrojů dodávek Číny. Pokud dodávky z Jižní Ameriky nebudou tak hojné, jak se očekává, bude Čína nucena pečlivě zvážit potravinovou bezpečnost oproti obchodní válce s USA.

Očekává se, že trh s kukuřicí bude čelit hrozbám v důsledku návratu jevu La Nina. Světová meteorologická organizace (WMO) uvádí, že existuje přibližně 55% šance, že se La Nina vrátí do konce února 2025, ale s podobnou pravděpodobností, přibližně 55 %, by se mohl objevit i mezi únorem a dubnem.

Během let La Niña obvykle čelí plodiny v Brazílii a Argentině řadě nepříznivých povětrnostních podmínek, jako je sucho a mráz. To je považováno za „časovanou bombu“ pro globální dodávky kukuřice.

Historicky v období 2020–2023 ceny kukuřice rostly tři roky po sobě, a to především kvůli dopadu jevu La Nina na dodávky v Jižní Americe. Návrat jevu La Nina letos dále zvyšuje riziko úrody, protože se očekává, že druhá sklizeň kukuřice, která představuje 70–75 % roční produkce Brazílie, bude kvůli zpoždění sklizně sóji zaseta později. Pozdní setí zvyšuje pravděpodobnost nepříznivých povětrnostních podmínek později v sezóně. To by mohl být faktor, který v roce 2025 zvyšuje ceny kukuřice.

Předpokládá se, že v roce 2025 dojde k významnému narušení struktury zemědělských dodávek v USA, jelikož ceny a obchodní politika se stanou určujícími faktory při rozdělování půdy mezi dvě základní plodiny, kukuřici a sóju. Kukuřice a sója jsou plodiny pěstované v USA ve stejném ročním období a během vegetačního období často soupeří o prostor pro osev.

V roce 2024 klesly ceny kukuřice i sóji, ačkoli pokles cen sóji byl mnohem větší než u kukuřice. V současné době je poměr cen kukuřice k sóji v USA výrazně nižší než referenční hodnota 2,5. To znamená, že pěstování kukuřice je nyní ziskovější než pěstování sóji.

Poměr ceny sóji a ceny kukuřice

Podle analýzy společnosti S&P Global Commodity Insights se očekává, že plocha osetá kukuřicí v USA pro rok 2025 se zvýší o 3,2 milionu akrů a dosáhne 93,5 milionu akrů. Naopak sója nadále ztrácí půdu, s odhadovaným poklesem plochy o 4,3 % (na 83,3 milionu akrů). To odráží očekávání, že se nabídka kukuřice v USA v příštím roce dále rozšíří.

Tato expanze však také představuje výzvy, pokud jde o spotřební kapacitu. Pokud se vývoz kukuřice z USA do Číny a Mexika setká s obtížemi, přebytečná nabídka by mohla způsobit prudký pokles cen kukuřice CBOT.

V případě, že by Trumpova politika významně neovlivnila americký export a úroda v Jižní Americe by byla ovlivněna špatným počasím, by se americké dodávky dostaly pozornosti trhu, což by podpořilo export.

Dalším faktorem, u kterého se očekává silný vliv na ceny v příštím roce, je poptávka z Číny. Po roce, kdy se Čína potýkala s realitní krizí a slabou domácí spotřebou, se snaží oživit svou ekonomiku prostřednictvím odvážných opatření na podporu růstu. Pokud se tato opatření ukážou jako účinná, očekává se, že spotřeba kukuřice v zemi výrazně vzroste, což bude silným impulsem pro globální ceny kukuřice.

Čína je významným dovozcem kukuřice, přičemž poptávku pohání především živočišná výroba a výroba etanolu. Vzhledem k tomu, že se čínská vláda zaměřuje na oživení domácí produkce a spotřeby, očekává se, že poptávka po kukuřici se zvýší. Rozsah tohoto oživení však bude záviset na účinnosti hospodářských politik a také na spotřebě masa a dalších živočišných produktů.

Poptávka z Číny bude pravděpodobně klíčovým faktorem určujícím směr cen kukuřice v roce 2025. Vzhledem k nestabilnímu ekonomickému prostředí je však stále třeba pečlivě sledovat konkrétní vývoj.

Podle MXV se očekává, že rok 2025 bude pro globální trh s kukuřicí náročný, ale také rok s mnoha příležitostmi. Velké dodávky z USA a Jižní Ameriky by mohly i nadále vyvíjet tlak na snižování cen, zejména pokud obchodní politika Trumpovy administrativy ovlivní export. Návrat jevu La Nina a zpoždění úrody v Jižní Americe by však mohly ceny kukuřice podpořit. V kontextu volatilní globální ekonomiky musí investoři pečlivě sledovat vývoj obchodní politiky a výnosy plodin, aby mohli činit informovaná obchodní rozhodnutí.

Zdroj: https://congthuong.vn/thi-truong-ngo-the-gioi-2025-thach-thuc-song-hanh-cung-co-hoi-373593.html