Více než měsíc poté, co vstoupil v platnost dekret 232/2025 (kterým se mění a doplňují některé články dekretu 24/2012 o řízení obchodních aktivit v oblasti zlata) – zejména včetně nařízení o zrušení státního monopolu ve výrobě, vývozu a dovozu zlatých slitků – se domácí trh se zlatem příliš nezměnil. Cena zlatých slitků SJC zůstává nad 150 miliony VND za unci, což je o 20 milionů VND více než světová cena.
Maximálně lze dovézt 20 tun zlata.
V této souvislosti právě oznámila Vietnamská státní banka návrh oběžníku upravujícího pozici úvěrových institucí v oblasti zlata, který nahrazuje oběžník 38/2012/TT-NHNN, s cílem získat zpětnou vazbu.
Podle návrhu plánuje Vietnamská státní banka zvýšit konec dne pozice zlata úvěrových institucí oprávněných k produkci, dovozu a vývozu zlatých slitků a surového zlata na maximálně 5 % jejich vlastního kapitálu.
U institucí, které mají povoleno pouze nakupovat a prodávat zlaté slitky, nesmí velikost pozice překročit 2 % a žádná úvěrová instituce nesmí mít zápornou pozici ve zlatě.
Vietnamská státní banka vysvětlila, že uvolnění tohoto limitu pozic má připravit podmínky pro to, aby se úvěrové instituce mohly hlouběji zapojit do dodavatelského řetězce zlata, a tím doplnit oficiální nabídku na trh.
K dnešnímu dni splnilo stanovené kapitálové požadavky osm komerčních bank, včetně: Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, Techcombank, MB, VPBank aACB . Pokud budou tyto banky současně licencovány k výrobě, dovozu a vývozu zlatých slitků a surového zlata, odhaduje se, že množství zlata dodávaného na trh bude velmi významné.
Na základě údajů o vlastním kapitálu ke konci září 2025 a za předpokladu světové ceny zlata přibližně 4 000 USD za unci a směnného kurzu 26 135 VND/USD vypočítala Vietnamská státní banka, že 5 % vlastního kapitálu této skupiny bank odpovídá 2,56 miliardám USD, což je přibližně 20 tunám zlata.
Když se přístup ke zlatu stane obtížným, strach z toho, že o zlato přijdou, může snadno vést lidi k tomu, aby se spěšně vrhli na nákupy, což by mohlo narušit trh. Foto: HOANG TRIEU
Návrhový výbor výše zmíněného oběžníku tvrdí, že taková velikost pozice ve zlatě „není příliš velká ve srovnání s finanční kapacitou způsobilých bank“, dostatečná k vytvoření významné nabídky pro domácí trh, což přispěje ke zmenšení rozdílu mezi domácími a mezinárodními cenami zlata a sníží psychologický tlak na investory. V důsledku toho se trh se zlatem stane méně závislým na několika málo podnicích a transparentnějším.
Návrh se rovněž úzce drží článku 19 oběžníku č. 34/2025 (kterým se řídí provádění vyhlášky č. 24/2012 – novelizované a doplněné vyhláškou č. 232/2025). Vietnamská státní banka bude proto každoročně stanovovat celkové limity dovozu a vývozu na základě cílů měnové politiky, nabídky a poptávky po zlatě a vývoje na trhu. Na základě tohoto obecného limitu bude Vietnamská státní banka přidělovat a upravovat limity pro každý podnik a komerční banku podle jeho základního kapitálu, kapacity řízení rizik a požadavků na stabilitu trhu pro každé období.
Zlatý expert Tran Duy Phuong se domnívá, že rozšíření počtu oprávněných účastníků trhu ze strany Státní banky a zvýšení limitu držení zlata na 5 % je vhodným krokem, zejména vzhledem k pokračující vysoké poptávce po zlatě mezi veřejností. Podle něj dalších 20 tun zlata „stačí k uspokojení základních potřeb a, co je důležitější, ke zmírnění obav z nedostatku zlata“.
Pokud zůstane nabídka stabilní, budou domácí ceny zlata více sledovat světové ceny, což sníží příležitosti ke krátkodobým spekulacím. „Investoři uvidí, že domácí ceny zlata jsou pod kontrolou, namísto mentality ‚kup a vyhraj‘, která se projevovala v poslední době. Jakmile bude nabídka zabezpečená a dovoz zlata stabilní, spekulace se zmenší a kapitál se může přesunout do akcií nebo produktivních obchodních sektorů,“ optimisticky prohlásil pan Phuong.
Snižte horečku při nákupu zlata.
V rozhovoru s reportérem novin Nguoi Lao Dong Dr. Can Van Luc, člen politické poradní rady premiéra, uvedl, že pro stabilizaci trhu se zlatem musí Vietnam přehodnotit úroveň „zlatizace“ v ekonomice a přesně vyhodnotit množství zlata, které si v současné době obyvatelstvo hromadí.
Zdůraznil potřebu veřejného a transparentního zveřejňování dat a pevného závazku k úplnému ukončení vztahů mezi půjčkami a výpůjčkami krytými zlatem, aby se snížilo systémové riziko. Je to proto, že nadměrná závislost na tomto drahém kovu opakovaně uvrhla trh se zlatem do chaosu.
Podle Dr. Cana Van Luca zůstává hlavním faktorem pro zmenšení rozdílu mezi domácími a mezinárodními cenami zlata zvyšování legální nabídky. Když se přístup ke zlatu stane obtížným, strach z toho, že o zlato přijdou, snadno vede lidi k tomu, aby se s ním vrhli na nákup.
„Je nutné zvýšit transparentnost na trhu se zlatem a zároveň vytvořit další atraktivní investiční kanály, aby lidé mohli své peníze přesměrovat do výroby a podnikání, místo aby spekulovali se zlatem. Jakmile bude vyhláška 232/2025 plně implementována, přispěje to k legálnímu a transparentnímu zvýšení nabídky zlatých slitků,“ poznamenal pan Luc.
Kromě dekretu 232/2025 se Vietnamská státní banka koordinuje s příslušnými ministerstvy a agenturami také na studiu zřízení národní zlaté burzy. To je považováno za důležitý krok k překonání fragmentované a neprůhledné situace na trhu se zlatem, která přetrvává již mnoho let.
Docent Ngo Tri Long, ekonomický expert, se domnívá, že pilotní projekt zlaté burzy je nezbytný, protože zlato již dlouho vyvíjí tlak na řízení směnných kurzů a úrokových sazeb. Díky vyhlášce 232/2025 a oběžníku 34/2025, které ruší monopolní mechanismus na výrobu zlatých slitků a přecházejí na princip podmíněného licencování, se burze umožní transparentní distribuce dováženého surového zlata podnikům a komerčním bankám.
„Toto je nezbytná podmínka k ukončení nedostatku dodávek, nevysvětlitelných cenových rozdílů a k položení základů mechanismu pro srovnávání domácích a mezinárodních cen zlata,“ zhodnotil docent Ngo Tri Long.
Dr. Can Van Luc se domnívá, že pro efektivní provozování burzy zlata musí Vietnam jasně definovat vhodný model: nezávislý provoz, integraci s komoditní burzou nebo umístění v mezinárodním finančním centru v Ho Či Minově Městě. Mechanismus stanovování cen, transakční daně a poplatky, dovozní a vývozní postupy a koordinace mezi ministerstvy a agenturami musí být také od samého začátku pečlivě navrženy.
Podle odborníků je největší výhodou burzy se zlatem to, že všechny transakce jsou zaznamenávány a hlášeny v reálném čase, což regulačním orgánům poskytuje komplexní databázi pro řízení trhu. To výrazně snižuje spekulace, manipulace a vytváření umělých cenových výkyvů a nahrazuje je pohyby na trhu, které přesně odrážejí nabídku a poptávku.
Je zapotřebí specializovaná agentura, která by regulovala obchodní parket se zlatem.
Pan Nguyen The Hung, místopředseda Vietnamské asociace zlatého průmyslu, se domnívá, že vytvoření transparentního mechanismu řízení trhu se zlatem je naléhavou záležitostí, a to nejen pro řešení porušování předpisů, ale také pro zajištění národní měnové bezpečnosti. Navrhl, aby Vietnamská státní banka brzy zřídila jednotné řídicí a koordinační centrum, kde by byla centralizována data, standardy a operační mechanismy pro trh se zlatem.
„Vietnam má potřebné technologie a infrastrukturu k vybudování moderního modelu zlaté burzy podle opatrného plánu. Cílem burzy není jen obchodování, ale dosažení tří základních hodnot: modernizace nákupních a prodejních operací, poskytování transparentních dat státní správě a vytvoření základu pro rozvoj finančních produktů souvisejících se zlatem v budoucnu,“ poznamenal pan Hung.
Zdroj: https://nld.com.vn/them-co-che-on-dinh-thi-truong-vang-19625112521372075.htm
Komentář (0)