Dne 26. srpna vydala vláda nařízení č. 232/2025, kterým se mění a doplňuje několik článků nařízení č. 24/2012 o řízení obchodování se zlatem. Nařízení nabývá účinnosti 10. října 2025 a nejvýznamnější změnou je zrušení státního monopolu na výrobu zlatých slitků. Toto je považováno za zlomový bod v řízení trhu se zlatem.
Ceny zlata nadále rostou.
Zástupci společností Phu Quy Gold and Gemstone Group se domnívají, že s širší účastí bank a kvalifikovaných podniků na trhu se zlatými slitky se cenový rozdíl mezi domácím a mezinárodním trhem jistě zmenší, trh bude fungovat stabilněji a spekulace budou omezeny. „Toto je pozitivní signál, který pomáhá zajistit výhody pro lidi i investory a přispívá ke konsolidaci makroekonomické stability,“ sdělil zástupce společností Phu Quy Gold and Gemstone Group.
Trh však v posledních dnech zažil opačný scénář. Zprávy o zrušení monopolu na výrobu zlatých slitků zatím cenu zlata nesnížily.
Během pouhých několika dní se cena zlatých slitků SJC prudce zvýšila ze 125,7 milionu VND/unci při nákupu a 127,7 milionu VND/unci při prodeji na 131,9–133,4 milionu VND/unci (nákup i prodej), což představuje nárůst přibližně o 6 milionů VND v každém směru. Cena prstenů z hladkého zlata a šperků z 24karátového zlata se také vyšplhala na 125,5 milionu VND/unci při nákupu a 128 milionů VND/unci při prodeji, což je přibližně o 5 milionů VND více než dříve.
Prudký nárůst ceny zlata vedl k návalu lidí nakupujících zlato. 3. září bylo v Hanoji mnoho zlatnických obchodů plných zákazníků, kteří stáli od rána do večera ve frontách, jen aby si koupili pár gramů zlatých prstenů nebo zlatých slitků. V obchodě Bao Tin Minh Chau na ulici Tran Nhan Tong zaměstnanci hlásili, že zlaté prsteny se vyprodaly do 30 minut od otevření, přestože si každý zákazník mohl koupit maximálně jeden gram.
V Ho Či Minově Městě byla situace podobná. Desítky zákazníků stály ve frontě v sídle společnosti Saigon Jewelry Company (SJC) a čekaly, až na ně přijde řada ke koupi zlata. Když zaměstnanci oznámili, že jim došly zlaté slitky SJC, okamžitě přešli na nákup obyčejných zlatých prstenů, přestože si každý mohl koupit maximálně půl taelu (přibližně 37,5 gramu) denně.
Podle finančního experta Phan Dung Khanha byly nedávné výkyvy cen zlata na domácím trhu silně ovlivněny globálním trhem a omezenou nabídkou. Mezinárodní ceny zlata oficiálně dosáhly nového historického maxima nad 3 530 dolary za unci, což bylo způsobeno zvýšenou poptávkou po bezpečných aktivech. Mnoho investorů dokonce vybralo zisky z akcií (jejichž cena od začátku roku prudce vzrostla), aby investovali do zlata, což způsobilo prudký nárůst poptávky po této třídě aktiv.
Pan Khanh však předpověděl, že tento vzestupný trend by mohl trvat jen krátkou dobu a je nepravděpodobné, že by explodoval tak silně jako v loňském roce a na začátku letošního roku. Důvodem je, že nestabilní faktory, jako je geopolitické napětí nebo celní politika, již nejsou tak vyhrocené. Světové ceny zlata navíc v posledních dvou letech nepřetržitě lámou rekordy a tempo růstu se v poslední době zpomalilo.
„Na domácím trhu se kurz USD/VND zvýšil, ale Vietnamská státní banka jej dobře kontroluje, takže dopad je obvykle pouze krátkodobý. Nová zlatá politika podle dekretu 232 může ve střednědobém horizontu pomoci snížit cenový rozdíl mezi domácím a mezinárodním zlatem. Proto je nepravděpodobné, že by domácí ceny zlata prudce vzrostly jako v předchozím období,“ poznamenal pan Khanh.
Ceny zlata v poslední době neustále rostou, což vede k návalu lidí, kteří zlato kupují. Foto: LAM GIANG
Nabídka je omezená.
Pokud jde o pokračující růst cen zlata na domácím trhu po oznámení o zrušení monopolu na zlaté slitky, pan Dinh Nho Bang, předseda Vietnamské asociace pro obchod se zlatem, uvedl, že ačkoli otevření výroby poskytne trhu více produktů, neznamená to, že se jí může zúčastnit každý podnik. Aby se podniky kvalifikovaly, musí mít minimální základní kapitál 1 000 miliard VND, zatímco komerční banky vyžadují 50 000 miliard VND. Tyto požadavky jsou považovány za nezbytné k zajištění toho, aby na citlivý trh, jako je trh se zlatými slitky, mohly vstoupit pouze organizace se silnými finančními zdroji a transparentní správou.
Pan Bang se také zmínil o problému dodávek surového zlata. „Protože Vietnam nemá komerční zlaté doly, musí se produkce zlatých slitků spoléhat na dovoz a v různých fázích je také závislá na kvótách, licencích a měnové politice. Nelze proto předpokládat, že pouhé odstranění monopolu okamžitě změní trh; je třeba zvážit mnoho faktorů společně,“ zdůraznil.
Podle předsedy Vietnamské asociace zlatého průmyslu závisí pokles cen zlata na rovnováze nabídky a poptávky. Pokud je poptávka vysoká, ale nabídka není zaručena, bude obtížné ceny snížit. Naopak, pokud se otevře dovoz surového zlata a podniky budou mít zdroj pro zpracování, ceny se mohou stabilizovat a klesnout.
Z pohledu obchodování se zlatem se pan Tran Huu Dang, generální ředitel společnosti AJC Gold, Silver and Gemstone Joint Stock Company, domnívá, že důvod spočívá ve skutečnosti, že dodávky v současné době zcela závisí na prodeji Vietnamské státní banky prostřednictvím čtyř hlavních komerčních bank (Agribank, Vietcombank, BIDV, VietinBank), společnosti SJC a na množství zlata prodaného lidem. V poslední době však jak stát, tak i lid prodávali jen velmi málo. Světové ceny zlata mezitím neustále dosahují nových maxim a v současné době daleko překračují hranici 3 500 dolarů za unci, přičemž peníze proudí do zlata jako do bezpečného přístavu, což vede k eskalaci domácích cen na 133,4 milionu VND za unci, což je o 15–20 milionů VND za unci více než světové ceny.
Pan Dang nicméně zůstává přesvědčen o střednědobých vyhlídkách, až budou podniky moci dovážet zlato. V té době budou jednotky s potřebnými zdroji proaktivně vyrábět zlaté slitky, zlaté prsteny a zlaté šperky, čímž se ceny sníží a domácí trendy se přiblíží globální úrovni.
„Vyhláška 232 také otevírá cestu podnikům k vzájemnému nákupu a prodeji surového zlata, čímž zajišťuje stabilní dodávky a vytváří příležitosti pro rozvoj šperkařského a řemeslného průmyslu. V kontextu návrhu ministerstva financí na snížení vývozní daně na zlaté šperky na 0 % to bude pro vietnamské zboží velký impuls k expanzi na mezinárodní trhy,“ očekával pan Dang.
Další člen Vietnamské asociace zlatého průmyslu poznamenal, že rozdíl mezi domácími a mezinárodními cenami zlata zatím nelze zmenšit, protože hlavním problémem je nedostatek dováženého zlata pro výrobu a podnikání.
Přestože čtyři komerční banky byly shledány způsobilými k výrobě zlatých slitků, stále probíhá proces žádosti o povolení. Velké podniky také čekají na konkrétní pokyny od Vietnamské státní banky ohledně postupů pro správu, dovoz, produkci a obchodování se surovým zlatem.
„Až tato nařízení vstoupí v platnost, podniky si budou moci vybrat ten správný čas k nákupu světového zlata, jeho opětovnému dovozu k výrobě zlatých slitků a zároveň k prodeji surového zlata zpracovatelským jednotkám. Právě tato synchronizovaná operace může pomoci ochladit vietnamský trh se zlatem a zmenšit cenový rozdíl mezi domácím a mezinárodním trhem,“ uvedla tato osoba.
Mělo by být zlato zdaněno?
Pokud jde o otázku, zda zdanit spekulace se zlatem, pan Dinh Nho Bang argumentoval, že řízení trhu se zlatem je dlouhý proces a nelze jej oddělit od ostatních makroekonomických politik. Akciový trh, bankovní úrokové sazby, nemovitosti atd. jsou investiční kanály, které přímo ovlivňují toky kapitálu. Pokud tyto kanály fungují efektivně, lidé nebudou investovat peníze do zlata.
„Zlato je navíc ústavou uznáno jako legitimní aktivum, vlastnické právo lidí. Mají právo investovat, jak si přejí. Proto je důležité nejen řídit trh se zlatem, ale také vytvářet rozumné politiky pro další investiční kanály, aby kapitálové toky byly optimálně alokovány a přinášely lidem více výhod. Jinými slovy, řízení trhu se zlatem není všechno; je třeba ho posuzovat v celkovém kontextu makroekonomických politik,“ analyzoval pan Bang.
Zdroj: https://nld.com.vn/vi-sao-gia-vang-chua-giam-196250903214351158.htm
Komentář (0)