Priserne på virksomhedsobligationer stiger.

Bankvirksomhed og ejendomsmarkeder fører an.

Ifølge data fra Vietnam Bond Market Association (VBMA) er markedet for virksomhedsobligationer blevet levende igen, med den samlede værdi af nye udstedelser, der når et imponerende tal. Fra årets begyndelse til slutningen af ​​august 2024 var der 227 private placeringer til en værdi af 215.583 milliarder VND og 13 offentlige udbud til en værdi af 22.773 milliarder VND. Alene i august blev der med succes rejst i alt næsten 49.000 milliarder VND gennem virksomhedsobligationer. Bankerne fører an i kapløbet om at rejse kapital med 42.000 milliarder VND i udstedte obligationer. På andenpladsen er ejendomssektoren med næsten 5.000 milliarder VND rejst gennem 7 udstedelser. I sin nyligt offentliggjorte rapport om den vietnamesiske økonomi bemærkede Verdensbanken (WB) tegn på bedring på markedet for virksomhedsobligationer. Udstedelserne steg 2,5 gange i første halvdel af 2024 sammenlignet med samme periode i 2023.

Virksomhedsobligationer, hvor bank- og ejendomssektoren konsekvent er førende inden for udstedelse.

Bemærkelsesværdige eksempler inkluderer MB Bank, der med succes udstedte 10.000 milliarder VND, Vietinbank, der udstedte 5.000 milliarder VND,SHB, der udstedte 3.000 milliarder VND, og ​​Agribank, der udstedte 10.000 milliarder VND... Ejendomsobligationer er også steget i forhold til samme periode sidste år. For eksempel godkendte bestyrelsen for Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC) for nylig en plan om at udstede private placement-obligationer i tredje kvartal med en maksimal værdi på 1.000 milliarder VND. Disse er ikke-konverterbare obligationer uden warrants med sikkerhedsstillelse; en 2-årig løbetid og en fast rente på 10,5% om året.

Virksomheden oplyste, at de rejste midler vil blive brugt til at omstrukturere Kinh Bacs og dets medlemsenheders gæld. Becamex IDC udstedte også obligationer to gange i august med en samlet værdi af 500 milliarder VND. Store aktører som Vinhomes, Sun Group , Nam Long, Khang Dien osv. har også med succes udstedt obligationstrancher. MBS Research forudser, at udstedelsen af ​​virksomhedsobligationer vil være mere dynamisk i fjerde kvartal, efterhånden som ejendomsmarkedet begynder at varme op, og produktions- og forretningsudvidelsesaktiviteterne bliver mere aktive sammen med den økonomiske genopretning.

Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) forudser, at banksektoren i andet halvår af 2024 fortsat vil tegne sig for størstedelen af ​​den samlede værdi af nye virksomhedsobligationsudstedelser. Dette skyldes, at bankerne er nødt til at øge deres mellem- og langsigtede kapitalmobilisering for at opfylde kapitaldækningskravene (CAR), især i forbindelse med at øge kreditvæksten med et mål om en stigning på 15 % for hele branchen i 2024.

Du vil måske også synes om

VinaCapitals fond ønsker at frasælge hele sin andel i Khang Dien House og forventer at tjene flere hundrede milliarder VND.

For ejendomsvirksomheder steg obligationsudstedelsesaktiviteten i første halvdel af 2024 i et langsomt tempo siden krisen i 2022 med forsinkede afdrag og renter. Mens efterspørgslen efter kapitalfremskaffelse fra ejendomsvirksomheder fortsat er meget høj, prioriterer disse virksomheder bankkredit på kort sigt. Udestående lån til ejendomsdrift fra banker steg med 13,1 % i de første seks måneder af 2024, hvilket er betydeligt højere end den samlede kreditvækstrate.

Der er behov for yderligere finansiering til at gennemføre projektet.

Ikke blot er markedet for virksomhedsobligationer ved at blive varmere, men der er også tydelige positive tegn i det faktum, at mange virksomheder med succes har forhandlet betalingsudsættelser. Dette har givet dem mere tid og kapital til at gennemføre deres projekter.

Lejlighedskomplekset The Manor

For eksempel annoncerede Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) i slutningen af ​​2023 den fulde tilbagebetaling af hovedstol og renter på obligationer udstedt i 2021 og 2022. An Gia Real Estate Investment and Development Joint Stock Company (AGG) annoncerede for nylig afviklingen af ​​sin endelige obligationsemission på 300 milliarder VND i maj, hvorved dens udestående obligationsgæld blev reduceret til nul. Tilsvarende reducerede Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC) officielt sin udestående obligationsgæld til nul fra udgangen af ​​2023.

Ifølge hr. Nguyen Van Dat, bestyrelsesformand for Phat Dat Company, er det først efter en krise, at vi indser, at pengestrømme er livsnerven. Derfor vil Phat Dat i den kommende periode fokusere på mange ting, men pengestrømme skal prioriteres. Vi vil især fokusere på salg, juridiske anliggender og byggeri for at omdanne interne ressourcer til pengestrømme og forhindre yderligere kriser. Den nuværende gunstige faktor er det opvarmende indenlandske ejendomsmarked, og kapitalkanaler som virksomhedsobligationer vokser også godt og hjælper virksomheder med at rejse kapital til at investere i projekter, lancere produkter på markedet og dermed generere pengestrømme.

Hr. Nguyen Dinh Duy, direktør og senioranalytiker hos VIS Rating, mener, at adgangen til kapital (herunder både bankkredit og obligationsudstedelse) for ejendomsvirksomheder vil være lettere i andet halvår. Især med tre nye love relateret til fast ejendom, der træder i kraft den 1. august 2024, og som vil hjælpe udviklere med at løse problemer relateret til jordvurdering og brugsrettigheder til jord og derved få adgang til finansiering til ny projektudvikling. Obligationsudstedelsen forventes at komme sig, og kreditten til ejendomsvirksomheder forventes at stige med 16-18 % i 2024. Derudover har mange børsnoterede ejendomsselskaber annonceret planer om at øge egenkapitalen i år, hvor ca. 26.000 milliarder VND i ny egenkapital forventes at blive rejst til projektudvikling eller til at tilbagebetale forfalden gæld. Alle disse faktorer vil hjælpe investorer med at afhjælpe likviditetsvanskeligheder forårsaget af den store gældsbyrde, der forfalder i 2024 og 2025.

Du vil måske også synes om

Infografik | I de første 5 måneder af 2026 opretholdt eksporten af ​​frugt og grøntsager sin vækst.I de første fem måneder af 2026 nåede eksporten af ​​frugt og grøntsager 2,67 milliarder dollars, en stigning på 16 % i forhold til samme periode sidste år.

Phan Dung Khanh, direktør for investeringsrådgivning hos Maybank Investment Bank og stiftende medlem af Vietnam Association of Financial Managers, kommenterede: "Den roligste periode på markedet for virksomhedsobligationer er overstået, og i øjeblikket er udstedelsesværdien steget, og likviditeten er forbedret. Antallet af virksomheder, der misligholder rentebetalinger, er gradvist faldet. Et andet fænomen er, at renterne på obligationer udstedt af ejendomsselskaber tidligere var blandt de højeste, men nu er de i en nedadgående tendens. Dette indikerer, at kapitalen er mindre belastet. Hvis renterne på obligationer fra bank- og ejendomsmæglervirksomheder tidligere var meget forskellige, er de nu tættere på hinanden. I øjeblikket har virksomheder også forhandlet med obligationsejere om at forlænge obligationernes løbetider. Dette giver virksomheder mere tid til at arrangere finansiering eller omstrukturere gæld. I stedet for at erklære sig insolvente kan de forhandle med investorer om at forlænge løbetiden og fortsætte med at tilbagebetale gæld i fremtiden," udtalte Phan Dung Khanh.

Eksperter er generelt enige om, at den opvarmende tendens på markedet for virksomhedsobligationer, især i ejendomssektoren, stammer fra flere positive faktorer, der har bidraget til at genoprette investorernes tillid. Samtidig har det gjort det muligt for virksomheder at omstrukturere gæld og fortsætte projektudviklingen og derved forbedre deres evne til at tilbagebetale obligationsejere. Nogle store ejendomsselskaber har også haft mulighed for at omstrukturere deres drift, strømline deres processer eller fremskynde færdiggørelsen af ​​igangværende projekter for at forbedre pengestrømmen og øge deres tilbagebetalingskapacitet på obligationer. Den fortsatte stigning i efterspørgslen efter fast ejendom, især boliger, i visse områder vil yderligere give udviklere muligheder for at genvinde kapital fra projekter og derved forbedre deres økonomiske sundhed og føre markedet ind i en mere bæredygtig udviklingsfase.

Ifølge data fra VIS Rating udgør markedet for virksomhedsobligationer i øjeblikket en pålydende værdi på cirka 1,2 billioner VND, hvilket svarer til næsten 11 % af det nominelle BNP i 2023. Ifølge regeringens mål i strategien for udvikling af værdipapirmarkedet frem til 2030 er målet for markedet for virksomhedsobligationer 25 % af BNP inden 2025 og 30 % af BNP inden 2030. Det anslås, at for at nå dette mål skal mængden af ​​nyudstedelser nå op på 800.000-900.000 milliarder VND årligt. Regeringens budskab viser, at virksomhedsobligationer på trods af de seneste tilbageslag fortsat er en afgørende kanal til kapitalmobilisering for økonomien.

Kilde: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-am-lai-18524100916444102.htm