Der Wechselkursdruck lässt allmählich nach

Die Stabilisierung der Gold- und US-Dollar-Preise wird dazu beitragen, die Stimmung der Menschen, die VND bei Banken einzahlen, zu stabilisieren. – Foto: PHUONG QUYEN

Seit Jahresbeginn herrscht ein angespannter Wechselkursdruck. Der Verkaufspreis des US-Dollars liegt weiterhin bei 25.471 VND (Stand: 17. Juni, Vietcombank ). Die US-Notenbank (Fed) beließ den Leitzins Mitte Juni weiterhin auf dem hohen Niveau (5,25–5,50 %).

Viele unterstützende Faktoren werden den Wechselkurs abkühlen.

Im Gespräch mit Tuoi Tre sagte Truong Van Phuoc, ehemaliger amtierender Vorsitzender der Nationalen Finanzaufsichtskommission, dass die Fed die Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation so schnell wie seit 40 Jahren nicht mehr angehoben und sie in den letzten drei Jahren auf einem hohen Niveau gehalten habe.

Obwohl sich die Inflation in den USA etwas abgeschwächt hat, ist sie nicht wirklich stabil, da es viele unterschiedliche Prognosen hinsichtlich möglicher Zinsanpassungen durch die US-Notenbank gibt.

Laut Herrn Phuoc wird die Zinssenkung der Fed sich in einigen Monaten früher oder später auf den Markt auswirken. Wichtiger ist jedoch die hohe Erwartung des Marktes, dass der US-Dollar abwerten wird.

Tatsächlich steigt der Dollar-Index seit Langem und hält sich aufgrund der Zinsdifferenz auf seinem Höchststand. „Er hat den Gipfel erreicht und wartet nur noch darauf, langsam wieder zu fallen“, kommentierte Herr Phuoc.

Laut Herrn Phuoc ist die Wahrscheinlichkeit einer VND-Abwertung in der zweiten Jahreshälfte nicht mehr so ​​hoch, da die VND-Mobilisierungszinssätze bei den Banken allmählich steigen.

„Der allmähliche Anstieg der Zinssätze resultiert aus dem allmählichen Anstieg der Kreditnachfrage. Das Kreditwachstum ist gut, aber das Wachstum der Kapitalmobilisierung ist gering, was Druck erzeugt und die Banken dazu veranlasst, die Sparzinsen zu erhöhen“, bestätigte Herr Phuoc.

Tran Thi Khanh Hien, Forschungsdirektorin bei MB Securities (MBS), geht ebenfalls davon aus, dass der Druck auf den Wechselkurs bald nachlassen wird, da der US-Dollar tendenziell schwächer wird. Nach der Sitzung der US-Notenbank (Fed) am 12. Juni blieb der Leitzins zwar auf dem aktuellen Niveau, doch angesichts der moderateren Einschätzung hat sich die Stärke des Dollars abgeschwächt. Laut Prognosen vieler Experten ist es wahrscheinlich, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr mindestens einmal senken wird.

Laut Frau Hien wird die Importnachfrage ab Juli und August sinken, was den Devisenbedarf verringern wird. „Darüber hinaus weist Vietnam weiterhin eine positive Zahlungsbilanz auf, die Devisenreserven werden voraussichtlich im Jahr 2024 110 Milliarden US-Dollar erreichen, und die ausländischen Direktinvestitionen entwickeln sich weiterhin positiv.“

„Insbesondere ist die Regierung sehr entschlossen, die Goldpreise zu stabilisieren, die Kluft zu den Weltmarktpreisen zu verringern und dadurch die inländische USD-Nachfrage zu dämpfen“, sagte Frau Hien.

Kunden tätigen Bankgeschäfte in einer Bank im 1. Bezirk von Ho-Chi-Minh-Stadt – Foto: Q.DINH

Immer noch besorgt über die Inflation

Der US-Dollar hat an Stärke gewonnen, was einige Zentralbanken in der Region dazu gezwungen hat, Maßnahmen zur Stabilisierung der Wechselkurse zu ergreifen, und einige mussten Zinssenkungen verschieben.

Da die indonesische Zentralbank in diesem Jahr aufgrund der Abwertung der Landeswährung die Zinssätze anheben musste, stellt sich die Frage: Muss Vietnam seine Betriebszinsen ebenfalls erhöhen?

Der Ökonom Le Duy Binh, Direktor von Economica Vietnam, sagte, dass die Staatsbank weiterhin über Managementinstrumente verfüge, ohne die Zinssätze erhöhen zu müssen, um in die Wechselkurse einzugreifen.

„Viele große Zentralbanken weltweit haben signalisiert, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und tendieren dazu, die Zinssätze zu senken. Die Fed hat die Zinssätze noch nicht gesenkt, wird sie aber in naher Zukunft auch nicht erhöhen“, sagte Herr Binh.

Laut Herrn Binh begann Vietnam im vergangenen Jahr mit einer Lockerung der Geldpolitik, um die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen. Sollte die Staatsbank den Leitzins erneut anheben, wäre dies ein deutliches Signal für einen Wechsel von einer Lockerung zu einer Straffung der Geldpolitik.

Allerdings haben Geschäftsbanken auch proaktiv die Einlagenzinsen erhöht, um die Nachfrage nach Einlagen anzukurbeln und so zur Stabilisierung der Wechselkurse beizutragen...

„Der Wechselkurs wird von vielen Faktoren beeinflusst, doch ob der operative Zinssatz angehoben werden soll, hängt derzeit sowohl von der Inflation als auch von der Systemliquidität ab. Sollten Anzeichen für eine hohe Inflation und einen Liquiditätsengpass im System vorliegen, muss die Zentralbank flexible und proaktive Lösungen hinsichtlich der operativen Zinssätze entwickeln“, sagte Herr Binh.

Da die Einlagenzinsen zu steigen beginnen, befürchten viele, dass auch die Kreditzinsen steigen und die wirtschaftliche Erholung dadurch gebremst wird. Laut Herrn Truong Van Phuoc ist diese Sorge jedoch nicht allzu groß, da die Kreditzinsen nicht unmittelbar nach einer Erhöhung der Einlagenzinsen steigen können.

Selbst im derzeitigen schleppenden Kreditumfeld müssen Banken, die ihr Kreditvolumen erhöhen wollen, die Kreditzinsen senken, um die Kreditnachfrage anzukurbeln.

„Wechselkurs und Zinssatz hängen letztlich von der makroökonomischen Stabilität ab. Die Inflation ist ein wichtiger Aspekt“, sagte Herr Phuoc. Die weltweite Inflation ist rückläufig, und die durchschnittliche globale Inflation soll Prognosen zufolge von fast 6 % in diesem Jahr auf über 3 % in den nächsten Jahren sinken. Für ein so offenes Land wie Vietnam werden steigende globale Rohstoffpreise Druck auf die Inlandspreise ausüben und umgekehrt.

„Vietnam muss jedoch weiterhin wachsam sein, denn obwohl die Weltmarktpreise nicht wesentlich steigen, wird die Abwertung des VND aufgrund des gestiegenen Wechselkurses den Druck auf die Inlandspreise erhöhen.“

„Dies muss bei der Gestaltung der Wechselkurspolitik berücksichtigt werden“, empfahl Herr Phuoc. Zudem befürchten viele Menschen im Land, dass die Gehaltserhöhung ab dem 1. Juli die Inflation anheizen wird. Laut Herrn Phuoc fällt die neue Gehaltsanpassung jedoch nicht allzu hoch aus, sodass eine Inflationsrate von rund 4 % in diesem Jahr realistisch sei.

Wie stehen die Währungen der Länder in der Region?

Der Abwärtstrend des VND gegenüber dem USD ähnelt weiterhin dem anderer Währungen in der Region. So hat beispielsweise der thailändische Baht seit Jahresbeginn fast 7 % an Wert verloren, der malaysische Ringgit fast 3 %, der japanische Yen 11 %, der chinesische Yuan fast 2,3 % und der Singapur-Dollar 2,61 %.

Laut Frau Tran Khanh Hien, Direktorin von MBS Research, wird die Schwächung des VND den Kapitalfluss ausländischer Investoren, insbesondere indirekter Investitionen (FII) am Aktienmarkt, beeinträchtigen und Druck auf die Schuldenzahlungsverpflichtungen in USD sowohl des privaten Sektors als auch der Regierung ausüben.

Gleichzeitig treibt es die Preise importierter Waren in die Höhe und beeinflusst indirekt das Inflationsziel... Im Gegenteil, ein schwacher VND wirkt sich günstig auf Nettoexportunternehmen aus.

Quelle: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm