Der Druck auf die Wechselkurse lässt allmählich nach

Die Stabilisierung der Gold- und USD-Preise wird dazu beitragen, die Psychologie der Menschen zu stabilisieren, die VND bei Banken anlegen – Foto: PHUONG QUYEN

Seit Jahresbeginn ist der Wechselkursdruck recht „angespannt“. Der Verkaufspreis in USD liegt weiterhin bei 25.471 VND (gemäß dem Wechselkurs der Vietcombank vom 17. Juni). Die US-Notenbank (Fed) behielt bei ihrer Sitzung Mitte Juni den USD-Zinssatz auf einem hohen Niveau (5,25 – 5,50 %) bei.

Viele unterstützende Faktoren, Wechselkurs wird sich abkühlen

Im Gespräch mit Tuoi Tre erklärte Truong Van Phuoc, der frühere amtierende Vorsitzende der Nationalen Finanzaufsichtskommission, dass die Fed zur Bekämpfung der Inflation die Zinssätze so schnell wie seit 40 Jahren nicht mehr angehoben und sie in den vergangenen drei Jahren auf einem hohen Niveau gehalten habe.

Obwohl die Inflation in den USA allmählich nachlässt, ist sie noch nicht wirklich stabil und es gibt viele unterschiedliche Prognosen hinsichtlich möglicher Zinsanpassungen durch die Fed.

Laut Herrn Phuoc wird die Zinssenkung der Fed früher oder später Auswirkungen auf den Markt haben. Wichtiger noch ist jedoch die starke Erwartung der Märkte, dass der US-Dollar an Wert verlieren wird.

Tatsächlich steigt der Dollarindex seit langem und hält sich aufgrund der Zinsdifferenz an der Spitze. „Wir haben es bis an die Spitze geschafft, wir müssen nur noch warten, bis die Zeit langsam bergab geht“, sagte Herr Phuoc.

Darüber hinaus ist laut Herrn Phuoc die Wahrscheinlichkeit einer VND-Abwertung in der zweiten Hälfte dieses Jahres nicht mehr so ​​groß, da die VND-Mobilisierungszinssätze bei den Banken allmählich steigen.

„Der allmähliche Anstieg der Zinssätze ist auf die allmähliche Zunahme der Kreditnachfrage zurückzuführen. Das Kreditwachstum ist besser, aber das Wachstum der Kapitalmobilisierung ist gering. Dies erzeugt Druck und führt dazu, dass die Banken die Sparzinsen anheben“, bekräftigte Herr Phuoc.

Frau Tran Thi Khanh Hien, Forschungsleiterin von MB Securities (MBS), sagte ebenfalls, dass der Druck auf die Wechselkurse bald nachlassen werde, da der US-Dollar tendenziell schwächer werde. Nach der Sitzung der Fed am 12. Juni kühlte die Stärke des Greenbacks ab, obwohl der USD-Zinssatz noch immer auf dem aktuellen Niveau verankert war, allerdings mit einer „moderateren“ Sichtweise. Und den Prognosen vieler Experten zufolge wird die Fed in diesem Jahr wahrscheinlich mindestens einmal die Zinsen senken.

Laut Frau Hien wird ab Juli und August die Importnachfrage zurückgehen, was zu einer geringeren Nachfrage nach Fremdwährungen führen wird. „Darüber hinaus weist Vietnam weiterhin eine positive Zahlungsbilanz auf, die Devisenreserven dürften im Jahr 2024 110 Milliarden US-Dollar erreichen und die ausgezahlten ausländischen Direktinvestitionen sind weiterhin gut.

Insbesondere ist die Regierung sehr entschlossen, den Goldpreis zu stabilisieren und die Lücke zu den Weltmarktpreisen zu verringern, wodurch die Inlandsnachfrage nach US-Dollar sinkt“, sagte Frau Hien.

Kunden tätigen Transaktionen in einer Bank im Distrikt 1 von Ho-Chi-Minh-Stadt – Foto: Q. DINH

Inflation weiterhin befürchtet

Der US-Dollar hat an Stärke gewonnen und einige Zentralbanken in der Region mussten zahlreiche Maßnahmen ergreifen, um einzugreifen und den Wechselkurs zu stabilisieren. Einige mussten den Zeitpunkt ihrer Zinssenkungen verschieben.

Da die Zentralbank Indonesiens in diesem Jahr aufgrund der Abwertung der Landeswährung die Zinssätze erhöhen musste. Muss Vietnam also den Betriebszinssatz erhöhen?

Der Ökonom Le Duy Binh, Direktor von Economica Vietnam, sagte, dass die Staatsbank noch immer über Managementinstrumente verfüge, ohne dass sie die Zinssätze erhöhen müsse, um in die Wechselkurse einzugreifen.

„Viele große Zentralbanken weltweit haben signalisiert, dass die Inflation ihren Höhepunkt überschritten hat und zeigen eine Tendenz zur Senkung der Zinsen. Die Fed hat die Zinsen bisher nicht gesenkt, wird sie aber in naher Zukunft auch nicht erhöhen“, sagte Herr Binh.

Laut Herrn Binh begann man im vergangenen Jahr mit der Lockerung der Geldpolitik Vietnams, um die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen. Wenn die Staatsbank den operativen Zinssatz erneut anhebt, wäre dies ein starkes Signal für eine Abkehr von der Lockerung der Geldpolitik hin zu einer Straffung der Geldpolitik.

Allerdings haben auch die Geschäftsbanken proaktiv die Einlagenzinsen erhöht, um die Nachfrage nach Einlagen anzukurbeln und so zur Stabilisierung der Wechselkurse beizutragen …

„Der Wechselkurs wird von vielen Faktoren unterstützt, aber ob der operative Zinssatz erhöht wird, hängt derzeit sowohl von der Inflation als auch von der Liquidität des Systems ab. Wenn es Anzeichen für eine hohe Inflation und einen Liquiditätsmangel im System gibt, muss die Staatsbank auch bei den operativen Zinssätzen flexible und proaktive Lösungen finden“, sagte Herr Binh.

Angesichts der steigenden Einlagenzinsen befürchten viele, dass auch die Kreditzinsen steigen und so die wirtschaftliche Erholung behindern könnten. Laut Herrn Truong Van Phuoc ist dieses Problem jedoch nicht allzu besorgniserregend, da die Kreditzinsen nicht unmittelbar nach der Erhöhung der Einlagenzinsen steigen können.

Selbst im gegenwärtigen schleppenden Kreditumfeld müssen Banken, die ihre Kredite ausweiten wollen, die Kreditzinsen senken, um die Kreditnachfrage anzukurbeln.

„Der Wechselkurs bzw. Zinssatz ist letztlich eine Frage der makroökonomischen Stabilität. Die Inflation ist ein wichtiger Aspekt“, sagte Herr Phuoc. Die weltweite Inflation hat begonnen zu sinken. Prognosen zufolge wird die durchschnittliche globale Inflation in den nächsten Jahren von fast 6 % in diesem Jahr auf knapp über 3 % sinken. Für ein so offenes Land wie Vietnam bedeuten steigende Rohstoffpreise auf der ganzen Welt Druck auf die Inlandspreise und umgekehrt.

Vietnam muss jedoch weiterhin wachsam sein, denn auch wenn die Weltmarktpreise aufgrund des gestiegenen Wechselkurses nicht stark steigen, wird die Abwertung des VND den inländischen Preisdruck verstärken.

Dies muss bei der Wechselkurspolitik berücksichtigt werden", empfahl Herr Phuoc. Darüber hinaus sind viele Menschen im Land besorgt, dass die Gehaltserhöhung ab 1. Juli die Inflation weiter ansteigen lassen könnte. Laut Herrn Phuoc ist die neu angepasste Gehaltsskala jedoch nicht zu hoch, sodass eine Inflationsrate von rund 4 % in diesem Jahr möglich sei.

Wie sind die Währungen der Länder in der Region?

Der Abwärtstrend des VND gegenüber dem USD ist immer noch recht ähnlich wie bei anderen Währungen in der Region. So ist beispielsweise der thailändische Baht seit Jahresbeginn um fast 7 % gefallen, der malaysische Ringgit um fast 3 %, der japanische Yen um 11 %, der chinesische Yuan um fast 2,3 % und der Singapur-Dollar um 2,61 % …

Laut Frau Tran Khanh Hien, Direktorin von MBS Research, wird die Schwächung des VND den Kapitalfluss ausländischer Investoren beeinträchtigen, insbesondere indirektes Investitionskapital (FII) auf dem Aktienmarkt, und so den Druck auf die Schuldentilgungsverpflichtungen in USD sowohl des privaten Sektors als auch der Regierung erhöhen.

Gleichzeitig treibt es die Preise für importierte Waren in die Höhe, was sich indirekt auf das Inflationsziel auswirkt. Im Gegenteil, ein schwacher VND wird ein günstiger Faktor sein, der Nettoexportunternehmen unterstützt.

Quelle: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm