Das digitale Asset-Spiel

Die ersten Kryptowährungsbörsen in Vietnam werden voraussichtlich im ersten Quartal 2026 lizenziert. Ob sie jedoch diesen Kapitalzufluss in den heimischen Markt lenken können, ist sehr schwer vorherzusagen, da der Weg dorthin mit vielen Herausforderungen verbunden ist.

Vietnam gilt derzeit als äußerst vielversprechender Markt und zählt weltweit zu den Ländern mit dem höchsten Anteil an Kryptowährungsbesitzern. Laut Chainalysis hat der Zufluss von Kryptowährungskapital in den vietnamesischen Markt 220 Milliarden US-Dollar überschritten. Selbst wenn nur ein Teil dieses Kapitals an inländische Börsen fließt, erzielen die Börsenbetreiber beträchtliche Servicegebühren. Aus diesem Grund ist dieser vielversprechende Markt für viele Banken und Unternehmen interessant. Darüber hinaus wird die erfolgreiche Gewinnung dieses Kapitals für Vietnam der Wirtschaft zusätzliche Ressourcen für die Entwicklung bereitstellen.

Da es sich um einen so lukrativen Markt handelt, verschaffen sich Unternehmen, die frühzeitig Lizenzen zum Aufbau von Börsen erhalten, einen Pioniervorteil und schaffen die Voraussetzungen für den weiteren Verlauf. Der Druck auf Kryptowährungsbörsen ist jedoch beträchtlich.

Die erste Herausforderung ist das Kapital.

Gemäß den Vorschriften müssen Organisationen, die Kryptowährungsdienstleistungen anbieten, bei der Gründung einer Börse strenge Auflagen erfüllen: ein Mindeststammkapital von 10.000 Milliarden VND. Die erste Frage ist, wie mit diesem Kapital während der anfänglichen fünfjährigen Pilotphase Gewinne erzielt werden können, insbesondere da die Gewinnung inländischer und ausländischer Investoren noch ungewiss ist.

Viele Experten gehen davon aus, dass Kryptowährungsinvestoren an den Handel in einer Grauzone gewöhnt sind. Sobald sie auf einen legalen Handelskanal wechseln, könnten sie Bedenken entwickeln oder zunächst abwarten und lernen. Daher wird die Marktliquidität in der Anfangsphase gering sein. Es kann drei bis vier Jahre dauern, bis sich Investoren mit dem Markt vertraut gemacht und angepasst haben. Anders ausgedrückt: Die Rendite in der Pilotphase ist unattraktiv, während das Risiko hoch ist. Aus diesem Grund haben sich viele große Banken und Wertpapierfirmen aus dem Markt für digitale Vermögenswerte zurückgezogen oder bleiben ihm fern.

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Die zweite Herausforderung besteht in der Managementerfahrung, den betrieblichen Abläufen, den Personalressourcen und der Fähigkeit, neue Technologien zu beherrschen. Obwohl Unternehmen und Aufsichtsbehörden die Betriebserfahrungen von Börsen in vielen Ländern konsultiert haben, gibt es in Vietnam keine Präzedenzfälle für den Betrieb in diesem Bereich, und die praktische Erfahrung wirft stets viele komplexe Fragen auf, insbesondere im Bereich Sicherheit.

Die Anforderungen an die IT-Infrastruktur von Kryptowährungsbörsen sind sehr streng (sie müssen Level-4-Standards erfüllen), weshalb teilnehmende Unternehmen Erfahrung im Umgang mit und der Kontrolle von Risiken benötigen. Weltweit bleiben die Risiken selbst dann erheblich, wenn Kryptowährungsbörsen die Kapital- und Technologieanforderungen erfüllen. Der Hackerangriff auf Bybit, bei dem Anfang des Jahres fast 1,5 Milliarden US-Dollar erbeutet wurden, ist ein Paradebeispiel dafür. Zuvor, im Jahr 2014, musste Mt. Gox (das 70 % der weltweiten Bitcoin-Transaktionen abwickelte) nach einem Hackerangriff und dem Verlust all seiner Vermögenswerte ebenfalls Konkurs anmelden.

Die dritte Herausforderung besteht in der großen Verantwortung der „Wechselstubenbetreiber“, da diese die Vorschriften zur Verhinderung und Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung einhalten müssen.

Gemäß den geltenden Vorschriften müssen Kryptowährungsbörsen Verfahren zur Kundenidentifizierung einrichten, Transaktionen ab 1.000 US-Dollar überwachen, Daten mindestens zehn Jahre lang speichern und ungewöhnliche Transaktionen melden. Die Überwachung und Identifizierung verdächtiger Transaktionen auf dem Kryptowährungsmarkt ist jedoch sehr komplex und erfordert eine enge Zusammenarbeit der Börsen mit den Behörden.

Die vierte Herausforderung besteht in der großen Anzahl von Akteuren, die an Kryptowährungsbörsen beteiligt sind (darunter Banken, Wertpapierfirmen usw.). Daher stellt sich die Frage, wie eine Ausbreitung des Risikos vom Kryptowährungsmarkt auf andere Sektoren verhindert werden kann.

Gemäß den geltenden Bestimmungen sind Kryptobörsen auch für die Beilegung von Streitigkeiten im Zusammenhang mit der Erbringung von Kryptowährungsdienstleistungen im Einklang mit dem Gesetz verantwortlich. Sie müssen Schäden beheben und Entschädigung leisten, wenn Anleger aufgrund unsicherer Systeme, Eindringversuchen, Betrug usw. Geld oder Kryptowährungsbestände verlieren. Das bedeutet, dass im Falle eines Angriffs auf eine Kryptobörse auch die Banken und Wertpapierfirmen, die in die Börse investiert und sie betrieben haben, Risiken ausgesetzt sind.

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Quelle: https://baodautu.vn/cuoc-choi-tai-san-so-d439067.html