Weil Vietnam den KI-Trend nicht aufgreift.

Ausländische Investoren sind Nettoverkäufer, da vietnamesische Aktien nach wie vor mit Problemen im Finanz-, Bank- und Immobiliensektor zu kämpfen haben, während die Welt von KI begeistert ist.

Ausländische Investoren verkaufen Netto "ruckartig"

Da 2025 gerade einmal 16,6 % des Jahres erreicht hat, hat der vietnamesische Aktienmarkt Aufmerksamkeit erregt, weil ausländische Investoren ihre Bestände verkauft haben. Bereits 2024 war diese Entwicklung stark ausgeprägt.

Am letzten Handelstag im Februar 2024 schloss der VN-Index bei 1.305,36 Punkten, nachdem er um 2,44 Punkte bzw. 0,19 % gefallen war. Gleichzeitig war die Liquidität relativ gering, da nur knapp 819 Millionen Aktien im Wert von 18,662 Milliarden VND erfolgreich gehandelt wurden.

Während die einheimischen Anleger noch nicht wieder in einen Zustand der Begeisterung für den Markt zurückgekehrt sind, verzeichneten die ausländischen Anleger erneut Nettoverkäufe und erreichten damit in den ersten beiden Monaten des Jahres ein Rekordhoch an Nettoverkäufen.

Konkret belief sich das Kaufvolumen ausländischer Investoren allein am 28. Februar auf insgesamt 52 Millionen Aktien, während das Verkaufsvolumen 81,4 Millionen Aktien erreichte. Ausländische Investoren verkauften netto 29,4 Millionen Aktien.

Bezüglich des Transaktionswerts belief sich der Gesamtkaufwert ausländischer Investoren am letzten Februartag 2025 auf 1.796 Milliarden VND, während das Verkaufsvolumen 2.732 Milliarden VND betrug. Ausländische Investoren verkauften netto Immobilien im Wert von 936 Milliarden VND.

Generell verzeichneten ausländische Investoren in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 ein sehr hohes Verkaufsvolumen. Demnach belief sich das Nettoverkaufsvolumen ausländischer Investoren vom 1. Januar 2025 bis zum 28. Februar 2025 auf 300 Millionen Aktien, was einem Transaktionswert von 16.008 Milliarden VND entspricht.

Obwohl erst 16,6 % des Jahres 2025 vergangen sind, hat der vietnamesische Aktienmarkt Aufmerksamkeit erregt, da ausländische Investoren ihre Anteile unterm Strich verkauft haben. (Illustrationsfoto)

Der Nettoumsatz von 16.008 Milliarden VND stellt, basierend auf den ersten beiden Monaten des Jahres, einen Rekordwert dar. Im gleichen Zeitraum 2024 lag dieser Wert bei lediglich knapp 2.400 Milliarden VND. Im gleichen Zeitraum Anfang 2023 erwarben ausländische Investoren sogar netto 120 Millionen Aktien im Wert von 2.131 Milliarden VND.

Gemessen am Nettoverkaufspreis zählen einige der Top-Aktien zu den folgenden:FPT (2.885 Milliarden VND), VNM (1.410 Milliarden VND), STB (1.195 Milliarden VND), VCB (976 Milliarden VND), FRT (863 Milliarden VND), MSN (859 Milliarden VND), SSI (831 Milliarden VND), MWG (830 Milliarden VND), CTG (801 Milliarden VND),...

Andererseits gehören zu den Aktien, die ausländische Investoren netto am meisten gekauft haben, unter anderem: VGC (477 Milliarden VND), GEX (327 Milliarden VND), SHS (303 Milliarden VND), HDB (242 Milliarden VND), TCH (233 Milliarden VND), GVR (227 Milliarden VND),...

Es zeigt sich, dass ausländische Investoren dazu neigen, viele Aktien aus den Bereichen Finanzen, Bankwesen und Einzelhandel zu handeln.

KI ist weltweit "angesagt".

Herr Phan Dung Khanh, Investment Consulting Director der Maybank Investment Bank, analysierte die Netto-Verkaufssituation ausländischer Investoren und sagte, dass diese Entwicklung nicht nur stattfindet, sondern seit 2024 massiv zu beobachten ist.

Konkret waren die Nettoverkäufe ausländischer Investoren in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 mit knapp 2.400 Milliarden VND zwar nur „gering“, doch im gesamten Jahr verkauften ausländische Investoren netto mehr als 2,4 Milliarden Aktien im Wert von 80.130 Milliarden VND (etwa 3,2 Milliarden USD), was einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Nettoverkaufswert von 19.512 Milliarden VND im Jahr 2023 darstellt.

Herr Dung Khanh stellte fest: „Ein trauriger Rekord im Jahr 2024 ist der Nettoverkaufswert ausländischer Investoren.“

Laut Herrn Khanh gibt es mehrere Gründe für diese Situation. Erstens sei der US-Zinssatz zwar gesenkt worden, befinde sich aber weiterhin auf einem hohen Niveau, und der USDX habe um mehr als 100 Punkte zugelegt. Der hohe USDX habe ausländische Investoren veranlasst, nicht nur auf dem vietnamesischen Markt, sondern auch auf vielen anderen Märkten netto zu verkaufen.

Ausländische Investoren handeln häufig mit Aktien aus den Bereichen Finanzen, Bankwesen und Einzelhandel. (Illustrationsfoto)

Laut Reuters beschleunigte sich der US-Dollar am Mittwoch kurz vor dem starken Verkaufsdruck Ende Februar und entfernte sich weiter vom jüngsten 11-Wochen-Tief, da die Anleger nach den jüngsten Äußerungen von US-Präsident Donald Trump die Stärke der Wirtschaft und die Aussicht auf Zölle bewerteten.

Die gute Nachricht ist jedoch, dass lediglich die ausländischen indirekten Investitionen (FII) am Aktienmarkt zurückgingen, während die ausländischen Direktinvestitionen (FDI) weiterhin einen Nettozufluss darstellten.

„Und noch etwas Wichtiges ist, dass in großen Aktienmärkten wie den USA Technologieaktien die KI- und Halbleiterwelle dominieren, auf dem heimischen Markt jedoch keine Technologieaktien zu finden sind; etwa 50 % der Marktkapitalisierung konzentrieren sich auf Bank- und Immobilienaktien“, kommentierte Herr Dung Khanh.

Während weltweit Technologie und KI im Trend liegen, dreht sich der vietnamesische Markt weiterhin um Banken und Immobilien. Die Folge: Während der US-Aktienmarkt im letzten Jahr seinen historischen Höchststand um ein Vielfaches übertraf, musste der VN-Index 1.300 Punkte erreichen, um diese Marke zu erreichen. Das ist deutlich weniger als der Höchststand von über 1.510 Punkten.

Vergleicht man dies mit dem VN-Index, so führte Herr Khanh ein Beispiel an: Der VN-Index dümpelt derzeit nur bei etwa 1.300 Punkten, während die FPT-Aktie, der „große Bruder“ der Technologieaktien, im vergangenen Jahr ihren historischen Höchststand um das 42-fache übertroffen hat.

Konkret schloss die FPT-Aktie zum Jahresende 2024 bei 152.500 VND pro Aktie, ein Anstieg um 56.400 VND pro Aktie bzw. 58,6 % gegenüber Ende 2023. Dadurch erhöhte sich die Marktkapitalisierung der FPT-Gruppe um 96.208 Milliarden VND (umgerechnet 3,8 Milliarden USD).

Um ausländisches Kapital wieder in den Markt zu locken, ist laut Herrn Khanh die Modernisierung des Marktes einer der wichtigsten Faktoren. Gelingt dies, kann Vietnam stärkere Kapitalzuflüsse anziehen und so positive Auswirkungen auf inländische Investoren erzielen.

Laut Daten der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) besaßen ausländische Investoren zum 31. Dezember 2024 Wertpapiere im Wert von mehr als 323.531 Milliarden VND (rund 12,65 Milliarden USD), was 7,35 % des Gesamtwerts der bei der VSDC registrierten Wertpapiere entspricht.

Quelle: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html