Wenn man auf die Geschichte der globalen öffentlichen Verschuldung zurückblickt, lässt sich leicht ein gemeinsamer Nenner erkennen: Länder, die in eine Krise geraten, machen oft Fehler in mindestens einem der drei Bereiche: mangelnde Transparenz, schlechtes Risikomanagement und Kreditaufnahme, die nicht an das Wachstum gekoppelt ist.
Griechenland im Jahr 2009 ist ein Paradebeispiel. Nachdem Informationen über Haushaltsdefizite und Staatsverschuldung jahrelang verschwiegen wurden, brach das Marktvertrauen im Moment ihrer Veröffentlichung sofort zusammen, die Anleiherenditen schnellten in die Höhe, und das Land musste auf ein Rettungspaket der EU und des Internationalen Währungsfonds (IWF) in Höhe von Hunderten Milliarden Euro zurückgreifen. Die Staatsschuldenkrise in Argentinien 2001/2002 und jüngst in Sri Lanka 2022 weisen eine Gemeinsamkeit auf: die Aufnahme umfangreicher Fremdwährungskredite ohne Berücksichtigung der Wechselkursrisiken.
Bei einer Abwertung der Landeswährung steigt die Auslandsschuldenlast rasant an und übersteigt die Rückzahlungsfähigkeit. Die genannten Länder nehmen Kredite vor allem auf, um ihre laufenden Haushaltsdefizite zu decken.
Im Gegensatz dazu hat Japan, ein Land mit einer Staatsverschuldung von über 200 % des BIP – der höchsten unter den entwickelten Nationen –, ein stabiles Kreditrating beibehalten, da der Großteil seiner Schulden im Inland angesiedelt ist und in Infrastruktur, Bildung , Gesundheitswesen sowie Wissenschaft und Technologie investiert wird.
Der Gesetzentwurf zur Änderung und Ergänzung mehrerer Artikel des Gesetzes über die Verwaltung der öffentlichen Schulden zielt darauf ab, Mängel zu beheben und Fehler der Vergangenheit im Bereich der öffentlichen Verschuldung zu vermeiden. Die neuen Bestimmungen legen klar fest, dass die jährliche Gesamtverschuldung die von der Nationalversammlung festgelegte Obergrenze für die öffentliche Verschuldung nicht überschreiten darf und die Ausgabe von Anleihen mit einer Laufzeit von weniger als fünf Jahren minimiert werden soll. Dies ist eine eindeutige Botschaft: Keine kurzfristige Kreditaufnahme, keine Anhäufung kurzfristiger Schulden zur Deckung des unmittelbaren Finanzbedarfs; das Risiko einer kurzfristigen Umschuldung soll minimiert werden.
Dem Entwurf zufolge muss das Finanzministerium künftig vierteljährlich und jährlich Informationen zur Staatsverschuldung veröffentlichen, anstatt wie bisher nur jährlich. Mit der vierteljährlichen Veröffentlichung unterstreicht die Regierung ihr Bekenntnis zu Transparenz und schafft die Voraussetzungen dafür, dass Nationalversammlung, Wähler, Investoren und internationale Organisationen stets über aktuelle Daten verfügen.
Während Kreditaufnahmepläne bisher eher kurzfristig angelegt waren, verlangen die neuen Vorschriften nun die Entwicklung einer 5-jährigen Strategie für die öffentlichen Schulden und eines 3-jährigen Plans für die Aufnahme und Rückzahlung der öffentlichen Schulden, zusammen mit Risikoszenarien in Bezug auf Wechselkurse, Zinssätze und Wachstum.
Ein wesentlicher Nachteil in der Vergangenheit war der dezentrale Verwaltungsmechanismus. Infolgedessen beteiligten sich zahlreiche Ministerien, Sektoren und Gebietskörperschaften an der Kreditaufnahme und Kapitalverwendung, was zu Folgen wie Überschuldung und verspäteten Meldungen führte und die präzise Kontrolle der gesamten öffentlichen Verschuldung erschwerte. Der Entwurf legt klar fest, dass das Finanzministerium die alleinige Koordinierungsstelle für ein einheitliches öffentliches Schuldenmanagement ist. Dies schafft eine solide Grundlage für die Formulierung synchronisierter Kreditaufnahmepolitiken und die harmonische Abstimmung von Fiskal- und Geldpolitik.
Die Verknüpfung von Staatsverschuldung mit nachhaltiger Entwicklung, eine Lehre aus Japan, spiegelt sich ebenfalls deutlich im Entwurf wider. Dementsprechend wird Fremdkapital vorrangig für wichtige Infrastrukturprojekte vergeben, die das Potenzial haben, Renditen zu erwirtschaften oder Wachstumsimpulse zu setzen.
Es ist offensichtlich, dass die neuen Regelungen zur öffentlichen Verschuldung nicht nur technischer Natur sind, sondern auch das Ziel eines „Vertrauensvertrags“ zwischen Staat und Gesellschaft verdeutlichen. Bürger, Unternehmen und Investoren werden größeres Vertrauen in die wirtschaftlichen Aussichten haben und eher bereit sein, finanzielle und personelle Ressourcen einzubringen, wenn sie sehen, dass Steuergelder und Fremdkapital transparent, verantwortungsvoll und im Sinne einer nachhaltigen Entwicklung eingesetzt werden.
Quelle: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html
Kommentar (0)