Die diesmalige Widerstandsfähigkeit des Marktes lässt sich konkret erklären. Als die Ölpreise in die Höhe schnellten, reduzierte China seine Importe. Diese Entscheidung wirkte wie ein Ventil für das gesamte System. Chinesische Raffinerien drosselten ihre Produktion oder griffen auf inländische Reserven zurück, wodurch die Importlücke anderen asiatischen Ländern den Zugang zu Öl erleichterte und der Druck auf die Weltmarktpreise nachließ. Händler schätzen, dass China im vergangenen Mai die Ölimporte um etwa 5 Millionen Barrel pro Tag senkte, was fast der Hälfte des weltweiten Angebotsengpasses entsprach, der durch die Schließung der Straße von Hormus verursacht wurde.
Was den Markt derzeit stützt, ist nicht etwa ein neues Angebot oder ein beigelegter Konflikt, sondern ein beispielloser Verbrauch der Reserven und Notfallreserven. In den USA zeigen die wöchentlichen Daten einen kontinuierlichen Rückgang. In Europa ist die Lage aufgrund mangelnder öffentlich zugänglicher Informationen noch undurchsichtiger. Die USA exportieren Kraftstoffe und Rohöl in Rekordmengen nach Europa und Asien, während die heimischen Reserven auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahrzehnten gefallen sind.
Im März 2026 verpflichteten sich 32 Mitglieder der Internationalen Energieagentur (IEA) – ein Zusammenschluss der wichtigsten Ölverbrauchsnationen – zur Freigabe von 400 Millionen Barrel aus ihren staatlichen Reserven. Dies war die größte koordinierte Ölentnahme in der Geschichte der IEA. Fast die Hälfte davon wurde bereits mit einer Rekordrate von 2,5 bis 3 Millionen Barrel pro Tag auf den Markt gebracht. Die Freigaberate könnte sich jedoch in den kommenden Wochen deutlich verlangsamen. Dies wird mitentscheidend dafür sein, ob der Ölmarkt in diesem Sommer ruhig bleiben kann.
Die derzeitige Stabilität des Ölmarktes beruht auf Kreditaufnahme, nicht auf eigener Stärke, da Volkswirtschaften zukünftige Ressourcen verbrauchen, um den aktuellen Druck zu bewältigen. Branchenexperten machen aus ihren Bedenken kein Geheimnis. Neil Chapman, Vizepräsident von ExxonMobil, warnte, dass die Lagerbestände sich beispiellosen Schwellenwerten nähern und die Preise nach Erreichen dieser Werte sprunghaft ansteigen werden. Diese Warnung aus erster Hand spiegelt eine Realität wider, die durch die Marktdaten täglich bestätigt wird.
Der Markt steht zudem vor einem weiteren strukturellen Risiko: Chinas Importbeschränkung – ein Faktor, der das Gleichgewicht zwar vorübergehend stabilisiert, sich aber jederzeit umkehren könnte. Sollte China die Ölkäufe wieder aufnehmen, während die Straße von Hormus weiterhin geschlossen bleibt und die weltweite Sommernachfrage ihren Höhepunkt erreicht, wird sich das verfügbare Angebot rapide verknappen. Dieses Szenario ist nicht hypothetisch, sondern eine vorhersehbare Folge eines auf Reserven basierenden Systems.
Die eigentliche Frage ist nicht, ob der Druck zunimmt, sondern wie lange die Straße von Hormus noch geschlossen bleibt. „Wenn es nur noch zwei Wochen sind, könnten wir dem schlimmsten Fall – einer globalen Rezession – entgehen. Bei drei Monaten bezweifle ich, dass wir dem entgehen können.“ So lautet die Einschätzung von Frédéric Lasserre, Leiter der Marktanalyse bei Gunvor. Der Abstand zwischen einem Abklingen der Krise und einer flächendeckenden Rezession beträgt nur wenige Wochen – ein zu geringer Spielraum, um beruhigend zu sein.
Der Ölmarkt ist zwar nicht zusammengebrochen, aber sein Fundament ist, wie selbst Beteiligte einräumen, nicht tragfähig. Für Entwicklungsländer, insbesondere in Asien, ist es jetzt an der Zeit, die Entwicklungen genau zu beobachten, die Bezugsquellen zu diversifizieren und die strategischen Reserven zu stärken, anstatt auf eine Stabilität zu setzen, die lediglich eine geordnete Verzögerung einer anhaltenden Krise darstellt.
Quelle: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-dau-mo-dang-di-vay-thoi-gian-20260613093820892.htm
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