Η τιμή του χρυσού προβλέπεται να αυξηθεί στα 3.000 δολάρια/ουγγιά

Οι ειδικοί της UOB Bank μόλις προέβλεψαν ότι οι τιμές του χρυσού θα φτάσουν τα 2.700 δολάρια/ουγγιά μέχρι τα μέσα του 2025 και στη συνέχεια τα 3.000 δολάρια/ουγγιά λόγω γεωπολιτικής αστάθειας, ζήτησης από τις κεντρικές τράπεζες και προσδοκιών για μειώσεις των επιτοκίων.

Έτσι, η πρόβλεψη για την τιμή του χρυσού στα 3.000 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά (που ισοδυναμεί με περισσότερα από 92 εκατομμύρια VND/tael) επανεμφανίστηκε αφού η τιμή spot του χρυσού στη διεθνή αγορά ξεπέρασε τα 2.500 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά και παραμένει αρκετά σταθερά πάνω από αυτό το όριο. Οι ειδικοί αύξησαν την πρόβλεψη για τη μέση τιμή του χρυσού στα 2.700-2.750 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά το 2025.

Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της 29ης Αυγούστου, στην αγορά της Νέας Υόρκης (νωρίς το πρωί της 30ής Αυγούστου, ώρα Βιετνάμ), η τιμή spot του χρυσού έφτασε κατά καιρούς τα 2.527 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά.

Πριν από λίγο περισσότερο από μια εβδομάδα, στην Kitco, η Sabrin Chowdhury, επικεφαλής αναλύτρια εμπορευμάτων στην BMI, δήλωσε ότι ο χρυσός αποτελεί ασφαλές καταφύγιο και ότι οι τιμές θα συνεχίσουν να σημειώνουν νέα ρεκόρ το 2024.

Κινέζικο χρυσό σουκάου WGC.gif
Η Κίνα και η Ινδία είναι δύο μεγάλοι παίκτες στη διεθνή αγορά χρυσού. Πηγή: WGC

Σύμφωνα με την Sabrin Chowdhury, όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια (η αγορά στοιχηματίζει σε 100% πιθανότητα στη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο), η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα 2.700 δολάρια/ουγγιά (ισοδύναμο με 82 εκατομμύρια VND/tael).

Οι ειδικοί της Citi δήλωσαν ότι η τιμή του χρυσού θα βρίσκεται σε ανοδική τάση τους επόμενους 3-6 μήνες. Ο χρυσός θα φτάσει τα 3.000 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά το 2025. Η μέση τιμή spot του χρυσού στο τέταρτο τρίμηνο του 2024 είναι 2.550 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά.

Οι ειδικοί από το BMI πιστεύουν ότι το 2024 θα δούμε μεγάλη αστάθεια από γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή, την Ουκρανία - Ρωσία και πολλές σημαντικές εκλογές, συμπεριλαμβανομένης της κούρσας για τον Λευκό Οίκο στις ΗΠΑ.

Οι τιμές του χρυσού αναμένεται να αυξηθούν περαιτέρω, μετά από πιο ήπιες εξελίξεις στη νομισματική πολιτική της Fed. Τα χαμηλότερα επιτόκια θα ασκήσουν πιέσεις στο δολάριο ΗΠΑ. Το αμερικανικό νόμισμα θα υποτιμηθεί.

Στην Kitco, ειδικοί της Capital Economics δήλωσαν ότι οι αγορές χρυσού στην Κίνα θα ωθήσουν τις τιμές του χρυσού προς τα πάνω την επόμενη δεκαετία, παρόλο που έχουν αυξηθεί κατά περίπου 20% από την αρχή του έτους και η Κίνα έχει σταματήσει να αγοράζει χρυσό για 3 συνεχόμενους μήνες.

Αναλυτές της Capital Economics δήλωσαν ότι η παύση στην αποθεματοποίηση χρυσού ήταν μόνο προσωρινή, καθώς «η χρυσοθηρία της Κίνας συνεχίζεται» εν μέσω αυξανόμενων παγκόσμιων εντάσεων, οικονομικής αβεβαιότητας και συνεχιζόμενων προσπαθειών απομάκρυνσης από το αμερικανικό δολάριο.

Προηγουμένως, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBoC) είχε 18 συνεχόμενους μήνες καθαρών αγορών χρυσού σε χαμηλές τιμές. Αυτό θεωρείται σημαντικός παράγοντας που ωθεί την τιμή αυτού του μετάλλου προς τα πάνω από τα τέλη του 2023.

Σύμφωνα με την Capital Economics, η ζήτηση της Κίνας για χρυσό θα συνεχίσει να αυξάνεται το επόμενο διάστημα, καθώς η οικονομία θα επιβραδύνεται αυτή τη δεκαετία. Αυτό θα ασκήσει ανοδική πίεση στις τιμές του χρυσού και θα μπορούσε να αποτελέσει την πηγή μεγαλύτερων διακυμάνσεων στην αγορά χρυσού τα επόμενα χρόνια.

Η κύρια κινητήρια δύναμη πίσω από την άνοδο του χρυσού: Ακόμα η Κίνα;

Η PBoC όχι μόνο αύξησε τις αγορές χρυσού, αλλά και η φυσική ζήτηση χρυσού στην Κίνα, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού (WGC), αυξήθηκε επίσης πριν από την πανδημία.

Εταιρεία PBOC της Λαϊκής Δημοκρατίας της Κίνας στο WGC.gif
Το ποσοστό του χρυσού στα συνολικά εθνικά αποθέματα της Κίνας εξακολουθεί να είναι αρκετά χαμηλό. Πηγή: CE

Επιπλέον, η απότομη αύξηση της ζήτησης για μη φυσικά περιουσιακά στοιχεία χρυσού, όπως τα ETF χρυσού και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού, φαίνεται να έχει τροφοδοτήσει τον πυρετό του χρυσού στην Κίνα.

Αυτός ο τύπος ζήτησης αντιπροσωπεύει ένα πολύ μικρότερο μέρος της συνολικής ζήτησης χρυσού (σε όλες τις μορφές) στην Κίνα από ό,τι στη Δύση, αλλά το επίπεδο εισροών σε ETF με έδρα την Κίνα έχει αντισταθμίσει τις εκροές από ETF με έδρα τη Βόρεια Αμερική, όπως παρατηρήθηκε στο ράλι Φεβρουαρίου-Απριλίου.

Παρόλο που η Κίνα αναμένεται να αυξήσει τις αγορές χρυσού την επόμενη δεκαετία, σύμφωνα με τους ειδικούς της Capital Economics, βραχυπρόθεσμα, η PBoC μπορεί να συνεχίσει να σταματά να αγοράζει χρυσό, περιμένοντας να προσαρμοστούν οι τιμές του χρυσού από τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά.

Οι υψηλές τιμές του χρυσού έχουν μειώσει τη ζήτηση για χρυσά κοσμήματα, η κινεζική χρηματιστηριακή αγορά έχει υποχωρήσει βαθιά και όταν ανακάμψει, θα προσελκύσει ταμειακές ροές... Παράλληλα με την πίεση για αποκόμιση κερδών, όλοι ασκούν πιέσεις για να σταματήσει η αύξηση των τιμών του χρυσού.

Ωστόσο, όλα αυτά είναι μόνο βραχυπρόθεσμα. Η οικονομία της Κίνας αναμένεται να αποδυναμωθεί σημαντικά, κυρίως λόγω των απωλειών από την κρίση στην αγορά ακινήτων της χώρας.

Μακροπρόθεσμα, η ζήτηση χρυσού από την Κίνα αναμένεται να αυξηθεί απότομα και να ασκήσει σημαντική ανοδική πίεση στις τιμές για το υπόλοιπο της δεκαετίας. Η Κίνα θα δυσκολευτεί να αναβάλει τα μέτρα οικονομικής τόνωσης για πολύ. Όταν τα χρήματα εκκενωθούν, ο χρυσός θα αποτελέσει ένα ασφαλές καταφύγιο.

vangdutruthegioi 2024H1 Refinitive.gif
Αποθέματα χρυσού ορισμένων χωρών.

Αξίζει να σημειωθεί ότι τα αποθέματα χρυσού της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBoC) στα συνολικά εθνικά αποθέματα της Κίνας είναι αρκετά χαμηλά, μόνο περίπου 4,9%, ενώ η χώρα εφαρμόζει μια στρατηγική για τη μείωση της εξάρτησής της από το δολάριο ΗΠΑ. Εάν τα αποθέματα χρυσού αυξηθούν στο 10%, η Κίνα θα πρέπει να εισάγει περίπου 2.250 τόνους χρυσού, που ισοδυναμούν με περίπου 170 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

Εάν η Κίνα εισάγει την παραπάνω ποσότητα χρυσού σε 10 χρόνια, η PBoC θα αγοράσει 225 τόνους ετησίως. Το 2023, η PBoC αγόρασε επίσης 225 τόνους χρυσού, τον μεγαλύτερο αριθμό εδώ και τουλάχιστον 46 χρόνια. Η ισχυρή καθαρή αγορά από την PBoC το 2023 πιστεύεται ότι είναι ο κύριος λόγος για τη συνεχή αύξηση των τιμών του χρυσού και την επίτευξη πολλών νέων ρεκόρ από τα τέλη του 2023 μέχρι σήμερα.

Οι ΗΠΑ έχουν τα μεγαλύτερα αποθέματα χρυσού, η Ρωσία και η Κίνα σπεύδουν να αγοράσουν φθηνό χρυσό πριν από τον πυρετό, η Νοτιοανατολική Ασία είναι αδιάφορη; Οι ΗΠΑ είναι η νούμερο 1 στον κόσμο όσον αφορά τα αποθέματα χρυσού. Η Ρωσία, η Κίνα και η Ινδία έσπευσαν να αγοράσουν χρυσό πριν η τιμή εκτοξευθεί σε ιστορικό υψηλό. Πώς αντιμετωπίζουν οι χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας τις εισαγωγές και τα αποθέματα χρυσού;