Η Fed ανοίγει τη βαλβίδα πίστωσης: Είναι το Bitcoin έτοιμο να απογειωθεί ή απλώς μια στιγμιαία έκρηξη;

(Dan Tri) - Η Fed μόλις μείωσε τα επιτόκια για πρώτη φορά μετά από 10 μήνες, αυξάνοντας τις ελπίδες για την αγορά κρυπτονομισμάτων. Αλλά το ερώτημα είναι αν αυτή η ώθηση είναι βιώσιμη ή απλώς ένα βραχύβιο «γλυκό σημείο»;

Μετά από 10 μήνες υπομονετικής αναμονής και παρακολούθησης, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) τελικά ανέλαβε δράση. Σε μια απόφαση που ήταν ευρέως αναμενόμενη, η ισχυρότερη κεντρική τράπεζα στον κόσμο μείωσε το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 25 μονάδες βάσης, φτάνοντας το σε ένα εύρος 4-4,25%.

Η κίνηση, που περιγράφηκε από τον πρόεδρο Jerome Powell ως «περικοπή διαχείρισης κινδύνου», σηματοδότησε την έναρξη ενός νέου κύκλου νομισματικής χαλάρωσης και πυροδότησε αμέσως έντονη συζήτηση στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων: Είναι αυτό το χρυσό σήμα που περίμενε το bitcoin;

Ιστορικό της στροφής: Η οικονομία των ΗΠΑ σηματοδοτεί αδυναμία

Η απόφαση της Fed δεν ήταν τυχαία, αλλά μια άμεση απάντηση σε μια σειρά ανησυχητικών οικονομικών δεδομένων. Η οικονομική ανάπτυξη κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους έχει επιβραδυνθεί. Το πιο σημαντικό είναι ότι η αγορά εργασίας, η οποία αποτελεί σταθερό πυλώνα της αμερικανικής οικονομίας, δείχνει σαφή σημάδια αδυναμίας.

Η έκθεση για την απασχόληση του Αυγούστου κατέγραψε μόνο 22.000 νέες θέσεις εργασίας, έναν ανησυχητικά χαμηλό αριθμό, ενώ το ποσοστό ανεργίας σκαρφάλωσε στο 4,3% - το υψηλότερο επίπεδο από το 2021. Στη συνέντευξη Τύπου, ο πρόεδρος Πάουελ αναγνώρισε αυτή την επιβράδυνση, λέγοντας ότι προήλθε σε μεγάλο βαθμό από τις αλλαγές στις μεταναστευτικές ροές.

Η πολιτική πίεση από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ είναι επίσης ένας παράγοντας που δεν μπορεί να αγνοηθεί. Έχει επανειλημμένα επικρίνει την Fed για την αργοπορία της στη μείωση των επιτοκίων. Αν και ο κ. Πάουελ ισχυρίστηκε ότι η Fed είναι «σταθερή στην ανεξαρτησία της», η πολιτική πίεση σίγουρα προσθέτει ένα ακόμη επίπεδο βάρους στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής.

Ωστόσο, ο κ. Πάουελ ήταν επιφυλακτικός, σημειώνοντας ότι ο πληθωρισμός είχε πρόσφατα ανακάμψει και παρέμεινε υψηλός. Εξέφρασε επίσης επιφυλάξεις σχετικά με τον αντίκτυπο των νέων δασμών, υπονοώντας ότι θα μπορούσαν να περιπλέξουν την πορεία προς τον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό.

Αυτό δείχνει ότι η Fed ακολουθεί μια λεπτή γραμμή μεταξύ της υποστήριξης μιας αποδυναμωμένης οικονομίας και της συγκράτησης του επίμονου πληθωρισμού.

Τα μεγάλα κρυπτονομίσματα αντέδρασαν ελάχιστα στη μείωση των επιτοκίων από την Fed, καθώς η αγορά την είχε ήδη προβλέψει (Φωτογραφία: CoinGape).

Αντίδραση της αγοράς: Μια προβλεπόμενη «αδιαφορία»

Η αντίδραση στην αγορά περιουσιακών στοιχείων κινδύνου ήταν αμβλυμένη αμέσως μετά την ανακοίνωση. Το Bitcoin (BTC) σημείωσε σύντομη άνοδο άνω του 1%, στη συνέχεια αντιστράφηκε γρήγορα και υποχώρησε κατά 1,5%, διαπραγματευόμενο γύρω στα 115.000 δολάρια/BTC. Οι κύριοι δείκτες των αμερικανικών μετοχών και ο χρυσός ακολούθησαν επίσης το παράδειγμά τους, σημειώνοντας άνοδο για λίγα λεπτά πριν καταρρεύσουν.

Αυτή η «αδιαφορία» δεν είναι δύσκολο να κατανοηθεί. Με τους επενδυτές στο χρηματιστήριο της Polymarket να στοιχηματίζουν εκ των προτέρων στην πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων έως και 93%, η κίνηση της Fed ήταν σχεδόν πλήρως «προβλεπόμενη» από την αγορά. Δεν υπήρχε κανένα στοιχείο έκπληξης, κανένα σοκ και, ως εκ τούτου, καμία σημαντική μεταβλητότητα.

Οι μετοχές κρυπτονομισμάτων παρουσίασαν επίσης κάποια απόκλιση. Μεγάλα ονόματα όπως η Coinbase (COIN) και η MicroStrategy (MSTR) σημείωσαν μικρή πτώση, ενώ ορισμένες μετοχές μικρότερης κεφαλαιοποίησης που διακρατούν bitcoin σημείωσαν άνοδο, υποδηλώνοντας μια εναλλαγή στο λιανικό εμπόριο και όχι ένα ευρύ κύμα αγορών.

Παρά την αρχική αντίδραση, όμως, οι «ταύροι» πιστεύουν ότι αυτή είναι μόνο η αρχή. Για αυτούς, η ίδια η μείωση των 25 μονάδων βάσης είναι λιγότερο σημαντική από το μήνυμα που στέλνει: ο κύκλος σύσφιξης έχει τελειώσει και ξεκινά μια εποχή φθηνότερου χρήματος.

«Ο κίνδυνος ανατιμολόγησης βρίσκεται πλέον στο προσκήνιο, δημιουργώντας ένα ασύμμετρο τοπίο για το bitcoin. Ενώ η σημερινή μείωση είναι απλώς μια σπίθα, είναι η πορεία που υποδηλώνουν τα διαγράμματα προβλέψεων της Fed που θα μπορούσε να ανοίξει το δρόμο για να αμφισβητήσει το bitcoin νέα υψηλά αργότερα φέτος», δήλωσε ο Matt Mena, Στρατηγικός Σύμβουλος στην 21Shares.

Θεωρητικά, ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων είναι καλό για σπάνια, μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία όπως το bitcoin. Μειώνει το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης του κρυπτονομίσματος σε σύγκριση με ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρατικά ομόλογα. Καθώς η απόδοση των τραπεζικών καταθέσεων μειώνεται, οι επενδυτές θα τείνουν να αναζητούν περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερο κίνδυνο αναζητώντας υψηλότερες αποδόσεις.

Το τελευταίο διάγραμμα κουκκίδων της Fed, αν και δείχνει μια διαίρεση, εξακολουθεί να υποδεικνύει δύο ακόμη περικοπές φέτος. «Η Fed βρίσκεται υπό πίεση να είναι πιο ήπια, και αυτό είναι καλό για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου», λέει ο Chris Rhine της Galaxy.

«Κρύο νερό» από τη Γουόλ Στριτ

Ωστόσο, δεν γιορτάζουν όλοι, με πολλούς έμπειρους αναλυτές της Wall Street να προειδοποιούν ότι το να είναι κανείς υπερβολικά αισιόδοξος για την κίνηση της Fed θα μπορούσε να είναι λάθος.

«Η μείωση των επιτοκίων από την Fed είναι καταλύτης, όχι σημείο καμπής για την αγορά», δήλωσε ο Ira Auerbach, πρώην επικεφαλής ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στον Nasdaq. Είπε ότι ήταν ένας υποστηρικτικός παράγοντας, αλλά όχι αρκετός για να δημιουργήσει μια βιώσιμη ανοδική τάση.

Ένας ανώνυμος trader με το όνομα IronLedger το έθεσε πιο ωμά: «Η μείωση των επιτοκίων είναι απλώς μια «έξαρση». Δεν αντιμετωπίζει τα διαρθρωτικά ζητήματα ρευστότητας ή τα ρυθμιστικά ζητήματα στον κλάδο των κρυπτονομισμάτων. Οι ιδιώτες επενδυτές εξακολουθούν να βρίσκονται στο περιθώριο, τα ιδρύματα εξακολουθούν να είναι επιφυλακτικά και μια μείωση 25 μονάδων βάσης δεν σβήνει δύο χρόνια αυστηρής πολιτικής».

Αυτή η άποψη υποστηρίζει ότι η υγεία της αγοράς κρυπτονομισμάτων εξαρτάται από περισσότερους εσωτερικούς παράγοντες παρά από τη νομισματική πολιτική μόνο. ​​Ζητήματα όπως τα ασαφή κανονιστικά πλαίσια, η έλλειψη πρωτοποριακών εφαρμογών που προσελκύουν μαζικούς χρήστες και η απροθυμία θεσμικού κεφαλαίου είναι τα πραγματικά εμπόδια. Μια μικρή μείωση των επιτοκίων δεν μπορεί να λύσει αυτές τις βασικές προκλήσεις.

Ποιος είναι, λοιπόν, ο δρόμος προς τα εμπρός για το bitcoin και την αγορά κρυπτονομισμάτων;

Στην πραγματικότητα, η κίνηση της Fed εξαλείφει ένα από τα μεγαλύτερα εμπόδια που κρατούσαν τις αγορές πίσω για σχεδόν δύο χρόνια. Το μακροοικονομικό περιβάλλον γίνεται πιο φιλικό. Οι προβλέψεις της Fed υποδηλώνουν ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να μειωθούν στο 3,6% έως το 2025, σηματοδοτώντας μια μακρά πορεία χαλάρωσης. Αυτή είναι μια απαραίτητη προϋπόθεση και ένα θεμελιώδες θεμέλιο για την ευημερία των περιουσιακών στοιχείων υψηλού κινδύνου.

Το αν το bitcoin μπορεί να εκμεταλλευτεί αυτή την ευκαιρία για να ξεσπάσει, ωστόσο, εξαρτάται από την ίδια τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων. Θα υπάρξουν πρωτοποριακές τεχνολογικές εξελίξεις; Θα γίνουν οι κανονισμοί στις ΗΠΑ και σε άλλες περιοχές σαφέστεροι και πιο ανοιχτοί; Θα επιστρέψει η εμπιστοσύνη των επενδυτών, τόσο των λιανικών όσο και των θεσμικών επενδυτών;

Η μείωση των επιτοκίων από την Fed είναι μια πιθανή «λύση» για τα κρυπτονομίσματα, αλλά δεν είναι «πανάκεια». Ανοίγει μια πόρτα ελπίδας, αλλά για να περάσει από αυτήν την πόρτα και να φτάσει σε νέα ύψη, η αγορά κρυπτονομισμάτων πρέπει να περπατήσει στα δικά της πόδια.

Ο χειμώνας των κρυπτονομισμάτων μπορεί να έχει τελειώσει, αλλά η πραγματική άνοιξη της αγοράς θα έρθει μόνο όταν λυθούν τα υποκείμενα προβλήματα.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm