Οι τιμές του χρυσού αναμένεται να παρουσιάσουν σημαντικές διακυμάνσεις το 2026.

DNVN - Οι τιμές του χρυσού σημείωσαν έντονες διακυμάνσεις το 2026. Αφού έφτασαν στο υψηλότερο σημείο τους πάνω από τα 5.400 δολάρια/ουγγιά τον Ιανουάριο, η αγορά γνώρισε μια απότομη διόρθωση, αλλά παρέμεινε υπό έλεγχο. Ο συνδυασμός των αυξανόμενων τιμών και των κλιμακούμενων γεωπολιτικών κινδύνων τροφοδότησε τη ζήτηση για επενδύσεις, ιδίως στις ασιατικές αγορές.

Σύμφωνα με την έκθεση για τις τάσεις ζήτησης χρυσού για το πρώτο τρίμηνο του 2026, η οποία δημοσιεύθηκε πρόσφατα από το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού (WGC), η συνολική παγκόσμια ζήτηση χρυσού στο τρίμηνο (συμπεριλαμβανομένων των εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών - OTC) έφτασε τους 1.231 τόνους, σημειώνοντας αύξηση 2% σε ετήσια βάση. Αν και ο όγκος συναλλαγών αυξήθηκε μόνο ελαφρώς, η αξία της ζήτησης εκτινάχθηκε στο ιστορικό υψηλό των 193 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ο Shaokai Fan, Περιφερειακός Διευθυντής Ασίας-Ειρηνικού (εκτός Κίνας) και Παγκόσμιος Διευθυντής Κεντρικών Τραπεζών στο Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, δήλωσε: « Η γεωπολιτική προβλέπεται να συνεχίσει να αποτελεί βασικό παράγοντα της ζήτησης χρυσού το 2026 και μετά. Αυτό υποστηρίζει τη συνεχιζόμενη τάση καθαρών αγορών από τις κεντρικές τράπεζες, τις ισχυρές εισροές σε παγκόσμια ETF χρυσού και τη ζήτηση για χρυσά νομίσματα και χρυσά νομίσματα. Οι υψηλές τιμές του χρυσού ενδέχεται να συνεχίσουν να επηρεάζουν τη ζήτηση για χρυσά κοσμήματα, αν και η αγοραστική δύναμη σε αυτό το τμήμα αναμένεται να παραμείνει σταθερή».

Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι ιδιώτες επενδυτές προσελκύστηκαν από την αυξανόμενη τιμή και την ελκυστικότητα του χρυσού ως ασφαλούς καταφυγίου, οδηγώντας τη ζήτηση για ράβδους και κέρματα χρυσού κατά 42% σε ετήσια βάση, στους 474 τόνους. Στην Κίνα, η ζήτηση αυξήθηκε κατά 67% σε ετήσια βάση, στους 207 τόνους - ιστορικό υψηλό, υπερβαίνοντας σημαντικά το προηγούμενο ρεκόρ των 155 τόνων που είχε καταγραφεί το δεύτερο τρίμηνο του 2013.

Το πρώτο τρίμηνο ήταν μια περίοδος-κλειδί για τις επενδύσεις σε ράβδους χρυσού και κέρματα στην περιοχή του ASEAN.

Άλλες ασιατικές αγορές, όπως η Ινδία, η Νότια Κορέα και η Ιαπωνία, παρουσίασαν επίσης αύξηση στις αγορές χρυσού σε ράβδους και νομίσματα, συμβάλλοντας στη συνεχιζόμενη μετατόπιση της δομής της ζήτησης χρυσού. Η ζήτηση για χρυσό σε ράβδους και νομίσματα οφείλεται επίσης στην ισχυρή ανάπτυξη στις ΗΠΑ (αύξηση 14%) και την Ευρώπη (αύξηση 50%).

Το πρώτο τρίμηνο αποτέλεσε ένα σημαντικό γεγονός για την επενδυτική δραστηριότητα σε χρυσό και κέρματα στην περιοχή του ASEAN. Η ζήτηση στην Ινδονησία διπλασιάστηκε σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, φτάνοντας τους 23,6 τόνους, ενώ η Ταϊλάνδη έφτασε τους 10 τόνους - το υψηλότερο επίπεδο του πρώτου τριμήνου από το 2019. Το Βιετνάμ σημείωσε την πιο απότομη πτώση στην περιοχή, μειώνοντας την παραγωγή κατά 24% σε ετήσια βάση στους 9 τόνους, αν και παρέμεινε αυξημένο κατά 31% σε σύγκριση με το τέταρτο τρίμηνο του 2025. Η συνολική ζήτηση χρυσού παρέμεινε σχετικά χαμηλή, αντανακλώντας τον αντίκτυπο των ιστορικά υψηλών τιμών του χρυσού. Επιπλέον, οι εγχώριοι περιορισμοί στην προσφορά ώθησαν προς τα πάνω την εγχώρια διαφορά τιμών του χρυσού, ενισχύοντας έτσι τη ζήτηση επενδύσεων για χρυσό, ιδίως σε δαχτυλίδια από απλό χρυσό.

Κατά το πρώτο τρίμηνο, η ζήτηση για χρυσά αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο (ETF) παρέμεινε ισχυρή, με τις συμμετοχές να αυξάνονται κατά 62 τόνους, κυρίως λόγω της ισχυρής ανάπτυξης των ασιατικών αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία αγόρασαν καθαρά 84 τόνους το πρώτο τρίμηνο. Ωστόσο, οι σημαντικές εκροές τον Μάρτιο, κυρίως από αμερικανικά αμοιβαία κεφάλαια, περιόρισαν κάπως την ισχυρή άνοδο της αγοράς στις αρχές του έτους.

Αντίθετα, η ζήτηση για χρυσά κοσμήματα το πρώτο τρίμηνο μειώθηκε απότομα κατά 23% σε ετήσια βάση, στους 300 τόνους. Αυτό θεωρείται άμεση αντίδραση της αγοράς στις επίμονα υψηλές τιμές του χρυσού καθ' όλη τη διάρκεια του τριμήνου. Η μείωση σημειώθηκε στις περισσότερες μεγάλες αγορές, κυρίως στην Κίνα (μείωση 32%), στην Ινδία (μείωση 19%) και στη Μέση Ανατολή (μείωση 23%). Ωστόσο, όσον αφορά την αξία, η ζήτηση για χρυσά κοσμήματα αυξήθηκε, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι καταναλωτές παραμένουν πρόθυμοι να αγοράσουν χρυσό παρά την υψηλή τιμή. Η ανάλυση της αγοράς υποδηλώνει ότι ένα μέρος της ζήτησης για χρυσά κοσμήματα έχει μετατοπιστεί σε ράβδους και νομίσματα χρυσού, ιδίως σε αγορές όπως η Κίνα και η Ινδία, όπου τα χρυσά κοσμήματα μπορούν να θεωρηθούν ως εναλλακτική επένδυση.

Στις χώρες της ASEAN, οι υψηλές τιμές του χρυσού έχουν ωθήσει μια στροφή προς προϊόντα κοσμημάτων με χαμηλότερη περιεκτικότητα σε χρυσό και επενδυτικό δυναμικό. Ο όγκος κατανάλωσης στις περισσότερες αγορές παρέμεινε υποτονικός. Το Βιετνάμ είναι μια αξιοσημείωτη αγορά, με τη ζήτηση για χρυσά κοσμήματα να φτάνει στο ιστορικό υψηλό των 472 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, σημειώνοντας αύξηση 28% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Αυτή η εξέλιξη μπορεί εν μέρει να οφείλεται σε περιορισμούς στην προσφορά ράβδων χρυσού, που οδηγούν σε μια στροφή της ζήτησης προς απλά χρυσά δαχτυλίδια ως εναλλακτικό επενδυτικό κανάλι.

Κατά το πρώτο τρίμηνο, οι κεντρικές τράπεζες συνέχισαν να υποστηρίζουν τη συνολική ζήτηση, με τις καθαρές αγορές να φτάνουν τους 244 τόνους. Το ποσοστό αυτό ξεπέρασε τόσο το τέταρτο τρίμηνο του 2025 όσο και τον πενταετή μέσο όρο, παρά τις αυξημένες πωλήσεις από ορισμένα ιδρύματα του δημόσιου τομέα, συμπεριλαμβανομένης της Κεντρικής Τράπεζας της Τουρκίας, της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας και του Κρατικού Ταμείου Πετρελαίου του Αζερμπαϊτζάν. Αυτή η εξέλιξη ενισχύει περαιτέρω τον μοναδικό ρόλο του χρυσού ως αναντικατάστατου, εύκολα προσβάσιμου αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου σε περιόδους σημαντικής αστάθειας της αγοράς.

Η συνολική προσφορά χρυσού το πρώτο τρίμηνο αυξήθηκε κατά 2% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τους 1.231 τόνους. Η παραγωγή εξόρυξης σημείωσε νέο ρεκόρ για το πρώτο τρίμηνο, ενώ ο ανακυκλωμένος χρυσός αυξήθηκε μόνο ελαφρώς κατά 5% παρά τις υψηλές τιμές του χρυσού. Αυτό υποδηλώνει μια σχετικά περιορισμένη αντίδραση από την πλευρά της προσφοράς, συμβάλλοντας στην αυξημένη πίεση για σύσφιξη της προσφοράς και της ζήτησης στην αγορά.

Η Louise Street, Ανώτερη Αναλύτρια Αγοράς στην WGC, δήλωσε: «Οι τιμές του χρυσού παρουσίασαν μεγάλη μεταβλητότητα το 2026. Αφού κορυφώθηκαν πάνω από τα 5.400 δολάρια ανά ουγγιά τον Ιανουάριο, η αγορά γνώρισε μια απότομη αλλά διαχειρίσιμη διόρθωση. Ο συνδυασμός της ανοδικής δυναμικής και των κλιμακούμενων γεωπολιτικών κινδύνων έχει τροφοδοτήσει την επενδυτική ζήτηση, ιδιαίτερα στις ασιατικές αγορές, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια μέσω του φυσικού χρυσού. Ταυτόχρονα, οι συνεχιζόμενες αγορές από τις κεντρικές τράπεζες έχουν βοηθήσει στην εξισορρόπηση της πίεσης από τις στρατηγικές πωλήσεις στην αγορά».

«Κοιτάζοντας μπροστά, τα ασφάλιστρα γεωπολιτικού κινδύνου αναμένεται να συνεχίσουν να στηρίζουν τη ζήτηση για επενδύσεις σε χρυσό. Ωστόσο, ένα παρατεταμένο περιβάλλον υψηλών επιτοκίων θα μπορούσε να δημιουργήσει αντιξοότητες, ιδίως στις δυτικές αγορές. Η ζήτηση για χρυσά κοσμήματα αναμένεται να παραμείνει σταθερή, ακόμη και καθώς οι υψηλές τιμές του χρυσού οδηγούν σε μειωμένο όγκο κατανάλωσης. Όσον αφορά την προσφορά, η παραγωγή εξόρυξης αναμένεται να αυξηθεί ελαφρώς, αλλά ο κίνδυνος ενεργειακής έλλειψης θα μπορούσε να περιορίσει αυτές τις προοπτικές.»

Κίτρινο Ποτάμι

Πηγή: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-doanh/gia-vang-bien-dong-manh-trong-nam-2026/20260429061726334