Οι τιμές του χρυσού πέφτουν κάτω από τα 162 εκατομμύρια VND, με τον κόσμο να σπεύδει να καταθέσει τις αποταμιεύσεις του.

Λεζάντα φωτογραφίας — Χρυσός εκτίθεται προς πώληση σε ένα χρυσοπωλείο στο Ντουμπάι, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα.

Οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις.

Η διεθνής αγορά χρυσού ξεκίνησε τη νέα εβδομάδα σε μια κατάσταση έντονης διελκυστίνδας μεταξύ της ζήτησης για ασφαλή καταφύγια και των πιέσεων της νομισματικής πολιτικής. Στις 18 Μαΐου 2026, η τιμή spot του χρυσού άνοιξε στα 4.539,09 δολάρια ανά ουγγιά. Πρόκειται για ένα σχετικά υψηλό επίπεδο τιμής μετά από μια περίοδο ισχυρών αυξήσεων της τιμής του χρυσού, λόγω γεωπολιτικών ανησυχιών και αναγκών αντιστάθμισης του παγκόσμιου πληθωρισμού.

Στις δύο πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας, η αποστροφή κινδύνου στη Μέση Ανατολή βοήθησε τις τιμές του χρυσού να σημειώσουν αρκετά ισχυρή άνοδο. Μέχρι τις 19 Μαΐου, οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού εκτοξεύτηκαν για λίγο στα 4.588,64 δολάρια ανά ουγγιά - το υψηλότερο επίπεδο της εβδομάδας. Ωστόσο, η ανοδική δυναμική δεν κράτησε πολύ. Καθώς το δολάριο ΗΠΑ ανέκαμψε και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκαν, η αγορά εισήλθε γρήγορα σε μια περίοδο ισχυρής αποκόμισης κερδών.

Οι πιέσεις πωλήσεων εντάθηκαν σημαντικά στις 20 Μαΐου, καθώς οι επενδυτές προσάρμοσαν συλλογικά τις προσδοκίες τους σχετικά με την πολιτική επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Οι τιμές spot του χρυσού υποχώρησαν στο εβδομαδιαίο χαμηλό των περίπου 4.453 δολαρίων ανά ουγγιά, προτού ανακάμψουν ελαφρώς στις τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας.

Στο κλείσιμο των συναλλαγών το πρωί της 24ης Μαΐου, οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού διαμορφώθηκαν περίπου στα 4.523,20 δολάρια ανά ουγγιά, περίπου 16 δολάρια ανά ουγγιά χαμηλότερα από ό,τι στην αρχή της εβδομάδας, σηματοδοτώντας τη δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα πτώσης.

Αυτή η εξέλιξη αντανακλά την αυξανόμενη επιφυλακτικότητα στις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές. Τα πρακτικά της συνεδρίασης της FOMC που δημοσιεύθηκαν αυτή την εβδομάδα έδειξαν ότι η Fed διατηρεί μια επιθετική στάση, μη έτοιμη ακόμη να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική της, καθώς ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ συνεχίζει να παραμένει υψηλός. Ο διοικητής της Fed, Κρίστοφερ Γουόλερ, τόνισε ότι οι κίνδυνοι πληθωρισμού παραμένουν, ιδίως στο πλαίσιο των ασταθών τιμών ενέργειας λόγω γεωπολιτικής αστάθειας.

Το σήμα της Fed ότι θα διατηρήσει υψηλά επιτόκια για παρατεταμένο χρονικό διάστημα έχει οδηγήσει σε απότομη αύξηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων. Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου είναι επί του παρόντος πάνω από 5%, ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου είναι περίπου 4,5-4,6%. Αυτό θεωρείται σημαντική πίεση στον χρυσό και το ασήμι, επειδή το κόστος ευκαιρίας της κατοχής μη αποδοτικών περιουσιακών στοιχείων αυξάνεται. Κατά συνέπεια, το δολάριο ΗΠΑ συνεχίζει να ενισχύεται, προκαλώντας την απομάκρυνση του κερδοσκοπικού κεφαλαίου από την αγορά πολύτιμων μετάλλων.

Επιπλέον, η εξασθένηση των δεδομένων καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ, σε συνδυασμό με τις αυξανόμενες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, ασκεί πίεση στην αγορά. Οι επενδυτές χάνουν πλέον την εμπιστοσύνη τους στην ικανότητα της Fed να μειώσει τα επιτόκια σύντομα φέτος. Σύμφωνα με πολλούς ειδικούς, ένα παρατεταμένο περιβάλλον υψηλών επιτοκίων θα δυσκολέψει την επιστροφή του χρυσού στην ισχυρή ανοδική τάση που παρατηρήθηκε νωρίτερα μέσα στο έτος.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι πιέσεις στον χρυσό προέρχονται επί του παρόντος όχι μόνο από τη νομισματική πολιτική αλλά και από τις αλλαγές στη συμπεριφορά των επενδυτικών κεφαλαίων και των κεντρικών τραπεζών. Ορισμένοι διεθνείς εμπειρογνώμονες πιστεύουν ότι η αγορά χρυσού εισέρχεται σε μια φάση «επανεκτίμησης» μετά από μια παρατεταμένη περίοδο υπερβολικών αυξήσεων τιμών που διήρκεσε πολλούς μήνες. Η ρευστότητα στα χρηματιστήρια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης έχει μειωθεί σημαντικά, αντανακλώντας το επιφυλακτικό κλίμα των κερδοσκόπων σχετικά με τον κίνδυνο περαιτέρω βαθιών διορθώσεων των τιμών.

Ο Marc Chandler, Διευθύνων Σύμβουλος της Bannockburn Global Forex, πιστεύει ότι ο χρυσός δεν μπορεί να επιβεβαιώσει μια νέα ανοδική τάση μέχρι να ξεπεράσει το όριο των 4.600 δολαρίων/ουγγιά. Προειδοποιεί ότι ο κίνδυνος περαιτέρω πτώσης παραμένει, ειδικά εάν το δολάριο ΗΠΑ συνεχίσει να ενισχύεται και οι αποδόσεις των ομολόγων των ΗΠΑ παραμείνουν υψηλές. Σύμφωνα με τον ίδιο, εάν οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή συνεχιστούν, ορισμένες χώρες όπως η Τουρκία ή τα κράτη του Κόλπου ενδέχεται να αναγκαστούν να πουλήσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό για να στηρίξουν τις οικονομίες τους , προσθέτοντας έτσι περαιτέρω καθοδική πίεση στην αγορά πολύτιμων μετάλλων.

Εν τω μεταξύ, ο Adrian Day, Πρόεδρος της Adrian Day Asset Management, πιστεύει ότι ο χρυσός μπορεί να συνεχίσει να παρουσιάζει έντονες διακυμάνσεις, αλλά κλίνει προς μια ελαφρά ανοδική τάση λόγω του γεγονότος ότι η ζήτηση για ασφαλή καταφύγια δεν έχει εξαφανιστεί εντελώς.

Αντίθετα, ο Rich Checkan, Πρόεδρος της Asset Strategies International, αξιολογεί τον κίνδυνο η Fed να συνεχίσει να διατηρεί υψηλά επιτόκια ή ακόμη και να τα αυξάνει εκ νέου ως σημαντικό αρνητικό παράγοντα για τον χρυσό. Σύμφωνα με τον ίδιο, τα πρόσφατα στοιχεία για τον ΔΤΚ και τον ΔΤΠ των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί και τα δύο πιο απότομα από το αναμενόμενο, με αποτέλεσμα η αγορά να περιορίσει ολοένα και περισσότερο τις προσδοκίες για νομισματική χαλάρωση φέτος.

Η εβδομαδιαία έρευνα της Kitco News δείχνει ότι οι αναλυτές της Wall Street παραμένουν πτωτικοί βραχυπρόθεσμα. Από τους 13 εμπειρογνώμονες που συμμετείχαν στην έρευνα, μόνο το 15% προέβλεψε αύξηση των τιμών του χρυσού την επόμενη εβδομάδα, ενώ το 62% πίστευε ότι ο χρυσός θα συνέχιζε να μειώνεται και το 23% ανέμενε ότι οι τιμές θα παρέμεναν σταθερές. Εν τω μεταξύ, οι μεμονωμένοι επενδυτές διατήρησαν θετικό κλίμα, με το 56% να αναμένει ανάκαμψη των τιμών του χρυσού.

Οι αναλυτές πιστεύουν ότι η επόμενη εβδομάδα θα είναι μια ιδιαίτερα σημαντική περίοδος για την αγορά χρυσού, καθώς ανακοινώνεται μια σειρά από δημοσιεύματα οικονομικών δεδομένων των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου, του δείκτη πληθωρισμού PCE, των αιτήσεων ανεργίας και των πωλήσεων νέων κατοικιών. Αυτοί θα είναι βασικοί δείκτες για την αγορά, ώστε να καθορίσει καλύτερα την πολιτική πορεία της Fed κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Οι εγχώριες τιμές του χρυσού έχουν μειωθεί απότομα και υπάρχουν ενδείξεις μετατόπισης των κεφαλαιακών ροών.

Στην εγχώρια αγορά, οι τιμές του χρυσού την περασμένη εβδομάδα ήταν ακόμη πιο αρνητικές από ό,τι στη διεθνή αγορά. Στην αρχή της εβδομάδας, στις 18 Μαΐου, οι ράβδοι χρυσού SJC διαπραγματεύονταν περίπου στα 160,5 εκατομμύρια VND/ουγγιά για αγορά και στα 163,5 εκατομμύρια VND/ουγγιά για πώληση. Μέχρι το πρωί της 24ης Μαΐου, η τιμή είχε μειωθεί σε περίπου 159 εκατομμύρια VND/ουγγιά για αγορά και στα 162,03 εκατομμύρια VND/ουγγιά για πώληση. Έτσι, σε μόλις μία εβδομάδα, κάθε ουγγιά χρυσού SJC μειώθηκε κατά περίπου 1,5-2 εκατομμύρια VND.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η πτωτική τάση σημειώθηκε σχεδόν συνεχώς σε κάθε συνεδρίαση συναλλαγών. Η συνεδρίαση της 21ης Μαΐου θεωρήθηκε η πιο απότομη πτώση της εβδομάδας, με την τιμή των ράβδων χρυσού να χάνει περισσότερο από 1 εκατομμύριο VND/ουγγιά σε μόλις μία ημέρα. Το πρωί της 22ας Μαΐου, οι επιχειρήσεις συνέχισαν να προσαρμόζουν τις τιμές προς τα κάτω κατά άλλα 400.000 VND/ουγγιά. Μέχρι τη συνεδρίαση της 23ης Μαΐου, οι εγχώριες τιμές του χρυσού είχαν «εξατμιστεί» περαιτέρω κατά 900.000 VND στο 1,1 εκατομμύριο VND/ουγγιά σε πολλά μεγάλα συστήματα συναλλαγών.

Όχι μόνο οι ράβδοι χρυσού, αλλά και τα χρυσά δαχτυλίδια και τα χρυσά κοσμήματα καταγράφουν κατακόρυφη πτώση, ακολουθώντας τη γενική τάση. Τα χρυσά δαχτυλίδια SJC 99,99 διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή περίπου στα 158,5 - 161,6 εκατομμύρια VND/ουγγιά, μειωμένα κατά περίπου 2,3 εκατομμύρια VND σε σύγκριση με το τέλος της περασμένης εβδομάδας. Μάρκες όπως οι DOJI, PNJ, Phu Quy και Bao Tin Minh Chau έχουν όλες τιμές περίπου στα 158,5 - 161,5 εκατομμύρια VND/ουγγιά.

Παρά την απότομη πτώση, η εγχώρια αγορά χρυσού διατηρεί ένα πολύ μεγάλο χάσμα σε σύγκριση με τις παγκόσμιες τιμές. Μετατρεπόμενος με την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία, ο παγκόσμιος χρυσός ισοδυναμεί με περίπου 145,1 εκατομμύρια VND/ουγγιά, σχεδόν 16,9 εκατομμύρια VND/ουγγιά χαμηλότερος από τον χρυσό SJC. Αυτή η μεγάλη διαφορά εξακολουθεί να αντικατοπτρίζει την περιορισμένη προσφορά και τη επίμονη ανισορροπία στην εγχώρια αγορά χρυσού.

Ένα άλλο αξιοσημείωτο χαρακτηριστικό της περασμένης εβδομάδας ήταν η συνεχιζόμενη διεύρυνση του spread αγοράς-πώλησης. Οι περισσότερες εισηγμένες επιχειρήσεις παρουσίασαν διαφορά περίπου 3-3,1 εκατομμυρίων VND/ουγγιά, ενώ σε ορισμένες περιοχές παρατηρήθηκε διαφορά σχεδόν 9 εκατομμυρίων VND/ουγγιά για χρυσά κοσμήματα. Αυτό αυξάνει σημαντικά τους βραχυπρόθεσμους επενδυτικούς κινδύνους, ειδικά για τους κερδοσκόπους επενδυτές.

Σε σύγκριση με το ιστορικό υψηλό που σημειώθηκε στις αρχές Μαρτίου 2026 – περίπου 190,9 εκατομμύρια VND/ουγγιά – η τιμή του χρυσού SJC έχει μειωθεί πλέον κατά σχεδόν 29 εκατομμύρια VND/ουγγιά. Αυτή η παρατεταμένη απότομη πτώση επηρεάζει έντονα το κλίμα της αγοράς. Πολλοί επενδυτές που αγόρασαν χρυσό σε υψηλές τιμές αρχίζουν να πωλούν με ζημία ή να μειώνουν τις συμμετοχές τους για να προστατεύσουν το κεφάλαιό τους.

Η πραγματικότητα στα καταστήματα χρυσού στο Ανόι και την πόλη Χο Τσι Μινχ δείχνει ότι οι συναλλαγές δεν είναι πλέον τόσο ενεργές όσο ήταν στην αρχή του έτους. Η νοοτροπία του «αγοράζουν ακριβά» έχει κάνει πολλούς ανθρώπους πιο επιφυλακτικούς, ενώ οι νέοι επενδυτές παρατηρούν κυρίως από το περιθώριο.

Ταυτόχρονα, υπάρχουν ενδείξεις επιστροφής χρημάτων στο τραπεζικό σύστημα. Με τα επιτόκια καταθέσεων να αυξάνονται ξανά, πολλοί άνθρωποι θεωρούν την αποταμίευση χρημάτων σε μια τράπεζα ασφαλέστερη από την κατοχή χρυσού κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου σημαντικής αστάθειας. Ορισμένες τράπεζες προσφέρουν επί του παρόντος επιτόκια 7,5-8,5% ετησίως για 6-12μηνες περιόδους, και σε ορισμένες περιπτώσεις ακόμη και κοντά στο 9% ετησίως υπό συγκεκριμένες συνθήκες.

Πέρα από τους παράγοντες της αγοράς, οι επενδυτές ενδιαφέρονται επίσης για πληροφορίες σχετικά με την έρευνα του Υπουργείου Οικονομικών σχετικά με έναν μηχανισμό φορολόγησης των συναλλαγών σε χρυσά νομίσματα. Σύμφωνα με το σχέδιο αναθεωρημένου νόμου περί φορολογίας εισοδήματος φυσικών προσώπων, ο προτεινόμενος φορολογικός συντελεστής θα μπορούσε να είναι 0,1% επί της συνολικής αξίας κάθε συναλλαγής, με στόχο την αύξηση της διαφάνειας στην αγορά χρυσού.

Αν και δεν υλοποιήθηκε άμεσα, η κίνηση αυτή θεωρείται ως ένδειξη ότι οι ρυθμιστικές αρχές στοχεύουν στην ενίσχυση του ελέγχου της κερδοσκοπίας και στη βελτίωση του νομικού πλαισίου για τη διαχείριση της αγοράς χρυσού στο εγγύς μέλλον.

Οι ειδικοί πιστεύουν ότι η αγορά χρυσού εισέρχεται σε μια φάση διόρθωσης και επανεξισορρόπησης μετά από ένα υπερθερμασμένο ράλι στις αρχές του έτους. Βραχυπρόθεσμα, οι τιμές του χρυσού ενδέχεται να συνεχίσουν να παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις ως απάντηση στις εξελίξεις στη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ και στις παγκόσμιες γεωπολιτικές καταστάσεις. Συνιστάται στους επενδυτές να περιορίσουν τη χρήση χρηματοοικονομικής μόχλευσης και να εξετάσουν μια ορθολογική κατανομή περιουσιακών στοιχείων αντί να κυνηγούν βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις της αγοράς.

Σύμφωνα με το VNA

Πηγή: https://baohaiphong.vn/gia-vang-mat-moc-162-trieu-dan-o-at-gui-tiet-kiem-543678.html