Να νομιμοποιηθεί αυστηρά η χειραγώγηση της χρηματιστηριακής αγοράς

(CPV) - Τα τελευταία χρόνια, ο ενθουσιασμός της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ έχει οδηγήσει σε κίνδυνο χειραγώγησης, με αποτέλεσμα η αγορά να χάσει τη διαφάνεια της και να αποδυναμώσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Σε αυτό το πλαίσιο, εκδόθηκε το σχέδιο τροποποιημένου Νόμου περί Κινητών Αξιών, το οποίο επικεντρώνεται στη νομιμοποίηση της χειραγώγησης για τη δημιουργία μιας ισχυρής νομικής βάσης, βελτιώνοντας την αποτελεσματικότητα της παρακολούθησης και της αντιμετώπισης των παραβιάσεων.

Φωτογραφία εικονογράφησης (Φωτογραφία: TL)

Πρόσφατα, ο Αντιπρόεδρος της Κυβέρνησης και Υπουργός Οικονομικών Ho Duc Phoc, εξουσιοδοτημένος από τον Πρωθυπουργό, υπέβαλε στην Εθνοσυνέλευση σχέδιο νόμου που τροποποιεί και συμπληρώνει 7 νόμους, συμπεριλαμβανομένου του Νόμου περί Κινητών Αξιών. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι διατάξεις που απαγορεύουν τη χειραγώγηση της χρηματιστηριακής αγοράς, προκειμένου να ενισχυθεί η νομιμότητα και η συνέπεια με τους ισχύοντες κανονισμούς, συμβάλλοντας στη βελτίωση της αποτελεσματικότητας της παρακολούθησης, της επιθεώρησης και της αντιμετώπισης των παραβάσεων.

Το σχέδιο τροποποιημένου Νόμου περί Κινητών Αξιών συμπληρώνει την Παράγραφο 3 του Άρθρου 12, ορίζοντας με σαφήνεια 6 πράξεις χειραγώγησης της χρηματιστηριακής αγοράς. Αυτό είναι ένα σημαντικό βήμα για τον προσδιορισμό των μορφών χειραγώγησης, βοηθώντας τους φορείς διαχείρισης να εντοπίζουν και να χειρίζονται εύκολα:

Η μία είναι να χρησιμοποιήσει κανείς τον δικό του λογαριασμό συναλλαγών ή τον λογαριασμό συναλλαγών κάποιου άλλου ή να συνωμοτήσει για συνεχή αγορά και πώληση τίτλων με σκοπό τη δημιουργία τεχνητής προσφοράς και ζήτησης.

Δεύτερον, η υποβολή εντολών αγοράς και πώλησης για τις ίδιες κινητές αξίες την ίδια ημέρα διαπραγμάτευσης ή η συμπαιγνία στην αγορά και πώληση χωρίς στην πραγματικότητα μεταβίβαση της κυριότητας. Αυτό δημιουργεί τεχνητές τιμές κινητών αξιών, εξαπατώντας άλλους επενδυτές.

Τρίτον, η διενέργεια συναλλαγών σε μεγάλους όγκους κατά το άνοιγμα ή το κλείσιμο της αγοράς για τον χειρισμό της τιμής ανοίγματος ή κλεισίματος αυτού του τίτλου. Αυτή είναι μια συνηθισμένη μορφή χειραγώγησης των τιμών στην αγορά.

Τέταρτον, η δελεαστική προσέλκυση άλλων να υποβάλλουν συνεχώς εντολές αγοράς και πώλησης με σκοπό την επιρροή της προσφοράς, της ζήτησης και των τιμών των μετοχών.

Πέμπτον, η πραγματοποίηση δηλώσεων στα μέσα ενημέρωσης με σκοπό τον επηρεασμό της τιμής ενός τίτλου μετά από διαπραγμάτευση ή κατοχή θέσης σε αυτόν τον τίτλο.

Έκτον, χρησιμοποιώντας μεθόδους παροχής ψευδών πληροφοριών ή διασποράς φημών για τη δημιουργία τεχνητής προσφοράς και ζήτησης, χειραγωγώντας τις τιμές των μετοχών.

Παρόλο που αυτές οι πράξεις ρυθμίζονται από το 2012 με το Διάταγμα 58/2012/ND-CP και τον Ποινικό Κώδικα του 2015, δεν έχουν ακόμη φτάσει στο επιθυμητό επίπεδο ομοιομορφίας και αποτελεσματικότητας. Η νομιμοποίηση αυτών των έξι πράξεων όχι μόνο βοηθά τις υπηρεσίες διαχείρισης να εντοπίζουν εύκολα τις παραβάσεις, αλλά και ενισχύει τη νομιμότητα και την αποτροπή τους.

Οι πράξεις χειραγώγησης τίτλων ρυθμίζονται πλέον στο Διάταγμα 156/2020/ND-CP και στον τροποποιημένο Ποινικό Κώδικα του 2017, αλλά μόνο σε περιγραφικό επίπεδο. Εν τω μεταξύ, οι μέθοδοι χειραγώγησης καθίστανται ολοένα και πιο εξελιγμένες και πολύπλοκες, απαιτώντας από τις υπηρεσίες διαχείρισης να αντιμετωπίζουν τις παραβάσεις με ένα αυστηρότερο και πιο αποτελεσματικό ρυθμιστικό σύστημα.

Η συμπερίληψη διατάξεων περί χειραγώγησης στον Νόμο περί Κινητών Αξιών όχι μόνο συγχρονίζεται με τον Ποινικό Κώδικα, αλλά διασφαλίζει και ισχυρότερη νομική αποτροπή. Αυτό βοηθά στην υπέρβαση της προηγούμενης κατάστασης όπου οι πράξεις χειραγώγησης ρυθμίζονταν μόνο σε διατάγματα ή παράγωγα έγγραφα, προκαλώντας ασυνέπεια και παρεμποδίζοντας την αντιμετώπιση σοβαρών παραβιάσεων. Σύμφωνα με το ψήφισμα αριθ. 101/2023/QH15, η Εθνοσυνέλευση ζήτησε επίσης την εφαρμογή σύγχρονων λύσεων για την αποτελεσματική διαχείριση και εποπτεία της αγοράς κινητών αξιών. Η κυβέρνηση εξέδωσε την έκθεση αριθ. 587/BC-CP με ημερομηνία 20 Οκτωβρίου 2023, προτείνοντας την λεπτομερή τροποποίηση και νομιμοποίηση των πράξεων χειραγώγησης, δημιουργώντας συνέπεια μεταξύ του Νόμου περί Κινητών Αξιών του 2019 και του τροποποιημένου Ποινικού Κώδικα του 2017.

Κατά τη διαδικασία παρακολούθησης των συναλλαγών, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν παρατηρήσει πολλές συμπεριφορές χειραγώγησης της αγοράς που λαμβάνουν χώρα με ολοένα και πιο εξελιγμένες μεθόδους, από τη δημιουργία ψεύτικης προσφοράς και ζήτησης έως τον επηρεασμό των τιμών μέσω συναλλαγών μεγάλου όγκου σε ευαίσθητες στιγμές. Αυτές οι συμπεριφορές διαταράσσουν τις τιμές των μετοχών, δημιουργούν κινδύνους για τους επενδυτές και επηρεάζουν αρνητικά τη διαφάνεια της αγοράς.

Για την κάλυψη των πρακτικών απαιτήσεων, η νομιμοποίηση χειριστικών συμπεριφορών όχι μόνο βοηθά στην προστασία των επενδυτών, αλλά συμβάλλει και στην οικοδόμηση ενός υγιούς επενδυτικού περιβάλλοντος και στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης της αγοράς. Επιπλέον, η προσθήκη λεπτομερών κανονισμών υποστηρίζει επίσης τις υπηρεσίες διαχείρισης να είναι πιο προνοητικές στην παρακολούθηση, τον χειρισμό παραβάσεων και την έγκαιρη πρόληψη χειριστικών συμπεριφορών.

Το σχέδιο τροποποιημένου Νόμου περί Κινητών Αξιών στοχεύει επίσης στην ενίσχυση της αποτελεσματικότητας και της αποδοτικότητας της επιβολής του νόμου με αυστηρότερες κυρώσεις. Συνεπώς, οι χειραγωγικές πράξεις μπορούν να υπόκεινται σε διοικητικές κυρώσεις ή ποινική δίωξη ανάλογα με τη σοβαρότητα της παράβασης. Αυτό διευρύνει την εξουσία του φορέα διαχείρισης, επιτρέποντάς του να εφαρμόζει ισχυρά αποτρεπτικά μέτρα κατά σοβαρών παραβιάσεων, προστατεύοντας έτσι τη δικαιοσύνη και την ασφάλεια της αγοράς.

Παρόλο που τα ισχύοντα διατάγματα προβλέπουν την αντιμετώπιση της χειριστικής συμπεριφοράς, για να είναι πραγματικά αποτελεσματικά, απαιτείται στενός συντονισμός μεταξύ των αρμόδιων υπηρεσιών. Η αύξηση της εφαρμογής της τεχνολογίας στην παρακολούθηση των συναλλαγών, όπως η ανάπτυξη βάσεων δεδομένων ή η εφαρμογή τεχνητής νοημοσύνης, μπορεί να βοηθήσει στην έγκαιρη ανίχνευση σημαδιών χειραγώγησης, δημιουργώντας μια βάση για έγκαιρα μέτρα παρέμβασης.

Σύμφωνα με τους ειδικούς, ο τροποποιημένος Νόμος περί Κινητών Αξιών δεν στοχεύει μόνο στην αντιμετώπιση της χειραγώγησης, αλλά συμβάλλει και στην οικοδόμηση μιας διαφανούς και δίκαιης χρηματιστηριακής αγοράς. Όταν υπάρχει συγχρονισμός μεταξύ του Νόμου περί Κινητών Αξιών και του Ποινικού Κώδικα, η αγορά θα λειτουργεί με μεγαλύτερη διαφάνεια, ελαχιστοποιώντας τους κινδύνους, δημιουργώντας έτσι μια βάση για την προσέλκυση εγχώριων και ξένων επενδυτών.

Πολλές χώρες έχουν εκδώσει λεπτομερείς κανονισμούς για τη χειραγώγηση της χρηματιστηριακής αγοράς, ορίζοντας αυστηρά πρότυπα διαχείρισης. Η συμπερίληψη αυτών των κανονισμών στον Νόμο περί Κινητών Αξιών θα βοηθήσει το Βιετνάμ να προσεγγίσει τα διεθνή πρότυπα, να δημιουργήσει ένα ελκυστικό επενδυτικό περιβάλλον και να προωθήσει τη βιώσιμη ανάπτυξη.

Το σχέδιο τροποποιημένου Νόμου περί Κινητών Αξιών, με τη νομιμοποίηση της χειραγώγησης της χρηματιστηριακής αγοράς, αποτελεί ένα σημαντικό βήμα προς τα εμπρός, όχι μόνο βελτιώνοντας την αποτελεσματικότητα της εποπτείας αλλά και προστατεύοντας τα δικαιώματα των επενδυτών και δημιουργώντας δικαιοσύνη στην αγορά. Η λεπτομερής ρύθμιση της χειραγώγησης όχι μόνο βοηθά στην αποτελεσματική αντιμετώπιση των παραβιάσεων, αλλά συμβάλλει και στην οικοδόμηση μιας σταθερής νομικής βάσης.

Στοχεύοντας σε μια υγιή, δίκαιη και αποτελεσματική χρηματιστηριακή αγορά, ο τροποποιημένος Νόμος περί Κινητών Αξιών θα διευκολύνει την προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων, βοηθώντας την ψηφιακή οικονομία να αναπτυχθεί με βιώσιμο τρόπο. Αυτό αποτελεί ένα σημαντικό βήμα για το Βιετνάμ ώστε να προσεγγίσει τα διεθνή πρότυπα στη διαχείριση των χρηματοπιστωτικών αγορών. Με αυστηρότερα μέτρα παρακολούθησης και ένα ολοκληρωμένο νομικό σύστημα, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ όχι μόνο θα προσελκύσει επενδυτές, αλλά και θα οικοδομήσει βιώσιμη εμπιστοσύνη.

Στο μέλλον, για να διασφαλιστεί η αποτελεσματικότητα των νέων κανονισμών, θα είναι απαραίτητο να ενισχυθεί η ικανότητα των φορέων διαχείρισης μέσω εξειδικευμένης εκπαίδευσης και εφαρμογής τεχνολογίας. Επιπλέον, θα πρέπει επίσης να προωθηθούν προγράμματα εκπαίδευσης επενδυτών για τον εντοπισμό χειριστικής συμπεριφοράς και την προστασία των δικαιωμάτων στις συναλλαγές κινητών αξιών, ώστε να συμβάλουν στην οικοδόμηση μιας ισχυρής και έξυπνης κοινότητας επενδυτών.

Πηγή: https://dangcongsan.vn/kinh-te/luat-hoa-chat-che-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan-682095.html