Ρύθμιση Κρυπτονομισμάτων: Μαθήματα από την Κίνα

crypto - Ảnh 1. — Απεικόνιση δημοφιλών εικονικών νομισμάτων και κανονισμών στην Κίνα - Φωτογραφία: Reuters

Οι κινεζικοί τεχνολογικοί γίγαντες Ant Group και JD.com ανέστειλαν στις 19 Οκτωβρίου τα σχέδιά τους για την κυκλοφορία stablecoins στο Χονγκ Κονγκ, αφού η ηπειρωτική Κίνα εξέφρασε ανησυχίες για την άνοδο των ιδιωτικά ελεγχόμενων νομισμάτων.

Τι κάνει, λοιπόν, η Κίνα με τα κρυπτονομίσματα και τι μπορεί να μάθει το Βιετνάμ από τον γίγαντα γείτονά του;

Από τον «παράδεισο της εξόρυξης νομισμάτων» στην απαγορευμένη ζώνη

Μόλις πριν από λίγα χρόνια, η Κίνα αντιπροσώπευε περισσότερο από το 70% της παγκόσμιας δραστηριότητας εξόρυξης Bitcoin. Επαρχίες όπως το Σετσουάν και το Σιντζιάνγκ ήταν κάποτε η «ιερή γη» των αγροκτημάτων εξόρυξης νομισμάτων.

Αλλά το 2021, το Πεκίνο άλλαξε ξαφνικά πορεία, εκδίδοντας μια ολοκληρωμένη απαγόρευση. Ο λόγος δεν είναι μόνο οι ανησυχίες της Κίνας για τους οικονομικούς κινδύνους, αλλά και οι ανησυχίες για την κυβερνοασφάλεια, τη ρύπανση του περιβάλλοντος και τους ελέγχους της ροής κεφαλαίων.

Μέχρι τον Μάιο του 2025, η τάξη θα είναι ακόμη πιο αυστηρή. Όχι μόνο θα απαγορευτεί η διαπραγμάτευση, η κατοχή ή η εξόρυξη κρυπτονομισμάτων, αλλά η Κίνα θα απαγορεύσει επίσης στις τεχνολογικές πλατφόρμες να παρέχουν τιμές κρυπτονομισμάτων ή να προωθούν κρυπτονομίσματα σε οποιαδήποτε μορφή.

Με άλλα λόγια, το Πεκίνο έχει κλείσει την πόρτα σε όλες τις δραστηριότητες που σχετίζονται με τα αποκεντρωμένα κρυπτονομίσματα - από το Bitcoin μέχρι το Ethereum και το Dogecoin.

Στα μάτια της σημερινής κινεζικής κυβέρνησης, τα κρυπτονομίσματα δεν αποτελούν μια δημοκρατική οικονομική επανάσταση, αλλά μια «απειλή που θα μπορούσε να κλονίσει τα θεμέλια του εθνικού νομισματικού συστήματος».

Αλλά σε αντίθεση με την ηπειρωτική χώρα, το Χονγκ Κονγκ έχει λάβει το πράσινο φως από το Πεκίνο για να πειραματιστεί με νέες μορφές ψηφιακού νομίσματος, αλλά υπό πολύ αυστηρούς «κανόνες».

Τον Μάιο του 2025, το Νομοθετικό Συμβούλιο του Χονγκ Κονγκ ψήφισε τον Νόμο Διατάγματος για τα Σταθερά Κρυπτονομίσματα (Stablecoins Ordinance Act), επιτρέποντας στις εταιρείες να υποβάλουν αίτηση για άδεια έκδοσης σταθερών κρυπτονομισμάτων (Stablecoins). Ωστόσο, αυτό το νομικό πλαίσιο είναι τόσο αυστηρό που πολλές επιχειρήσεις το βρίσκουν «πολύ δύσκολο να αναπνεύσουν».

Αφενός, η Κίνα θέλει να ενθαρρύνει την τεχνολογία blockchain ως κινητήρια δύναμη καινοτομίας. Αφετέρου, δεν επιτρέπει καμία μορφή κρυπτονομισμάτων που θα μπορούσε να ξεφύγει από τον κρατικό έλεγχο.

Έτσι, το Χονγκ Κονγκ έγινε ένα «ελεγχόμενο εργαστήριο» όπου το Πεκίνο παρατηρούσε, αξιολογούσε και παρενέβαινε όταν ήταν απαραίτητο.

Η πρόσφατη αναστολή των σχεδίων έκδοσης stablecoin από την Alibaba (μέσω της Ant Group) και την JD.com στο Χονγκ Κονγκ δείχνει για άλλη μια φορά ότι η Κίνα επιδιώκει να ενισχύσει περαιτέρω τον έλεγχο της στα κρυπτονομίσματα.

Ο λόγος είναι απλός: Το Πεκίνο δεν θέλει το νόμισμά του να γίνει μια «ιδιωτική παιδική χαρά». Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBoC) ανησυχεί ότι τα stablecoins θα δημιουργήσουν κενά στους ελέγχους κεφαλαίου και θα θέσουν σε κίνδυνο το εθνικό νομισματικό σύστημα.

Η υποχώρηση των παραπάνω τεχνολογικών γιγάντων αποτελεί μήνυμα για ολόκληρη την αγορά: Η Κίνα δεν θέλει κανέναν, συμπεριλαμβανομένων των εγχώριων επιχειρήσεων, να αγγίξει το νόμισμα χωρίς την καθοδήγηση του κράτους.

Προτάσεις για το Βιετνάμ

Στο Βιετνάμ, τα κρυπτονομίσματα βρίσκονται σε «πιθανό σημείο έκρηξης». Το ποσοστό των χρηστών κρυπτονομισμάτων στο Βιετνάμ είναι από τα υψηλότερα στην περιοχή, κυρίως από επενδυτικές δραστηριότητες και το μοντέλο «play-to-earn». Μέχρι στιγμής, όμως, οι πολιτικές διαχείρισης εξακολουθούν να είναι επιφυλακτικές και δεν διαθέτουν πλήρες νομικό πλαίσιο.

Τον Σεπτέμβριο του 2025, η κυβέρνηση εξέδωσε το ψήφισμα 05/2025 που επέτρεπε την πιλοτική αδειοδότηση ανταλλακτηρίων κρυπτονομισμάτων στο πλαίσιο του νόμου περί ψηφιακής τεχνολογίας. Ωστόσο, η υψηλή ελάχιστη κεφαλαιακή απαίτηση (περίπου 379 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) και η απαγόρευση των stablecoins έχουν εμποδίσει την εγγραφή επιχειρήσεων.

Ωστόσο, από τα μαθήματα της Κίνας, το Βιετνάμ μπορεί ακόμα να αντλήσει κάποιες αρχές για τον εαυτό του.

Πρώτον, πρώτα προστασία, καινοτομίες αργότερα. Τα κρυπτονομίσματα μπορεί να είναι ελκυστικά, αλλά είναι επίσης γεμάτα κινδύνους όπως ξέπλυμα χρήματος, απάτη, χειραγώγηση τιμών, που επηρεάζουν την οικονομική ασφάλεια. Το Βιετνάμ πρέπει να δημιουργήσει ένα ισχυρό «νομικό φράγμα» πριν από το πλήρες άνοιγμα.

Δεύτερον, ενθαρρύνετε το blockchain, αλλά με «χαλάρωση». Μην «σαρώνετε» την τεχνολογία κρυπτονομισμάτων και πλατφορμών. Το Βιετνάμ θα πρέπει να προωθήσει εφαρμογές blockchain στη γεωργία , την υγειονομική περίθαλψη, τα χρηματοοικονομικά, όχι μόνο στην εξόρυξη κρυπτονομισμάτων.

Τρίτον, μάθετε από το e-CNY (ψηφιακό γιουάν). Το Βιετνάμ μπορεί σίγουρα να διερευνήσει την έκδοση ψηφιακού VND για τον εκσυγχρονισμό του συστήματος πληρωμών, την εξυπηρέτηση του ψηφιακού μετασχηματισμού και την ενίσχυση της οικονομικής κυριαρχίας .

Τέλος , δημιουργήστε ένα sandbox (μηχανισμός ελεγχόμενων δοκιμών) στην πόλη Χο Τσι Μινχ ή στο Ανόι. Αντί για μια γενική απαγόρευση, το Βιετνάμ θα μπορούσε να δημιουργήσει μια πιλοτική περιοχή με αυστηρούς κανονισμούς για τις εταιρείες ώστε να δοκιμάζουν stablecoins ή προϊόντα blockchain σε ένα ελεγχόμενο περιβάλλον.

Τα κρυπτονομίσματα είναι μια τάση, αλλά δεν μπορούν όλοι να φτάσουν στον προορισμό τους. Η Κίνα έχει επιλέξει τον δικό της δρόμο: αυστηροποίηση, έλεγχο και δημιουργία της δικής της ψηφιακής έκδοσης. Αυτό δεν σημαίνει ότι το Βιετνάμ πρέπει να ακολουθήσει, αλλά δεν μπορεί ούτε να το αγνοήσει.

Αντί να ακολουθεί τις τάσεις ή να τις απαγορεύει άνευ όρων, το Βιετνάμ θα πρέπει να επιλέξει την οδό της «εξισορρόπησης της καινοτομίας και της ασφάλειας», όπου η τεχνολογία εξυπηρετεί τα εθνικά συμφέροντα, αντί να ωθεί τη χώρα στο παγκόσμιο παιχνίδι του τζόγου.

Στην ψηφιακή εποχή, η πολιτική για τα κρυπτονομίσματα δεν είναι απλώς ένα τεχνικό ζήτημα, αλλά μια δοκιμασία της στρατηγικής κάθε χώρας. Και το Βιετνάμ, αν γίνει σωστά, μπορεί να μετατρέψει πλήρως την πρόκληση σε εφαλτήριο για την άνοδο της ψηφιακής οικονομίας.

Η Κίνα δοκιμάζει το e-CNY

Παράλληλα με τις απαγορεύσεις, η Κίνα δεν έχει κρύψει τη φιλοδοξία της να γίνει ηγέτης στα κρατικά ψηφιακά νομίσματα (CBDC). Το e-CNY (ψηφιακό γιουάν) δοκιμάζεται σε περισσότερες από 20 πόλεις, με συνολική αξία συναλλαγών που υπερβαίνει τα 100 δισεκατομμύρια γιουάν.

Αυτό δεν είναι «κρυπτονόμισμα» με την παραδοσιακή έννοια. Το e-CNY δεν είναι αποκεντρωμένο, δεν είναι ανώνυμο και λειτουργεί εξ ολοκλήρου από την PBOC.

Αλλά επιτρέπει στο Πεκίνο να επιτύχει σημαντικούς στρατηγικούς στόχους: αυστηρότερο έλεγχο των κεφαλαιακών ροών, λιγότερη εξάρτηση από το διεθνές σύστημα πληρωμών που κυριαρχείται από τις ΗΠΑ και κίνηση προς την «αποδολαριοποίηση» του διασυνοριακού εμπορίου.

Ενώ τα δωρεάν κρυπτονομίσματα χαρακτηρίζονται ως «επικίνδυνα», το e-CNY έχει σχεδιαστεί ως μια «προσανατολισμένη» εναλλακτική λύση. Αυτός είναι ο τρόπος της Κίνας να δημιουργήσει μια «καθαρά κινεζική» εκδοχή κρυπτονομισμάτων, χωρίς την ανάγκη αποκέντρωσης, αλλά με διεθνείς φιλοδοξίες.

ΝΓΚΟΥΓΙΕΝ ΤΑΝΓΚ ΝΓΚΙ

Πηγή: https://tuoitre.vn/quan-ly-crypto-bai-hoc-tu-trung-quoc-20251021093120728.htm