Το δίλημμα του τραπεζικού κλάδου

Μπαίνοντας στο 2026, ο τραπεζικός τομέας λειτουργεί εν μέσω πληθώρας αλληλένδετων πιέσεων. Αφενός, οι τράπεζες πρέπει να συμμορφωθούν με την απαίτηση μείωσης των επιτοκίων, ενώ αφετέρου, οι στόχοι ανάπτυξής τους έχουν προσαρμοστεί χαμηλότερα από ό,τι το 2025.

Οι εμπορικές τράπεζες και τα πιστωτικά ιδρύματα έχουν ταυτόχρονα προσαρμόσει τα επιτόκια προς τα κάτω. Φωτογραφία: NAM ANH

Εν μέσω ενός κύματος αυξανόμενων επιτοκίων καταθέσεων, τα οποία σε κάποιο σημείο έφτασαν ακόμη και το 10%, στις αρχές Απριλίου, ο Διοικητής της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ (SBV) έδωσε εντολή στις τράπεζες να προσαρμόσουν τα επιτόκια προς τα κάτω. Αυτή η τάση επιβράδυνσης εξαπλώθηκε γρήγορα, με περίπου 30 πιστωτικά ιδρύματα να πραγματοποιούν ταυτόχρονα προσαρμογές.

«Εντολές» από το διοικητικό συμβούλιο

Κρατικές εμπορικές τράπεζες, όπως οι Vietcombank, Agribank , VietinBank και BIDV, έπαιξαν πρωταγωνιστικό ρόλο. Η Vietcombank και η Agribank μείωσαν και οι δύο τα επιτόκια κατά 0,5% ετησίως για 24μηνες διάρκειες, ανεβάζοντας το υψηλότερο επιτόκιο σε περίπου 6% ετησίως. Η VietinBank μείωσε επίσης τα επιτόκια κατά 0,5% ετησίως για 24-36μηνες διάρκειες. Εν τω μεταξύ, η BIDV πραγματοποίησε τις πιο σημαντικές προσαρμογές, μειώνοντας τα επιτόκια κατά 0,8-0,9% ετησίως σε πολλές διάρκειες από 6-36 μήνες, ανεβάζοντας το συνολικό επίπεδο επιτοκίων στο 5,8-6% ετησίως.

Στις μετοχικές εμπορικές τράπεζες, η VPBank μείωσε τα επιτόκια κατά 0,3-0,5% ετησίως για διάρκειες 6-36 μηνών, με τη διάρκεια των 6-9 μηνών να σημειώνει απότομη πτώση στο 6,1% ετησίως. Αξίζει να σημειωθεί ότι η LPBank σημείωσε τη μεγαλύτερη μείωση, με 0,4-1% ετησίως για διάρκειες 6-36 μηνών, και η μακροπρόθεσμη μείωση έφτασε έως και 1% ετησίως.

Σύμφωνα με τον κ. Pham Chi Quang, Διευθυντή του Τμήματος Νομισματικής Πολιτικής (Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ), μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, η πίστωση σε ολόκληρο το σύστημα αυξήθηκε κατά περίπου 3,18%, ενώ η κινητοποίηση κεφαλαίων αυξήθηκε μόνο κατά 0,55%. Αυτή η διαφορά υποδηλώνει αυξανόμενη πίεση ρευστότητας στις τράπεζες. Δεδομένου του συνεχιζόμενου υψηλού πληθωρισμού, η μείωση των επιτοκίων έχει καταστεί δύσκολη.

Αντίθετα, τα επιτόκια δανεισμού παρέμειναν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητα. Τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα επιτόκια εξακολουθούν να κυμαίνονται συνήθως γύρω στο 9-11% ετησίως.

Εξηγώντας αυτή την αντίθετη τάση, ο Δρ. Nguyen Tri Hieu, οικονομικός εμπειρογνώμονας, πιστεύει ότι ο λόγος έγκειται στην αύξηση των παραγόντων κινδύνου, από τις παγκόσμιες οικονομικές διακυμάνσεις όπως οι τιμές του πετρελαίου και οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή έως την πίεση από τα επισφαλή χρέη στο εσωτερικό, γεγονός που καθιστά δύσκολο για τις τράπεζες να αποδεχτούν τη μείωση των περιθωρίων κέρδους.

Από παρόμοια οπτική γωνία, η FiinRatings (μια εταιρεία που παρέχει ανεξάρτητες υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας και εις βάθος ανάλυση πιστοληπτικής ικανότητας) προβλέπει ότι το καθαρό περιθώριο τόκων (NIM) για ολόκληρο τον κλάδο θα συνεχίσει να είναι κάτω από 3% το 2026. Η πίεση ρευστότητας που ξεκίνησε στα τέλη του 2025 είναι πιθανό να συνεχιστεί, διατηρώντας το κόστος κεφαλαίου υψηλό καθ' όλη τη διάρκεια του έτους.

Το πρόβλημα γίνεται ακόμη πιο περίπλοκο όταν η μείωση των επιτοκίων δανεισμού θα μπορούσε να οδηγήσει σε μετατόπιση των κεφαλαιακών ροών. Ο Δρ. Nguyen Tri Hieu προειδοποιεί ότι εάν τα επιτόκια καταθέσεων πιεστούν να μειωθούν εν μέσω της ελκυστικότητας του χρυσού και των μετοχών, τα κεφάλαια καταθέσεων ενδέχεται να εγκαταλείψουν το τραπεζικό σύστημα. Όταν η ρευστότητα δεν είναι πλέον σταθερή, οι τράπεζες θα χάσουν τόσο το περιθώριο όσο και το κίνητρο για αποτελεσματική επέκταση των πιστώσεων.

Σύμφωνα με έκθεση της KB Securities Vietnam (KBSV), η πτωτική τάση των επιτοκίων παραμένει ασαφής λόγω της αναμενόμενης πίεσης ρευστότητας που συνεχίζεται και στο δεύτερο τρίμηνο. Επιπλέον, η τάση διακράτησης μετρητών ενόψει αλλαγών στη φορολογική πολιτική δυσχεραίνει την άντληση κεφαλαίων από τις τράπεζες. Ταυτόχρονα, η έλλειψη σημαντικών εξελίξεων στην εκταμίευση δημόσιων επενδύσεων εμποδίζει την επιστροφή κεφαλαίων στο σύστημα. Αυτοί οι δύο παράγοντες συμβάλλουν στη συρρίκνωση της προσφοράς χρήματος στις τράπεζες, καθιστώντας τις μειώσεις των επιτοκίων ακόμη πιο δύσκολες.

Να είστε προσεκτικοί με τους επιχειρηματικούς στόχους.

Με τον στόχο πιστωτικής ανάπτυξης για το 2026 να έχει οριστεί σε περίπου 15%, σημαντικά χαμηλότερο από το σχεδόν 20% του 2025, πολλές τράπεζες έχουν προνοητικά προσαρμόσει τα επιχειρηματικά τους σχέδια προς μια πιο προσεκτική προσέγγιση. Η πίεση αυξάνεται καθώς η ζήτηση για δάνεια για παραγωγή και κατανάλωση συνεχίζει να αυξάνεται, ενώ η κινητοποίηση κεφαλαίων αντιμετωπίζει έντονο ανταγωνισμό.

Η LPBank στοχεύει σε μια μέτρια αύξηση κερδών κατά 5% το 2026, φτάνοντας τα 14.982 δισεκατομμύρια VND. Προβλεπόμενη πιστωτική αύξηση περίπου 11,7%, στα 437.581 δισεκατομμύρια VND, ενώ το συνολικό ενεργητικό αναμένεται να παραμείνει σχεδόν αμετάβλητο, αυξημένο κατά 1,6% στα 615.600 δισεκατομμύρια VND.

Η Sacombank επέλεξε επίσης μια προσεκτική προσέγγιση, στοχεύοντας σε κέρδη προ φόρων ύψους 8.100 δισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας αύξηση 6,2% σε σύγκριση με το 2025. Η τράπεζα αναμένει να αυξήσει το συνολικό ενεργητικό της κατά 10,2%, ξεπερνώντας το όριο του 1 τρισεκατομμυρίου VND. Τα υπόλοιπα δανείων προβλέπεται να αυξηθούν κατά 11,7% στα 699.400 δισεκατομμύρια VND και οι καταθέσεις αναμένεται να αυξηθούν κατά 10,2% στα 921.300 δισεκατομμύρια VND.

Προηγουμένως, τα αποτελέσματα της Έρευνας Επιχειρηματικών Τάσεων του δεύτερου τριμήνου του 2026 που διεξήχθη από την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ αποκάλυψαν μια αξιοσημείωτη αλλαγή. Σε αντίθεση με προηγούμενες περιόδους όπου οι προσδοκίες αφορούσαν μια μικρή μείωση των επιπέδων κινδύνου, αυτή τη φορά τα πιστωτικά ιδρύματα αντιλήφθηκαν την αντιστροφή των κινδύνων, με την ελαφρά αύξηση να καταγράφεται ξανά σε όλες τις ομάδες πελατών.

Αυτή η τάση προβλέπεται να συνεχιστεί και το 2026, με τις «ανώνυμες εταιρείες, τις εταιρείες περιορισμένης ευθύνης, τις ιδιωτικές επιχειρήσεις» και τις «μικρομεσαίες επιχειρήσεις» να θεωρούνται πιο ευάλωτες. Ως εκ τούτου, τα πιστωτικά ιδρύματα έχουν δηλώσει ότι εξετάζουν και θα εξετάζουν το ενδεχόμενο ελαφράς αύξησης της μέσης τιμής των προϊόντων και των υπηρεσιών το 2026 για την αντιστάθμιση των κινδύνων.

Από την άποψη της αγοράς, η ζήτηση για τραπεζικές υπηρεσίες κατά το πρώτο τρίμηνο συνέχισε την ανοδική της τάση, αλλά η βελτίωση ήταν χαμηλότερη από το προηγούμενο τρίμηνο και σε σύγκριση με τις προσδοκίες. Κατά το δεύτερο τρίμηνο και καθ' όλη τη διάρκεια του 2026, τα πιστωτικά ιδρύματα προέβλεπαν βελτιωμένη ζήτηση, ωστόσο, το επίπεδο προσδοκιών έχει προσαρμοστεί πιο προσεκτικά σε σύγκριση με την προηγούμενη έρευνα.

Το 2026 αναμένεται να σηματοδοτήσει μια σημαντική προσαρμογή στη δομή των πιστώσεων. Μετά από μια περίοδο ταχείας ανάπτυξης το 2025, η οποία οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στα ακίνητα και τις άμεσες ξένες επενδύσεις, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ έχει αυστηροποιήσει τους κανονισμούς, απαιτώντας η πιστωτική ανάπτυξη κάθε τράπεζας στον τομέα των ακινήτων να μην υπερβαίνει τον συνολικό ρυθμό πιστωτικής ανάπτυξης.

Επιπλέον, η Εγκύκλιος 14/2025/TT-NHNN σχετικά με τη Βασιλεία III, η οποία τίθεται σε ισχύ από τα μέσα του 2025, ασκεί πρόσθετη πίεση στον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας (CAR). Οι κρατικές τράπεζες έχουν βελτιώσει τον CAR τους σε περίπου 10,7% χάρη στην έκδοση ομολόγων κατηγορίας 2, αλλά οι μικρότερες τράπεζες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο έλλειψης κεφαλαίων, γεγονός που τις αναγκάζει να είναι πιο προσεκτικές στον επιχειρηματικό τους σχεδιασμό.

Όσον αφορά την ποιότητα του ενεργητικού, αν και ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων το 2025 διατηρείται γύρω στο 1,9%, η FiinRatings πιστεύει ότι αυτό το αποτέλεσμα οφείλεται εν μέρει στην επιτάχυνση των διαγραφών χρεών. Όταν αυτή η δραστηριότητα επιστρέψει στο φυσιολογικό το 2026, η πίεση από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια μπορεί να αυξηθεί...

Συνοψίζοντας, το 2026 θα σηματοδοτήσει μια πιο επιφυλακτική περίοδο για το τραπεζικό σύστημα, καθώς οι πιέσεις στα επιτόκια, τη ρευστότητα και τους κινδύνους αυξάνονται ταυτόχρονα. Σε αυτό το πλαίσιο, η πρόκληση της εξισορρόπησης της στήριξης της ανάπτυξης με την ασφάλεια του συστήματος θα συνεχίσει να είναι σημαντική, αναγκάζοντας τις τράπεζες να επιλέξουν μια αργή αλλά σταθερή προσέγγιση, δίνοντας προτεραιότητα στην ποιότητα έναντι της επέκτασης με κάθε κόστος.

Εξαρτάται από εσάς.

Πηγή: https://nhandan.vn/the-kho-cua-nganh-ngan-hang-post959247.html