Η ανθεκτικότητα της αγοράς αυτή τη φορά έχει μια συγκεκριμένη εξήγηση. Καθώς οι τιμές του πετρελαίου εκτοξεύτηκαν στα ύψη, η Κίνα μείωσε τις εισαγωγές. Αυτή η απόφαση λειτούργησε ως βαλβίδα εκτόνωσης της πίεσης για ολόκληρο το σύστημα. Τα κινεζικά διυλιστήρια μείωσαν την παραγωγή ή στράφηκαν στην αξιοποίηση των εγχώριων αποθεμάτων, και το προκύπτον κενό εισαγωγών διευκόλυνε την πρόσβαση σε προμήθειες για άλλες ασιατικές χώρες, μειώνοντας έτσι την πίεση στις παγκόσμιες τιμές. Οι έμποροι εκτιμούν ότι η Κίνα μείωσε τις εισαγωγές πετρελαίου κατά περίπου 5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον περασμένο Μάιο, ποσό που ισοδυναμεί σχεδόν με το ήμισυ του παγκόσμιου ελλείμματος εφοδιασμού που προκλήθηκε από το κλείσιμο του στενού.
Αυτό που κρατάει την αγορά αυτή τη στιγμή σε στασιμότητα δεν είναι η νέα προσφορά ή μια επιλυμένη σύγκρουση, αλλά μια άνευ προηγουμένου εξάντληση των αποθεμάτων και των αποθεμάτων έκτακτης ανάγκης. Στις ΗΠΑ, τα εβδομαδιαία στοιχεία δείχνουν συνεχή μείωση. Στην Ευρώπη, η κατάσταση είναι ακόμη πιο θολή λόγω της έλλειψης δημόσια διαθέσιμων πληροφοριών. Οι ΗΠΑ εξάγουν καύσιμα και αργό πετρέλαιο στην Ευρώπη και την Ασία σε επίπεδα ρεκόρ, ενώ τα εγχώρια αποθέματα έχουν μειωθεί στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο δεκαετιών.
Τον Μάρτιο του 2026, 32 μέλη του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (IEA) – μιας λέσχης μεγάλων χωρών που καταναλώνουν πετρέλαιο – δεσμεύτηκαν να απελευθερώσουν 400 εκατομμύρια βαρέλια από τα κρατικά αποθέματα, τη μεγαλύτερη συντονισμένη απόσυρση στην ιστορία του IEA. Σχεδόν το ήμισυ αυτού έχει ήδη απελευθερωθεί στην αγορά, με ρυθμό ρεκόρ 2,5-3 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα. Ωστόσο, ο ρυθμός απελευθέρωσης θα μπορούσε να επιβραδυνθεί απότομα τις επόμενες εβδομάδες. Αυτό θα βοηθήσει να καθοριστεί εάν η αγορά πετρελαίου μπορεί να παραμείνει ήρεμη αυτό το καλοκαίρι.
Η τρέχουσα ανθεκτικότητα της αγοράς πετρελαίου οφείλεται στον «δανεισμό» και όχι στην εσωτερική ισχύ, καθώς οι οικονομίες καταναλώνουν μελλοντικούς πόρους για να αντιμετωπίσουν τις τρέχουσες πιέσεις. Οι ειδικοί του κλάδου δεν κρύβουν τις ανησυχίες τους. Ο Neil Chapman, Αντιπρόεδρος της ExxonMobil, προειδοποίησε ότι τα επίπεδα αποθεμάτων πλησιάζουν σε «άνευ προηγουμένου» όρια και ότι μόλις τα φτάσουν, οι τιμές θα εκτοξευθούν. Αυτή είναι μια προειδοποίηση από εσωτερικούς παράγοντες, που αντικατοπτρίζει μια πραγματικότητα που τα δεδομένα της αγοράς επιβεβαιώνουν καθημερινά.
Η αγορά αντιμετωπίζει επίσης έναν άλλο διαρθρωτικό κίνδυνο: τον περιορισμό των εισαγωγών από την Κίνα - έναν παράγοντα που προσωρινά εμποδίζει την ανατροπή της ισορροπίας, αλλά θα μπορούσε να αντιστραφεί ανά πάσα στιγμή. Εάν η Κίνα συνεχίσει να αγοράζει πετρέλαιο ενώ το Στενό του Ορμούζ παραμένει κλειστό και η παγκόσμια ζήτηση το καλοκαίρι βρίσκεται στο αποκορύφωμά της, η διαθέσιμη προσφορά θα μειωθεί πολύ γρήγορα. Αυτό το σενάριο δεν είναι υποθετικό, αλλά μια προβλέψιμη συνέπεια ενός συστήματος που λειτουργεί με βάση τα αποθέματα.
Το πραγματικό ερώτημα δεν είναι αν η πίεση θα αυξηθεί, αλλά για πόσο καιρό θα παραμείνει κλειστό το Στενό του Ορμούζ. «Αν χρειαστούν μόνο δύο εβδομάδες ακόμη, ίσως ξεφύγουμε από το χειρότερο σενάριο - μια παγκόσμια ύφεση. Αν χρειαστούν τρεις μήνες, αμφιβάλλω αν μπορούμε να την ξεφύγουμε». Αυτή είναι η εκτίμηση του Frédéric Lasserre, επικεφαλής ανάλυσης αγοράς στην Gunvor. Το χάσμα μεταξύ της διαφυγής και μιας εκτεταμένης ύφεσης είναι μόνο εβδομάδες - ένα περιθώριο πολύ μικρό για να είναι καθησυχαστικό.
Η αγορά πετρελαίου δεν έχει καταρρεύσει, αλλά στέκεται σε θεμέλια που ακόμη και οι εμπλεκόμενοι αναγνωρίζουν ότι είναι μη βιώσιμα. Για τις αναπτυσσόμενες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένων εκείνων στην Ασία, αυτή είναι η στιγμή να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, να διαφοροποιούν τις πηγές εφοδιασμού και να ενισχύουν τα στρατηγικά αποθέματα, αντί να στοιχηματίζουν σε μια σταθερότητα που είναι απλώς μια ομαλή αναβολή μιας συνεχιζόμενης κρίσης.
Πηγή: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-dau-mo-dang-di-vay-thoi-gian-20260613093820892.htm
