Εκρηκτική ζήτηση στην αγορά των δισεκατομμυρίων ανθρώπων

Πριν από δύο μήνες, ο γίγαντας του ηλεκτρονικού εμπορίου JD.com εισήλθε επίσημα στην αγορά διανομής φαγητού στην Κίνα, λανσάροντας την υπηρεσία «JD Waimai». Αυτή η κίνηση προκάλεσε αναταραχή στην αγορά της χώρας, με πληθυσμό δισεκατομμυρίων κατοίκων, ειδικά όταν η JD ανακοίνωσε ότι θα πλήρωνε την κοινωνική ασφάλιση για ολόκληρη την επίσημη ομάδα διανομής της, μια σπάνια κίνηση στον κλάδο.

Η εικόνα του ιδρυτή της JD - του δισεκατομμυριούχου Liu Qiangdong - να παραδίδει προσωπικά τα προϊόντα έγινε viral στο διαδίκτυο, δημιουργώντας έντονο αντίκτυπο στα μέσα ενημέρωσης. Μέχρι τις 22 Απριλίου, η JD ανακοίνωσε ότι είχε φτάσει στο ορόσημο των 10 εκατομμυρίων παραγγελιών/ημέρα, που ισοδυναμεί με σχεδόν το 1/6 του αριθμού των ημερήσιων παραγγελιών του βετεράνου "γίγαντα" Meituan.

Σύμφωνα με την South China Morning Post , τον Αύγουστο του 2023, η Meituan σημείωσε ρεκόρ 78 εκατομμυρίων παραγγελιών την ημέρα, διπλάσιο από τα προηγούμενα τρία χρόνια. Το 2024, η Meituan διατήρησε κατά μέσο όρο περίπου 60 εκατομμύρια παραγγελίες την ημέρα.

Τζιάο Ντο Αν 1.jpg
Η εικόνα του ιδρυτή της JD - δισεκατομμυριούχου Liu Qiangdong, να παραδίδει προσωπικά τα προϊόντα, έχει δημιουργήσει έντονο αντίκτυπο στα μέσα ενημέρωσης. Φωτογραφία: Sohu

Επιπλέον, η JD ανακοίνωσε σχέδια για την πρόσληψη 100.000 επιπλέον αποστολέων τους επόμενους 3 μήνες, με στόχο την επιτάχυνση της αύξησης του μεριδίου αγοράς.

Ωστόσο, αντί να φέρει ενθουσιασμό στους επενδυτές, ο έντονος ανταγωνισμός προκάλεσε κατακόρυφη πτώση των μετοχών και των δύο ομίλων. Στο τριήμερο από τις 22 έως τις 24 Απριλίου, οι Meituan και JD έχασαν περισσότερο από 5% και 6% σε κάθε συνεδρίαση, αντίστοιχα, εξαφανίζοντας συνολικά πάνω από 1.000 δισεκατομμύρια HKD σε κεφαλαιοποίηση. Από την αρχή του έτους έως τις 28 Απριλίου, οι μετοχές της Meituan υποχώρησαν κατά 15,36%, ενώ η JD έχασε 4,25%, σύμφωνα με την Sohu Business .

Εν μέσω της φρενίτιδας του ανταγωνισμού, το βασικό ερώτημα είναι: είναι πραγματικά κερδοφόρα η διανομή φαγητού; Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλείται η JD, περισσότερο από το 60% των εστιατορίων στην Κίνα λειτουργούν επί του παρόντος με ζημία. Εν τω μεταξύ, ορισμένες άλλες πλατφόρμες διανομής φαγητού έχουν αναφέρει μικτά περιθώρια κέρδους άνω του 40%.

Ωστόσο, η JD ήταν αρκετά επιφυλακτική όταν έδωσε μια πρόβλεψη για το κέρδος του τμήματος delivery φαγητού, με στόχο το περιθώριο καθαρού κέρδους να μην υπερβαίνει το 5%.

Αυτή η προειδοποίηση δεν είναι άδικη. Τα στοιχεία της Meituan δείχνουν ότι το 2021, ο τομέας παράδοσης φαγητού στην Κίνα πέτυχε περιθώριο λειτουργικού κέρδους μόνο περίπου 6,4%, πολύ χαμηλότερο από τα τμήματα παροχής υπηρεσιών επί τόπου, όπως οι κρατήσεις ξενοδοχείων ή η άμεση εστίαση, τα οποία είχαν περιθώριο κέρδους έως και 43,3%.

Μέχρι το 2024, όταν οι κύριες δραστηριότητες της Meituan, όπως η παράδοση φαγητού, η ταχεία παράδοση και οι κρατήσεις σε εστιατόρια (συλλογικά ονομάζονται «τοπικό εμπόριο»), συνδυαστούν, το περιθώριο κέρδους θα φτάσει μόνο το 20,9%.

Η συνολική εικόνα του κλάδου δείχνει ένα υποτονικό κέρδος. Σύμφωνα με την έκθεση της JP Morgan του Απριλίου 2024, το περιθώριο καθαρού κέρδους μετά από φόρους των εννέα μεγάλων πλατφορμών παράδοσης τροφίμων στον κόσμο κυμαίνεται από 1,5% έως 3,3%, με μέσο όρο 2,2%. Η Meituan είναι ελαφρώς καλύτερη στο 2,8%, αλλά αυτό εξακολουθεί να είναι ένα μέτριο ποσοστό σε σύγκριση με το επίπεδο κινδύνου και το τεράστιο επενδυτικό κεφάλαιο που απαιτείται από αυτόν τον κλάδο.

Διαμάχη σχετικά με τις προμήθειες

Ένα από τα καυτά σημεία της συζήτησης είναι το ποσοστό προμήθειας, ένας καθοριστικός παράγοντας που επηρεάζει άμεσα τόσο τις πλατφόρμες delivery φαγητού όσο και τα εστιατόρια.

Η Meituan λέει ότι εισπράττει μόνο 6-8% σε τέλη τεχνικών υπηρεσιών από τα εστιατόρια. Ωστόσο, πολλοί ιδιοκτήτες εστιατορίων λένε ότι στην πραγματικότητα πληρώνουν 25-30% όταν συμπεριλαμβάνονται τέλη όπως διαφήμιση, παράδοση, ασφάλιση, προωθητικές ενέργειες κ.λπ. Κάποιοι παρομοιάζουν αυτήν την προμήθεια με το «ενοίκιο» στον διαδικτυακό κόσμο.

Τζιάο Ντο Αν 2.jpg
Πίσω από τις δεκάδες εκατομμύρια παραγγελίες κάθε μέρα κρύβεται η πραγματικότητα: η διανομή φαγητού δεν είναι τόσο εύκολη όσο φανταζόταν κανείς. Φωτογραφία: Τεχνολογία στην Ασία

Οι διεθνείς συγκρίσεις δείχνουν ότι αυτό το πρόβλημα δεν περιορίζεται στην Κίνα. Η μεγάλη αμερικανική πλατφόρμα παράδοσης φαγητού DoorDash εφαρμόζει μια δομή χρεώσεων 6% βασικής χρέωσης, συν μια χρέωση παράδοσης 15-30% ανάλογα με το πακέτο υπηρεσιών, και εισπράττει ένα επιπλέον 15% από τους χρήστες, ανεβάζοντας τη συνολική χρέωση στο 51%.

Στην Κίνα, μετά τη μεταρρύθμιση του 2021, η Meituan διαίρεσε τη δομή των προμηθειών της σε δύο μέρη: μια χρέωση τεχνικής εξυπηρέτησης - ισοδύναμη με την προμήθεια πλατφόρμας που πληρώνουν τα εστιατόρια όταν χρησιμοποιούν την υπηρεσία της Meituan, και μια χρέωση εκπλήρωσης παραγγελιών - η οποία ισχύει μόνο εάν τα εστιατόρια επιλέξουν να χρησιμοποιήσουν την υπηρεσία delivery της Meituan αντί να λειτουργούν τη δική τους ομάδα delivery.

Ωστόσο, η έλλειψη διαφάνειας στη δομή κόστους παραμένει πηγή διαμάχης μεταξύ εστιατορίων και πλατφορμών.

Η ταμειακή ροή πίσω από τις παραγγελίες

Σύμφωνα με την οικονομική έκθεση του 2024, η Meituan πέτυχε συνολικά έσοδα 3.376 δισεκατομμυρίων γιουάν, εκ των οποίων ο τομέας του τοπικού εμπορίου συνέβαλε με 2.502 δισεκατομμύρια γιουάν - αντιπροσωπεύοντας περισσότερο από 74%. Αν το εξετάσουμε λεπτομερώς, οι 3 κύριες πηγές εσόδων της Meituan προέρχονται από:

- Τέλος παράδοσης (τέλος υλοποίησης): 980,7 δισεκατομμύρια γιουάν (29,05%)

- Προμήθεια (τεχνικές υπηρεσίες): 922,9 δισεκατομμύρια γιουάν (27,33%)

- Διαδικτυακή διαφήμιση: 488,4 δισεκατομμύρια γιουάν (14,47%)

Συνολικά, η Meituan έχει αποκομίσει περισσότερα από 1,4 τρισεκατομμύρια γιουάν από εστιατόρια μέσω προμηθειών και διαφημίσεων, ένα ποσό που υποδηλώνει σημαντικό οικονομικό δυναμικό. Ωστόσο, τα περιθώρια κέρδους παραμένουν αρκετά μικρά.

Η μάχη για την παράδοση φαγητού μεταξύ της JD και της Meituan εγκαινιάζει μια νέα φάση στον πόλεμο των σούπερ εφαρμογών της Κίνας. Αλλά πίσω από την αύξηση των παραγγελιών κρύβεται μια ψυχρή πραγματικότητα: η παράδοση φαγητού δεν είναι τόσο επικερδής όσο φαίνεται.

Με μικρά περιθώρια κέρδους και υψηλό λειτουργικό κόστος, μόνο οικονομικά ισχυρές και στρατηγικά προσανατολισμένες εταιρείες μπορούν να επιβιώσουν, ενώ τα εστιατόρια εξακολουθούν να επωμίζονται το κύριο βάρος του κόστους.

Του Χούι

(Σύμφωνα με τον Σόχου)

Πηγή: https://vietnamnet.vn/thi-truong-giao-do-an-trung-quoc-tang-nhiet-co-hang-nhan-78-trieu-don-ngay-2397868.html