Tres grandes obstáculos que bloquean la recuperación de Bitcoin

Pie de foto — Imagen simulada de la criptomoneda Bitcoin. Foto: AFP/TTXVN

A partir de la mañana del 25 de noviembre (hora de Vietnam), el precio de esta moneda fluctúa alrededor de la marca de 89.000 USD por 1 bitcoin, un 29% menos en comparación con el pico histórico de más de 126.000 USD establecido en octubre.

La liquidación se ha extendido por todo el mercado de activos digitales, y la capitalización total del mercado ha caído más del 30%, de 4,28 billones de dólares el 6 de octubre a 2,99 billones de dólares el 24 de noviembre. Otras criptomonedas importantes, como Ethereum y Solana, también han caído un 38% y más del 40%, respectivamente, durante el mismo período.

Mientras los inversores y estrategas analizan la caída del mercado de criptomonedas de este mes, han quedado claros tres desafíos clave para Bitcoin.

Los flujos de capital de los ETF se revierten fuertemente

El primer desafío es la salida masiva de capital de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin. En noviembre, las salidas de estos fondos alcanzaron los 3.500 millones de dólares, el nivel más alto desde febrero.

Al compartir su opinión sobre este tema, el Sr. Markus Thielen, fundador y director ejecutivo de la firma de investigación de mercados 10X Research, afirmó que este desarrollo indica que los inversores institucionales han dejado de invertir en bitcoin. Los ETF han optado por posiciones cortas y, mientras sigan vendiéndose, el mercado tendrá dificultades para mantenerse o recuperarse.

Dinero real saliendo del mercado

El segundo problema es el retraso en la emisión de monedas estables (criptomonedas cuyo valor está vinculado a activos como el dólar estadounidense o el oro). Estas suelen ser los refugios seguros del mercado de criptomonedas, por lo que su capitalización bursátil tiende a aumentar durante períodos de volatilidad. Esto ocurrió tras la histórica caída del mercado de criptomonedas en octubre. Sin embargo, esta tendencia se está revirtiendo.

Según datos de 10X Research, cerca de 800 millones de dólares salieron del mercado de criptomonedas y volvieron a las monedas fiduciarias la semana pasada. Los datos de la plataforma DeFiLlama también mostraron que, al 1 de noviembre, la capitalización total del mercado de las stablecoins se había evaporado en 4.600 millones de dólares.

El Sr. Thielen enfatizó que el dinero no solo no fluye hacia el mercado de criptomonedas, sino que también lo abandona. Por eso, el bitcoin no ha podido recuperarse.

Si bien los comentarios recientes sobre la posibilidad de un recorte de tasas en diciembre por parte de la Reserva Federal ayudaron a levantar el mercado el 24 de noviembre, el Sr. Thielen dijo que el repunte pronto se desvanecería, advirtiendo que era una reacción de corto plazo a las condiciones de sobreventa, en lugar del comienzo de una recuperación sostenida en forma de V.

Presión vendedora de los accionistas y empresas a largo plazo

El tercer desafío proviene de los inversores a largo plazo que venden durante la caída del precio, posiblemente preparándose para el ciclo cuatrienal de reducción de la oferta de bitcoin (conocido como "halving"). El rendimiento previo de la criptomoneda, desde su máximo hasta su mínimo, se ha producido en gran medida tras esas correcciones, pero muchos inversores ahora niegan la posibilidad de que se repita un ciclo similar.

Nicolai Søndergaard, analista de la firma blockchain Nansen, explica que en cada ciclo hay inversores veteranos que venden. Simplemente ven que ha llegado el momento de obtener ganancias para otros fines.

Según Søndergaard, además de la posibilidad de que la Fed recorte las tasas de interés el próximo mes, la mejor oportunidad para que el mercado de criptomonedas se revierta dependerá de las entradas de ETF o de los movimientos de compra de las empresas.

Sin embargo, la oleada de empresas que cotizan en bolsa que aumentan sus compras de bitcoin, liderada por Strategy, la empresa de software empresarial con integración de IA, se ha ralentizado significativamente. Strategy no anunció nuevas compras el 24 de noviembre, tras seis semanas consecutivas de compras. Mientras tanto, las acciones de empresas de minería de bitcoin como IREN, Riot y Mara Holdings también cayeron más del 30%.

El mercado de criptomonedas atraviesa un período difícil hacia finales de año. Si los problemas mencionados no se resuelven eficazmente, el camino para recuperar el antiguo máximo de Bitcoin será muy complicado.

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