¿Está la burbuja de la IA a punto de estallar?

La locura por la IA ha llevado las valoraciones de OpenAI y Anthropic a cientos de miles de millones de dólares, pero los inversores advierten que los SPV están alimentando el riesgo de una burbuja y fraude.

Los SPV son cada vez más populares en las empresas de IA. Foto: Alyssa Powell/BI .

En medio del auge de la inteligencia artificial (IA), con valoraciones que alcanzan cientos de miles de millones de dólares, un mercado paralelo está en auge con vehículos de inversión especializados (VIE). Este es un mecanismo de larga data que permite a múltiples inversores reunir capital en una sola transacción. En el contexto del FOMO (miedo a perderse algo) generalizado, los VIE se están utilizando para adquirir participaciones en empresas destacadas como OpenAI, Anthropic, Anduril y Perplexity.

Actualmente, existen muchos tipos legítimos de SPV, pero numerosos acuerdos han sido criticados por comisiones exorbitantes, estructuras opacas y múltiples niveles de intermediarios. Los analistas advierten que los inversores inexpertos se convierten fácilmente en víctimas de esquemas que explotan el "sueño billonario de la IA". Bill Gurley, un veterano inversor detrás de Uber y Zillow, admitió con franqueza que los SPV no son tan prometedores como se los pinta.

Incluso las principales empresas de IA están expresando su preocupación. OpenAI advirtió en su blog esta semana que las SPV no autorizadas podrían invalidar las inversiones. Anthropic, en su ronda de financiación de 170 000 millones de dólares , incluso pidió a algunos fondos de riesgo que no utilizaran SPV.

Muchos fundadores e inversores revelaron a Business Insider que reciben constantemente ofertas para invertir en SPV. Ankur Nagpal, director ejecutivo de Carry, comparó este fenómeno con «una nueva versión de una estafa de larga data», en la que se pagan tarifas exorbitantes por acceso que, en realidad, no ofrece resultados excepcionales.

Leslie Feinzaig, socio fundador de Graham & Walker, describe el mercado actual de SPV como un “salvaje oeste” y predice que surgirán fraudes.

Mark Klein, CEO de SuRo Capital, contó que cuando buscó invertir en OpenAI, descubrió que cada operación SPV era más compleja y cuestionable que la anterior, hasta el punto de que incluso a un analista profesional le resultaría difícil entender dónde estaban invirtiendo.

La razón principal, según Hari Raghavan, director ejecutivo de Autograph, radica en la falta de liquidez. A diferencia de las acciones cotizadas que cotizan a diario, las empresas privadas solo captan capital en momentos específicos. "Entre rondas, el mercado se paraliza por completo, y cuando se abre una nueva, el miedo a perderse algo (FOMO, por sus siglas en inglés) aumenta drásticamente. Imaginen que la Bolsa de Valores de Nueva York solo abre un día al mes", dijo Raghavan.

El aumento de los SPV muestra una fuerte entrada de capital hacia la IA, pero al mismo tiempo plantea preocupaciones sobre una nueva burbuja financiera, donde la codicia y el miedo a perderse algo superan a la inversión racional.

Fuente: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html