Un arma de doble filo para Tesla

El coche eléctrico de Tesla junto a su rival Waymo. Foto: Bloomberg .

En un momento en que Tesla está en claro declive, la introducción de coches autónomos es una buena señal para reavivar el interés del público. El hecho de que algunos Model Y comenzaran a transportar pasajeros de pago el 22 de junio en Texas fue un hito memorable para la compañía.

El potencial del mercado de vehículos autónomos es enorme, lo que ha impulsado las acciones de Tesla al alza. Muchos inversores esperan que Tesla se convierta en un líder en este sector en los próximos años. Sin embargo, el lanzamiento del robotaxi la semana pasada reveló una serie de pequeños fallos que no estuvieron a la altura de las expectativas de Elon Musk.

El potencial conlleva riesgos

La introducción de un modelo tan vanguardista probablemente suponga una carga. Como observó Bloomberg, estos vehículos autónomos tienen claras limitaciones, como operar solo en zonas estrechas, atender a invitados y la obligación de contar con un supervisor de seguridad en cada vehículo.

Mientras tanto, Tesla promociona sus coches como si tuvieran el hardware necesario para ser robotaxi, y su software de conducción autónoma, entrenado por conductores de prueba, puede manejar prácticamente cualquier situación. Prometer robotaxi en todas partes, pero con solo unos pocos coches con pasajeros, no le da credibilidad a Tesla.

Además, se sospecha que la empresa tecnológica de automóviles sobrevaloró las expectativas sobre los robotaxis, cuando la realidad es muy limitada. Según Bloomberg , el negocio principal de vehículos eléctricos representa el 75 % de las ganancias brutas de Tesla, pero las ventas están disminuyendo. De hecho, su valor solo puede estimarse en unos 50 $ por acción, lo que representa solo el 15 % de su valor actual.

Cambios en el ratio precio-beneficio (P/E) de Tesla. Foto: Bloomberg.

El resto (85%) proviene de la confianza en el futuro de los robotaxis y el software de conducción autónoma. RBC Capital cree que el 59% del precio de las acciones de Tesla ( 181 $ ) proviene de las expectativas sobre los robotaxis, y otros 53 $ provienen de la monetización del software de conducción autónoma.

En total, las acciones están valoradas en 815 mil millones de dólares , según múltiplos de ganancias de dos dígitos, pero esto se basa en ingresos estimados, no en ganancias reales. Esto solo ocurrirá dentro de 10 o 15 años, porque actualmente, estos negocios apenas son rentables.

El negocio de vehículos eléctricos de Tesla se ha estancado en los últimos dos años. Sus otrora prometedores modelos de bajo coste siguen siendo difíciles de conseguir, y las ganancias se han desplomado. Pero desde que Elon Musk se volcó agresivamente en los robotaxis y los robots a principios de 2024, la valoración de Tesla se ha duplicado.

Los múltiplos de valoración reflejan la confianza de los inversores. Con un mercado de 2 mil millones de vehículos personales en circulación a nivel mundial, el potencial de los robotaxis es enorme. Aunque no se sabe cuándo, muchos creen que Elon Musk y Tesla serán los líderes.

El problema de la confianza en Tesla

Por ahora, esa creencia es errónea. Tras burlarse de Waymo, el rival de Alphabet en conducción autónoma, por su enfoque cauteloso y ciudad por ciudad, Tesla está empezando a implementar su servicio de forma similar.

Hasta la fecha, solo se ha reportado un incidente relacionado con un problema de seguridad de un robotaxi de Tesla en el portal en línea de la ciudad de Austin. Sin embargo, los reguladores federales han comenzado a investigar varios casos de robotaxi de Tesla que presuntamente infringen las normas de tránsito, los cuales han sido grabados en video .

Según Bloomberg , el lanzamiento del robotaxi significa que a Tesla se le acaba el tiempo. La clave es ampliar la flota y demostrar la estrategia. Un valor esperado de 800 000 millones de dólares no deja mucho margen para contratiempos iniciales como ese.

Por ejemplo, una de las supuestas mayores ventajas de Tesla es su enfoque "sin sensores", que elimina sistemas como el LiDAR, lo que hace que los robotaxis sean más económicos que vehículos con alta tecnología como los de Waymo. Sin embargo, el rival puede distribuir ese elevado coste entre los más de 250.000 viajes semanales que ofrece. Mientras tanto, otros competidores, como Zoox de Amazon, también están consolidando su posición en el mercado.

Waymo acaba de llegar a un acuerdo con Toyota para proporcionar software de conducción autónoma. Foto: Waymo.

En un mercado tan nuevo y volátil, el resultado final puede ser difícil de predecir. Un informe reciente de un analista de Goldman Sachs, que simuló diversos tamaños y niveles de ganancias para la hipotética flota de robotaxis de Tesla en 2040, arrojó valores que oscilaban entre 2,50 y 81,75 dólares por acción.

Anteriormente, Elon Musk afirmó que todos los coches Tesla vendidos desde 2016 ya cuentan con hardware y solo necesitan actualizaciones de software para convertirse en robots en el futuro. Sin embargo, Business Insider informó que la compañía está instalando nuevo hardware para los coches utilizados como robots, como sensores de sonido, protección para la cámara y un segundo dispositivo de telecomunicaciones.

Waymo lidera la carrera para licenciar su tecnología de robotaxi a otros fabricantes de automóviles, tras haber alcanzado recientemente un acuerdo preliminar de colaboración con Toyota Motor. Las acciones de Mobileye Global, proveedor de tecnología de conducción autónoma y asistencia al conductor a numerosos fabricantes de automóviles, también han subido un 25 % esta semana.

Dentro de un año, los usuarios podrían sorprenderse por la velocidad del progreso de Tesla, pero con lo que acaba de publicar, Tesla no ha cumplido con las expectativas. Y lo más importante, la compañía de Elon Musk ya no tiene margen de maniobra.

Fuente: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html