Un repaso a las noticias económicas de la semana del 22 al 26 de enero.

El tipo de cambio central se mantuvo sin cambios; la tasa de interés interbancaria a un día del VND cotizó en torno al 0,18%; el índice VN disminuyó 5,83 puntos (-0,49%) en comparación con el final de la semana anterior... Estas son algunas de las noticias económicas más destacadas de la semana del 22 al 26 de enero.

Descripción general

Los datos muestran que el precio del oro subió a 2125 dólares por onza a mediados de diciembre de 2023, alcanzando el precio más alto desde 2020. El oro cerró la última sesión bursátil de 2023 a 2030 dólares por onza, un aumento del 13 % en comparación con finales de 2022.

Según el informe Perspectivas del Oro 2024 del Consejo Mundial del Oro (WGC), en 2023, se consideró que tres eventos clave tendrían el mayor impacto en los precios del oro: el 7 de octubre, el estallido de la guerra entre Israel y Hamás; el 14 de noviembre, la publicación de datos de inflación de EE. UU. que mostraron una caída más rápida de lo esperado, lo que aumentó la posibilidad de una flexibilización anticipada de la política monetaria; y el 13 de diciembre, el mensaje moderado de la Reserva Federal con respecto a la política monetaria.

Además, hay tres factores que influyeron notablemente en la demanda de oro en 2023: el colapso de los bancos de Silicon Valley y el conflicto entre Hamás e Israel; el Consejo Mundial del Oro (WGC) estima que estos dos factores contribuyeron aproximadamente entre un 3 % y un 6 % al aumento de los precios del oro el año pasado; el tercer factor se relaciona con el mensaje de la Reserva Federal (FED).

Además, los bancos centrales de muchos países, especialmente los del G7 y China, han incrementado sus compras de oro para complementar sus reservas, alcanzando más de 800 toneladas en los tres primeros trimestres de 2023, un 14 % más que en el mismo periodo del año anterior. JP Morgan Research estima que las compras globales de los bancos centrales este año llegarán a las 950 toneladas.

Se prevé que los precios mundiales del oro alcancen un máximo histórico en 2024, pudiendo llegar a los 2300 dólares por onza. Este pronóstico se basa en el anuncio de la Reserva Federal de que recortará los tipos de interés al menos tres veces el próximo año; la inestabilidad geopolítica derivada de las tensiones entre Israel y Palestina en Oriente Medio no muestra signos de disminuir a corto plazo; y los bancos centrales siguen comprando oro físico a un ritmo constante.

Los precios del oro a nivel nacional fluctuaron de forma inusual a lo largo del año, y especialmente a finales de 2023, cuando el precio del oro SJC en Vietnam llegó a ser casi 20 millones de VND/onza superior al precio mundial, con un diferencial entre compra y venta de hasta 3 millones de VND/onza.

Según la Oficina General de Estadística, el índice del precio del oro en diciembre de 2023 aumentó un 3,98% con respecto al mes anterior; un 13,13% con respecto al mismo período del año anterior; y el precio promedio del oro en 2023 aumentó un 4,16%. Los precios nacionales del oro fluctuaron considerablemente el año pasado debido a la dependencia de dos factores: la fluctuación en la misma dirección que los precios mundiales del oro y factores propios del mercado interno.

En concreto, factores del mercado interno, como los bajos tipos de interés de los depósitos y la difícil situación del mercado inmobiliario, han convertido al oro en un refugio seguro muy popular, generando una demanda considerable. Si bien Vietnam no está produciendo más lingotes de oro SJC, el aumento de la demanda ha afectado la liquidez de estos lingotes, impulsando aún más su precio.

El 27 de diciembre, el Primer Ministro Pham Minh Chinh firmó la Directiva 1426/CD-TTg sobre soluciones para la gestión del mercado del oro. En consecuencia, solicitó al Banco Estatal de Vietnam que implementara con urgencia soluciones eficaces para gestionar y regular los precios del oro a nivel nacional, de acuerdo con los principios del mercado, evitando así que la elevada diferencia entre los precios nacionales e internacionales, observada recientemente, afecte negativamente a la gestión macroeconómica. Se deberá presentar un informe sobre los resultados de la implementación en enero de 2024.

Al mismo tiempo, reforzar la inspección, el examen, el control y la supervisión del mercado del oro, las actividades de las empresas de comercio de oro, las joyerías, los distribuidores y comerciantes, y otras entidades que participan en el mercado; detectar con prontitud las lagunas y deficiencias para abordarlas de manera proactiva, eficaz y eficiente dentro de sus competencias, e informar sobre los problemas que excedan sus competencias, proponiendo soluciones apropiadas y que cumplan con la ley a las autoridades superiores…

El Primer Ministro también instruyó al Banco Estatal de Vietnam para que realizara una evaluación exhaustiva de la situación del mercado interno del oro y de la gestión estatal del mismo; para que resumiera la aplicación del Decreto Gubernamental n.º 24/2012/ND-CP, de 3 de abril de 2012, sobre la gestión de las actividades comerciales del oro, con el fin de proponer sin demora a las autoridades competentes, para su consideración, enmiendas y adiciones a la normativa, garantizando una mayor eficacia y eficiencia de los instrumentos de gestión estatal para el mercado del oro, y desarrollando un mercado transparente, saludable, eficiente y sostenible, que deberá estar finalizado en enero de 2024.

Resumen del mercado interno del 22 al 26 de enero.

Mercado de divisas: Durante la semana del 22 al 26 de enero, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) ajustó ligeramente el tipo de cambio central a la baja al comienzo de la semana, para luego aumentarlo nuevamente en las dos últimas sesiones. Al cierre de la sesión del 26 de enero, el tipo de cambio central se situó en 24.036 VND/USD, con poca variación respecto al final de la semana anterior. El SBV mantuvo el tipo de compra al contado en 23.400 VND/USD. El tipo de venta al contado al final de la semana se situó en 25.187 VND/USD, 50 dong por debajo del límite máximo del tipo de cambio.

La semana pasada, el tipo de cambio interbancario continuó su tendencia alcista. Al cierre de la sesión del 26 de enero, el tipo de cambio interbancario se situó en 24.598 VND/USD, lo que supone un incremento de 62 dongs con respecto al final de la semana anterior.

El tipo de cambio en el mercado libre ha tendido a aumentar bruscamente durante la última semana. Al cierre de la sesión del 26 de enero, el tipo de cambio en el mercado libre aumentó en 265 VND en el lado de la compra y en 235 VND en el lado de la venta en comparación con el final de la semana anterior, cotizando a 25.065 VND/USD y 25.115 VND/USD respectivamente.

Mercado interbancario: Durante la semana del 22 al 26 de enero, las tasas de interés interbancarias en VND tendieron a disminuir ligeramente en la mayoría de los plazos. Al cierre de la sesión del 26 de enero, las tasas de interés interbancarias en VND se situaban en torno a: a un día 0,18% (-0,01 puntos porcentuales); a una semana 0,30% (sin cambios); a dos semanas 0,53% (-0,05 puntos porcentuales); a un mes 1,13% (-0,13 puntos porcentuales).

Los tipos de interés interbancarios en USD aumentaron ligeramente para los vencimientos a corto plazo, mientras que se mantuvieron sin cambios para el vencimiento a 1 mes. Al cierre de la sesión del 26 de enero, los tipos de interés interbancarios en USD eran: a un día 5,13% (+0,03); a una semana 5,24% (+0,03 puntos porcentuales); a dos semanas 5,30% (+0,01 puntos porcentuales) y a un mes 5,39% (sin cambios).

Mercado abierto : Durante la semana del 22 al 26 de enero, en el mercado abierto, a través del canal de préstamos con garantía, el Banco Estatal de Vietnam ofreció bonos a 7 días por un volumen de 5 billones de VND a una tasa de interés del 4,0%. No se registraron ofertas exitosas ni vencimientos de bonos en el mercado.

El Banco Estatal de Vietnam (SBV) continuó sin ofrecer bonos del SBV en subasta la semana pasada. No hay bonos del SBV en circulación en el mercado.

Mercado de bonos: El 24 de enero, el Tesoro del Estado logró recaudar 7.244 mil millones de VND de los 8.500 mil millones de VND ofrecidos en bonos del gobierno, lo que equivale a una tasa de éxito del 85%. Específicamente, los bonos a 10, 20 y 30 años se recaudaron en su totalidad, con montos de 2.000 mil millones de VND, 1.000 mil millones de VND y 1.500 mil millones de VND respectivamente; los bonos a 5 años recaudaron 1.634 mil millones de VND de los 2.000 mil millones de VND, y los bonos a 15 años recaudaron 1.110 mil millones de VND de los 2.000 mil millones de VND. Los tipos de interés de la oferta ganadora fueron del 1,37% para los bonos a 5 años (-0,02 puntos porcentuales en comparación con la subasta anterior), del 2,23% para los bonos a 10 años (+0,03 puntos porcentuales), del 2,43% para los bonos a 15 años (+0,03 puntos porcentuales), del 2,65% para los bonos a 20 años (-0,10 puntos porcentuales) y del 2,85% para los bonos a 30 años (sin cambios).

Esta semana, el 31 de enero, el Tesoro del Estado ofrece 10 billones de VND en bonos del gobierno, incluyendo 3.500 billones de VND para bonos a 5 años, 3 billones de VND para bonos a 1 año y 500 billones de VND para bonos a 30 años.

El valor promedio de las transacciones Outright y Repos en el mercado secundario la semana pasada alcanzó los 9.440 mil millones de VND por sesión, un aumento en comparación con los 8.651 mil millones de VND por sesión de la semana anterior. Los rendimientos de los bonos del gobierno fluctuaron durante toda la semana. Al cierre de la sesión del 26 de enero, los rendimientos de los bonos del gobierno se negociaban alrededor de: 1 año 1,12% (-0,01 puntos porcentuales); 2 años 1,14% (-0,01 puntos porcentuales); 3 años 1,19% (-0,01 puntos porcentuales); 5 años 1,40% (-0,02 puntos porcentuales); 7 años 1,82% (-0,01 puntos porcentuales); 10 años 2,28% (+0,04 puntos porcentuales); 15 años 2,48% (+0,04 puntos porcentuales); 30 años 3,01% (sin cambios).

Mercado de valores: Durante la semana del 22 al 26 de enero, el mercado de valores experimentó períodos alternos de ganancias y pérdidas. Al cierre de la sesión del 19 de enero, el índice VN se situó en 1.175,67 puntos, con un descenso de 5,83 puntos (-0,49%) respecto a la semana anterior; el índice HNX cayó ligeramente en 0,05 puntos (-0,02%) hasta los 229,43 puntos; y el índice UPCom subió ligeramente en 0,24 puntos (+0,27%) hasta los 87,70 puntos.

La liquidez del mercado cayó a 15.700 billones de VND por sesión, frente a los 18.200 billones de VND por sesión de la semana anterior. Los inversores extranjeros fueron compradores netos por un valor superior a los 26.000 millones de VND en las tres bolsas.

Noticias internacionales

La economía estadounidense recibió varios indicadores importantes, entre los que destaca un PIB del cuarto trimestre de 2023 mucho mayor de lo esperado. En concreto, la Oficina del Censo de EE. UU. anunció que el PIB del país aumentó un 3,3 % intertrimestral en el cuarto trimestre de 2023, una desaceleración respecto al 4,9 % del trimestre anterior, pero que superó significativamente la previsión del 2,0 %. Por lo tanto, la economía estadounidense creció aproximadamente un 2,5 % en todo el año 2023.

En cuanto a la inflación, el índice subyacente de gastos de consumo personal (PCE) en EE. UU. subió un 0,2 % intermensual en diciembre, tras un aumento del 0,1 % el mes anterior, en línea con las previsiones de los analistas. En comparación con el mismo período de 2022, el PCE subyacente aumentó un 2,9 % interanual, el nivel más bajo desde marzo de 2021. En el mercado laboral, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. durante la semana que finalizó el 20 de enero fue de 214.000, frente a las 187.000 de la semana anterior, y superó la previsión de 199.000.

El número promedio de pedidos en las últimas cuatro semanas fue de 202.500, una ligera disminución de 1.500 en comparación con las cuatro semanas anteriores. Además, los pedidos de bienes duraderos básicos en EE. UU. aumentaron un 0,6 % intermensual en diciembre, continuando el incremento del 0,4 % de noviembre y superando la previsión de un aumento del 0,2 %. Sin embargo, los pedidos totales de bienes duraderos se mantuvieron estables (0,0 % intermensual) en diciembre tras un fuerte aumento del 5,5 % en noviembre, en contra de las previsiones de un incremento continuo del 1,2 %.

Finalmente, en lo que respecta al mercado inmobiliario, las ventas pendientes de compraventa de viviendas en EE. UU. aumentaron un 8,3% intermensual en diciembre, tras un ligero descenso del 0,3% el mes anterior, superando la previsión de un incremento del 2,1%. Las ventas de viviendas nuevas en diciembre también fueron positivas, registrando 664.000 unidades, cifra superior a las 615.000 de noviembre y también por encima de las 648.000 esperadas. Esta semana, el mercado espera la primera reunión del año de la Reserva Federal de EE. UU. Los resultados de la reunión se anunciarán en la madrugada del 1 de febrero, hora de Vietnam.

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su política de recorte de tipos de interés en su primera reunión del año, y la eurozona también recibió varios indicadores económicos relevantes. En su reunión del 26 de enero, el BCE señaló que la inflación en la eurozona se está moderando, pero sigue siendo elevada. El BCE reafirmó su compromiso de llevar la inflación a su objetivo a medio plazo del 2,0% de forma oportuna, evitando riesgos persistentes para los consumidores y la economía.

En consecuencia, el BCE decidió no modificar el tipo de interés de los préstamos en esta reunión para alcanzar el objetivo mencionado. El tipo de refinanciación, el tipo de interés marginal de los préstamos y el tipo de interés de los depósitos del BCE se sitúan actualmente en el 4,5 %, el 4,75 % y el 4,0 %, respectivamente, con vigencia a partir del 20 de septiembre de 2023. El BCE afirmó que garantizará que el tipo de interés de los préstamos siga siendo suficientemente restrictivo durante el período necesario y que continuará basándose en la inflación y los datos económicos para tomar futuras decisiones al respecto.

En lo que respecta a la economía de la eurozona, el PMI manufacturero de la región se situó en 46,6 puntos en enero, frente a los 44,4 puntos del mes anterior, y superando la previsión de 44,8 puntos.

Por el contrario, el PMI de servicios de la eurozona se situó este mes en 48,4 puntos, por debajo de los 48,8 puntos del mes anterior, en contra de las previsiones de un aumento hasta los 49,1 puntos. Por último, el índice de confianza del consumidor de la eurozona fue de -16 puntos en enero, por debajo de los -15 puntos del mes anterior y en contra de las previsiones de una mejora hasta los -10 puntos.

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