¿Qué sucederá con los precios del petróleo?

Los precios del petróleo se han mantenido estables por debajo de los 100 dólares por barril desde que Estados Unidos impuso un bloqueo naval para impedir el paso de buques vinculados a Irán por el estrecho de Ormuz. Es poco probable que la relativa calma que se ha registrado esta semana en el mercado de futuros dure mucho tiempo, dada la volátil situación geopolítica en la ruta marítima petrolera más importante del mundo.

Es probable que los precios del petróleo se disparen, alcanzando nuevos máximos, o que se desplomen hasta los niveles anteriores al conflicto militar , dependiendo de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, pero sobre todo de si el tráfico marítimo puede o no pasar por el estrecho de Ormuz y de la velocidad a la que se reanude la actividad marítima normal.

Actualmente, a pesar del bloqueo y de la declaración de Estados Unidos de que ha sido un gran éxito, aún no se ha restablecido la circulación de buques no iraníes, mientras que algunas unidades de seguimiento de buques han registrado que algunos barcos con bandera iraní han logrado romper el bloqueo.

A nivel mundial, la oferta física sigue estando muy limitada, como lo demuestra el precio de 150 dólares por barril que las refinerías están dispuestas a pagar por algunos crudos fuera de Oriente Medio. Los precios al contado del crudo se han disparado debido a la escasez de oferta y son aproximadamente 40 dólares por barril más caros que los precios de los futuros.

Pero el mercado de futuros se mueve en función de los titulares de las noticias y el sentimiento del mercado, y actualmente deposita sus esperanzas en la posibilidad de que se reanuden las conversaciones entre Estados Unidos e Irán, posiblemente esta misma semana.

Para los analistas, pronosticar los precios del petróleo es ahora más especulativo que nunca, ya que las incertidumbres y los mensajes contradictorios de la administración Trump han hecho que las predicciones de precios sean prácticamente imposibles.

Por ejemplo, Goldman Sachs mantuvo esta semana su pronóstico para los precios promedio del petróleo Brent y WTI en 2026 en 83 y 78 dólares por barril, respectivamente. Sin embargo, el banco de inversión también advirtió sobre los riesgos, tanto al alza como a la baja, asociados con dichos pronósticos.

Según un informe de Goldman Sachs citado por Reuters , el bajo flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz es actualmente el mayor riesgo que impulsa al alza los precios. Los analistas del banco de Wall Street estiman que los flujos de petróleo representan solo el 10 % de los niveles previos al conflicto, lo que equivale a 2,1 millones de barriles por día (bpd), y no se han realizado envíos de GNL a través del estrecho desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero.

Daan Struyven, jefe de investigación global de materias primas en Goldman Sachs, declaró el miércoles en el programa "Squawk on the Street" de CNBC que el alto el fuego ha reducido la prima de riesgo y la probabilidad de interrupciones significativas y prolongadas en el suministro. Al mismo tiempo, los flujos a través del estrecho necesitan tiempo para recuperarse, por lo que, en general, esto sigue siendo un factor alcista en comparación con las previsiones.

Goldman Sachs estima que el déficit de suministro actual ronda los 10-11 millones de barriles diarios, mientras que la caída de la demanda podría estar compensando unos 3 millones de barriles diarios.

La caída de la demanda ya es significativa en Asia, sobre todo en los sectores de la aviación y la petroquímica. Struyven señaló que cuanto más se prolongue el descenso de la demanda en Asia, mayor será su impacto en otros continentes y mercados de productos.

Goldman Sachs mantuvo su previsión de precios de la semana pasada porque el banco supone que los flujos en el estrecho de Ormuz comenzarán a recuperarse y casi volverán a la normalidad a mediados de mayo, mientras que la producción de los países del Golfo no se recuperará hasta mediados de junio.

La semana pasada, Goldman Sachs advirtió que se espera que el precio promedio del petróleo crudo Brent se mantenga por encima de los 100 dólares por barril este año si el estrecho de Ormuz permanece cerrado a la mayoría de los buques petroleros durante otro mes.

Según Goldman Sachs, si la extrema restricción del flujo en el estrecho de Ormuz se prolonga durante más de un mes, el suministro procedente de Oriente Medio se verá gravemente afectado. En ese caso, el precio medio del crudo Brent podría alcanzar los 120 dólares por barril en el tercer trimestre y los 115 dólares por barril en el cuarto trimestre de este año.

Por otro lado, Goldman Sachs estima que la paralización de la producción en el Golfo Pérsico es menor de lo que se temía. Además, la significativa reducción de la demanda —debido al alza de los precios y la escasez— está contribuyendo al reequilibrio del mercado, con un aumento de precios ligeramente inferior al que se habría producido de otro modo.

Otros analistas también destacaron los riesgos bidireccionales muy claros que existen para sus perspectivas.

En un informe publicado el jueves 16 de abril, los estrategas de materias primas de ING, Warren Patterson y Ewa Manthey, afirmaron que el mercado de futuros del petróleo se está estabilizando o incluso retrocediendo debido a la esperanza de que Estados Unidos e Irán prorroguen su alto el fuego durante dos semanas más, junto con la posibilidad de reanudar las negociaciones para poner fin al conflicto militar. Sin embargo, el mercado físico se contrae a diario, ya que el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz aún no se ha reanudado.

ING estima que la producción de alrededor de 13 millones de barriles diarios se ha visto afectada y que, "con el confinamiento en Estados Unidos, esa cifra podría aumentar aún más".

SEB, el banco nórdico, sostiene que los riesgos para las perspectivas de la institución financiera son ambivalentes: una acción diplomática más rápida podría hacer bajar los precios del petróleo, mientras que un fracaso en las negociaciones o, peor aún, la destrucción de infraestructuras podrían elevar los precios del crudo Brent por encima de los 150 dólares por barril.

Sin embargo, en su informe del miércoles, la SEB reiteró que "el estrecho de Ormuz no está abierto exclusivamente a Estados Unidos", ya que Irán podría optar por mantener cierto grado de control incluso si se llega a un acuerdo.

Huu Thanh

Fuente: https://baoninhbinh.org.vn/gia-dau-se-di-ve-dau-260417154758555.html