Los mercados mundiales de materias primas continuaron experimentando una volatilidad significativa durante la semana del 4 al 8 de mayo, ya que los inversores ajustaron constantemente sus expectativas en función de los nuevos acontecimientos en Oriente Medio. En tan solo unas pocas sesiones, el sentimiento del mercado pasó rápidamente de la preocupación por las interrupciones en el suministro a las expectativas de una desescalada del conflicto, para luego volver a la cautela ante el riesgo de una escalada militar .
Según la Bolsa de Materias Primas de Vietnam (MXV), los acontecimientos de la semana pasada evidenciaron la sensibilidad del mercado a las señales provenientes de Oriente Medio. Cualquier información relacionada con una posible desescalada del conflicto debilitó rápidamente la presión compradora en el mercado energético. Por el contrario, cualquier indicio de escalada reavivó de inmediato la preocupación por las interrupciones en el suministro, lo que impulsó los precios del petróleo y los activos refugio. En medio de la continua reversión de los flujos de capital impulsada por las expectativas geopolíticas , el índice MXV cerró la semana con una ligera caída del 0,34%, situándose en 2.916 puntos.
Los precios del petróleo cayeron en todos los sectores.
Índice MXV. Fuente: MXV
Según MXV, el sector energético sufrió una fuerte corrección la semana pasada tras un período de rápido crecimiento. Sin embargo, la evolución de los precios del petróleo indica que el mercado sigue centrado en el riesgo de interrupciones en el suministro en el estrecho de Ormuz, ruta marítima por la que transita aproximadamente el 20 % del petróleo comercial mundial.
A principios de semana, los precios del crudo Brent fluctuaron debido a la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán y a las repercusiones en el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz. La preocupación por las interrupciones en el suministro de petróleo procedente de Oriente Medio impulsó las compras especulativas en el mercado energético.
Sin embargo, este sentimiento se revirtió rápidamente al cabo de unos días. La noticia de que Estados Unidos e Irán habían manifestado su disposición a reanudar las negociaciones provocó que el mercado redujera drásticamente las expectativas de una confrontación prolongada. Como resultado, los precios del petróleo se desplomaron casi un 8% el 6 de mayo, una de las caídas más pronunciadas desde principios de año.
Al final de la semana, el mercado volvió a estar volátil ante los nuevos acontecimientos militares en torno al Golfo Pérsico. Esto demuestra que los precios del petróleo ahora reflejan no solo la oferta y la demanda reales, sino también el nivel de preocupación de los inversores ante los riesgos geopolíticos.
MXV considera que el mercado petrolero está fuertemente influenciado por las expectativas. Cuando aparecen señales de desescalada, la prima de precio derivada de la preocupación por el conflicto se reduce rápidamente. Por el contrario, en cuanto aumentan las tensiones, los compradores reacios al riesgo regresan al mercado.
En cuanto a la oferta y la demanda, los informes de la Agencia de Información Energética de Estados Unidos (EIA) continuaron respaldando los precios del petróleo, ya que las reservas comerciales de crudo disminuyeron en más de 2,3 millones de barriles en la semana que finalizó el 1 de mayo. Las reservas de gasolina también disminuyeron por duodécima semana consecutiva antes de la temporada alta de consumo de verano, lo que indica que la demanda de combustible en Estados Unidos se mantiene positiva.
Inventarios de gasolina y diésel en EE. UU. desde principios de año. Fuente: MXV
Al final de la semana, los precios del petróleo crudo Brent cayeron más de un 6%, hasta situarse en torno a los 101 dólares por barril; el petróleo crudo WTI cayó aproximadamente un 6,4%, hasta superar ligeramente los 95 dólares por barril.
En el ámbito nacional, a pesar de los fuertes ajustes en los precios mundiales del petróleo durante la segunda mitad de la semana, el hecho de que los precios internacionales se mantuvieran por encima de los 100 dólares por barril durante varias sesiones anteriores siguió ejerciendo presión sobre el ajuste de precios del 8 de mayo.
La plata lidera la recuperación del grupo de metales.
A diferencia del sector energético, el grupo de metales registró una semana de recuperación positiva a medida que el sentimiento del mercado se estabilizaba gradualmente. La plata de COMEX se convirtió en el foco de los flujos de inversión, subiendo en 4 de las 5 sesiones y cerrando la semana con un alza de aproximadamente el 5,8%.
Según MXV, el comportamiento de la plata durante la última semana refleja claramente el cambio en las expectativas del mercado financiero global. A medida que disminuyó el riesgo de interrupciones temporales en el suministro energético, también se redujeron las presiones inflacionarias, lo que provocó que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayera de alrededor del 4,45 % a cerca del 4,36 %. Al mismo tiempo, el debilitamiento del Índice del Dólar (DXY) por debajo de los 98 puntos también impulsó significativamente los activos cotizados en USD, como la plata.
Índice del dólar estadounidense (DXY). Fuente: MXV
Además de los factores macroeconómicos, el mercado de la plata también registró señales positivas de los flujos de capital especulativo, ya que la posición larga neta de los fondos gestionados en la bolsa COMEX continuó aumentando. Los ETF globales de plata también mantuvieron una tendencia neta de compra, lo que indica que el sentimiento del mercado se inclina gradualmente hacia un escenario en el que la Reserva Federal tenga mayor margen para flexibilizar su política monetaria en los últimos meses del año.
Sin embargo, MXV considera que el mercado de metales preciosos aún no ha entrado en una verdadera tendencia alcista sostenible. Los datos laborales de Estados Unidos correspondientes a abril siguen demostrando que la mayor economía del mundo se mantiene relativamente resiliente, lo que hace probable que la Reserva Federal (Fed) continúe manteniendo una postura cautelosa respecto a la inflación.
Esta semana, la atención del mercado se centrará en los datos del IPC y del IPP de Estados Unidos. Se considera una prueba crucial para evaluar si la reciente crisis energética ha comenzado a repercutir en los precios al productor y la inflación al consumidor. Los resultados de estos datos tendrán un impacto directo en las expectativas sobre los tipos de interés, el dólar estadounidense y las tendencias de los flujos monetarios en todos los mercados de materias primas.
Fuente: https://congthuong.vn/gia-dau-the-gioi-giam-hon-6-456068.html
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