Los precios del oro caen por debajo de los 162 millones de VND y la gente se apresura a depositar sus ahorros.

Leyenda de la foto — En una joyería de Dubái, Emiratos Árabes Unidos, se exhibe oro para su venta.

Los precios mundiales del oro fluctúan bruscamente.

El mercado internacional del oro inició la semana en una intensa pugna entre la demanda de refugio seguro y la presión de la política monetaria. El 18 de mayo de 2026, el precio del oro al contado abrió en 4539,09 dólares por onza. Este es un precio relativamente alto tras un período de fuertes aumentos en el precio del oro, impulsados por preocupaciones geopolíticas y la necesidad de protegerse contra la inflación global.

En las dos primeras sesiones de la semana, la aversión al riesgo en Oriente Medio impulsó un fuerte repunte en el precio del oro. El 19 de mayo, el precio mundial del oro alcanzó brevemente los 4588,64 dólares por onza, el nivel más alto de la semana. Sin embargo, este impulso alcista no duró mucho. Con la recuperación del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, el mercado entró rápidamente en un periodo de fuerte toma de beneficios.

La presión vendedora se intensificó significativamente el 20 de mayo, a medida que los inversores ajustaban sus expectativas sobre la política de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos. El precio del oro al contado cayó a un mínimo semanal de alrededor de 4453 dólares por onza, antes de recuperarse ligeramente en las últimas sesiones de la semana.

Al cierre de la sesión bursátil de la mañana del 24 de mayo, los precios mundiales del oro se situaban en torno a los 4.523,20 dólares por onza, unos 16 dólares por onza menos que al comienzo de la semana, lo que supone la segunda semana consecutiva de descenso.

Este acontecimiento refleja una creciente cautela en los mercados financieros internacionales. Las actas de la reunión del FOMC publicadas esta semana muestran que la Reserva Federal mantiene una postura restrictiva, sin estar aún dispuesta a flexibilizar la política monetaria, dado que la inflación en Estados Unidos sigue siendo elevada. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, hizo hincapié en que persisten los riesgos inflacionarios, especialmente en el contexto de la volatilidad de los precios de la energía debido a la inestabilidad geopolítica.

La señal de la Reserva Federal de que mantendrá las tasas de interés altas durante un período prolongado ha disparado los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El rendimiento a 30 años se sitúa actualmente por encima del 5%, mientras que el de 10 años ronda el 4,5-4,6%. Esto ejerce una presión significativa sobre el oro y la plata, ya que el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos está aumentando. En consecuencia, el dólar estadounidense continúa fortaleciéndose, lo que provoca que el capital especulativo se aleje del mercado de metales preciosos.

Además, el debilitamiento de los datos de confianza del consumidor estadounidense, sumado al aumento de las expectativas de inflación, está ejerciendo presión sobre el mercado. Los inversores están perdiendo la confianza en la capacidad de la Reserva Federal para recortar las tasas de interés próximamente este año. Según muchos expertos, un entorno prolongado de altas tasas de interés dificultará que el oro retome la fuerte tendencia alcista observada a principios de año.

Cabe destacar que la presión sobre el oro proviene actualmente no solo de la política monetaria, sino también de cambios en el comportamiento de los fondos de inversión y los bancos centrales. Algunos expertos internacionales creen que el mercado del oro está entrando en una fase de "revaluación" tras un período prolongado de aumentos excesivos de precios que se extendió durante muchos meses. La liquidez en las bolsas de futuros ha disminuido significativamente, lo que refleja la cautela de los especuladores ante el riesgo de nuevas correcciones de precios profundas.

Marc Chandler, director ejecutivo de Bannockburn Global Forex, opina que el oro no podrá confirmar una nueva tendencia alcista hasta que supere los 4600 dólares por onza. Advierte que persiste el riesgo de una mayor caída, especialmente si el dólar estadounidense continúa fortaleciéndose y los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantienen altos. Según él, si persisten las tensiones en Oriente Medio, algunos países como Turquía o los estados del Golfo podrían verse obligados a vender sus reservas de oro para sostener sus economías , lo que ejercería una mayor presión a la baja sobre el mercado de metales preciosos.

Mientras tanto, Adrian Day, presidente de Adrian Day Asset Management, cree que el oro puede seguir fluctuando bruscamente, pero se inclina hacia una ligera tendencia alcista debido a que la demanda de activos refugio no ha desaparecido por completo.

Por el contrario, Rich Checkan, presidente de Asset Strategies International, considera que el riesgo de que la Reserva Federal mantenga tipos de interés elevados, o incluso los vuelva a subir, es un factor negativo importante para el oro. Según él, los datos recientes del IPC y del IPP en Estados Unidos han aumentado más de lo previsto, lo que ha provocado que el mercado reduzca cada vez más las expectativas de una flexibilización monetaria este año.

La encuesta semanal de Kitco News muestra que los analistas de Wall Street mantienen una perspectiva bajista a corto plazo. De los 13 expertos encuestados, solo el 15% predijo un aumento en el precio del oro la próxima semana, mientras que el 62% creía que el oro continuaría cayendo y el 23% esperaba que los precios se mantuvieran estables. Por otro lado, los inversores individuales mantuvieron un sentimiento positivo, con un 56% que anticipaba un repunte en el precio del oro.

Los analistas creen que la próxima semana será un período particularmente importante para el mercado del oro, ya que se publicarán varios datos económicos de Estados Unidos, incluidos el PIB del primer trimestre, el índice de inflación PCE, las solicitudes de subsidio por desempleo y las ventas de viviendas nuevas. Estos serán indicadores clave para que el mercado pueda determinar mejor la política monetaria de la Reserva Federal en la segunda mitad de 2026.

Los precios del oro a nivel nacional han caído drásticamente y hay indicios de un cambio en los flujos de capital.

A nivel nacional, la semana pasada los precios del oro registraron un descenso aún mayor que en el mercado internacional. A principios de la semana, el 18 de mayo, los lingotes de oro SJC se cotizaban a unos 160,5 millones de VND por onza para la compra y a 163,5 millones de VND por onza para la venta. Para la mañana del 24 de mayo, el precio había caído a aproximadamente 159 millones de VND por onza para la compra y 162,03 millones de VND por onza para la venta. Así, en tan solo una semana, cada onza de oro SJC disminuyó entre 1,5 y 2 millones de VND.

Cabe destacar que la tendencia a la baja se produjo de forma casi continua durante cada sesión de negociación. La sesión del 21 de mayo se consideró la caída más pronunciada de la semana, con una pérdida de más de 1 millón de VND por onza en el precio de los lingotes de oro en tan solo un día. En la mañana del 22 de mayo, las empresas continuaron ajustando los precios a la baja en otros 400 000 VND por onza. Para la sesión del 23 de mayo, los precios del oro en el mercado interno se habían desplomado aún más, en 900 000 VND, hasta alcanzar 1,1 millones de VND por onza en muchos de los principales sistemas de negociación.

No solo los lingotes de oro, sino también los anillos y joyas de oro están cayendo en picada, siguiendo la tendencia general. Los anillos de oro SJC 99.99 se cotizan actualmente entre 158,5 y 161,6 millones de VND por onza, lo que representa una disminución de aproximadamente 2,3 millones de VND en comparación con el final de la semana pasada. Marcas como DOJI, PNJ, Phu Quy y Bao Tin Minh Chau ofrecen precios que rondan entre los 158,5 y 161,5 millones de VND por onza.

A pesar del fuerte descenso, el mercado interno del oro mantiene una brecha considerable con respecto a los precios mundiales. Al tipo de cambio actual, el oro mundial equivale a aproximadamente 145,1 millones de VND por onza, casi 16,9 millones de VND por onza menos que el oro de SJC. Esta gran diferencia sigue reflejando la oferta limitada y el persistente desequilibrio en el mercado interno del oro.

Otro aspecto destacable de la semana pasada fue la continua ampliación del diferencial entre el precio de compra y el de venta. La mayoría de las empresas cotizadas presentaban una diferencia de entre 3 y 3,1 millones de VND por onza, llegando incluso a alcanzar casi 9 millones de VND por onza en el caso de la joyería de oro. Esto incrementa significativamente los riesgos de inversión a corto plazo, especialmente para los inversores especulativos.

En comparación con su máximo histórico alcanzado a principios de marzo de 2026 (aproximadamente 190,9 millones de VND por onza), el precio del oro SJC ha caído casi 29 millones de VND por onza. Esta prolongada y pronunciada caída está afectando gravemente la confianza del mercado. Muchos inversores que compraron oro a precios elevados están empezando a vender con pérdidas o a reducir sus posiciones para proteger su capital.

La realidad en las joyerías de Hanói y Ciudad Ho Chi Minh demuestra que las transacciones ya no son tan activas como a principios de año. La mentalidad de "comprar caro" ha vuelto a muchos más cautelosos, mientras que los nuevos inversores, en su mayoría, observan desde la barrera.

Simultáneamente, se observan indicios de que el dinero está volviendo al sistema bancario. Con el aumento de los tipos de interés de los depósitos, muchas personas consideran que ahorrar en un banco es más seguro que mantener oro durante este periodo de gran volatilidad. Algunos bancos ofrecen actualmente tipos de interés del 7,5% al 8,5% anual para plazos de 6 a 12 meses, e incluso, en algunos casos, cercanos al 9% anual bajo ciertas condiciones.

Además de los factores de mercado, los inversores también están interesados en la información relativa a la investigación del Ministerio de Finanzas sobre un mecanismo para gravar las transacciones de lingotes de oro. Según el borrador de la Ley revisada del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, el tipo impositivo propuesto podría ser del 0,1 % sobre el valor total de cada transacción, con el objetivo de aumentar la transparencia en el mercado del oro.

Aunque no se implementó de inmediato, esta medida se considera una señal de que las autoridades reguladoras pretenden reforzar el control sobre la especulación y mejorar el marco legal para la gestión del mercado del oro en un futuro próximo.

Los expertos creen que el mercado del oro está entrando en una fase de corrección y reequilibrio tras el fuerte repunte de principios de año. A corto plazo, los precios del oro podrían seguir fluctuando bruscamente en respuesta a la evolución de la política monetaria estadounidense y la situación geopolítica mundial. Se recomienda a los inversores limitar el uso del apalancamiento financiero y considerar una asignación de activos racional en lugar de dejarse llevar por las fluctuaciones del mercado a corto plazo.

Según VNA

Fuente: https://baohaiphong.vn/gia-vang-mat-moc-162-trieu-dan-o-at-gui-tiet-kiem-543678.html