Descifrando la historia del VN-Index rondando los 1.200 puntos después de 20 años

Desde principios de año, el VN-Index ha encontrado dificultades 7 veces al acercarse nuevamente al pico de 1.300 - Foto: QUANG DINH

El VN-Index cerró la 41ª sesión del año en 1.288,39 puntos, subiendo casi 18 puntos (1,4%) en comparación con el final de la semana pasada, pero la liquidez disminuyó drásticamente.

Las acciones volvieron a perder el tren de las subidas la semana pasada, pero el índice no reaccionó con fuerza; por el contrario, siguió aumentando. Pero incluso cuando el PIB aumentó "milagrosamente", todavía no pudo empujar al VN-Index nuevamente a su antiguo máximo de 1.300.

¿Por qué el VN-Index está estancado?

A principios de 2022, las acciones vietnamitas crearon un hito importante cuando el índice VN alcanzó un pico histórico de 1.528,57 puntos. Hasta el momento, este sigue siendo el nivel más alto que este índice ha alcanzado jamás y no se ha vuelto a alcanzar.

El año pasado y durante más de nueve meses de este año, el índice también luchó por conquistar el pico de 1.300. Sube y baja, el VN-Index ronda la zona de 1.200, lo que frustra a muchos inversores.

Si bien las acciones vietnamitas están estancadas, si observamos otros mercados, tanto en Estados Unidos como en Asia, están superando continuamente sus picos.

En declaraciones a Tuoi Tre Online , el Sr. Huynh Hoang Phuong, consultor de gestión de activos de FDIT, señaló que el hecho de que la puntuación no pueda abrirse paso o aumente muy lentamente también es una característica de un mercado fronterizo como Vietnam.

El Sr. Phuong observó que incluso las puntuaciones de algunos mercados emergentes no aumentaron tan fuertemente como las de los mercados desarrollados.

En el caso del VN-Index, el hecho de que el índice se detenga en este nivel se debe en parte al carácter cíclico de la mayoría de las acciones cotizadas que todavía son "pesadas", como el grupo inmobiliario. La proporción de esta industria ha disminuido, pero junto con la banca, siguen siendo los grupos que conforman la mayoría del VN-Index.

	Capitalización
Bienes raíces	14.4
Banco	38
Servicios financieros y de seguros	5.7
Otro	41.9

Fuente: HNX, HoSE, VCI

El Sr. Phuong explicó que muchas acciones de diversas industrias en el mercado de valores vietnamita pasan por muchos ciclos con el fenómeno de "estrellas cambiantes", en otras palabras, hay acciones que suben muy fuertemente y luego "desaparecen" y otras "grandes" toman su lugar. El hecho de que el índice no aumente también es consecuencia de la caída de muchas grandes empresas.

Por ejemplo, las acciones de Hoang Anh Gia Lai en el ciclo anterior, o recientemente los grupos FLC y Novaland ... "Esto demuestra una vez más que la calidad de las empresas que cotizan en bolsa es desigual y es algo muy preocupante", dijo el Sr. Phuong.

La Sra. Hoang Viet Phuong, directora del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones de SSI, estuvo de acuerdo: El mercado no tiene muchas fuentes de suministro de calidad ni nuevos productos financieros atractivos.

Mientras tanto, la baja proporción de inversores profesionales es una limitación que dificulta que el mercado consiga el avance sostenible esperado.

"Desde 2007, el mercado de valores ha avanzado en términos de infraestructura, regulaciones legales, escala y liquidez.

"Sin embargo, el VN-Index aún no ha logrado abrirse paso debido a las fuertes fluctuaciones del mercado, en las que los inversores individuales representan la proporción dominante y se ven fácilmente afectados psicológicamente", dijo la Sra. Phuong.

El VN-Index sigue siendo el mismo, pero el mercado también ha cambiado mucho.

Aunque todavía ronda la zona de los 1.200 puntos actuales, los expertos señalan que en comparación con el período 2007-2009 y períodos posteriores, el mercado ha cambiado mucho.

La Sra. Hoang Viet Phuong dijo que con la misma puntuación, el número de cuentas de inversores en valores aumentó 20 veces.

Además, la capitalización de mercado aumentó más de 10 veces en comparación con el período de 2007. El sistema de infraestructura y el marco legal para el mercado de valores en el período actual se han desarrollado y mejorado mucho más que en el período anterior.

El Sr. Huynh Hoang Phuong explicó que, si bien el índice se ajustó a 1.200 puntos cuando se listaron más acciones, la capitalización total del mercado fue mucho mayor en el mismo momento.

De hecho, las buenas acciones vietnamitas han crecido muy bien recientemente, sólo el índice se ha visto frenado por algunos "grandes" que parecen estar obsoletos.

Al proponer soluciones, la Sra. Hoang Viet Phuong propuso seguir mejorando el marco legal y la infraestructura del mercado, agilizar el funcionamiento del sistema KRX, apoyar las actividades de IPO y las condiciones de participación en transacciones de fondos de inversión...

Otra dirección también impulsada por expertos y reguladores del mercado de valores es aumentar la proporción de inversores institucionales.

Fuente: https://tuoitre.vn/giai-ma-chuyen-vn-index-lai-quan-quanh-vung-1-200-diem-sau-20-nam-20241013165954952.htm